44
АКТИВ
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы
-
-
3206
-
46007
1
Основные средства
32074
85
73
32806
26
64
34224
19
65
Отложенные налоговые активы
10110
3
2
14478
3
3
55112
1
Прочие внеоборотные активы
19230
0
17899
0
28873
1
Итого по разделу I
33278
18
75
34465
14
68
35524
11
67
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
72971
2
64917
1
76327
1
НДС
5131
0
784
0
1833
0
Дебиторская задолженность
45691
4
10
72046
2
14
72507
2
14
Денежные средства и денежные
эквиваленты
52827
1
12
81444
1
16
89968
7
17
Прочие оборотные активы
20454
0
43969
1
42405
1
Итого по разделу II
10837
41
25
16445
73
32
17453
24
33
БАЛАНС
44115
59
100
50910
87
100
52977
35
100
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал
21610
78
49
21610
78
42
21610
78
41
Резервный капитал
53867
1
64827
1
73072
1
Нераспределенная
прибыль(непокрытый убыток)
11836
63
27
12834
32
25
20753
28
39
Итого по разделу III
33986
08
77
35093
37
69
43094
78
81
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
93636
2
10356
5
2
11739
1
2
Прочие обязательства
247
0
233
0
220
0
Итого по разделу IV
93883
2
10379
8
2
11761
1
2
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
-
-
-
Кредиторская задолженность
67210
4
15
86274
8
17
73516
9
14
Оценочные обязательства
23994
2
5
61236
0
12
13545
1
3
Прочие обязательства
7022
0
2844
0
26
0
Итого по разделу V
91906
8
21
14779
52
29
87064
6
16
БАЛАНС
44115
59
100
50910
87
100
52977
36
100
45
2.2 Анализ платежеспособности организации
Одним из важнейших показателей финансовой устойчивости предприятия
является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным,
когда существует возможность покрытия краткосрочных обязательств,
имеющимися денежными средствами, краткосрочными финансовыми
вложениями (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим
предприятиям) и активными расчетами (расчеты с дебиторами).
Для анализа платежеспособности организации рассматриваются
коэффициенты платежеспособности. Если фактическое значение коэффициента
не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике
(увеличение или снижение значения).
Для оценки платежеспособности принято рассчитывать показатели
ликвидности. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия
обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги
соответствует сроку погашения обязательств.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу,
сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке
убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по
срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в
денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:
А1 – наиболее ликвидные активы – сюда входят денежные суммы, которые
могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно и
краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).
Данная группа рассчитывается по формуле:
А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения
А2 – быстро реализуемые средства – дебиторская задолженность, платежи
по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (стр. 1232).
А3 – медленно реализуемые активы – статьи раздела II актива баланса,
включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность (платежи по которым
46
ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные
активы. Рассчитывается по формуле:
А3 = Запасы + НДС + Дебиторская задолженность (стр.1231) + Прочие
оборотные активы
А4 – трудно реализуемые активы – статьи раздела I актива баланса –
внеоборотные активы (стр. 1100).
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.
П1 – наиболее срочные обязательства – к ним относится кредиторская
задолженность (стр. 1520).
П2 – краткосрочные пассивы – это краткосрочные заемные средства,
задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы,
рассчитывается по формуле:
П2 = Краткосрочные кредиты и займы + Задолженность участникам по
выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательства
П3 – долгосрочные пассивы – это статьи баланса, относящиеся к разделам
IV и V, то есть долгосрочные кредиты и займы, а также доходы будущих
периодов и резервы предстоящих расходов и платежей, рассчитывается по
формуле:
П3 = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы
предстоящих расходов
П4 – постоянные, или устойчивые, пассивы – это статьи раздела III баланса
«Капитал и резервы» (стр. 1300).
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие
соотношения:
А1
П1, А2
П2, А3
П3, А4
П4
Анализ ликвидности баланса представлен в таблице 4.
Таблица 4
Анализ ликвидности баланса предприятия
Активы по
степени
ликвидности
На конец
отчетного
периода,
тыс. руб.
Нормативное
соотношение
Пассивы по
сроку
погашения
На конец
отчетного
периода,
тыс. руб.
Излишек/
недостаток
платеж.
средств
тыс.
руб.
А1.
552097932
≥
П1. Наиболее
116947293
+435150639
47
Высоколиквидны
е активы
(денежные
средства +
краткосрочные
фин. вложения)
срочные
обязательства
(привлеченные
средства)
(текущая
кредиторская
задолженность)
А2.
Быстрореализуе
мые активы
(краткосрочная
дебиторская
задолж.)
206168244
≥
П2.
Среднесрочные
обязательства
(краткосрочные
обязательства
кроме текущей
кредиторской
задолженности)
12989583
+193178661
А3. Медленно
реализуемые
активы (прочие
оборот. активы)
86511345
≥
П3. Долгосрочные
обязательства
71179750
+15331595
А4.
Труднореализуе
мые активы
(внеоборотные
активы)
285970293
2
≤
П4. Постоянные
пассивы
(собственный
капитал)
350336382
7
-643660895
Сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:
А1
П1; А2
П2; А3
П3; А4<П4
Таким образом, все соотношения показателей соответствуют нормативному.
