16
бесперебойное производство и продажа продукции;
стабильное превышение доходов над расходами;
эффективное использование денежных средств
17
.
Аскеров П.Ф., ЦветковИ.А. под финансовой устойчивостью понимают
«способность организации обеспечивать условие непрерывности своей
основной операционной деятельности»
18
.
Кобелева И.В., Ивашина Н.С. считают, что финансовая устойчивость
хозяйствующего субъекта характеризует способность организации
обеспечивать наличие материальных оборотных средств источниками их
формирования. При этом они подчеркивают, что платежеспособность является
внешним признаком финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта
19
.
Абдукаримов И.Т., Беспалов М.В. дают следующее определение
финансовой устойчивости: «финансовая устойчивость – это насколько
организация обеспечена финансовыми ресурсами для выполнения
производственной программы, а также независима от заемного капитала и
имеется гарантия погашения своих обязательств ликвидными активами»
20
.
Достаточно подробно раскрывает проблему финансовой устойчивости
Савицкая Г.В.. Она определяет финансовую устойчивость организации как
«способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться,
сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и
внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и
инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска». По
её мнению, финансовая устойчивость во многом зависит от оптимальности
структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных
средств), от оптимальности структуры активов организации, от соотношения
17
Вахрушина М.А. Анализ финансовой отчетности: Учебник, 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Вузовский учебник,
НИЦ Инфра-М, 2015. – С. 97
18
Аскеров П.Ф., Цветков И.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности организации:
Учеб.пос.; Под общ. ред. П.Ф.Аскерова – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. – С. 59
19
Кобелева И.В., Ивашина Н.С. Анализ финансово-хозяйственной деятельности коммерческих организаций:
Учебное пособие. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. – С. 94
20
Абдукаримов И. Т., Беспалов М. В. Анализ финансового состояния и финансовых результатов
предпринимательских структур: Учебное пособие. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2016. – С.50
17
основных и оборотных средств, а также от уравновешенности отдельных видов
активов и пассивов организации
21
.
Канке А.А. и Кошевая И.П. считают, что финансовая устойчивость
организации представляет собой такое состояние счетов, которое гарантирует
ей постоянную платежеспособность. По их мнению, финансовая устойчивость
указывает на стабильное превышение доходов над расходами, свободное
маневрирование денежными средствами и эффективное их использовании в
бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Канке А.А.,
Кошевая И.П. так же указывают на то, формирование финансовой
устойчивости происходит в процессе всей производственно-хозяйственной
деятельности организации
22
.
Бабаев Ю.А., Петров А.М. под финансовой устойчивостью понимает
«способность организации поддерживать на необходимом уровне
платежеспособность, избегая тем самым риска банкротства в течение сколь
угодно долгого периода времени»
23
.
Сигидов Ю.И., РыбянцеваМ.С. дают следующее определение:
«финансовая устойчивость представляет собой такое состояние и
распределение финансовых ресурсов организации, которые обеспечивают её
развитие, платежеспособность и инвестиционную привлекательность в
условиях допустимого уровня риска»
24
.
Погорелова М.Я. считает, что «под финансовой устойчивостью следует
понимать степень независимости организации от заемных источников».
Соответственно, чем выше доля заемных источников в общей величине пассива
бухгалтерского баланса организации, тем ниже степень ее финансовой
устойчивости, и наоборот
25
.
21
Савицкая Г.В. Экономический анализ: учебник. – 14-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2017. – С. 573
22
Канке А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие, –
2-е изд., испр. и доп. – М.:ИД ФОРУМ, НИЦ ИНФРА-М, 2017. – С. 228
23
Бабаев Ю.А., Петров А.М. Бухгалтерский учет и анализ. Основы теории для бакалавров экономики: Учебник;
Финансовый Универ. при Правительстве РФ. - М.: Вузовский учебник: НИЦ ИНФРА-М, 2014. – С. 279
24
Сигидов Ю.И., Рыбянцева М.С. Бухгалтерский учет и анализ: Уч. пос. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. – С. 331
25
Погорелова М.Я. Экономический анализ: теория и практика: Учебное пособие. – М.: ИЦ РИОР: НИЦ
ИНФРА-М, 2014. – С. 139
18
По мнению Хачатрян В.Г., Мамий Е.А., «финансовая устойчивость
хозяйствующего субъекта проявляется через такое состояние его денежных
ресурсов, которое обеспечивает развитие организации преимущественно за счет
собственных средств при сохранении платежеспособности и
кредитоспособности на фоне минимизации рисков». Они указывают, что
финансовая устойчивость позволяет организации наращивать деловую
активность, сохраняя при этом платежеспособность и увеличивая
инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска
26
.
