32
6 - период восстановления платежеспособности в месяцах;
Т - отчетный период в месяцах.
Коэффициент восстановления платежеспособности, который принимает
значение выше 1, вычисленный на период, равняющийся 6 месяцам, указывает
на наличие реальной возможности у организации в восстановлении своей
платежеспособность.
Коэффициент восстановления платежеспособности, который принимает
значение менее 1, вычисленный на период, равняющийся 6 месяцам, указывает
на то, что у организации в ближайшее время отсутствует реальная возможность
в восстановлении платежеспособность.
Тогда, когда коэффициент текущей ликвидности превышает или
равняется 2, производится расчет коэффициента утраты платежеспособности за
период, определенный равным трем месяцам.
Коэффициент утраты платежеспособности определяют при помощи фор-
мулы в виде отношения расчетного коэффициента текущей ликвидности к его
определенному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности
определяют как сумму фактического значения коэффициента текущей
ликвидности к концу отчетного периода и изменения значения данного
коэффициента между завершением и началом отчетного периода в пересчете на
время утраты платежеспособности, равное 3 месяцам.
Кутр = (Ктл к г +3 :Т х ∆Ктл):2 (18)
где Ктл к г - фактическое значение (в конце отчетного периода) ко-
эффициента текущей ликвидности;
∆Ктл - изменение значения коэффициента текущей ликвидности на конец
года от нормы (норма = 2);
3 - период утраты платежеспособности предприятия в месяцах;
Т - отчетный период в месяцах.
33
Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение
больше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, указывает на наличие
реальной возможности у организации не утратить платежеспособность.
Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение
меньше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, указывает на то, что у
организации в ближайший период есть возможность утраты
платежеспособности.
В целях углубленного анализа платежеспособности нужно знать состав
имущества организации, источники его формирования, а также все возможные
варианты их изменения
21
.
В этих целях составляют балансовую модель:
Аимм + Оа = Ис + Зк (19)
где Аимм – иммобилизованные активы;
Оа – обротные активы;
Ис – собственный капитал;
Зк – заемный капитал.
Составление балансовой модели дает предполагает перегруппировку
разделов и статей баланса для выделения заемных средств, однородных с точки
зрения возврата. Преобразовав балансовую модель, можно получить величину
оборотных активов:
Оа = (Ис – Аимм) + Зк (20)
Учитывая, что долгосрочные кредиты и займы направляются на
приобретение основных средств и долгосрочные вложения, можно
преобразовать формулу, выделив составляющие следующего порядка:
21
Савчук В.П., Диагностика предприятия: поддержка управленческих решений. - М.: Бином, Лаборатория
знаний, 2015. C. 87.
34
З + Дз + Дс = ((Ис+Дк) – Аимм)) + (Кк+ Кз) (21)
где З – запасы;
Дз – дебиторская задолженность;
Дс – денежные средства;
Дк – долгосрочные обязательства;
Кк – краткосрочные кредиты и займы;
Кз – кредиторская задолженность.
Анализ результатов расчетов по данной модели позволяет сделать вывод,
что условие текущей платежеспособности будет выполняться, если запасы
организации будут покрываться источниками их формирования:
З ≤ (Ис + Дк) – Аимм (22)
Из рассмотренного условия платежеспособности вытекает и другое
направление оценки финансовой устойчивости организации с учетом степени
покрытия иммобилизованных активов источниками средств:
Аимм < (Ис+Дк) – З (23)
Для оценки перспективной платежеспособности сравнивают дебиторскую
задолженность и свободные денежные средства с краткосрочными
обязательствами:
Дз + Дс ≥ Кк + Кз (24)
Планирование и оптимизация денежных потоков - это составной элемент
внутрифирменного финансового планирования.
35
При этом целесообразнее использовать прямой метод расчета денежного
потока, который является более информативным и удобным в использовании
для потребностей финансового менеджмента.
В процессе планирования достигается оптимизация денежных потоков,
т.е. нахождение такого соотношения между входными и выходными потоками,
между направлениями и условиями привлечения и использованием денежных
средств, позволяет достичь высоких результатов деятельности (минимизации
затрат, максимизации прибыли).