Исходя из этого, можно сделать следующие выводы:
Первое условие ликвидности выполняется, причем на конец
анализируемого периода наиболее ликвидные активы превышают наиболее
срочные обязательства на 435150639 тыс. руб.;
У предприятия достаточно денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений для покрытия кредиторской задолженности. Второе
условие ликвидности выполняется, поэтому можно сделать вывод о том, что
организация является платежеспособной на ближайший период;
Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными
пассивами отражает перспективную ликвидность, на конец периода медленно
реализуемые активы превышают долгосрочные пассивы на 15331595 тыс. руб.
Это означает, что медленно реализуемые активы покрывают долгосрочные
пассивы;
Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о том, что
стоимость собственного капитала превышает труднореализуемые активы, это
48
означает, что его у предприятия достаточно капитала и резервов для
финансирования внеоборотных активов.
Денежных средств предприятия достаточно для осуществления наиболее
срочных платежей. В среднесрочной перспективе активы предприятия
распределены рационально. Необходим постоянный мониторинг финансового
состояния для своевременного выявления проблем и для предотвращения их в
будущем.
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить
ниже следующие показатели.
Текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности или
неплатежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому моменту
промежуток времени, рассчитывается по формуле:
ТЛ = (А1+А2) – (П1+П2)
Перспективная ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе
сравнения будущих поступлений и платежей:
ПЛ = А3 – П3
Рассчитаем текущую ликвидность:
ТЛ = (552097932+ 206168244) – (116947293 + 12989583) = 628329300 тыс.
руб.
Рассчитаем перспективную ликвидность:
ПЛ = 86511345 – 71179750 = 15331595 тыс. руб.
При расчете текущей и перспективной ликвидности было выяснено, что
ОАО «Сургутнефтегаз» является платежеспособным предприятием.
2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия
Далее проведем коэффициентный анализ финансовой устойчивости
предприятия.
Рассчитаем коэффициент соотношения заемного и собственного капитала,
коэффициент финансовой устойчивости:
К
з/с 2014
= 93636/3398608 = 0,028
49
Кз
/с
2015
= 103565/3509337 = 0,030
К
з/с 2016
= 117391/4309478 = 0,027
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала
устанавливает соотношение между различными способами финансирования
отражаемыми в балансе, а также сравнивает величину собственного капитала и
капитала кредиторов. Нормативное значение: < 0,7.
Динамика коэффициента соотношения заемного и собственного капитала
ОАО «Сургутнефтегаз» незначительно меняется на протяжении
рассматриваемого периода. При этом следует отметить, что значение
коэффициента соответствует нормативному значению и является довольно
низким, что обусловлено низкой величиной заемных средств по сравнению с
собственным капиталом предприятия.
Далее рассчитаем коэффициент соотношения собственного капитала и
совокупных активов, коэффициент финансовой независимости (финансовой
автономии) (К
с/а
):
К
с/а 2014
= 3398608/4411559 = 0,77
К
с/а
2015
= 3509337/5091087 = 0,69
К
с/а
2016
= 4309478/5297735 = 0,81
Коэффициент соотношения собственного капитала и совокупных активов
свидетельствует об удельном весе собственного капитала в валюте баланса.
Нормативное значение показателя составляет > 0,5.
Динамика коэффициента соотношения собственного капитала и совокупных
активов ОАО «Сургутнефтегаз» незначительно колеблется на протяжении
рассматриваемого периода. Положительным фактором является рост данного
показателя к концу рассматриваемого периода.
При этом следует отметить, что значение коэффициента соответствует
нормативному значению.
Далее рассчитаем коэффициент соотношения заемного капитала и
совокупных активов, коэффициент финансовой напряженности:
К
з/с 2014
= 93636/4411559 = 0,021
50
К
з/с 2015
= 103565/5091087 = 0,6020
К
з/с 2016
= 117391/5297735 = 0,022
Коэффициент соотношения заемного капитала и совокупных активов,
коэффициент финансовой напряженности показывает удельный вес заемного
капитала в валюте баланса. Нормативное значение показателя составляет 0,5.
Динамика коэффициента соотношения заемного капитала и совокупных
активов, коэффициент финансовой напряженности ОАО «Сургутнефтегаз»
незначительно колеблется на протяжении рассматриваемого периода. Несмотря
на увеличение данного показателя к концу периода, его значение соответствует
нормативному значению.
Далее рассчитаем коэффициент соотношения долгосрочной задолженности
к собственному капиталу:
К
дз/с
2014
= 93636/3398608 = 0,028
К
дз/с
2015
= 103565/3509337 = 0,030
К
дз/с 2016
= 117391/4309478 = 0,027
Коэффициент соотношения долгосрочной задолженности к собственному
капиталу является альтернативным мерилом финансового рычага и показывает, в
какой мере организация зависит от долгосрочных кредитов и займов при
финансировании активов. Нормативное значение показателя составляет 1.
Динамика коэффициента соотношения долгосрочной задолженности к
собственному капиталу ОАО «Сургутнефтегаз» незначительно колеблется на
протяжении рассматриваемого периода. Несмотря на снижение данного
показателя к концу периода, его значение соответствует нормативному значению.
