47
группы над темпом роста активов, что связано с наличием высокой доли
неработающих активов в виде наличных денежных средств и средств на счетах.
Однако, в 2015 году данный коэффициент значительно возрос и достиг
рекомендуемого значения показателя больше 1,0. По итогам 2016 года
коэффициент критической ликвидности не соответствует нормативному
значению, что свидетельствует о том, что компания не может покрывать свои
текущие обязательства наиболее ликвидными активами, поскольку по данным
таблицы 3 видно, что показатель А
1
< показателя П
1
по итогам всего
анализируемого периода.
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) характеризует степень
покрытия текущих обязательств оборотными средствами и оптимальным
считается соотношение 2:1. Степень платежеспособности по текущим
обязательствам Ктл рассчитывается как соотношение текущих заемных средств
(краткосрочных обязательств) к среднемесячной валовой выручке.
Ктл = (А
1
+ А
2
+ А
3
) / (П
1
+ П
2
)
2014 год: (330 + 3133 + 3081) / (2871 + 2871) = 1,140 %
2015 год: (2538 + 15088 + 13331) / (4447 + 4447) = 3,481 %
2016 год: (3091 + 33997 + 31773) / (19703 + 19703) = 1,739 %
Коэффициент текущей ликвидности в 2014 году был вдвое ниже
коэффициента в 2015 год, что связано в основном с тем, что компания в 2014
году только начала свою деятельность. Наиболее высокого значения данного
показателя компания добилась в 2015 году, следовательно, именно в 2015 году
компания была наиболее платежеспособна.
В целях выявления причин такого резкого уменьшения данного
показателя по итогам 2016 года целесообразно провести факторный анализ
коэффициента текущей ликвидности. Для начала необходимо рассчитать
изменение коэффициента за 2015-2016 гг.:
Ктл (2015) = 15869 / 4447 = 3,6 %
Ктл (нач. 2016) = 15869 / 19703 = 0,8 %
48
Ктл (2016) = 34864 / 19703 = 1,7 %
Общее изменение Ктл = 1,7 – 3,6 = -1,9 %, в том числе за счет:
- изменения активов = 0,8 – 3,6 = -2,8 %
- суммы обязательств = 1,7 – 0,8 = +0,9 %
После этого методом пропорционального деления данные приросты
можно разложить на факторы II порядка. Долю каждой статьи оборотных
активов в общем изменении их величины необходимо умножить на прирост
Ктл за счет данного фактора. Аналогично рассматривается влияние факторов
второго порядка на изменение величины коэффициента ликвидности и по
текущим пассивам. Результаты расчетов представлены в таблице 6.
Таблица 6.
Расчет влияния факторов II порядка на изменение
коэффициента текущей ликвидности
Фактор
Абсолют.
прирост,
тыс. руб.
Доля
фактора в
сумме
прироста, в
%
Расчет
влияния
Степень
влияния
Изменение оборотных активов:
18995
100
0,8 – 3,6
= -2,8
-2,8
- запасы
86
0,45
0,005 *
(-2,8)
-0,014
- денежные средства
553
2,9
0,03 *
(-2,8)
-0,084
- финансовые активы
18356
96,6
0,9 *
(-2,8)
-2,52
Изменение краткосрочных
обязательств
15256
100
1,7 - 0,8
+0,9
Ктл по итогам 2016 года уменьшился на 1,9 % за счет изменения
структуры оборотных активов, преимущественно за счет финансовых. На
изменение коэффициента незначительное влияние оказали запасы и денежные
средства, в совокупности процент уменьшения за счет представленных видов
активов составил лишь 0,2 %. Степень влияния изменения финансовых активов
составила 2,52 % в сторону уменьшения. Как видно по расчетным данным,
49
уменьшение показателя ликвидности ООО «ЯмалСпецТехника» за 2016 год
образовалось преимущественно за счет роста дебиторской задолженности.
Итак, анализ ликвидности и платежеспособности компании
«ЯмалСпецТехника» показал следующее.
Баланс общества по всем 4 показателям оказался неликвидным.
Коэффициент общей платежеспособности в период 2014-2015 гг.
значительно сократился. В 2014 году показатель составил 8,5 %, в 2014 году –
всего 1,0 %, то есть сокращение коэффициента текущей (общей)
платежеспособности по итогам 2015 года составило 7,5 %. Однако, данный
фактор нельзя рассматривать как критический, поскольку компания только
начала трудовую деятельность и способность погашать обязательства
постепенно будет возрастать. Это видно по результатам расчетов за 2016 год,
когда данный коэффициент по сравнению с 2015 годом возрос и составил более
5 %. Увеличение данного показателя связано с ростом выручки компании по
итогам 2016 года на 170,5 % по сравнению с 2015 годом.