Эффективность управления денежными потоками определяется
синхронизацией поступлений и выплат, поддержкой постоянной
платежеспособности предприятия и рациональным и оптимизационным
использованием частных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних
источников.
Таким образом, управление денежными потоками - это важный элемент
финансовой политики предприятия, поскольку от качества и эффективности
управления ими зависит не только его финансовая устойчивость, но и
способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на
перспективу.
36
ГЛАВА 2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ НА ПРИМЕРЕ ПРЕДПРИЯТИЯ
АО «НИКИМТ-АТОМСТРОЙ» ОИЦ НИКИМТ
2.1 Организационно-экономическая характеристика
АО «НИКИМТ-Атомстрой» ОИЦ НИКИМТ
АО «НИКИМТ-Атомстрой» – предприятие Госкорпорации «Росатом».
АО «НИКИМТ-Атомстрой» (до 22.04.2009 ОАО «Инвестиционно-
строительный концерн Атомстрой») образовано 13 октября 2008 года в
результате реорганизации в форме преобразования ФГУП «Инвестиционно-
строительный концерн «Росатомстрой», в состав которого ранее, 16.03.2006
вошло ФГУП «НИКИМТ».
АО «НИКИМТ-Атомстрой» выполняет генподрядные работы «под ключ»
в области вывода из эксплуатации ОЯТ и РАО. Продукция и услуги
АО «НИКИМТ-Атомстрой» поставляют на все строящиеся и действующие
энергоблоки государства, на предприятия малой энергетики, ядерно-
топливного цикла, нефтегазового комплекса. Организация активно пользуется
передовыми технологиями, отвечающими новейшим мировым стандартам.
Спектр видов деятельности организации достаточно широк. Наиболее
важные из них – создание технологий, изготовление и конструирование
оборудования, аттестация организаций, технологий, сотрудников, обучение
кадров, строительство и проектирование, экспертизы на объектах атомной
отрасли. Специалистами организации разработаны десятки комплексных
технологических процессов установки, капремонта и реконструкции ядерных
реакторов, а также оборудования разного назначения: механический монтаж,
контроль, сварка, теплоизоляция, специальные покрытия, электромонтаж,
установка контрольно-измерительных приборов.
Широкий набор научно-технических разработок филиалов
АО «НИКИМТ-Атомстрой» дает возможность комплексного решения
37
различных задач, возникающих в процессе сооружения и эксплуатация
объектов тепловой и атомной энергетики.
Оценка имущественного потенциала предприятия проводится на примере
предприятия АО «НИКИМТ-Атомстрой» ОИЦ НИКИМТ на основе данных
Формы 1 «Баланс», представленные в Приложении 1. Результаты анализа
представлены в таблицах 2-3.
Так, в соответствии с данными таблицы 2 можно отметить, что в 2015 г
на предприятии происходит уменьшение внеоборотных активов на 9720710
тыс. руб. или на 58,16%. Также, наблюдается снижение их доли в структуре
активов с 77,04% в 2014 г до 61,6% в 2015 г. Наибольший удельный вес в
структуре необоротных активов занимают долгосрочные финансовоые
вложения предприятия. Их доля в 2015 г уменьшилась и составила 42,41%. В
данном периоде наблюдается рост доли основных средств с 7,67% в 2014 г до
14,8% в 2015 г.
В анализируемом периоде оборотные активы уменьшились на 4546284
тыс. руб. или на 91,25%. Доля оборотных активов предприятия увеличилась с
22,96% до 42,12%.
Наибольший удельный вес в структуре оборотных активов предприятия
занимает дебиторская задолженность. Доля дебиторской задолженности
предприятия в анализируемом периоде незначительно увеличилась и составила
в 2015 г – 16,79% по сравнению с 2014 г – 10,95%. Доля запасов и денежных
средств в 2015 г увеличилась и составила 7,47% и 9,32% соответственно.
