25
где: Ктл – коэффициент текущей ликвидности; ОА – оборотные активы;
КО – краткосрочные обязательства.
Коэффициент быстрой ликвидности - это более жесткая оценка
ликвидности предприятия. Этот коэффициент рассчитывается с
использованием только части текущих активов – денежных средств, легко
реализуемых ценных бумаг и дебиторской задолженности, которые
сопоставляются с текущими обязательствами:
Данный коэффициент показывает, насколько возможно будет погасить
текущие обязательства, если положение станет критическим. При этом исходят
из предположения, что у товарно-материальных запасов нет ликвидационной
стоимости. Для правильного расчета коэффициента быстрой ликвидности
оценивают качество ценных бумаг и дебиторской задолженности.
Покупка ненадежных ценных бумаг и увеличение числа сомнительных
должников создает благоприятное впечатление при расчете коэффициента
быстрой ликвидности. Но весьма вероятно, что при продаже таких ценных
бумаг компания понесет убытки, и дебиторская задолженность не будет
выплачена или будет погашена через длительный период времени, что
равносильно неуплате.
Нормальное значение коэффициента попадает в диапазон 0,7-1. Однако
будет недостаточным, если большую долю ликвидных средств
составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно вовремя взыскать.
В таких случаях требуется большее соотношение.
Рассчитывается по данным баланса фирмы, как частное от деления
суммы денежных средств, краткосрочных инвестиций и дебиторской
задолженности на текущие обязательства.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает отношение самых
ликвидных активов организации – денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений – к краткосрочным обязательствам. Коэффициент
отражает достаточность наиболее ликвидных активов для быстрого расчета по
26
текущим обязательствам, характеризует "мгновенную" платежеспособность
организации.
Коэффициент абсолютной ликвидности, является вариацией двух других
более распространенных коэффициентов ликвидности: коэффициент текущей
ликвидности и коэффициент быстрой ликвидности. При этом в расчете данного
показателя используют только самые быстрореализуемые активы.
Коэффициент абсолютной ликвидности не столь популярен, как
коэффициенты текущей и быстрой ликвидности и не имеет прочно устоявшейся
нормы. Чаще всего в качестве ориентира нормального значения показателя
используют значение 0,2 и более. Однако слишком высокое значение говорит о
неоправданно высоких объемах свободных денежных средств, которые можно
было бы использовать для развития бизнеса.
Показатель рассчитывается по бухгалтерскому балансу и формула
расчета коэффициента абсолютной ликвидности представляет собой отношение
денежных средств и текущих обязательств предприятия.
Таким образом, рассмотренные теоретические аспекты, учитываемые при
анализе финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия,
позволяют судить о существовании методов, разработанных для его поведения.
Основную роль в анализе играет информационная поддержка, разработке
которой следует уделить наибольшее внимание.
Используя анализ финансовой устойчивости, компания может выяснить,
управляет ли она своими финансовыми ресурсами. Очень важно, чтобы
состояние финансовых ресурсов отвечало не только требованиям рынка, но и
удовлетворяло потребности развития самого предприятия. Нестабильная
позиция предприятия может привести к его несостоятельности или отсутствию
средств для его развития. Финансовая стабильность, как и любая финансово-
экономическая категория, выражается системой относительных показателей и
тесно связана с показателями ликвидности и безопасности текущих активов,
таких как запасы, дебиторская задолженность и другие.
27
ГЛАВА 2.ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «ПК БЕЖИЦКИЙ»
2.1 Общая характеристика деятельности предприятия
Организация ОАО "Пищекомбинат Бежицкий" зарегистрирована 11
сентября 2002 года. Предприятию присвоен ОГРН 1023201059980 и выдан ИНН
3232001546. Основным видом деятельности является производство сухарей,
печенья, производство мучных кондитерских изделий, тортов, пирожных,
пирогов и печенья, предназначенных для длительного хранения. Компанию
возглавляет Машков Сергей Викторович. Компания была основана 1
учредителем и в настоящее время насчитывает 311
сотрудников. Уставный капитал 5 306 млн. руб.