По мнению Смирновой Е.В., Панова С.Ф., Шнайдер В.В. финансовая
устойчивость является важнейшей характеристикой деятельности организации,
которая определяет её конкурентоспособность, потенциал в деловом
сотрудничестве и выступает гарантом эффективной реализации экономических
интересов участников хозяйственной деятельности, как самой организации, так
и её партнеров
27
.
На основании исследованных точек зрения различных авторов и
сделанных по ним выводов можно определить финансовую устойчивость как
состояние и способность осуществлять бесперебойную деятельность
организации, имея высокий уровень кредитоспособности в постоянно
изменяющихся условиях внутренней и внешней среды и предпринимательского
риска, и поддерживаяоптимальное соотношение собственного и заёмного
капитала. Проявление финансовой устойчивости состоит в долгосрочной
платёжеспособности и правильном распределении финансовых ресурсов.
Достижение высокого показателя финансовой устойчивости возможно,
если организация способна развиваться за счет собственных источников
финансирования, которыми, прежде всего, выступают чистая
(нераспределенная) прибыль и амортизационные отчисления. В таком случае
26
Хачатрян В.Г., Мамий Е.А. Теоретические подходы к определению и анализу платежеспособности и
финансовой устойчивости предприятия // Современные тенденции развития науки и технологий. – 2015. – № 3-
3. – С. 127
27
Смирнова Е.В., Панов С.Ф., Шнайдер В.В. практико-ориентированный подход к анализу платежеспособности
и финансовой устойчивости организации в современной экономике // Вестник СамГУПС. – 2015. – № 3 (29). –
С. 90
19
она имеет гибкую структуру финансовых ресурсов и является
кредитоспособной
28
.
В устойчивом финансовом положении организации заинтересованы
различные группы лиц, поэтому при управлении организацией необходимо
поддерживать финансовую устойчивость на высоком уровне
29
.
Для работников организации высокий уровень финансовой
устойчивости означает своевременные выплаты заработной платы, уверенность
в том, что организация производит все необходимые выплаты в социальные
фонды, а также уверенность в дальнейшем её функционировании.
Для покупателей, заказчиков продукции, услуг, работ – стабильное
функционирование организации, выполнение договорных обязательств. Если
организация не сможет отвечать по своим обязательствам это может стать
причиной кризиса у покупателей и заказчиков. Финансовая устойчивость
организации так же чрезвычайно важна для поставщиков и подрядчиков, так
как несвоевременная оплата за предоставленные товары, услуги, работы
подрывают их финансовую состоятельность. Следовательно, если у
организации неустойчивое финансовое положение и возникает возможность
задержки или полного неисполнения своих обязательств, клиенты и партнеры
из-за риска могут принять решение не работать с этой организацией.
Финансовая устойчивость организации является важным фактором для
банков, предоставляющих кредиты. Так как именно устойчивость организации
определяет в состоянии ли организации своевременно и в полной мере
исполнять свои обязательства перед банком.
Для инвесторов устойчивое финансовое положение определяет
выгодность и степень риска вложений в организацию. Чем устойчивей в
финансовом отношении организация, тем привлекательней она для инвестиций.
Для владельцев организации финансовая устойчивость выступает
28
Изюмова Е.Н. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности промышл. предпр.:
Учеб.пособие. - 2 изд. – М.: ИЦ РИОР: НИЦ ИНФРА-М, 2014. – С. 145
29
Жихарев И.В. Роль финансовой устойчивости в управлении организацией. В сборнике: Научный поиск в
современном мире сборник материалов XI международной научно-практической конференции. – 2016. – С. 83
20
индикатором, определяющим прибыльность и стабильность в будущем.
Таким образом, состояние финансовой устойчивости можно
охарактеризовать эффективностью формирования и использования денежных
ресурсов организации, необходимых для нормальной производственной
деятельности. К собственным ресурсам для финансирования текущей
деятельности организации относят, прежде всего, чистую (нераспределенную)
прибыль и амортизационные отчисления.
Необходимым условием финансовой устойчивости организации
является процесс непрерывного осуществления её операционной деятельности.
