35
большого количества относительных аналитических показателей»
50
, таких, как
коэффициента независимости, коэффициента инвестирования, коэффициента
соотношения собственных и привлеченных средств, коэффициента
маневренности собственных оборотных средств и иных.
Авторы отметили, что в процессе расчета коэффициентов всегда важен
учет индивидуальных характеристик рассматриваемого предприятия.
Сейчас одно из основных направлений развития бизнеса – это
формирование консолидированных групп предприятий, которые между собой
связаны экономически, но одновременно остаются самостоятельными
юридическими лицами, в связи с чем, вопросы по анализу финансовой
устойчивости консолидированной группы, обладают большой актуальностью.
Сейчас в отечественных литературных источниках стали встречаться
мнения о финансовой устойчивости, отражающие разные подходы к оценке
финансовой устойчивости.
Многие ученые сходятся во мнении, что требуется использование не
одного обобщающего (интегрального) показателя, а системы показателей.
Н.О. Вихровой предложена система, основанная на ключевых
показателях, которые в условности могут быть разбиты на 5 групп:
абсолютные;
платежеспособность;
структура капитала;
состояние оборотных и основных средств;
оборачиваемость и рентабельность.
Автор заключает вывод, что «после анализа и оценки системы
показателей ищутся неиспользованные возможности по улучшению
финансовой устойчивости предприятия»
51
.
Финансовая устойчивость указывает способность организации успешно
работать и развиваться, сохранять равновесное состояние собственных активов
50
Бочкова С.В. Анализ финансовой отчетности. – Саратов: Вузовское образование, 2018. - С. 65.
51
Вихрова Н.О. Экономика производства. Оценка результатов хозяйственной деятельности: учебное
пособие. – М.: Издательский Дом МИСиС, 2017. - С. 274.
36
и пассивов в нестабильной экзогенной и эндогенной предпринимательской
среде, поддерживать собственную платежеспособность.
В первой главе работы рассмотрены теоретические основы анализа
платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия в современных
условиях.
Эффективность управления денежными потоками определяется
синхронизацией поступлений и выплат, поддержкой постоянной
платежеспособности предприятия и рациональным и оптимизационным
использованием частных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних
источников
52
.
Таким образом, управление денежными потоками - это важный элемент
финансовой политики предприятия, поскольку от качества и эффективности
управления ими зависит не только его финансовая устойчивость, но и
способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на
перспективу.
52
Чашина Т.П. Экономический анализ хозяйственной деятельности предприятия водного транспорта:
методические рекомендации. – М.: Московская государственная академия водного транспорта, 2017. - С. 38.
37
ГЛАВА 2. ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВАЯ
ХАРАКТЕРИСТИКА И ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ АО «ЛИПЕЦКМЕДТЕХНИКА»
2.1 Организационно-правовая характеристика организации
АО «Липецкмедтехника» одна из крупнейших компаний в Липецкой
области в сфере медицинского и лабораторного оборудования. Организация
была создана еще в 1959 году, когда при Областной больнице № 1 была
организована хозрасчетная ремонтно-монтажная мастерская по ремонту
медицинского оборудования, аппаратуры и инструментария.
В 1959 году появилось управление «Медтехника», входящее в структуру
отдела здравоохранения Липецкого облисполкома. За годы своей работы
компания не раз реорганизовывалась, функционируя в различных
организационно - правовых формах.
Неизменными оставались цели и задачи - обеспечивать бесперебойное
функционирование и обновление медицинской техники в сотнях организациях
здравоохранения Липецка и области, закупать, вводить в эксплуатацию,
обслуживать и ремонтировать технику и многое другое.
С 80-х годов функционирует розничный магазин «Медтехника»,
расположенный по адресу г.Липецк, Советская, 68. Не останавливаясь на
достигнутом, стремясь быть удобнее для своего покупателя, в 2015 году
принято решение расширить горизонты своей деятельности и запустить
Интернет-магазин.
Организационная структура АО «Липецкмедтехника» представляет
собой типовую структуру промышленного предприятия.
Высшим органом управления кондитерским предприятием является
директор.
38
Рисунок 4. Организационная структура управления
Данную организационную структуру можно разделить на три уровня:
1. высший уровень - директор;
2. средний уровень относятся руководители структурных подразделений
(гл. инженер, зам. директора по коммерческим вопросам, гл. бухгалтер, зам.
ген. директора по производству и качеству и т.д.);
3. уровень исполнения относятся рядовые сотрудники.
В первом уровне управления наблюдательный совет, состоящий из 3
человек (коммерческий директор, заместитель директора, главный бухгалтер) и
директор определяет стратегию взаимодействий между структурными
подразделениями.
Во втором уровне руководители структурных подразделений образуют
неделимую команду с общими целями и четким взаимодействием.
Руководители структурных подразделений определяют тактику операционных
взаимодействий.
В третьем уровне происходит решение поставленных задач согласно
установленной тактике операционных взаимодействий.