Ориентируясь на постоянно предпочтения потребителей, предприятие
гибко подходит к упаковке, ассортименту и дизайну продукции. Особое
внимание на предприятии уделяется качеству входящего сырья, каждая партия
которого проходит тщательный анализ в лаборатории фабрики, в т.ч. на
отсутствие генетически-модифицированных ингредиентов и безопасность для
здоровья потребителей.
Предприятие относится к пищевой отрасли, поскольку специализируется
на производстве кондитерских изделий. По размеру является средним,
поскольку на нем работают 311 рабочих. Находится по адресу: 241013,
Брянская область, город Брянск, улица Кромская, 52.
По своей организационно правовой форме, компания принадлежит к
Открытому Акционерному Обществу.
ОАО - это общество, уставный капитал которого разделен на
определенное число акций; участники акционерного общества (акционеры) не
отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с
деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций.
Акционеры, не полностью оплатившие акции, несут солидарную
ответственность по обязательствам акционерного общества в пределах
неоплаченной части стоимости принадлежащих им акций.
28
Источником образования имущества ОАО являются:
1) Номинальная стоимость акций - то, что указано на её лицевой стороне.
Общая величина уставного капитала равна общей сумме номиналов всех
выпущенных акций.
2) Кредит это система экономических отношений в связи с передачей от
одного собственника другому во временное пользование ценностей в любой
форме на условиях возвратности, срочности, платности.
3) Инвестирование - денежные средства, ценные бумаги, иное
имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную
оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной
деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного
эффекта.
4) Субсидии - выплаты потребителям, предоставляемые за счёт
государственного или местного бюджета, а также выплаты специальных фондов
для юридических и физических лиц, местных органов власти, других
государств.
5) Выручка - количество денежных средств или иных благ, получаемых
компанией за определённый период её деятельности, в основном за счёт
продажи товаров или услуг своими клиентам.
Основными преимуществами ОАО являются:
1) Ответственность ограниченна суммой вклада.
2) Количество акционеров неограниченно.
3) В ОАО не требуется открытие накопительного счёта и внесение денег
в уставный капитал до регистрации.
Основными недостатками ОАО являются:
1) Высокие требования к размеру уставного капитала.
2) Забрать долю можно только продав акции компании.
3)Обязанность раскрывать годовой отчёт общества, годовую
бухгалтерскую отчётность.
29
Сегодня ОАО «Пищекомбинат Бежицкий» - это современное
предприятие по производству крекера, пряников, хлебцев, печенья и
минеральной воды, оснащенное современным импортным и отечественным
оборудованием.
Продукция предприятия реализуется более чем в 32 региона России, а
также в страны ближнего и дальнего зарубежья (Белоруссия, Болгария,
Прибалтика, Южные регионы).
Предприятия кондитерской промышленности, расположенные на
территории Российской Федерации, контролируют примерно 87% рынка по
физическому объему. Внутренний рынок остается для российских кондитеров,
по сути, единственным. Доля экспорта в общем объеме внутреннего
производства весьма незначительна - 7,5%, или порядка 170 тыс.
2.2. Анализ финансовой деятельности предприятия
Анализ финансовой деятельности предприятия позволяет руководству
понять причины убыточности или неудачи при реализации стратегии, а также
помогает в поиске оптимальных решений таких проблем.
В таблице 1 проведем оценку отчета о финансовых результатах
предприятия «ПК Бежицкий».