Это достигается путем бесперебойного обеспечения производственной сферы
экономического субъекта сырьем и материалами (производственными
запасами). Следовательно, для достижения финансовой устойчивости субъекта
хозяйствования необходимо, чтобы организация была в состоянии
самостоятельно финансировать свои запасы
30
.
Главной целью анализа финансовой устойчивости для организации
является своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой
деятельности, а также структуре распределения её активов и пассивов, и
выявление резервов улучшения финансового состояния.
Основная задача анализа финансовой устойчивости организации –
определить степень её независимости от заемных источников по данным
бухгалтерского баланса
31
.
В зависимости от субъектов анализа, которыми могут выступать
руководители, инвесторы, поставщики, банки и т.д. анализ платежеспособности
и финансовой устойчивости можно разделить на внутренний и внешний.
Целью внутреннего анализа выступает обеспечение планомерного
поступления денежных средств и размещение собственных и заемных средств
оптимальным способом для нормального функционирования организации и
30
Аскеров П.Ф., Цветков И.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности организации:
Учеб.пос.; Под общ. ред. П.Ф.Аскерова – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. – С. 59
31
Погорелова М.Я. Экономический анализ: теория и практика: Учебное пособие. – М.: ИЦ РИОР: НИЦ
ИНФРА-М, 2014. – С. 139
21
максимизации прибыли. Результаты такого анализа используются для
прогнозирования, планирования финансового состояния организации и
контроля. При внутреннем анализе используются данные текущего
бухгалтерского учета.
Внешний анализ платежеспособности и финансовой устойчивости
организации проводится в интересах её внешних пользователей. Целью такого
анализа является обеспечение оценки гарантий экономических интересов
внешних пользователей.
Внешний анализ проводится на основе доступной отчетно-учетной
информации, которой является бухгалтерская (финансовая) отчетность
организации. Наиболее полная информация для анализа платежеспособности и
финансовой устойчивости содержится в бухгалтерском балансе
32
.
Подводя итог вышесказанному, отметим, что платежеспособность и
финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками
результативности финансово-хозяйственной деятельности организации.
Платежеспособность представляет собой способность организации
своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства,
возникающие по мере осуществления финансово-хозяйственных операций.
Анализ платежеспособности, прежде всего, осуществляется на основе
характеристики ликвидности текущих активов организации.
Существует определенная взаимосвязь и взаимозависимость между
показателями ликвидности и платежеспособности, а именно ликвидность
определяет платежеспособность организации. Ликвидность организации – это
ёмкое понятие, составным элементом которого является ликвидность баланса,
которая зависит от ликвидности активов организации. В самом узком смысле,
ликвидность – это способность превращения имущества и других активов
организации в наличные денежные средства.
Под финансовой устойчивостью организации следует понимать такое
32
Мельник М.В., Герасимова Е.Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб.пособие.
– 3-е изд., перераб. и доп. – М. : ФОРУМ : ИНФРА-М, 2017. – С. 138
22
состояние её денежных ресурсов, которое обеспечивает её развитие
преимущественно за счет собственных средств, при сохранении
кредитоспособности и платежеспособности при минимальном уровне риска.
Определение границ финансовой устойчивости организации относится к
числу наиболее важных экономических проблем, т. к. недостаточная
финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности
организации и отсутствию у неё средств для развития производства, а
избыточная – будет препятствовать развитию, отягощая затраты организации
излишними запасами и резервами.
Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости организации
выступает ключевой составляющей оценки финансовой деятельности
организации. Он позволяет определить рациональность использования
организацией собственных и заемных ресурсов, а также её способность
своевременно и в полном объеме рассчитываться с контрагентами по
краткосрочным обязательствам за счет текущих активов.
Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости играет важную
роль в снижении финансовых рисков, поскольку, во-первых, позволяет
исключить потенциально опасные сделки посредством своевременной
диагностики финансового положения партнера, а, во-вторых, обеспечивает
систему управления организации актуальной информацией внутрифирменного
характера, позволяющие принять взвешенные решения, направленные на
минимизацию целого ряда финансовых рисков.
Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости может
проводиться как внутри организации, так и внешними заинтересованными
лицами. Целью внутреннего анализа выступает обеспечение планомерного
поступления денежных средств и размещение собственных и заемных средств
оптимальным способом для нормального функционирования организации и
максимизации прибыли. При внутреннем анализе используются данные
текущего бухгалтерского учета.
Целью внешнего анализа является обеспечение оценки гарантий
23
экономических интересов внешних пользователей. Он проводится на основе
бухгалтерской (финансовой) отчетности организации.
