56
источников формирования
запасов (СОС3), Еa, (п.5+п.6)
87623
8. Общая величина запасов, Z
88
0
0
-88
0
9. Излишек (+)/недостаток (-)
собственных источников
формирования запасов, ±ЕС, (п.3-
п.8)
85648
100711
24904
15063
-
75807
10. Излишек (+)/недостаток (-)
собственных и долгосрочных
заемных источников
формирования запасов, ±ЕМ, (п.5-
п.8)
85648
100711
24904
15063
-
75807
Излишек (+)/недостаток (-) общей
величины основных источников
формирования запасов, ±Еa, (п.7-
п.8)
105013
112527
24904
7514
-
87623
12. Трехкомпонентный показатель
типа финансовой ситуации, S
(1;1;1)
(1;1;1)
(1;1;1)
-
-
Финансовое состояние организации на конец анализируемого периода
является абсолютно устойчивым (Z ≤ Ec), так как в ходе анализа установлен
излишек собственных оборотных средств 24904 тыс.руб., излишек
собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов
24904 тыс.руб., и излишек общей величины основных источников
формирования запасов 24904 тыс.руб. (запасы обеспечены только за счет
краткосрочных займов и кредитов).
Таблица 2.10
Рейтинговая оценка финансового состояния организации за 2017
Основные коэффициенты
Рейтинг
коэффициента в
баллах
1
класс
2
класс
3
класс
Коэффициент абсолютной
ликвидности
1*40
>1
1 –
0,6
< 0,6
Коэффициент текущей
ликвидности
1*35
> 0,4
0,4 –
0,3
< 0,3
Коэффициент автономии
1*25
1.0-
1.1
0.8-1
<0.8
Дополнительные
коэффициенты
Коэффициент концентрации
привлеченного капитала
1*5
< 0,5
0,5 –
1
1
Рентабельность активов, %
3*3
> 25
25 –
15
< 15
Коэффициент оборачиваемости
средств в расчетах, обороты
2*2
> 7
7 - 3
< 3
57
Итого
82
Сумма баллов равна 1*30+1*35+1*25-1*5-3*3-2*2 = 82. Предприятие
относится к 1 группе: Устойчивое финансовое состояние.
Итак, проанализировав предприятия, нами было установлено, что
предприятие является финансово-устойчивым. Коэффициент абсолютной
ликвидности соответствует норме, однако наблюдается тенденция к его
снижению (за 3 года он снизился на 7,315).
Коэффициент быстрой ликвидности соответствует нормативному
показателю.
В результате анализа было установлено, что на предприятии имеются
ликвидные средства и дебиторская задолженность для погашения
краткосрочных кредитов и займов в размере излишка 48162 тыс. руб., однако
кредиторская задолженность не соответствует запасам.
Было установлено, что финансовое состояние организации на конец
анализируемого периода является абсолютно устойчивым.
Рассмотрим возможные положения предприятия на матрице
финансовой стратегии и возможные пути их изменения.
Квадрат 1. Отец семейства. Темпы роста оборота ниже возможных.
Существуют резервы. Возможен переход в квадраты 4, 2 и 7.
Квадрат 2. Стойкое равновесие. В этой ситуации предприятие
находится в состоянии финансового равновесия и имеет наибольшее
количество возможных вариантов изменения финансового положения:
квадраты 1, 4, 7, 5, 3, 8.
Квадрат 3. Неустойчивое равновесие. Состояние характеризуется
отсутствием собственных свободных средств и использованием
привлеченного капитала. Ситуация может наблюдаться после выполнения
инвестиционного проекта. Возможные пути выхода 8, 2 и 5.
Квадрат 4. Рантье. Наличие свободных средств для осуществления
проектов при использовании заемного капитала. Переход в квадраты 1, 2, 7.
58
Однако, необходимо отметить негативные тенденции, которые могут
создать трудности в перспективе. ООО «РИО» в значительном объеме не
хватает собственных оборотных средств. Износ основных фондов может
вскоре перейти критическую черту и поставить предприятие перед
проблемой выживания.
Таким образом, текущее финансовое состояние предприятия таит в
себе разнообразные действия финансовых рисков.
Результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия в 2017
вышел положительным, так попадает в область диагонали - зону отказа от
привлеченных ресурсов. Такая ситуация характерна для первого квадрата
матрицы стратегии обеспечения финансовой устойчивости предприятия
(таблица 2.16).
Данное положение носит название «Отец семейства». Темпы роста
оборота ниже возможных.
Существуют резервы. Возможен переход в квадраты 4, 2 и 7.
Предприятие находится на стадии «торможения» развития финансово-
хозяйственной деятельности.
Поскольку предприятие находится на стадии торможения развития
финансово-хозяйственной деятельности, то приоритетной сферой такого
развития, будет обеспечение реализации финансовой стратегии, что является
формированием достаточного уровня финансовой безопасности предприятия.
Таблица 2.11
Коэффициенты рыночной финансовой устойчивости предприятия
ООО «РИО»
РФД « 0
РФД ≈ 0
РФД » 0
РГД » 0
квадрат 1
«Отец семейства»
квадрат 4
«Рантье»
квадрат 6
«Материнское
общество »
РГД ≈ 0
квадрат 7
«эпизодический
дефицит »
квадрат 2
«Устойчивое
равновесие»
квадрат 5
«Атака»
РГД « 0
Квадрат 9
«Кризис»
квадрат 8
«Дилемма»
квадрат 3
«Неустойчивое
равновесие»
59
С целью улучшения финансового состояния ООО «РИО», необходимо
обратить внимание на управление дебиторской и кредиторской
задолженностью.
Для выхода предприятия из квадрата 1 и перехода в позицию,
например, квадрат 2 «Устойчивое равновесие» или квадрат 4 «Рантье» можно
порекомендовать следующие мероприятия:
1. Дальнейшее сокращение дебиторской задолженности. С этой целью
необходимо сделать следующее:
- жестче контролировать состояние расчетов с покупателями по
отсроченным (просроченным) задолженностям;
- по возможности ориентироваться на большее число покупателей,
чтобы уменьшить риск неуплаты одним или несколькими покупателями;
- следить за соотношением дебиторской и кредиторской
задолженности, поскольку превышение кредиторской задолженности над
дебиторской приводит к неплатежеспособности предприятия;
2. Увеличение собственных средств предприятия путем привлечения
инвестиций.
3. Посмотреть структуру управления финансами, что может дать более
эффективное использование денежных ресурсов.
4. Восстановить основные средства.
5. Планировать свою деятельность и получать от нее прибыль.
6. Обратить внимание на увеличение краткосрочных обязательств,
поскольку это может стать причиной снижения финансирования и
надежности перед кредиторами, что может привести к банкротству.
Использование данной матрицы позволяет предприятию адекватно
принимать решения по комплексному использованию всех финансовых
ресурсов, направленных на достижение целей финансовой стратегии.
В рамках предложенной матрицы можно рассматривать проблему
соотношения целей и ресурсов развития предприятия в динамике,
предоставляя возможность формулировать финансовую стратегию,
60
приоритетные сферы развития, обеспечивающих ее реализацию и которые
модифицируют финансовую стратегию в результате изменения важных
параметров функционирования предприятия.
Показатель EVA является весьма важным в процессе поиска
направлений обеспечения финансовой устойчивости предприятия,
поскольку, если EVA из года в год растет, владелец чувствует увеличение и
приумножение капитала. Если темпы роста EVA начинают падать, то это
должно вызвать беспокойство у владельца. Если же EVA стала
отрицательной, надо искать пути исправления ситуации.
Рассчитанные показатели свидетельствуют, что ООО «РИО» в течение
2015-2017 гг. в матрице финансовых стратегий занимало левый нижний
квадрат, для которого характерно разрушение стоимости предприятия при
наличии избытка денежных средств.
Вместе с тем, 2016 год характеризуется изменением положения
предприятия в матрице в левый верхний квадрат, для которого характерно
умеренное развитие предприятия, что дает возможность предприятию
наращивать и поддерживать темпы роста за счет собственных ресурсов.
Итак, с позиции обеспечения финансового развития предприятия
наиболее желательным является переход в квадрат 4 согласно матрицы
финансовой стратегии Ж. Франшона и И. Роман, который характеризуется
ростом объемов производства продукции.