Таблица 1
Оценка структуры отчета о финансовых результатах
Показатели
Стоимостная оценка
Темп
роста,
%
Удельный вес, %
2017
2018
Изменение
(+,–)
2017
2018
Изменение
(+,–)
Выручка
819489
872648
53159
106.49
100
100
0
Себестоимость
продаж
688063
718657
30594
104.45
83.96
82.35
-1.61
Валовая прибыль
131426
153991
22565
117.17
16.04
17.65
1.61
Коммерческие
расходы
27233
32037
4804
117.64
3.32
3.67
0.35
Управленческие
расходы
0
0
0
-
0
0
0
Прибыль (убыток)
от продаж
104193
121954
17761
117.05
12.71
13.98
1.27
30
Продолжение таблицы 1
Показатели
Стоимостная оценка
Темп
роста,
%
Удельный вес, %
2017
2018
Изменение
(+,–)
2017
2018
Изменение
(+,–)
Доходы от участия в
других
организациях
0
0
0
-
0
0
0
Проценты к
получению
6065
7780
1715
128.28
0.74
0.89
0.15
Проценты к уплате
0
0
0
-
0
0
0
Прочие доходы
4521
7325
2804
162.02
0.55
0.84
0.29
Прочие расходы
61590
66812
5222
108.48
7.52
7.66
0.14
Прибыль (убыток)
до
налогообложения
53189
70247
17058
132.07
6.49
8.05
1.56
Отложенные
налоговые активы
0
4
4
-
0
0
0
Отложенные
налоговые
обязательства
141
127
-14
90.07
0.02
0.01
-0.01
Текущий налог на
прибыль
16097
20479
4382
127.22
1.96
2.35
0.39
Прибыль (убыток)
от обычной
деятельности
0
0
0
-
0
0
0
Чистая прибыль
(убыток)
37233
49899
12666
134.02
4.54
5.72
1.18
Основной доход предприятие получает за счет выручки от продаж. В
отчетном году она составила 872648 млн. руб.
Небольшой удельный вес коммерческих расходов указывает на
конкурентоспособность продукции, либо на налаженные каналы сбыта.
Валовая прибыль от реализации продукции (услуг) составила 153991
млн. руб.
Как видно из проведенных расчетов, выручка от реализации продукции
предприятия в отчетном периоде выросла на 53159 млн. руб. или на 6.49%, а
себестоимость - на 30594 млн. руб. или на 4.45%.
В отчетном году у предприятия имеется прибыль от продаж в размере
121954 млн. руб.
31
Выручка предприятия за анализируемый период выросла на 6.49%.
Прибыль от основной деятельности предприятия повысилась на 17.05%,
что является позитивным фактором. При этом прибыль до уплаты налогов
увеличилась на 32.07%.
Темп роста выручки меньше темпа роста себестоимости, что
свидетельствует о не рациональном и не эффективном использовании
финансовых и трудовых ресурсов.
Поскольку в абсолютном выражении выручка увеличилась больше, чем
себестоимость, возросла валовая прибыль предприятия на 22565 млн. руб. или
на 17.17%.
Коммерческие расходы предприятия выросли на 17.64%, поэтому
прибыль от продаж выросла: ее прирост составил 17761 млн. руб. или 17.05%.
Прибыль до налогообложения выросла на 17058 млн. руб. или на 32.07%.
Как видно из проведенных расчетов, на 1.61% снизилась доля
себестоимости продукции в выручке от реализации, что означает снижение
затратоемкости продукции и повышение эффективности основной деятельности
организации.
Выросли также доля валовой и налогооблагаемой прибыли в выручке –
что также положительно характеризует эффективность работы фирмы.
Сравнив темп роста выручки и себестоимости можно судить об
эффективной или неэффективной деятельности предприятия за период.
106.49>104.95, следовательно, деятельность предприятия можно оценить
как эффективную.
Считается, что организация работала в отчетном периоде эффективно,
если TpA<TpV<TpЧП,
где TpA - темп роста активов, TpV - темп роста выручки, TpЧП - темп
роста чистой прибыли.
Представленное соотношение называется "золотым правилом"
экономики.
TpA(2018)=110.91%
32
TpV(2018)=106.49%
TpЧП(2018)=134.02%
Это означает, что активы опережают в своем росте выручку, что
свидетельствует о замедлении оборачиваемости средств организации. Чистая
прибыль возросла более значительно, чем выручка. Таким образом, за данный
период, соотношение не выполняется.
Позитивным моментом является небольшое увеличение доли чистой
прибыли в выручке – это говорит о том, что в целом эффективность всей
финансово-хозяйственной деятельности предприятия несколько увеличилась
Ниже на рисунке 1 наглядно представлено изменение выручки и
прибыли предприятия ОАО «ПК Бежицкий».