Анализируя организационную структуру предприятия нужно говорить о
ее однородности или неоднородности. В идеале организационная структура
предприятия похожа на египетскую пирамиду, в основании которой находятся
подчиненные сотрудники, а на вершине - руководитель предприятия. Чем
Директор
Маркетинго
вое
подразделен
ие
Производст
венное
подразделен
ие
Экономичес
ко-плановое
подразделен
ие
Управление
по РП и ПО
Администра
тивно-
хозяйственн
ое
подразделен
ие
Лаборатори
я
Управление
общественн
ого питания
Бухгалтерия
Инженерное
подразделен
ие
39
больше сотрудников работает на предприятии, тем больше промежуточных
звеньев между руководителем и исполнителями образуется в организационной
структуре. Однако необходимо отметить, что в хорошо продуманной
оргструктуре количество промежуточных звеньев между руководителем и
подчиненными остаётся приблизительно одинаковым для всех подразделений
предприятия.
2.2 Оценка основных экономических показателей деятельности
организации
Представленный анализ финансового состояния АО
«Липецкмедтехника» выполнен за период с 01.01.2016 по 31.12.2018 г. на
основе данных бухгалтерской отчетности организации за 3 года. Качественная
оценка значений финансовых показателей АО «Липецкмедтехника» проведена
с учетом отраслевых особенностей деятельности организации (отрасль –
«Торговля розничная, кроме торговли автотранспортными средствами и
мотоциклами», класс по ОКВЭД – 47).
В таблице 2 представлена структура имущества АО
«Липецкмедтехника» и источники его формирования.
Таблица 2
Структура имущества АО «Липецкмедтехника» и источники его
формирования за период 2015-2018 гг.
Показатель
Значение показателя
Изменение за
анализируем
ый период
в тыс. руб.
в % к валюте баланса
тыс.
руб.
(гр.5-
гр.2)
± %
((гр.5-
гр.2) :
гр.2)
2015
2016
2017
2018
на начало
периода
(31.12.201
5)
на конец
периода
(31.12.201
8)
Актив
1.
Внеоборотн
ые активы
12 75
5
11 50
3
12 24
5
10 74
0
36,9
19,3
-2 015
-15,8
40
Продолжение таблицы 2
в том числе:
основные средства
12 455
11 203
12 245
10 740
36
19,3
-1 715
-13,8
нематериальные активы
–
–
–
–
–
–
–
–
2. Оборотные, всего
21 806
25 942
60 157
44 801
63,1
80,7
+22 995
+105,5
в том числе:
запасы
14 820
15 207
20 642
19 713
42,9
35,5
+4 893
+33
дебиторская
задолженность
2 909
3 689
27 783
8 313
8,4
15
+5 404
+185,8
денежные средства и
краткосрочные
финансовые вложения
3 446
6 738
11 451
16 654
10
30
+13 208
+4,8
раза
Пассив
1. Собственный капитал
29 357
31 166
49 807
43 287
84,9
77,9
+13 930
+47,5
2. Долгосрочные
обязательства, всего
2 000
2 500
4 000
5 000
5,8
9
+3 000
+150
в том числе:
заемные средства
2 000
2 500
4 000
5 000
5,8
9
+3 000
+150
3. Краткосрочные
обязательства*, всего
3 204
3 779
18 595
7 254
9,3
13,1
+4 050
+126,4
в том числе:
заемные средства
–
–
–
–
–
–
–
–
Валюта баланса
34 561
37 445
72 402
55 541
100
100
+20 980
+60,7
* Без доходов будущих периодов, возникших в связи с безвозмездным
получением имущества и государственной помощи, включенных в собственный
капитал.
Структура активов организации на последний день анализируемого
периода характеризуется соотношением: 19,3% внеоборотных активов и 80,7%
текущих. Активы организации за 3 года увеличились на 20 980 тыс. руб. (на
60,7%). Отмечая значительный рост активов, необходимо учесть, что
собственный капитал увеличился в меньшей степени – на 47,5%. Отстающее
увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов
следует рассматривать как негативный фактор.
Рост величины активов организации связан с ростом следующих
позиций актива бухгалтерского баланса (в скобках указана доля изменения
статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):
денежные средства и денежные эквиваленты – 13 208 тыс. руб.
(56,2%)
41
дебиторская задолженность – 5 404 тыс. руб. (23%)
запасы – 4 893 тыс. руб. (20,8%)
Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по
строкам:
нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 13 312 тыс. руб.
(63,5%)
кредиторская задолженность – 4 050 тыс. руб. (19,3%)
долгосрочные заемные средства – 3 000 тыс. руб. (14,3%)
Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить
«основные средства» в активе (-1 715 тыс. руб.).
За 3 года отмечен рост собственного капитала на 13 930,0 тыс. руб., или
на 47,5% (до 43 287,0 тыс. руб.).
В таблице 3 приведена оценка стоимости чистых активов АО
«Липецкмедтехника».
Таблица 3
Оценка стоимости чистых активов АО «Липецкмедтехника» за
период 2015-2018 гг.
Показате
ль
Значение показателя
Изменение
в тыс. руб.
в % к валюте баланса
тыс.
руб.
(гр.5-
гр.2)
± %
((гр.5-
гр.2) :
гр.2)
2015
2016
2017
2018
на начало
периода
(31.12.201
5)
на конец
периода
(31.12.201
8)
1. Чистые
активы
29 35
7
31 16
6
49 80
7
43 28
7
84,9
77,9
+13 93
0
+47,5
2.
Уставный
капитал
3
503
503
503
<0,1
0,9
+500
+167,7
раза
3.
Превышен
ие чистых
активов
над
уставным
капиталом
(стр.1-
стр.2)
29 35
4
30 66
3
49 30
4
42 78
4
84,9
77
+13 43
0
+45,8
42
Чистые активы организации по состоянию на 31.12.2018 намного (в 86,1
раза) превышают уставный капитал. Данное соотношение положительно
характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям
нормативных актов к величине чистых активов организации. Более того
следует отметить увеличение чистых активов на 47,5% за 3 последних года.
Превышение чистых активов над уставным капиталом и в то же время их
увеличение за период говорит о хорошем финансовом положении организации
по данному признаку. Наглядное изменение чистых активов и уставного
капитал представлено на следующем графике.
Рисунок 5. Динамика чистых активов и уставного капитала АО
«Липецкмедтехника» за период 2015-2018 гг.
Рост уставного капитала в анализируемом периоде имел скачкообразный
характер.
Основные финансовые результаты деятельности АО
«Липецкмедтехника» за анализируемый период (с 31.12.2015 по 31.12.2018)
приведены в таблице 4.
43
Таблица 4
Финансовые результаты АО «Липецкмедтехника»
за период 2016-2018 гг.
Показатель
Значение показателя,
тыс. руб.
Изменение
показателя
Средне-
годовая
величина,
тыс. руб.
2016 г.
2017 г.
2018 г.
тыс.
руб.
(гр.4 -
гр.2)
± %
((4-
2) :
2)
1. Выручка
107 756
100 640
148 922
+41 166
+38,2
119 106
2. Расходы по обычным
видам деятельности
103 306
99 928
146 738
+43 432
+42
116 657
3. Прибыль (убыток) от
продаж (1-2)
4 450
712
2 184
-2 266
-50,9
2 449
4. Прочие доходы и
расходы, кроме процентов
к уплате
-2 007
-1 464
-7 213
-5 206
↓
-3 561
5. EBIT (прибыль до уплаты
процентов и налогов) (3+4)
2 443
-752
-5 029
-7 472
↓
-1 113
6. Проценты к уплате
445
486
736
+291
+65,4
556
7. Изменение налоговых
активов и обязательств,
налог на прибыль и прочее
-562
-274
–
+562
↑
-279
8. Чистая прибыль (убыток)
(5-6+7)
1 436
-1 512
-5 765
-7 201
↓
-1 947
Справочно:
Совокупный финансовый
результат периода
1 436
-1 512
-5 765
-7 201
↓
-1 947
Изменение за период
нераспределенной прибыли
(непокрытого убытка) по
данным бухгалтерского
баланса (измен. стр. 1370)
1 237
18 595
-6 520
х
х
х
За 2018 год годовая выручка составила 148 922 тыс. руб., но за период с
01.01.2016 по 31.12.2016 годовая выручка была меньше – 107 756 тыс. руб. (т.е.
увеличение составило 41 166 тыс. руб.).
За 2018 год прибыль от продаж равнялась 2 184 тыс. руб. За 3 года
отмечено существенное уменьшение финансового результата от продаж – на
2 266 тыс. руб., или на 50,9%.
Изменение выручки наглядно представлено ниже на графике.
44
Рисунок 6. Динамика выручки и чистой прибыли АО
«Липецкмедтехника» за период 2016-2018 гг.
Анализ рентабельности АО «Липецкмедтехника» приведен в таблице 5.
Таблица 5
Динамика показателей рентабельности АО «Липецкмедтехника» за
период 2016-2018 гг.
Показатели рентабельности
Значения показателя (в
%, или в копейках с
рубля)
Изменение
показателя
2016 г.
2017 г.
2018 г.
коп.,
(гр.4 -
гр.2)
± %
((4-
2) :
2)
1. Рентабельность продаж (величина
прибыли от продаж в каждом рубле
выручки). Нормальное значение: 4%
и более.
4,1
0,7
1,5
-2,6
↓
2. Рентабельность продаж по EBIT
(величина прибыли от продаж до
уплаты процентов и налогов в каждом
рубле выручки).
2,3
-0,7
-3,4
-5,7
↓
3. Рентабельность продаж по чистой
прибыли (величина чистой прибыли в
каждом рубле выручки). Нормальное
значение для данной отрасли: не
менее 3%.
1,3
-1,5
-3,9
-5,2
↓
Cправочно:
Прибыль от продаж на рубль,
вложенный в производство и
реализацию продукции (работ, услуг)
4,3
0,7
1,5
-2,8
↓
Коэффициент покрытия процентов к
уплате (ICR), коэфф. Нормальное
значение: не менее 1,5.
5,5
-1,5
-6,8
-12,3
↓