54
где – средний за период итог баланса.
Рассчитаем коэффициент общей оборачиваемости капитала за 2014-2016 гг.
К
общ 2014
=327575/113719=2,88
К
общ 2015
=296469/156463=1,89
К
общ 2016
=244196/191075=1,28
Показатели управления активами:
Оборачиваемость запасов показывает, за сколько в среднем дней
оборачиваются запасы в анализируемом периоде. Оборачиваемость запасов, t
з
определяется по формуле:
где − средняя величина стоимости запасов, включая НДС по
приобретенным ценностям;
t - анализируемый период в днях.
Рассчитаем оборачиваемость запасов за 2014-2016 гг.
t
з 2014
=16323480/327575=50,29
t
з 2015
=21497760/296469=72,51
t
з 2016
=28862640/244196=118,19
Оборачиваемость денежных средств, t
дс
показывает срок оборота денежных
средств и рассчитывается по формуле:
где - средняя величина стоимости денежных средств.
Рассчитаем оборачиваемость денежных средств за 2014-2016 гг.
t
дс2014
=419220/327575=1,28
t
дс2015
=240300/296469=0,81
t
дс2016
=40140/244196=0,16
Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (дебиторской
55
задолженности, платежи по которой ожидаются менее чем через 12 месяцев со
дня отчетной даты) показывает количество оборотов средств в краткосрочной
дебиторской задолженности за отчетный период. Коэффициент оборачиваемости
средств в расчетах, К
дз
рассчитывается по формуле:
где – средняя величина краткосрочной дебиторской задолженности.
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости средств в расчетах за 2014-2016
гг.
К
дз 2014
= 327575/34599=9,47
К
дз 2015
= 296469/30484=9,73
К
дз 2016
= 244196/32046=7,62
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, К
кз
характеризует расширение или снижение коммерческого кредита,
предоставленного предприятию. Данный коэффициент рассчитывается по
формуле:
где К
кз
– средняя величина кредиторской задолженности.
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности за
2014-2016 гг.
К
кз 2014
= 327575/49112 =6,67
К
кз 2015
= 296469/50635=5,86
К
кз2016
= 244196/49963=4,89
В таблице 6 приведены показатели деловой активности организации за
2014-2016 гг.
Таблица 6
Показатели деловой активности ОАО «Сургутнефтегаз»
Показатели
2014
2015
2016
Изменения
(+/-)
2014/
2015
2015/
2016
Коэффициент общей
2,88
1,89
1,28
-0,99
-0,61
56
оборачиваемости капитала, об.
Коэффициент оборачиваемости
мобильных средств, об.
3,98
2,91
1,84
-1,07
-1,07
Фондоотдача, об.
6,6
5,88
4,98
-0,72
-0,9
Оборачиваемость запасов, дн.
50,29
72,51
118,19
22,22
45,68
Оборачиваемость денежных
средств, дн.
1,28
0,81
0,16
-0,47
-0,65
Коэффициент оборачиваемости
средств в расчетах, об.
9,47
9,73
7,62
0,26
-2,11
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности,
об.
6,67
5,86
4,89
-0,81
-0,97
По результатам расчетов, представленных в таблице 5, можно сказать, что
происходит снижение коэффициента общей оборачиваемости капитала на 0,61
пунктов в 2016 году по сравнению с 2015 годом, что свидетельствует о
неудовлетворительной работе компании по ускорению оборачиваемости капитала
и снижении эффективности использования средств предприятия. Коэффициент
оборачиваемости мобильных средств значительно снижается на 1,07 пунктов. Это
может быть следствием снижения объемов продаж, неэффективное использование
ресурсов. Произошло снижение фондоотдачи на 0,9 пунктов, что свидетельствует
об ухудшении эффективности использования внеоборотных фондов и основных
средств ОАО «Сургутнефтегаз». Оборачиваемость запасов увеличилась в
динамике на 45,68 дней к концу 2016 года, что является негативным моментом в
работе предприятия и говорит о снижении эффективности использования запасов,
т. е. увеличении запасов на складах.
Оборачиваемость денежных средств сократилась на 0,65 дня, что
свидетельствует об ухудшении деловой активности ОАО «Сургутнефтегаз».
Данная тенденция характеризует нерациональную организацию работы
предприятия, которая допускает замедление в использовании высоколиквидных
активов.
Оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности также
снизилась на 2,11 пункта, это говорит о том, что предприятие испытывает
трудности с оплатой счетов у покупателей. Снижается оборачиваемость
кредиторской задолженности на 0,97 оборота. Предприятие в большей степени
57
стало использовать в своем обороте средства других предприятий.
При определении типа финансовой устойчивости следует использовать
трехмерный (трехкомпонентный) показатель:
Где
Функция S(x) определяется следующим образом:
Выделяются четыре основных типа финансовой устойчивости предприятия:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Определяется
условиями:
Трехмерный показатель
Абсолютная устойчивость финансового состояния показывает, что запасы и
затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами.