В 2016 г на предприятии происходит уменьшение внеоборотных активов
на 58332 тыс. руб или на 0,83%, их доля в структуре активов уменьшилась с
61,6% в 2015 г до56,52% в 2016 г. Долгосрочные финансовые вложения
занимают наибольший удельный вес в структуре необоротных активов
предприятия. Их доля в 2016 г уменьшилась и составила 39,24% по сравнению
с 2015 г.
38
Таблица 2 - Анализ динамики и структуры активов предприятия АО «НИКИМТ-Атомстрой» ОИЦ
НИКИМТ
Наименование
статей
2014
2015
2014
2015
Изменения
2016
2016
изменения
Тыс. руб
Тыс. руб
%
%
в
абсолютных
величинах
в
структуре
Тыс. руб
%
в
абсолютных
величинах
в
структуре
I. Внеоборотные
активы, всего
16713571
6992861
77,04
61,60
-9720710
-15,44
6934539
56,52
-58322
-5,08
Нематериальные
активы
192
2073
0,00
0,02
1881
0,02
2056
0,02
-17
0,00
Основные средства
1663855
1679542
7,67
14,80
15687
7,13
1647005
13,42
-32537
-1,37
Долгосрочные
финансовые
вложения
14814818
4814816
68,28
42,41
-10000002
-25,87
4814816
39,24
0
-3,17
Отложенные
налоговые
обязательства
231368
477651
1,07
4,21
246283
3,14
458798
3,74
-18853
-0,47
Прочие
внеоборотные
активы
3338
18779
0,02
0,17
15441
0,15
11864
0,10
-6915
-0,07
II. Оборотные
активы, всего
4982184
4781698
22,96
38,40
-4546284
-19,12
3831583
43,48
552378
1,35
Запасы
582001
847867
2,68
7,47
265866
4,79
574519
4,68
-273348
-2,79
НДС по
приобретенным
ценностям
1140
4456
0,01
0,04
3316
0,03
0
0,00
-4456
-0,04
Дебиторская
задолженность
2375185
1905520
10,95
16,79
-469665
5,84
2672855
21,79
767335
5,00
Денежные средства
571333
1057607
2,63
9,32
486274
6,68
209458
1,71
-848149
-7,37
Прочие оборотные
активы
569424
543541
2,62
4,79
-25883
2,16
374751
3,05
-168790
-1,31
Баланс
21695752
11351860
100
100
-10343892
-
10766122
100
-585738
-
39
Таблица 3 - Анализ динамики и структуры пассивов предприятия АО «НИКИМТ-Атомстрой»
ОИЦ НИКИМТ
Наименование
статей
2014
2015
2014
2015
Изменения
2016
2016
изменения
Тыс. руб
Тыс. руб
%
%
в
абсолютных
величинах
в
структуре
Тыс. руб
%
в
абсолютных
величинах
в
структуре
III. Капитал и
резервы
17078063
6461062
78,72
56,92
-10617001
-21,80
6486537
60,25
25475
3,33
Уставный капитал
10821170
10821170
49,88
95,33
0
45,45
10821170
100,51
0
5,19
Добавочный
капитал
2090258
2090258
9,63
18,41
0
8,78
2089952
19,41
-306
1,00
Резервный
капитал
24671
24671
0,11
0,22
0
0,10
24671
0,23
0
0,01
Нераспределенная
прибыль
4141964
-6475037
19,09
-57,04
-10617001
-76,13
-6449256
-59,90
25781
-2,86
IV Долгосрочные
обязательства
2086417
1573659
9,62
13,86
-512758
4,25
852380
7,92
-721279
-5,95
Оценочные
обязательства
4390
842
0,02
0,01
-3548
-0,01
1321
0,01
479
0,00
Прочие
обязательства
2082027
1572817
9,60
13,86
-509210
4,26
851059
7,90
-721758
-5,95
V. Краткосрочные
обязательства
2531272
3317139
11,67
29,22
785867
11,67
3427206
27,93
110067
1,29
Займы и кредиты
0
0,00
0,00
0
0,00
94000
0,77
94000
0,87
Кредиторская
задолженность
2000956
2559260
9,22
22,54
558304
13,32
2522634
20,56
-36626
0,89
Доходы будущих
периодов
4626
3788
0,021
0,033
-838
0,01
359786
2,933
355998
3,31
Оценочные
обязательства
375410
354528
1,730
3,123
-20882
1,39
-
-
-354528
-3,12
Прочие
обязательства
148765
148765
0,69
1,31
0
0,62
3427206
27,93
3278441
30,52
Баланс
21695752
11351860
100
100
-10343892
-
10766122
100
-585738
-
40
В данном периоде наблюдается уменьшение доли основных средств
предприятия на 1,37 п.п.