Коэффициенты ликвидности общества по итогам 2014-2016 гг. не
достигают нормативных значений, что выступает показателем низкой
платежеспособности. В результате проведения факторного анализа выявлено,
что основным фактором, повлиявшим на снижение ликвидности компании в
2016 году на 1,9 % выступает изменение финансовых активов на 2,52 %. Рост
дебиторской задолженности оказывает отрицательное влияние на степень
ликвидности компании и ухудшает ее общее финансовое положение, поскольку
влечет за собой образование высокой доли неработающих активов в виде
наличных денежных средств и средств на счетах. Также в результате анализа
выявлено, что наиболее ликвидные активы компании А
1
значительно меньше
текущих обязательств П
1
, что свидетельствует о невозможности полного
покрытия текущих обязательств ООО «ЯмалСпецТехника» наиболее
ликвидными активами.
50
Таким образом, на основе произведенных расчетов и полученных
результатов, можно сделать вывод о том, что основной причиной снижения
платежеспособности ООО «ЯмалСпецТехника» выступает превышение темпов
роста обязательств над темпами роста активов. На практике это предполагает
следующее: хозяйствующий субъект не может погашать свои обязательства за
счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, и прочих
активов, вследствие чего испытывает острый недостаток свободных денежных
средств для финансирования текущей предпринимательской деятельности.
2.3 Анализ показателей финансовой устойчивости организации
Информационной базой для расчетов коэффициентов финансовой
устойчивости является «Баланс» и «Отчет о прибылях и убытках», которые
выступают составной часть финансовой отчетности общества
«ЯмалСпецТехника» и представлены в приложениях 2 и 3. Расчет показателей
финансовой устойчивости производится на основе данных о структуре
капитала компании, источников его формирования (собственных и
привлеченных).
Рассмотрим абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО
«ЯмалСпецТехника» за 2014-2016 гг., по методике, предлагаемой
экономистами Ковалевым В. В., Шеремет А. Д., Савицкой Г. В. Внесем
полученные данные в таблицу 7 для наглядного представления.
Таблица 7.
Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО
«ЯмалСпецТехника», тыс. рублей
Показатель
2014
год
2015
год
2016
год
Запасы, тыс. руб.
278
781
867
Собственные оборотные средства, тыс. руб.
1
11122
15160
Собственные и долгосрочные источники, тыс.
руб.
541
11422
15160
51
Общая величина источников формирования
запасов и затрат, тыс. руб.
3412
15869
34864
Излишек (недостаток) покрытия собственными
оборотными средствами запасов и затрат, тыс.
руб.
-277
10341
14293
Излишек (недостаток) покрытия запасов и
затрат собственными и долгосрочными
средствами, тыс. руб.
263
10641
14293
Излишек (недостаток) покрытия запасов и
затрат общими источниками финансирования,
тыс. руб.
263
10641
16027
Трехкомпонентный вектор
(0,1,1)
(1,1,1)
(1,1,1)
По данным баланса компании, запасы ООО «ЯмалСпецТехника» в 2015
году увеличились на 503 тыс. рублей и составили 781 тыс. рублей. Следующие
показатели необходимо рассчитать.
Собственные оборотные средства рассчитываются по формуле:
СОС = СК – ВОА,
где СОС - собственные оборотные средства на конец расчетного периода;
СК – собственный капитал (итог раздела III баланса);
ВОА – внеоборотные активы (итог раздела I баланса).
Рассчитаем величину собственных оборотных средств компании:
2014 год: 1 – 0 = 1 тыс. рублей
2015 год: 11122 – 0 = 11122 тыс. рублей
2016 год: 15160 – 0 = 15160 тыс. рублей
Наличие собственных и долгосрочных источников финансирования
запасов (СДИ):
СДИ = СК – ВОА + ДКЗ
или
СДИ= СОС + ДКЗ,
где ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы (итог раздела IV баланса
«Долгосрочные обязательства»).
Рассчитаем данный показатель:
2014 год: 1 + 540 = 541 тыс. рублей
52
2015 год: 11122 + 300 = 11422 тыс. рублей
2016 год: 15160 + 0 = 15160 тыс. рублей
Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ)
определяется по формуле:
ОИЗ = СДИ + ККЗ,
где ККЗ - краткосрочные кредиты и займы (итог раздела V баланса
«Краткосрочные обязательства»).