ускоряются
Рисунок 1-Динамика выручки и прибыли
предприятия ОАО «ПК Бежицкий»
Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы
предприятия. Они более полно, чем прибыль характеризует деятельность
предприятия, потому, как их значение показывает соотношение эффекта с
затратами или ресурсами.
Рассмотрим основных экономические показатели деятельности
предприятия «ПК Бежицкий» в таблице 2.
33
Таблица 2
Анализ основных экономических показателей деятельности
предприятия «ПК Бежицкий»
Наименование
2017 г.
2018 г.
В абс.
выражении
Темп
прироста
Объем продаж
819489
872648
53159
6,49%
Прибыль от продаж
104 193
121 954
17 761
17,05%
Чистая прибыль
37 233
49 899
12 666
34,02%
Чистые активы
459 441
504 496
45 055
9,81%
Оборачиваемость чистых
активов, %
178,37%
172,97%
-5,39 %
-3,02 %
Рентабельность чистых
активов, %
22,68%
24,17%
1,50%
6,59%
Собственный капитал
460
454,00
505
169,00
44 715
9,71%
Рентабельность собственного
капитала, %
8,09%
10,34%
2,25%
27,81%
Общая рентабельность, %
6,49%
8,05%
1,56%
24,04%
Рентабельность продаж, %
12,71%
13,98%
1,27%
9,99%
Рентабельность акционерного
капитала, %
701,72%
940,43%
238,71%
34,02%
Рентабельность оборотных
активов, %
13,86%
15,34%
20,14%
10,68%
Общая рентабельность
производственных фондов, %
19,54%
25,72%
6,21%
31,63%
Рентабельность всех активов,
%
7,58%
9,16%
1,58%
20,84%
Рентабельность финансовых
вложений, %
9,66%
6,30%
-3,36%
-34,78%
Рентабельность основной
деятельности
16,04%
17,65%
1,61%
10,03%
Рентабельность производства,
%
19,10%
21,43%
2,33%
12,19%
Из таблицы видно, что выручка от реализации компании по сравнению с
базовым периодом увеличилась (с 819 489 млн. руб. до 872 648 млн. руб.). За
анализируемый период изменение объема продаж составило 53 159 млн. руб.
Тем прироста составил 6.49%
34
Валовая прибыль на 31.12.2017 г. составляла 131 426 млн. руб. За
анализируемый период она возросла на 22 565 млн. руб., что следует
рассматривать как положительный момент и на 31.12.2018 г. составила 153 991
млн. руб.
Прибыль от продаж на 31.12.2017 г. составляла 104 193 млн. руб. За
анализируемый период она, также как и валовая прибыль, возросла на 17 761
млн. руб., и на 31.12.2018 г. прибыль от продаж составила 121 954 млн. руб.,
также как и валовая прибыль, осталась на прежнем уровне.
Показателем повышения эффективности деятельности предприятия
можно назвать более высокий рост выручки по отношению к росту
себестоимости, который составил 6.49 % по сравнению с ростом себестоимости
(4.45 %).
Отрицательным моментом является наличие убытков по прочим доходам
и расходам. На 31.12.2018 г. сальдо по ним установилось на уровне -51 707 млн.
руб. К тому же наблюдается отрицательная тенденция – за период с 31.12.2017
г. по 31.12.2018 г. сальдо по прочим доходам и расходам снизилось на -703 млн.
руб.
Как видно из таблицы чистая прибыль за анализируемый период выросла
на 12 666 млн. руб., и на конец 31.12.2018 г. установилась на уровне 49 899 млн.
руб. (темп прироста составил 34.02%).
Рассматривая динамику показателей финансово - хозяйственной
деятельности предприятия ОАО «ПК Бежицкий» особое внимание следует
обратить на рентабельность чистых активов и средневзвешенную стоимость
капитала.
Для успешного развития деятельности необходимо, чтобы
рентабельность чистых активов была выше средневзвешенной стоимости
капитала, тогда предприятие способно выплатить не только проценты по
кредитам и объявленные дивиденды, но и реинвестировать часть чистой
прибыли в производство.