Предприятие практически не зависит от кредитов. Такая ситуация
относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается
довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как
предприятие не использует внешние источники финансирования в своей
хозяйственной деятельности.
2. Нормальная устойчивость финансового состояния.
Нормальная устойчивость финансового состояния определяется
следующими условиями:
58
Предприятие оптимально использует собственные и кредитные ресурсы.
Текущие активы превышают кредиторскую задолженность.
Трехмерный показатель
3. Неустойчивое финансовое состояние.
Неустойчивое финансовое состояние предприятия определяется
следующими условиями:
Трехмерный показатель
Неустойчивое финансовое положение характеризуется нарушением
платежеспособности: предприятие вынуждено привлекать дополнительные
источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности
производства. Тем не менее, еще имеются возможности для улучшения ситуации.
4. Кризисное (критическое) финансовое состояние.
Определяется условиями:
Трехмерный показатель
Кризисное финансовое положение – это грань банкротства: наличие
просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей и неспособность
погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого
положения предприятию грозит объявление банкротства.
Анализ финансовой устойчивости предприятия с помощью трехмерного
показателя представлен в следующей таблице.
59
Таблица 7
Анализ финансовой устойчивости ОАО «Сургутнефтегаз»,
тыс. руб.
Показатель
2014
2015
2016
Источники собственных средств (ИС)
(собственный капитал)
3398608
3509337
4309478
Внеоборотные активы (F)
3327818
3446514
3552411
Собственные оборотные средства (ЕС) [1–2]
70790
62823
757067
Долгосрочные кредиты и заемные средства (КТ)
(долгосрочные обязательства)
93883
103798
117611
Наличие собственных оборотных средств и
долгосрочных заемных источников для
формирования запасов и затрат (Е
Т
) [3+4]
164673
166621
874678
Краткосрочные кредиты и займы (Кt)
919068
1477952
870646
Общая величина основных источников
формирования запасов и затрат (EΣ) [5+6]
1083741
1644573
1745324
Величина запасов и затрат (Z)
72971
64917
76327
Излишек (недостаток) собственных оборотных
средств для формирования запасов и затрат (±Е
С
)
[3–8]
-2181
-2094
680740
Излишек (недостаток) собственных оборотных
средств и долгосрочных заемных средств для
формирования запасов и затрат (±E
Т
) [5–8]
91702
101704
798351
Излишек (недостаток) общей величины основных
источников формирования запасов и затрат (±EΣ)
[7–8]
93883
103798
117611
Трехмерный показатель типа финансовой
устойчивости (9;10;11)
(0;1;1)
(0;1;1)
(1;1;1)
Таким образом, в первые два периода предприятие имеет нормальную
устойчивость, и характеризуется тем, что предприятие оптимально использует
собственные и кредитные ресурсы. Текущие активы превышают кредиторскую
задолженность.
Положительным фактором является то, что в 2016 году предприятие
обладает абсолютной устойчивостью финансового состояния, и свидетельствует о
том, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными
средствами. Предприятие практически не зависит от кредитов. Такая ситуация
относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается
довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как
предприятие не использует внешние источники финансирования в своей
хозяйственной деятельности.
По результатам анализа финансовой устойчивости можно сделать
60
следующие выводы.
Динамика коэффициента соотношения заемного и собственного капитала
ОАО «Сургутнефтегаз» незначительно меняется на протяжении
рассматриваемого периода: 0,028 в 2014 году, 0,030 в 2015 году и 0,027 в 2016.
При этом следует отметить, что значение коэффициента соответствует
нормативному значению и является довольно низким, что обусловлено низкой
величиной заемных средств по сравнению с собственным капиталом предприятия.
Динамика коэффициента соотношения собственного капитала и совокупных
активов ОАО «Сургутнефтегаз» незначительно колеблется на протяжении
рассматриваемого периода: 0,77 в 2014 году, 0,69 в 2015 году и 0,81 в 2016.
Положительным фактором является рост данного показателя к концу
рассматриваемого периода.
При этом следует отметить, что значение коэффициента соответствует
нормативному значению.
Динамика коэффициента соотношения заемного капитала и совокупных
активов, коэффициент финансовой напряженности ОАО «Сургутнефтегаз»
незначительно колеблется на протяжении рассматриваемого периода: 0,021 в 2014
году, 0,020 в 2015 году и 0,022 в 2016. Несмотря на увеличение данного
показателя к концу периода, его значение соответствует нормативному значению.
Динамика коэффициента соотношения долгосрочной задолженности к
собственному капиталу ОАО «Сургутнефтегаз» незначительно колеблется на
протяжении рассматриваемого периода: 0,028 в 2014 году, 0,030 в 2015 году и
0,027 в 2016. Несмотря на снижение данного показателя к концу периода, его
значение соответствует нормативному значению.