Исходя из вышеприведенного ООО «РИО» можно рекомендовать
стратегию постепенного развития, которая характерна для большинства
предприятий. Такой тип стратегии предусматривает направление
предприятия на постепенное наращивание объемов деятельности, рост
прибыльности и улучшение его основных финансовых и производственно-
экономических показателей и характеристик, обеспечения стабильного
финансового состояния.
Для того чтобы предложить наиболее эффективные пути развития
предприятия, целесообразно выявить сильные и слабые стороны,
61
возможности и угрозы, а для этого нужно провести SWOT-анализ (таблица
2.12).
Исходя из результатов анализа, делаем вывод, что у предприятия ООО
«РИО» есть немало как сильных, так и слабых сторон, а также возможностей
и угроз. Поэтому целесообразно было бы использовать свои сильные
стороны и возможности для дальнейшего развития, а слабые стороны и
угрозы как можно сильнее ограничить, при возможности – устранить.
Таблица 2.12
SWOT-анализ ООО «РИО»
Положительные факторы
Негативные факторы
Сильные стороны (внутренний
потенциал) (S)
Слабые стороны (внутренние
недостатки) (W)
Внутренняя
среда
1. Высокий уровень финансовой
стабильности.
2. Многолетний опыт работы на
рынке
3. Соответствие всех финансовых
показателей нормативным
1. Высокая зависимость от
внешнеэкономических факторов
2. Невысокая мотивация
персонала
Внешняя
среда
Внешние возможности (O)
Имеющиеся угрозы (T)
1. Расширение компании
1. Нестабильность рынка кадров
2. Конкуренция на рынке
Теперь перейдем к оценку основных угроз экономической
безопасности путем применения методик PEST и SNW-анализа.
PEST-анализ – это инструмент, предназначенный для выявления
политических, экономических, социальных и технологических аспектов
внешней среды, которые могут повлиять на стратегию компании. Политика
изучается потому, что она регулирует власть, которая в свою очередь
определяет среду компании и получение ключевых ресурсов для её
деятельности.
Основная причина изучения экономики — это создание картины
распределения ресурсов на уровне государства, которая является важнейшим
условием деятельности предприятия.
Для рассматриваемой были выбраны несколько составляющих для
62
построения анализа:
Политический аспект (P): регулирование конкуренции государством,
трансформация политики правительства, получение дополнительного
финансирования от государства, возникновение экологических проблем.
Экономический аспект (Е): изменение уровня инфляции, изменение
платежеспособного спроса, транспорт, сырье и комплектующие.
Социальный аспект (S): включает в себя структуру доходов и расходов,
наличие бренда, репутации организации и имиджевых составляющих.
Технологический аспект (T): представляет собой применение новых
технологий и инноваций.
В таблице 2.15 представлен PEST-анализ ООО «РИО».
Таблица 2.13
SWOT-анализ ООО «РИО»
Внешние стратегические факторы
Вес
Оценка
Взвешенная
оценка
Возможности
1. Государственная поддержка бизнеса
0,1
5
0,5
2. Появление новых поставщиков
0,05
1
0,05
3. Платежеспособный спрос
0,05
3
0,15
4. Благоприятная демографическая ситуация
0,05
3
0,15
5. Внедрение новых технологий
0,05
4
0,2
6. Потенциал инноваций
0,05
1
0,05
Угрозы
1. Условия государственного регулирования
0,05
4
0,2
2. Конкуренция на рынке
0,05
4
0,2
3. Изменение уровня цен на товары
0,04
5
0,2
4. Транспорт, сырье и комплектующие
0,06
2
0,12
5. Нехватка квалифицированных кадров в
регионе
0,4
3
1,2
6. Снижение активности потребителей в
период кризиса
0,05
2
0,1
Суммарная оценка
1
3,12
Результаты таблицы свидетельствуют о том, что суммарная оценка
влияния стратегических факторов на предприятие равна 3.12, что говорит
нам о средней реакции предприятия на влияния стратегических факторов из
63
вне.
Следующим этапом работы выступает SNW-анализ. Данный анализ
представляет собой усовершенствованный анализ сильных и слабых сторон,
а также анализ среднерыночного состояния.