Рассчитаем данный показатель:
2014 год: 541 + 2871 = 3412 тыс. рублей
2015 год: 11422 + 4447 = 15869 тыс. рублей
2016 год: 15160 + 19703 = 34864 тыс. рублей
Излишек (недостаток) покрытия собственными оборотными средствами
запасов и затрат ΔЕ
c
определяется как разность между собственным капиталом,
внеобортными активами и запасами. Так, получаем:
2014 год: (1 – 0) – 278 = -277 тыс. рублей
2015 год: (11122 – 0) – 781 = 10341 тыс. рублей
2016 год: (15160 – 0) – 867 = 14293 тыс. рублей
Также определяется излишек (недостаток) покрытия запасов и затрат
собственными и долгосрочными средствами ΔЕ
т
определяется следующим
образом: (собственный капитал - внеобортные активы + долгосрочные заемные
средства) – запасы. Рассчитаем данный показатель:
2014 год: (1 – 0 + 540) – 278 = 263 тыс. рублей
2015 год: (11122 – 0 + 300) – 781 = 10641 тыс. рублей
2016 год: (15160 – 0 + 0) – 867 = 14293 тыс. рублей
Далее необходимо рассчитать излишек (недостаток) покрытия запасов и
затрат общими источниками финансирования ΔЕ
е
следующим образом:
(собственный капитал - внеобортные активы + долгосрочные заемные средства
+ краткосрочные заемные средства) – запасы. Рассчитаем данный показатель:
2014 год: (1 – 0 + 540 + 0) – 278 = 263 тыс. рублей
53
2015 год: (11122 – 0 + 300 + 0) – 781 = 10641 тыс. рублей
2016 год: (15160 – 0 + 0 + 0) – 867 = 16027 тыс. рублей
Вычисление вышеуказанных трех показателей обеспеченности запасов
источниками их формирования дает возможность классифицировать ситуации
по степени их устойчивости. При определении типа финансовой ситуации
используется трехмерный (трехкомпонентный) показатель S.
S = S
1
(Е
с
), S
2
(Е
т
), S
3
(Е
е
),
где S определяется так: S = 1, если Е ≥ 0; S = 0, если Е ≤ 0.
Пользуясь данной формулой и неравенствами, можно выделить 4 типа
финансовых ситуаций, представленных в таблице 8.
Таблица 8.
Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО
«ЯмалСпецТехника»
Тип финансовой устойчивости
ΔЕ
с
ΔЕ
с
ΔЕ
е
Трехмерный
показатель
Абсолютная финансовая устойчивость
≥ 0
≥ 0
≥ 0
S = (1,1,1)
Нормальная финансовая устойчивость
< 0
≥ 0
≥ 0
S = (0,1,1)
Неустойчивое финансовое положение
< 0
< 0
≥ 0
S = (0,0,1)
Кризисное финансовое состояние
< 0
< 0
< 0
S = (0,0,0)
Далее целесообразно определить к какому типу финансовой
устойчивости относится ООО «ЯмалСпецТехника», выявив трехмерный
показатель, который представлен в таблице 6. Так, в 2014 году S = (0,1,1), в
2015 году S = (1,1,1) и в 2016 году S = (1,1,1), что свидетельствует о
нормальной финансовой устойчивости общества.
Расчеты, проведенные в таблице 6, показывают, что источником
финансирования расходов ООО «ЯмалСпецТехника» выступают в
незначительной степени долгосрочные кредиты, за счет их привлечения
происходит рост оборотного капитала и запасов. Это связано с тем, что
собственных оборотных средств компании для финансирования активов
недостаточно.
54
Проведем анализ финансовой устойчивости ООО «ЯмалСпецТехника» с
помощью относительных показателей. Данные представлены в приложениях 2,
3. Для оценки финансовой устойчивости используются финансовые
коэффициенты - относительные показатели, характеризующие состояние
оборотных средств, структуру источников финансирования, финансовую
независимость компании, порядок расчета которых изучен в первой части
настоящего исследования.
Итак, произведем расчет относительных показателей за весь
анализируемый период.