Динамика коэффициента соотношения краткосрочной задолженности к
общей сумме задолженности ОАО «Сургутнефтегаз» незначительно колеблется
на протяжении рассматриваемого периода: 0,91 в 2014 году, 0,93 в 2015 году и
0,88 в 2016. Снижение данного показателя обусловлено снижением общей
величины краткосрочной задолженности.
Динамика коэффициента финансового левериджа ОАО «Сургутнефтегаз»
61
незначительно колеблется на протяжении рассматриваемого периода: 1,30 в 2014
году, 1,45 в 2015 году и 1,23 в 2016. Снижение данного показателя обусловлено
тем, что темпы роста совокупных активов превышают темпы роста собственного
капитала и является негативным фактором.
Динамика индекса финансового левериджа ОАО «Сургутнефтегаз»
незначительно колеблется на протяжении рассматриваемого периода: 130% в
2014 году, 145% в 2015 году и 123% в 2016. Увеличение значения показателя по
сравнению с предыдущим периодом отражает положительную тенденцию.
Однако в 2016 году происходит снижение показателя, что является негативным
фактором.
По результатам трехмерного анализа финансовой устойчивости получены
следующие данные: в первые два периода предприятие имеет нормальную
устойчивость, и характеризуется тем, что предприятие оптимально использует
собственные и кредитные ресурсы. Текущие активы превышают кредиторскую
задолженность. Положительным фактором является то, что в 2016 году
предприятие обладает абсолютной устойчивостью финансового состояния, и
свидетельствует о том, что запасы и затраты полностью покрываются
собственными оборотными средствами. Предприятие практически не зависит от
кредитов. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и
на практике встречается довольно редко.
Положительным фактором является рост всех показателей рентабельности.
62
Глава 3 Направления укрепления финансовой устойчивости и
платежеспособности ОАО «Сургутнефтегаз»
3.1 Разработка рекомендаций по укреплению финансовой устойчивости и
платежеспособности
В результате проведенного анализа финансового состояния ОАО
«Сургутнефтегаз» было выявлено, что предприятие является финансово-
устойчивым. На конец анализируемого периода отмечен прирост прибыли от
продаж, поскольку рост выручки превысил рост себестоимости реализованной
продукции (работ, услуг).
Так как исследуемое предприятие платёжеспособно, наиболее
рациональным будет использовать стратегический механизм финансовой
стабилизации, который представляет собой систему мер, направленных на
поддержание достигнутого финансового равновесия предприятия в длительном
периоде.
Ежегодно в ОАО «Сургутнефтегаз» реализуется программа снижения
затрат, основная цель которой – обеспечение постоянного контроля над затратами
и повышение эффективности деятельности компании. В составе ежегодной
комплексной программы сокращения затрат можно выделить следующие
основные направления: снижение материалоемкости производства, реализация
программ энергосбережения, импортозамещения и повторного использования
оборудования.
В 2016 году общий экономический эффект от реализации программы
снижения затрат составил 5,1 млрд руб., что в пересчете на тонну добытой нефти
составляет 83 руб. – это на 6% выше, чем в 2015 году. Динамика суммарного
экономического эффекта программы снижения затрат представлена на рисунке 2.
Наибольший эффект – свыше 35% – был достигнут в подразделениях
вспомогательного производства, 32% – в основном производстве, 24% – в
строительстве, 7% –в бурении.
63
Рисунок 2. Суммарный экономический эффект от комплексной
программы снижения затрат, млн. руб.
В компании большое внимание уделяется вопросам энергосбережения,
реализуется программа, направленная на экономию энергоресурсов на всех этапах
производственного процесса: проводятся мероприятия по внедрению
энергосберегающих технологий и нового оборудования, а также организационно-
технические мероприятия, направленные на снижение энергопотребления. В
отчетном году экономический эффект от реализации программы составил 1,2
млрд руб., а экономия энергоресурсов достигла 1031 млн квт ч электроэнергии,
7435 Гкал теплоэнергии на общую сумму 2,5 млрд руб.
1. Разработка политики максимизации прибыли
Основной целью любого предприятия является получение максимальной
прибыли. Одним из методов повышения финансовой устойчивости предприятия
является разработка политики максимизации прибыли. При разработке политики
максимизации прибыли будут рассмотрены два варианта расчетов: увеличение
себестоимости продаж при неизменном уровне коммерческих расходов и
снижение себестоимости продаж при увеличении коммерческих расходов.
Для разработки политики максимизации прибыли применяются две
составляющие. Первая – себестоимость продаж. Вторая группа затрат называется
«Коммерческие расходы».
При расчете себестоимости продукции Общество не делит затраты на
постоянные и переменные. Поэтому традиционный способ максимизации
4600
4700
4800
4900
5000
5100
5200
2012 2013 2014 2015 2016
4783
5028
5142
4832
5099