Таблица 2.14
SNW-анализ ООО «РИО»
Показатели
Степень
важности
Бальная оценка
1
2
3
4
5
Сильные стороны
1. Малая текучесть кадров
4
X
2. Ассортимент предоставлемых услуг
3
X
3. Организация маркетинга на предприятии
5
X
4. Имидж (деловая репутация) предприятия
3
X
ИТОГО:
68
Слабые стороны
1. Низкая мотивация персонала
5
Х
2. Большие затраты на покупку помещений
4
X
3. Высокие затраты
4
X
4. Система управления предприятием
3
X
ИТОГО:
41
Таким образом, произведя анализ ООО «РИО», можно сделать вывод,
что предприятие имеет среднюю оценку – сильные стороны преобладают над
слабыми сторонами, создаваемая организация имеет конкурентные
преимущества, то есть, оно вполне может конкурировать с другими
предприятиями данной отрасли.
Несмотря на все преимущества, которые характерны для ООО «РИО»,
необходимо постоянно соблюдать систему мер и способы защиты своей
безопасности.
Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации
является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле
(4-факторная модель):
Z-счет=6,56T1+3,26T2+6,72T3+1,05T4
где:
T1 - Отношение оборотного капитала к величине всех активов
64
T2 - Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов
T3 - Отношение EBIT к величине всех активов
T4 - Отношение собственного капитала к заемному
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-
счета Альтмана составляет:
1.1 и менее – высокая вероятность банкротства
от 1.1 до 2.6 – средняя вероятность банкротства
от 2.6 и выше – низкая вероятность банкротства
Таблица 2.15
Исходные данные для анализа вероятности банкротства
ООО «РИО»по модели Альтмана
Показатели тыс.руб.
2016
2017
1. Оборотный капитал
100711
24904
2. Активы
119012
54130
3. Отношение оборотного капитала к величине всех
активов, T1
0.8462
0.4601
4. Нераспределенная прибыль
11702
8708
5. Средняя величина активов
116527.5
86571
6. Отношение нераспределенной прибыли к величине всех
активов, T2
0.1004
0.1006
7. Бухгалтерская прибыль (EBIT)
13364
-8669
8. Отношение EBIT к величине всех активов, T3
0.1147
-
0.1001
9. Собственный капитал
106862
30872
10. Заемный капитал
12150
23258
11. Отношение собственного капитала к заемному, T4
8.7952
1.3274
12. Выручка
8017
5838
13. Оборачиваемость активов, K2
0.069
0.067
Прогноз банкротства по модели Альтмана за 2017 показан в
таблице 2.16.
65
Таблица 2.16
Прогноз банкротства по модели Альтмана за 2017
Коэффициент
Множитель
Значение
Z-счет
T1
6,56
0.4601
3.02
T2
3,26
0.1006
0.33
T3
6,72
-0.1001
-0.67
T4
1,05
1.3274
1.39
Z-счет Альтмана
4.07
Для организации значение Zсчета на 2017 составило 4.07. Это означает,
что вероятность банкротства предприятия низкая.
Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации
является модель Таффлера, который рассчитывается по следующей формуле:
Z=0,53*К1+0,13*К2+0,18*К3+0,16*К4
где:
K1 - Соотношение чистой прибыли и краткосрочных обязательств
K2 - Соотношение оборотных активов с суммой обязательств
K3 - Соотношение краткосрочных обязательств с активами
K4 - Соотношение выручки от реализации с активами
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-
счета Таффлера составляет:
0.2 и менее – высокая вероятность банкротства
от 0.2 до 0,3 – средняя вероятность банкротства
от 0,3 и выше – низкая вероятность банкротства
Таблица 2.17
Прогноз банкротства по модели Таффлера за 2017
Коэффициент
Множитель
Значение
Z-счет
T1
0,53
0.1006
0.053
T2
0,13
1.0708
0.139
T3
0,18
0.4297
0.077
T4
0,16
0.067
0.011
Z-счет Таффлера
0.28
Для организации значение Zсчета на 2017 составило 0.28. Это означает,
что вероятность банкротства предприятия средняя.