1.2 Основные методы анализа финансовой устойчивости и
платежеспособности
Методы и методики анализа финансового состояния организации дают
возможность оценивать его финансовую деятельность в динамике.
Действующая система анализа определяет текущее финансовое положение
и составляет прогнозы на ближайшую перспективу. Однако при таком подходе
не учитываются возможные варианты стратегического развития предприятия.
Детализация методики анализа финансовой устойчивости конкретного
основывается на поставленных целях и различных факторах информационного,
методического, кадрового и технического обеспечения и видения аналитиком
поставленной задачи. Поэтому можно сказать, что не существует единой
общепринятой методики анализа финансово-хозяйственной деятельности
предприятия, но все процедурные стороны похожи. Как правило, для
поддержания предприятия «в форме» »достаточным является проведения
экспресс-анализа его финансово-хозяйственной деятельности.
Анализ платежеспособности организации позволяет дать оценку её
способности своевременно и полностью рассчитаться по своим обязательствам.
Оценка платежеспособности организации основывается на анализе
ликвидности бухгалтерского баланса организации, а так же расчете и оценке
финансовых коэффициентов ликвидности и платежеспособности.
Анализ платежеспособности необходимо проводить в динамике, т.е.
исчислять значения показателей, характеризующих платежеспособность, на
конец отчетной даты, определять изменения абсолютные и в процентах,
проследить динамику изменений и сделать соответствующие выводы
33
.
Анализ финансовой устойчивости ориентирован на оценку надежности
33
Курмалеева Р.Р. Методологические подходы к определению платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия // Вестник современных исследований. – 2017. – № 6-1 (9). – С. 223
24
организации с точки зрения её текущей и будущей платежеспособности. Он
основывается на исследовании системы абсолютных и относительных
показателей.
Важными показателями, определяющими финансовую устойчивость
организации и характеризующими структуру капитала, являются сумма чистых
активов и их доля в общей валюте бухгалтерского баланса. Величина чистых
активов (реальная величина собственного капитала) показывает, что останется
собственникам организации после погашения всех обязательств в случае её
ликвидации.
Информация о чистых активах организации должна раскрываться в
бухгалтерской (финансовой) отчетности и отражаться по строке 3600 раздела
«3. Чистые активы» формы «Отчет об изменениях капитала»
34
.
Следующей задачей анализа финансовой устойчивости организации
является анализ достаточности источников формирования запасов.
В целях бесперебойной хозяйственной деятельности организации
необходимо постоянно пополнять материально-производственные запасы.
Источниками их пополнения выступают собственные оборотные средства
организации, а так же краткосрочные и долгосрочные заемные источники.
Оценка обеспеченности запасов и затрат организации различными
видами источников их формированияосуществляется при помощи трех
абсолютных показателей финансовой устойчивости: излишек (недостаток)
собственных средств, излишек (недостаток) собственных и долгосрочных
источников финансирования и излишек (недостаток) общей величины всех
возможных источников финансирования.
Излишек (недостаток) собственных средств определяется по следующей
формуле:
34
Журавлёва Т.А. Чистые активы как индикатор финансовой устойчивости организации. В
сборнике: Проблемы и перспективы социально-экономического развития регионов Материалы Всероссийской
научно-практической конференции. – 2015. – С. 166
25
∆С
о
= С
о
- МПЗ (1)
где: ∆С – излишек (недостаток) собственных оборотных средств;
С
о
– собственные оборотные средства;
МПЗ – величина материально-производственных запасов.
Собственные оборотные средства рассчитываются по формуле:
С
о
= С
с
- А
в
(2)
где: С
с
– собственный капитал и резервы организации;
А
в
– внеоборотные активы.
Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных источников
финансирования МПЗ вычисляют по формуле:
∆С
од
=(С
о
+ Д
д
) - МПЗ, (3)
где: Д
д
– величина долгосрочных кредитов и займов.
Излишек (недостаток) общей величины всех возможных источников
финансирования МПЗ рассчитывается по формуле:
∆С
одк
=(С
о
+ Д
д
+ Д
к
) - МПЗ, (4)
где: Д
к
– величина краткосрочных источников финансирования.
Рассчитанные показатели обеспеченности запасов и затрат организации
различными видами источников их формированияпреобразуют в
трехфакторную модель:
М = (∆С
о
; ∆С
од
; ∆С
одк
). (5)
На основе данной трехфакторной модели определяют тип финансовой