Далее рассчитаем коэффициент соотношения краткосрочной задолженности
к общей сумме задолженности:
К
кз/з 2014
= 919068/(919068 + 93883) = 0,91
К
кз/з 2015
= 919068/(919068 + 93883) = 0,93
К
кз/з 2016
= 919068/(919068 + 93883) = 0,88
Коэффициент соотношения краткосрочной задолженности к общей сумме
задолженности отражает краткосрочную потребность организации в
51
финансировании. Нормативного значения показателя не существует, оно
отличается в зависимости от специфики бизнеса. Динамика коэффициента
соотношения краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности ОАО
«Сургутнефтегаз» незначительно колеблется на протяжении рассматриваемого
периода. Снижение данного показателя обусловлено снижением общей величины
краткосрочной задолженности.
Далее рассчитаем коэффициент финансового левериджа:
К
фл
2014
= 4411559/3398608 = 1,30
К
фл
2015
= 5091087/3509337 = 1,45
К
фл
2016
= 5297735/4309478 = 1,23
Коэффициент финансового левериджа показывает, сколько денежных
единиц актива приносит каждая единица собственного капитала организации. Чем
выше значение финансового левериджа, тем лучше.
Снижение данного показателя обусловлено тем, что темпы роста
совокупных активов превышают темпы роста собственного капитала и является
негативным фактором.
Далее рассчитаем индекс финансового левериджа:
I
ф.л 2014
= 5 / 4 *100% = 130%
I
ф.л 2015
= 5 / 3*100%= 145%
I
ф.л 2016
= 20 / 16 *100%= 123%
Индекс финансового левериджа измеряет эффект финансового левериджа.
Нормативное значение индекса финансового левериджа составляет > 1.
Увеличение значения показателя по сравнению с предыдущим периодом
отражает положительную тенденцию. Однако в 2016 году происходит снижение
показателя, что является негативным фактором.
Показатели рентабельности представлены в следующей таблице.
Таблица 5
Показатели рентабельности
Показатель
2014
2015
2016
Рентабельность активов
4,1
3,2
15,9
Рентабельность собственного капитала
5
5
20
Рентабельность внеоборотных активов
5
5
24
Рентабельность капитала
5
5
20
52
Рентабельность основных средств
6
5
25
Рентабельность активов (ROA) – отношение операционной прибыли к
среднему за период размеру суммарных активов. Рост показателя рентабельности
активов с 4,1 в 2014 году до 15,9 в 2016 году является положительным фактором и
свидетельствует о повышении эффективности использования имеющихся у
предприятия активов.
Рентабельность собственного капитала (ROE) – относительный показатель
эффективности деятельности, частные отделения чистой прибыли, полученной за
период, на собственный капитал организации. Показывает отдачу на инвестиции
акционеров с точки зрения учетной прибыли. Увеличение показателя
рентабельности собственного капитала с 5% в 2014 году до 20% в 2016 году
является положительным фактором и свидетельствует о повышении и отдачи на
инвестиции акционеров с точки зрения учетной прибыли.
Коэффициент рентабельности основных средств отражает эффективность
использования имеющихся у предприятия основных средств. Его повышение
положительно характеризует финансовый результат, так как он показывает
величину прибыли, приходящуюся на единицу стоимости внеоборотных средств.
Рост рентабельности основных средств с 6% в 2014 году до 25% в 2016 году
является положительным фактором и свидетельствует о повышении величины
чистой прибыли, полученной в этот период.
Анализ деловой активности ОАО «Сургутнефтегаз» заключается в
исследовании уровня и динамики коэффициентов оборачиваемости. Для оценки
деловой активности используются две группы показателей:
1. Общие показатели оборачиваемости.
2. Показатели управления активами.
Для повышения ликвидности и улучшения эффективности хозяйственной
деятельности предприятие стремится к ускорению оборачиваемости средств,
которые в свою очередь характеризуются скоростью оборота и периодом оборота.
Скорость оборота это количество оборотов, которое совершают средства за
анализируемый период. Период оборота - это средний срок, за который
53
совершается один оборот средств.
Общие показатели оборачиваемости:
Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача), который
характеризует эффективность использования основных средств организации.
Коэффициент оборачиваемости основных средств, К
оос
определяется по формуле
где В− выручка;
– средняя величина стоимости основных фондов и внеоборотных
активов.
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости основных средств за 2014-2016
гг.
К
оос 2014
=327575/30532=6,6
К
оос 2015
=296469/50425=5,88
К
оос 2016
=244196/49049= 4,98
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (оборотных средств),
показывает скорость оборота всех оборотных средств организации. Данный
коэффициент, Кмоб, рассчитывается по формуле:
где – средняя за период величина оборотных активов по балансу.
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости мобильных средств за 2014-2016
гг.
К
моб 2014
=327575/82290=3,98
К
моб 2015
=296469/101878=2,91
К
моб 2016
=244196/132730=1,84
Коэффициент общей оборачиваемости капитала, Кобщ, который
характеризует эффективность использования имущества, рассчитывается по
формуле: