46
В нашем примере КА за анализируемый период:
КА2014=20493/152096=0,13
КА2015=11739/184827=0,06
КА2016=8229/169627=0,05
Как видно из проведенного нами расчета коэффициента автономии, его
значение не соответствует нормативному, а динамика его за последние годы
отрицательна. Это свидетельствует о неустойчивом финансовом положении
предприятия, большой зависимости его от внешних источников и отсутствию
возможности у ООО «Энергоцентр» погашать свои долги за счет собственных
средств.
Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (КДФН)
показывает, какая часть общей стоимости активов предприятия сформирована
за счет наиболее надежных источников финансирования, то есть не зависит от
краткосрочных заемных средств.
Коэффициент долгосрочной финансовой независимости =
(Собственный капитал + Долгосрочные заемные обязательства) / Активы
КДФН2014=20493+126512/152096=147005/152096=0,96
КДФН2015=11739+127001/184827=138740/184827=0,75
КДФН2016=8229+127100/169627=135329/169627=0,79
По существу, это уточненный коэффициент автономии. Если в составе
пассивов предприятия есть долгосрочные обязательства, целесообразно
использовать этот коэффициент вместо коэффициента автономии. Одним из
рекомендуемых значений этого коэффициента является 0,9, критическим –
0,75.
Как видно из проведенного нами расчета коэффициента долгосрочной
финансовой независимости его значение в 2014 году было на уровне
рекомендуемого, а в 2015 и 2016 годах снизилось до критического.
Значение коэффициента долгосрочной финансовой независимости
отражает увеличение зависимости ООО «Энергоцентр» от краткосрочных
заемных средств.
47
Коэффициент финансовой зависимости (КФЗ) демонстрирует зави-
симость предприятия от внешних источников финансирования.
Коэффициент финансовой зависимости = Обязательства / Активы
Этот коэффициент показывает способность ООО «Энергоцентр»,
ликвидировав свои активы, полностью погасить обязательства. Нормальным
считается коэффициент финансовой зависимости не более 0.6–0.7.
Оптимальным является коэффициент 0.5.
КФЗ2014=126512+5091/152096=0,87
КФЗ2015=127001+46087/184827=0,94
КФЗ2016=127100+34298/169627=0,95
По условиям нашего примера КФЗ за анализируемый период растет с
0,87 в 2014г. до 0,95 в 2016 году, что отражает увеличение зависимости ООО
«Энергоцентр» от внешних кредиторов.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средства-
ми (КОСОС) позволяет рассчитать долю собственных оборотных средств в
оборотных активах.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами = (Собственный капитал — Внеоборотные активы) /
Оборотные активы
КОСОС определяет степень обеспеченности организации
собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой
устойчивости. Нормальное значение: 0,1 и более.
КОСОС2014=20493-130168/21928= - 5,0
КОСОС2015=11739-145686/39141= -3,4
КОСОС2016=8229-140231/29396= -4,5
В нашем примере КОСОС за анализируемый период снижается с
отрицательного -5,0 в 2014г. до отрицательного значения -3,4 в 2015 году, и
до - 4,5 в 2016 году, что характеризует резкое снижение собственных
оборотных средств. В соответствии с проведенными расчетами можно сделать
вывод, что ООО «Энергоцентр» находится в крайне неустойчивом
финансовом состоянии.
48
Коэффициент капитализации (КК) – показывает соотношение заемных
и собственных средств.
Коэффициент капитализации = Обязательства / Собственный
капитал = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства)
/ Собственный капитал
Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость
предприятия от заемных средств.
КК2014=126512+5091/20493=6,4
КК2015=127001+46087/11739=14,7
КК2016=127100+34298/8229=19,6
В примере КК за анализируемый период увеличился с 6,4 в 2014г. до
19,6 в 2016 году, что отражает резкое увеличение зависимости предприятия от
заемных источников финансирования.
Коэффициент финансирования (КФ) показывает, какая часть
деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет
заемных.
Коэффициент финансирования = Собственный капитал / Заемный
капитал
Чем ниже данный показатель, тем предприятие более зависимо от
заемного капитала.
КФ2014=20493/126512+5091= 20493/131603=0,16
КФ2015=11739/127001+46087=11739/173088=0,07
КФ2016=8229/127100+34298=8229/161398=0,05
По результатам проведенного нами расчета, КФ за анализируемый
период снижается с 0,16 в 2014г. до 0,05 в 2016 году, что отражает увеличение
зависимости ООО «Энергоцентр» от заемных источников.
Следующий коэффициент для нашего расчета – это коэффициент
долгосрочного привлечения заемных средств (КДПЗС), который показывает,
какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную
дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные
средства.
49
Коэффициент привлечения средств = Долгосрочные пассивы /
(Долгосрочные пассивы + Собственный капитал)
КДПЗС2014=126512/126512+20493=126512/147005=0,86
КДПЗС2015=127001/127001+11739=127001/138740=0,92
КДПЗС2016=127100/127100+8229=127100/135329=0,94
Высокое значение этого показателя свидетельствует о сильной
зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в
перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за
пользование кредитами.
В рассматриваемом примере КДПЗС за анализируемый период вырос с
0,86 в 2014г. до 0,94 в 2016 году, что показывает проведение технического
перевооружения предприятия за счет заемных средств.
Коэффициент маневренности собственного капитала (КМСК) —
показывает, какая часть чистого оборотного капитала приходится на 1 руб.
собственных средств.
Коэффициент маневренности = (Собственный капитал +
Долгосрочные заемные обязательства – внеоборотные активы) /
собственный капитал
КМ2014=147005-130168/20493= 0,82
КМ2015=138740-145686/11739= -059
КМ2016=135329-140231/8229= -0,6
Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников
собственных средств находится в мобильной форме. Рекомендуемое значение
– 0,5 и выше.
Как видно из наших расчетов этот показатель, как и остальные,
характеризует ООО «Энергоцентр» как финансово неустойчивое предприятие.
Значения 2015 и 2016 годов имеют отрицательное значение.
Рассчитав наиболее широко применяемые для расчета финансовой
устойчивости предприятий коэффициенты, мы получили общее представление
о финансовой устойчивости ООО «Энергоцентр», которая значительно
снизилась за счет привлечения ООО «Энергоцентр» заемного капитала.
(Таблица 7)
50
-0,8
-0,6
-0,4
-0,2
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
2014
2015
2016
Таблица 7
Коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Энергоцентр»
Диаграмма 7
Динамика изменения коэффициентов финансовой устойчивости
ООО «Энергоцентр»
Коэффициент
норма
Значение коэффициента
2013 г.
2014 г.
2016г.
Коэффициент автономии
0,1 и более
0,13
0,06
0,05
Коэффициент капитализации
менее 1
6,4
14,7
19,6
Коэффициент долгосрочной
финансовой независимости
0,9
0,96
0,75
0,79
Коэффициент финансовой
зависимости
0,5-0,7
0,87
0,94
0,95
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами
0,1 и более
-5,0
-3,4
-4,5
Коэффициент финансирования
более
0,16
0,07
0,05
Коэффициент привлечения средств
менее
0,86
0,92
0,94
Коэффициент маневренности
0,5 и выше
0,82
-0,59
-0,6
51
Мы провели также анализ финансовой устойчивости по величине
излишка (недостатка) собственных оборотных средств. (Таблицы 8,9)
Для анализа собственных оборотных средств мы приняли, что СОС
1
рассчитан без долгосрочных и краткосрочных пассивов, СОС
2
рассчитывается
нами с учетом долгосрочных пассивов и фактически приравнивается чистому
оборотному капиталу, СОС
3
рассчитан с учетом как долгосрочных пассивов,
так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам.
Поскольку по состоянию на 31.12.2015 наблюдается недостаток
собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам,
финансовое положение ООО «Энергоцентр» по данному признаку можно
характеризовать как неудовлетворительное.
Более того все три показателя покрытия собственными оборотными
средствами запасов за анализируемый период ухудшили свои значения.
Таблица 8
Анализ финансовой устойчивости по величине излишка
(недостатка) собственных оборотных средств
ООО «Энергоцентр»
По состоянию на 31.12.2016 также наблюдается недостаток
собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам.
(Таблица 8)
Финансовое положение ООО «Энергоцентр» по данному признаку в
2016 году мы характеризуем как неудовлетворительное.
Несмотря на неудовлетворительную финансовую устойчивость,
следует отметить, что все три показателя покрытия собственными оборотными
средствами запасов за анализируемый период несколько улучшили свои
значения.
Показатель собственных
оборотных средств
(СОС)
Значение показателя
Излишек (недостаток)
2014
2015
на
31.12.2014
на
31.12.2015
СОС
1
-109 675
-133 947
-110 837
-138 156
СОС
2
16 837
-6 946
+15 675
-11 155
СОС
3
18 642
-5 113
+17 480
-9 322
52
Таблица 9
Анализ финансовой устойчивости по величине излишка
(недостатка) собственных оборотных средств
ООО «Энергоцентр»
В рамках проведения анализа рассчитываются также коэф-
фициенты ликвидности. При этом, необходимо отметить что, все активы
организации имеют разную ликвидность.
Мы провели анализ соотношения активов по степени ликвидности и
обязательств по сроку погашения. В таблицах 10,11 представлены результаты
анализа.
Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных
активов у ООО «Энергоцентр», в 2015 году выполняется только одно.
Высоколиквидные активы не покрывают наиболее срочные обязательства
организации (разница составляет 39 863 тыс. руб.). В соответствии с
принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности,
краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для
покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за
минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае у ООО
«Энергоцентр» достаточно быстрореализуемых активов для полного
погашения среднесрочных обязательств (больше в 12,9 раза).
Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по
степени ликвидности и обязательств по сроку погашения,в 2016 году также
выполняется только одно. Высоколиквидные активы покрывают наиболее
срочные обязательства организации только лишь на 18% В данном случае у
ООО «Энергоцентр» достаточно быстрореализуемых активов для полного
погашения среднесрочных обязательств (больше в 10 раз).
Показатель
собственных оборотных
средств (СОС)
Значение показателя
Излишек (недостаток)
2015
2016
на
31.12.2015
на
31.12.2016
СОС
1
-133 947
-132 002
-138 156
-132 966
СОС
2
-6 946
-4 902
-11 155
-5 866
СОС
3
-5 113
-3 074
-9 322
-4 038
53
Таблица 10
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств ООО «Энергоцентр»
по сроку погашения 2014-2015 гг.
Активы по степени
ликвидности
На конец
отчетного
периода,
тыс. руб
Прирост
за
анализ.
период,
%
Норм.
соотно-
шение
Пассивы по сроку
погашения
На конец
отчетного
периода,
руб
Прирост
за
анализ.
период,
%
Излишек/
недостаток
платеж. средств
руб
А1.
Высоколиквидные
активы (ден. ср-ва
+ краткосрочные
фин. вложения)
4 046
+78,1
≥
П1. Наиболее срочные
обязательства
(привлеченные
средства) (текущ. кред.
задолж.)
43 909
+14,8
раза
-39 863
А2.
Быстрореализуемые
активы
(краткосрочная деб.
задолженность)
28 163
+52,4
≥
П2. Среднесрочные
обязательства
(краткосроч.
обязательства кроме
текущ. кредит. задолж.)
2 178
+2,3
+25 985
А3. Медленно
реализуемые
активы (прочие
оборот. активы)
6 932
+5,9
раза
≥
П3. Долгосрочные
обязательства
127 001
+0,4
-120 069
А4.
Труднореализуемые
активы
(внеоборотные
активы)
145 686
+11,9
≤
П4. Постоянные пассивы
(собственный капитал)
11 739
-42,7
+133 947
54
Таблица 11
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств ООО «Энергоцентр»
по сроку погашения 2015-2016 гг.
Активы по степени
ликвидности
На конец
отчетного
периода,
тыс. руб
Прирост
за
анализ.
период,
%
Норм.
соотно-
шение
Пассивы по сроку
погашения
На конец
отчетного
периода,
руб
Прирост
за
анализ.
период,
%
Излишек/
недостаток
платеж. средств
руб
А1.
Высоколиквидные
активы (ден. ср-ва +
краткосрочные фин.
вложения)
5 687
+40,6
≥
П1. Наиболее срочные
обязательства
(привлеченные
средства) (текущ. кред.
задолж.)
32 219
-26,6
-26 532
А2.
Быстрореализуемые
активы
(краткосрочная деб.
задолженность)
20 836
-26
≥
П2. Среднесрочные
обязательства
(краткосроч.
обязательства кроме
текущ. кредит. задолж.)
2 079
-4,5
+18 757
А3. Медленно
реализуемые активы
(прочие оборот.
активы)
2 873
-58,6
≥
П3. Долгосрочные
обязательства
127 100
+0,1
-124 227
А4.
Труднореализуемые
активы
(внеоборотные
активы)
140 231
-3,7
≤
П4. Постоянные пассивы
(собственный капитал)
8 229
-29,9
+132 002
55
Проведем расчет коэффициентов ликвидности ООО «Энергоцентр».
Коэффициент текущей ликвидности или его еще называют
коэффициент покрытия или коэффициент общей ликвидности – это
финансовый коэффициент, который рассчитывается как отношение текущих
(оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).
КТЛ = ОА/КО,
ОА- оборотные активы
КО - Краткосрочные обязательства
КТЛ 2014 = 21928/5091=4,3
КТЛ 2015 = 39141/46087=0,85
КТЛ 2016 = 29396/34298=0,86
Коэффициент отражает способность компании погашать текущие
(краткосрочные) обязательства за счёт исключительно оборотных активов.
Соответственно, чем этот показатель больше, тем выше платежеспособность
организации.
Нормальным считается значение коэффициента от 1,5 до 2,5 в
зависимости от отрасли. Плохим считается как низкое, так и высокое
соотношение.
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности характеризует
способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за
счёт оборотных активов. Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности,
но отличается от него тем, что в состав используемых для его расчета
оборотных средств включаются только высоко – и средне ликвидные текущие
активы. К таким активам относят деньги на оперативных счетах, складской
запас ликвидных материалов и сырья, товаров и готовой продукции,
дебиторскую задолженность с коротким сроком погашения.
К подобным активам не относится незавершенное производство, а
также запасы специальных компонентов, материалов и полуфабрикатов. В
составе активов не учитываются материально-производственные запасы, так
как при их вынужденной реализации убытки будут максимальными среди всех