Ксс (2014 г.) = 1 / (278 + 330 + 2803) = 0,000 %
Ксс (2015) = 11122 / (781 + 2538 + 12550) = 0,700 %
Ксс (2016) = 15160 / (867 + 3091 + 30906) = 0,435 %
Кмз (2014) = 1 / 278 = 0,004 %
Кмз (2015) = 11122 / 781 = 14,241 %
Кмз (2016) = 15160 / 867 = 17,486 %
Кмск (2014) = 1 / 1 = 1,000 %
Кмск (2015) = 11122 / 11122 = 1,000 %
Кмск (2016) = 15160 / 15160 = 1,000 %
Кдз (2014) = 540 / 1 = 540 %
Кдз (2015) = 300 / 11122 = 0,027 %
Кдз (2016) = 0 / 15160 = 0,000 %
Ка (2014) = 1 / 3412 = 0,000 %
Ка (2015) = 11122 / 15869 = 0,700 %
Ка (2016) = 15160 / 34864 = 0,435 %
Кфа (2014) = (540 + 0) / 1 = 540 %
Кфа (2015) = (300 + 0) / 11122 = 0,027 %
Кфа (2016) = (0 + 0) / 15160 = 0,000 %
Кфу (2014) = (1 + 540) / 3412 = 0,159 %
Кфу (2015) = (11122 + 300) / 15869 = 0,720 %
55
Кфу (2016) = (15160 + 0) / 34864 = 0,435 %
Результаты расчета представлены в таблице 9.
Таблица 9.
Относительные показатели финансовой устойчивости ООО
«ЯмалСпецТехника»
Показатели
2014 год
2015 год
2016 год
1
2
3
4
Коэффициент обеспеченности
оборотных активов собственными
оборотными средствами, в %
0,000
0,700
0,435
Коэффициент обеспеченности
материальных запасов собственными
оборотными средствами, в %
0,004
14,241
17,486
1
2
3
4
Коэффициент маневренности
собственного капитала, в %
1,000
1,000
1,000
Коэффициент долгосрочного
привлечения заемных средств, в %
540
0,027
0,000
Коэффициент автономии, в %
0,000
0,700
0,435
Коэффициент финансовой активности, в
%
540
0,027
0,000
Коэффициент финансовой
устойчивости, в %
0,159
0,720
0,435
Итак, на основе проведенных расчетов и полученных результатов можно
сделать выводы, что коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами в 2014 году составил 0,000 %, 0,700 % - в 2015 году и 0,435 % - в
2016 году, в то время как, нормативное его значение должно быть ≥ 1,0. То есть
за анализируемый период данный коэффициент ниже нормативного показателя.
Чем ниже данный коэффициент, тем слабее финансовое состояние компании и
тем меньше у нее возможностей осуществления независимой финансовой
политики. Однако, стоит заметить, что по итогам 2015 года коэффициент
значительно возрос, что свидетельствует об улучшении финансового состояния
субъекта хозяйствования. Рост данного коэффициента в 2015 году является
следствием сокращения величины долгосрочных обязательств на 44,4 %, а
56
также за счет увеличения денежных средств ООО «ЯмалСпецТехника» на 92,3
%.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными
средствами показывает степень покрытия материальных запасов собственными
средствами, а также потребность в привлечении заемных. Нормативное
значение показателя находится в пределах 0,6-0,8. Однако за анализируемый
период расчетные данные объекта исследования не соответствуют этому, что
свидетельствует о недостаточности собственных средств для покрытия
материальных запасов.
Коэффициент маневренности собственного капитала в 2014-2016 гг.
составил по 1 %, в то время как нормативное его значение колеблется от 0,2 %
до 0,5 %. Чем ближе значение данного коэффициента к верхнему показателю
(0,5), тем выше вероятность осуществления финансового маневра.
Коэффициент показывает способность компании поддерживать уровень
собственного оборотного капитала, а также пополнять оборотные средства за
счет собственных оборотных источников. Коэффициент маневренности
показывает величину собственных средств, находящихся в мобильной форме,
которая дает возможность свободно маневрировать этими средствами. Высокое
значение коэффициента положительно характеризует финансовое состояние
компании, однако на практике нет устоявшегося его значения.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств в 2015 году
составил 0,027 %, что входит в нормативное значение показателя. Это
свидетельствует о том, что величина привлеченных средств долгосрочного
характера по сравнению с 2014 годом сократилась и компания обеспечивает
материальных затраты источниками собственных оборотных средств, что
можно рассматривать как положительную динамику развития общества. Очень
важно отметить, что по итогам 2016 года данный показатель приравнен к нулю,
что свидетельствует о полном отсутствии привлеченных займов долгосрочного
характера.