Результаты анализа показали, что оборотные активы предприятия
увеличились на 552378 тыс. руб. или на 11,35% их доля увеличилась с 42,12%
до 43,48%. Наибольший удельный вес в структуре оборотных активов
предприятия занимает дебиторская задолженность. Доля запасов в 2016 г
составила 4,68% и денежные средства – 1,71%. Доля дебиторской
задолженности предприятия в анализируемом периоде увеличилась и составила
в 2016 г – 21,79%.
Для большей наглядности на рисунке 5 представлена структура активов
АО «НИКИМТ-Атомстрой» ОИЦ НИКИМТ за 2014-2016 гг.
Рисунок 5 – Структура активов АО «НИКИМТ-Атомстрой»
ОИЦ НИКИМТ за 2014-2016 гг.
Как видно из рисунка 5 в анализируемом периоде на предприятии
наибольший удельный вес занимают внеоборотные активы, доля которые
уменьшается.
Результаты анализа структуры пассивов предприятия (табл. 4) показали,
что наибольший удельный вес в структуре занимает заемный капитал.
Собственный капитал предприятия, сумма которого в 2015 г по
сравнению с 2014 г уменьшилась на 10617001 тыс. руб. Также произошло
77,04
61,06
56,52
22,96
38,4
43,48
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
2014 2015 2015
Оборотные активы
Внеоборотные активы
41
увеличение доли собственного капитала в структуре пассивов с 78,72% в 2014 г
до 56,92% в 2015 г. Так, уставный капитал занимает 95,33% в структуре
собственного капитала, его доля в 2015 г увеличилась. Доля резервного
капитала предприятия в анализируемом периоде составила 0,22%. В структуре
собственного капитала нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
уменьшилась на 10617001 тыс. руб.
Долгосрочные обязательства уменьшились в 2015 г. по сравнению с 2014
г. на 512758 тыс. руб., при этом их доля увеличилась до 4,25 п.п.
В 2015 г. на предприятии наблюдается увеличение краткосрочных
обязательств на 785867 тыс. руб. или на 31,05%. Их доля увеличилась до
29,22%. Кредиторская задолженность занимает наибольший удельный вес в
структуре краткосрочных обязательствах. Так, ее доля в 2015 г увеличилась с
9,22% до 22,54%.
Сумма собственного капитала в 2016 г по сравнению с 2015 г
увеличилась на 25475 тыс. руб. или на 0,39%. Также произошло увеличение
доли собственного капитала в структуре пассивов с 56,92% в 2015 г до 60,25% в
2016 г. Так, уставный капитал занимает 100% в структуре собственного
капитала, его доля в 2016 г увеличилась. Доля резервного капитала
предприятия в анализируемом периоде составила 0,23%. В структуре
собственного капитала сумма непокрытого убытка увеличилась на 25781 тыс.
руб.
Долгосрочные обязательства уменьшились в 2016 г. по сравнению с 2015
г. на 721279 тыс. руб., при этом их доля уменьшилась до 5,95 п.п.
В 2016 г. на предприятии наблюдается увеличение краткосрочных
обязательств на 110067 тыс. руб или на 3,32%. Их доля увеличилась до 27,93%.
Кредиторская задолженность занимает наибольший удельный вес в структуре
краткосрочных обязательствах. Так, ее доля в 2016 г уменьшилась с 22,54% до
20,56%.
Для большей наглядности на рисунке 6 представлена структура пассивов
АО «НИКИМТ-Атомстрой» ОИЦ НИКИМТ за 2014-2016 гг.