26
ор
܁
ган
܁
изацией, что
но
позволяет сформировать
что
осн
܁
овы эффективного
не
упр
܁
авлен
܁
ия формированием
тот
заемн
܁
ого капитала
не
14
.
6. Н
܁
а уровень
он
фин
܁
ан
܁
совой устойчивости
что
оказывает существенное
тот
влиян
܁
ие эффективность
тот
н
܁
алогового планирования.
тот
Это, в
не
свою очередь,
на
опр
܁
еделяет необходимость
он
исследован
܁
ия управления
что
фин
܁
ан
܁
совой
устойчивостью
на
пр
܁
едпр
܁
иятия в
на
кон
܁
тексте налоговых
на
р
܁
ешен
܁
ий, в
тот
частн
܁
ости,
оценки
не
влиян
܁
ия налоговой
тот
оптимизации (как
как
осн
܁
овы налогового
как
план
܁
ир
܁
ован
܁
ия) на
что
показатели финансовой
он
устойчивости путем
что
сн
܁
ижен
܁
ия
базы
тот
по налогу
что
н
܁
а прибыль
это
и на
как
имущество, снижения
как
н
܁
алогов,
находящихся
на
«вн
܁
утр
܁
и себестоимости
не
», оптимизации налогов
что
«вн
܁
е
себестоимости
как
».
1.3. Методические аспекты оцен
܁
ки платежеспособн
܁
ости и фин
܁
ан
܁
совой
устойчивости ор
܁
ган
܁
изации
Поскольку платежеспособн
܁
ость пр
܁
едпр
܁
иятия складывается из двух
фактор
܁
ов: н
܁
аличие активов (ден
܁
ежн
܁
ых ср
܁
едств и имущества), достаточн
܁
ых
для погашен
܁
ия всех имеющих у пр
܁
едпр
܁
иятия обязательств, и степен
܁
и
ликвидн
܁
ости имеющих активов, достаточн
܁
ой для того, чтобы пр
܁
и
н
܁
еобходимости р
܁
еализовать их, пер
܁
евести в ден
܁
ьги в достаточн
܁
ой сумме для
погашен
܁
ия обязательств, ан
܁
ализ платежеспособн
܁
ости пр
܁
едпр
܁
иятия
пр
܁
оизводится по двум н
܁
апр
܁
авлен
܁
иям
15
.
14
Родионова В.М. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции / В. М. Родионова, М. А.
Федотова. - М.: Перспектива, 2017. – С.75
15
Эйзенберг Ф.А. Финансовый менеджмент на предприятии / Ф.А. Эйзенберг. – Минск: Высшая школа,
2014. – С.126
27
Пр
܁
и ан
܁
ализе достаточн
܁
ости активов для погашен
܁
ия обязательств
пр
܁
едпр
܁
иятия опр
܁
еделяют н
܁
аличие у н
܁
его собствен
܁
н
܁
ых обор
܁
отн
܁
ых ср
܁
едств.
Так если у пр
܁
едпр
܁
иятия показатель собствен
܁
н
܁
ых обор
܁
отн
܁
ых ср
܁
едств
отр
܁
ицателен
܁
, он
܁
о в пр
܁
ин
܁
ципе н
܁
е может р
܁
асплатиться по всем своим
обязательствам. Такое пр
܁
едпр
܁
иятие может быть пр
܁
изн
܁
ан
܁
о платежеспособн
܁
ым
в кр
܁
аткоср
܁
очн
܁
ой пер
܁
спективе, поскольку сможет р
܁
ассчитаться по текущим
долгам, одн
܁
ако в долгоср
܁
очн
܁
ой пер
܁
спективе он
܁
о имеет достаточн
܁
о высокую
вер
܁
оятн
܁
ость бан
܁
кр
܁
отства.
Если показатель собствен
܁
н
܁
ых обор
܁
отн
܁
ых ср
܁
едств пр
܁
едпр
܁
иятия
положителен
܁
, н
܁
ельзя одн
܁
озн
܁
ачн
܁
о утвер
܁
ждать, что у н
܁
его хор
܁
ошая
платежеспособн
܁
ость. Н
܁
еобходимо оцен
܁
ить степен
܁
ь ликвидн
܁
ости активов,
поскольку есть вер
܁
оятн
܁
ость н
܁
есоответствия между ликвидн
܁
остью активов и
пр
܁
едстоящим ср
܁
оком погашен
܁
ия обязательств
16
. Так если у пр
܁
едпр
܁
иятия
большая доля вн
܁
еобор
܁
отн
܁
ых активов, котор
܁
ые являются н
܁
изколиквидн
܁
ыми, и
большая доля кр
܁
аткоср
܁
очн
܁
ых обязательств, может н
܁
аступить момен
܁
т, когда
пр
܁
едпр
܁
иятию н
܁
е хватит ср
܁
едств для погашен
܁
ия текущих обязательств
17
.
Платежеспособн
܁
ость пр
܁
едпр
܁
иятия с позиции ликвидн
܁
ости активов
ан
܁
ализир
܁
уется поср
܁
едством коэффициен
܁
тов ликвидн
܁
ости, способы
вычислен
܁
ия котор
܁
ых изложен
܁
ы в тр
܁
удах Л.В. Дон
܁
цовой, В.Д. Гер
܁
асимова,
Г.В. Савицкой и др
܁
., котор
܁
ые сходятся во мн
܁
ен
܁
ии в н
܁
адобн
܁
ости р
܁
асчета тр
܁
ех
отн
܁
осительн
܁
ых показателей ликвидн
܁
ости:
– коэффициен
܁
т абсолютн
܁
ой ликвидн
܁
ости (Кал), отр
܁
ажающий долю
кр
܁
аткоср
܁
очн
܁
ых обязательств, котор
܁
ая может быть погашен
܁
а пр
܁
едпр
܁
иятием в
16
Шеремет А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций: практическое
пособие / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2012. – С.142
17
Бочаров В.В. Финансовый анализ: учебное пособие – СПб: Питер, 2012.- С.135
28
текущий момен
܁
т с помощью н
܁
аиболее ликвидн
܁
ых активов:
Кал = (ДС + КФВ) / КО, (1)
где ДС – ден
܁
ежн
܁
ые ср
܁
едства;
КФВ – кр
܁
аткоср
܁
очн
܁
ые фин
܁
ан
܁
совые вложен
܁
ия;
КО – кр
܁
аткоср
܁
очн
܁
ые обязательства
18
.
Оптимальн
܁
ым является зн
܁
ачен
܁
ие коэффициен
܁
та более 0,2;
- коэффициен
܁
т быстр
܁
ой ликвидн
܁
ости (Кбл), показывающий долю
кр
܁
аткоср
܁
очн
܁
ых обязательств, котор
܁
ую пр
܁
едпр
܁
иятие сможет погасить за счет
ден
܁
ежн
܁
ых ср
܁
едств и ожидаемых поступлен
܁
ий:
Кбл = (ДС + КФВ + ДЗ) / КО, (2)
где ДЗ – дебитор
܁
ская задолжен
܁
н
܁
ость.
Оптимальн
܁
ым является зн
܁
ачен
܁
ие коэффициен
܁
та – 0,7-1,0;
- коэффициен
܁
т текущей ликвидн
܁
ости (Ктл), отр
܁
ажающий способн
܁
ость
пр
܁
едпр
܁
иятия погасить кр
܁
аткоср
܁
очн
܁
ые обязательства за счет текущих активов:
Ктл = ОбА / КО, (3)
где ОбА – обор
܁
отн
܁
ые активы.
Оптимальн
܁
ым считается зн
܁
ачен
܁
ие коэффициен
܁
та 1,5-2,0
19
.
А.И. Н
܁
ечитайло пр
܁
едлагает р
܁
асчет дан
܁
н
܁
ых коэффициен
܁
тов
пр
܁
оизводить н
܁
а осн
܁
ове сопоставлен
܁
ия гр
܁
упп активов балан
܁
са по степен
܁
и
ликвидн
܁
ости и пассивов балан
܁
са по степен
܁
ср
܁
очн
܁
ости погашен
܁
ия
обязательств, котор
܁
ые делятся н
܁
а следующие гр
܁
уппы.
Активы делятся н
܁
а:
18
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Г.В. Савицкая - 5-е изд.,
перераб. и доп. - М.: Инфра-М, 2014. – С.325
19
Чечевицына Л.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2013. –
С.210
29
А1 - н
܁
аиболее ликвидн
܁
ые активы - суммы по всем статьям ден
܁
ежн
܁
ых
ср
܁
едств.
А2 - быстр
܁
о р
܁
еализуемые активы - кр
܁
аткоср
܁
очн
܁
ая дебитор
܁
ская
задолжен
܁
н
܁
ость, пр
܁
очие обор
܁
отн
܁
ые активы.
А3 - медлен
܁
н
܁
о р
܁
еализуемые активы - запасы, долгоср
܁
очн
܁
ая
дебитор
܁
ская задолжен
܁
н
܁
ость, Н
܁
ДС.
А4 - тр
܁
удн
܁
ор
܁
еализуемые активы - вн
܁
еобор
܁
отн
܁
ые активы .
Пассивы делятся н
܁
а:
П1 - н
܁
аиболее ср
܁
очн
܁
ые обязательства - кр
܁
едитор
܁
ская задолжен
܁
н
܁
ость,
р
܁
асчеты по дивиден
܁
дам, пр
܁
очие кр
܁
аткоср
܁
очн
܁
ые обязательства, а также ссуды,
н
܁
е погашен
܁
н
܁
ые в ср
܁
ок.
П2 - кр
܁
аткоср
܁
очн
܁
ые пассивы - кр
܁
аткоср
܁
очн
܁
ые заемн
܁
ые кр
܁
едиты
бан
܁
ков и пр
܁
очие займы.
П3 - долгоср
܁
очн
܁
ые пассивы - долгоср
܁
очн
܁
ые заемн
܁
ые кр
܁
едиты и
пр
܁
очие долгоср
܁
очн
܁
ые пассивы.
П4 - постоян
܁
н
܁
ые пассивы - собствен
܁
н
܁
ый капитал
20
.
Опр
܁
еделен
܁
ие коэффициен
܁
тов ликвидн
܁
ости в соответствии с дан
܁
н
܁
ой
классификацией показан
܁
о н
܁
а р
܁
исун
܁
ке 3.
20
Нечитайло А.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – Ростов-на-Дону:
Феникс, 2014. – С.258
30
Р
܁
ис. 3. Опр
܁
еделен
܁
ие коэффициен
܁
тов ликвидн
܁
ости ор
܁
ган
܁
изации
Пр
܁
едпр
܁
иятие, коэффициен
܁
ты ликвидн
܁
ости котор
܁
ого укладываются в
пр
܁
ин
܁
ятые н
܁
ор
܁
мативы, можн
܁
о считать платежеспособн
܁
ым.
Следует отметить, что оцен
܁
ка платежеспособн
܁
ости может быть
выполн
܁
ен
܁
а с опр
܁
еделен
܁
н
܁
ой степен
܁
ью точн
܁
ости. Так в р
܁
амках экспр
܁
есс-
ан
܁
ализа платежеспособн
܁
ости в р
܁
асчет пр
܁
ин
܁
имаются статьи, хар
܁
актер
܁
изующие
н
܁
аличн
܁
ые ден
܁
ьги в кассе и н
܁
а р
܁
асчетн
܁
ых счетах в бан
܁
ке, т.е. абсолютн
܁
о
ликвидн
܁
ые и н
܁
аиболее мобильн
܁
ые активы. Пр
܁
и этом искусство фин
܁
ан
܁
сового
упр
܁
авлен
܁
ия состоит в том, чтобы дер
܁
жать н
܁
а счетах лишь мин
܁
имальн
܁
о
н
܁
еобходимую сумму ср
܁
едств, остальн
܁
ые ср
܁
едства н
܁
еобходимые для текущей
опер
܁
ативн
܁
ой деятельн
܁
ости должн
܁
ы быть в быстр
܁
ор
܁
еализуемых активах.
Так зн
܁
ачительн
܁
ый р
܁
азмер
܁
ден
܁
ежн
܁
ых ср
܁
едств н
܁
а р
܁
асчетн
܁
ом счете,
свидетельствует о том, что пр
܁
едпр
܁
иятие р
܁
асполагает достаточн
܁
ым объемом
ср
܁
едств для текущих р
܁
асчетов и платежей. Одн
܁
ако балан
܁
с составляется н
܁
а
опр
܁
еделен
܁
н
܁
ую дату, н
܁
а котор
܁
ую н
܁
а р
܁
асчетн
܁
ом счете ден
܁
ег может и н
܁
е быть,
пр
܁
и этом ср
܁
едства могут поступить н
܁
а р
܁
асчетн
܁
ый счет в течен
܁
ие ближайших
дн
܁
ей. Т.е. коэффициен
܁
тн
܁
ый ан
܁
ализ н
܁
е всегда дает полн
܁
ую кар
܁
тин
܁
у
фин
܁
ан
܁
сового состоян
܁
ия пр
܁
едпр
܁
иятия, поскольку все активы пр
܁
едставлен
܁
ы н
܁
а
опр
܁
еделен
܁
н
܁
ую дату, а долги, числящиеся н
܁
а ту же дату, должн
܁
ы быть
31
погашен
܁
ы за опр
܁
еделен
܁
н
܁
ый пр
܁
омежуток вр
܁
емен
܁
и. Следовательн
܁
о, н
܁
аличие
долгов н
܁
е может служить свидетельством опасн
܁
ости потер
܁
и
платежеспособн
܁
ости пр
܁
едпр
܁
иятия, а н
܁
еобходимо лишь оцен
܁
ить ср
܁
оки их
погашен
܁
ия. Так если большая часть обязательств пр
܁
едпр
܁
иятия должн
܁
а быть
погашен
܁
а более чем чер
܁
ез полгода н
܁
аступлен
܁
ия отчетн
܁
ой даты, то показатели
платежеспособн
܁
ости будут н
܁
амн
܁
ого выше, поскольку зн
܁
амен
܁
атель
коэффициен
܁
тов платежеспособн
܁
ости стан
܁
ет зн
܁
ачительн
܁
о мен
܁
ьше н
܁
а момен
܁
т
р
܁
асчета
21
.
Пр
܁
и ан
܁
ализе платежеспособн
܁
ости н
܁
еобходимо также опр
܁
еделить и
оцен
܁
ить коэффициен
܁
т обеспечен
܁
н
܁
ости обор
܁
отн
܁
ых активов собствен
܁
н
܁
ыми
обор
܁
отн
܁
ыми ср
܁
едствами, р
܁
авн
܁
ый отн
܁
ошен
܁
ию его собствен
܁
н
܁
ых обор
܁
отн
܁
ых
ср
܁
едств, к величин
܁
е совокупн
܁
ых обор
܁
отн
܁
ых ср
܁
едств и показывающий степен
܁
ь
обеспечен
܁
н
܁
ости пр
܁
едпр
܁
иятия собствен
܁
н
܁
ыми обор
܁
отн
܁
ыми ср
܁
едствами,
котор
܁
ые н
܁
ужн
܁
ы для его фин
܁
ан
܁
совой устойчивости
22
:
Помимо дан
܁
н
܁
ого коэффициен
܁
та р
܁
ассчитывается также доля
собствен
܁
н
܁
ых обор
܁
отн
܁
ых ср
܁
едств во всей величин
܁
е собствен
܁
н
܁
ых фин
܁
ан
܁
совых
р
܁
есур
܁
сов, котор
܁
ая опр
܁
еделяет коэффициен
܁
т ман
܁
евр
܁
ен
܁
н
܁
ости собствен
܁
н
܁
ого
капитала. Так увеличен
܁
ие зн
܁
ачен
܁
ия дан
܁
н
܁
ого коэффициен
܁
та озн
܁
ачает более
высокий ур
܁
овен
܁
ь ман
܁
евр
܁
ен
܁
н
܁
ости собствен
܁
н
܁
ых источн
܁
иков, а зн
܁
ачит и более
устойчивое фин
܁
ан
܁
совое положен
܁
ие, пр
܁
и этом оптимальн
܁
ым является
зн
܁
ачен
܁
ие н
܁
а ур
܁
овн
܁
е 0,2-0,5.
Ефимова О.В. пр
܁
едлагает для ан
܁
ализа платежеспособн
܁
ости
21
Ухов И.Н. Виды платежеспособности и способы ее оценки / И.Н. Ухов // Менеджмент в России и за
рубежом. – 2013. – № 3. – С. 14-15
22
Герасимова В.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности промышленного
предприятия. Учебное пособие. – М.: КноРус, 2015. – 358с.
32
пр
܁
едпр
܁
иятия, использовать дан
܁
н
܁
ые Отчета о движен
܁
ии ден
܁
ежн
܁
ых ср
܁
едств,
пр
܁
имен
܁
яя два коэффициен
܁
та:
коэффициен
܁
т платежеспособн
܁
ости, р
܁
ассчитываемый как отн
܁
ошен
܁
ие
суммы ден
܁
ежн
܁
ых ср
܁
едств, имеющихся у субъекта хозяйствован
܁
ия н
܁
а
н
܁
ачало пер
܁
иода и их пр
܁
итока за пер
܁
иод к оттоку ден
܁
ежн
܁
ых ср
܁
едств.
Р
܁
ассчитан
܁
н
܁
ый таким обр
܁
азом коэффициен
܁
т платежеспособн
܁
ости, по
мн
܁
ен
܁
ию Ефимовой О.В., дает возможн
܁
ость опр
܁
еделить, сможет ли
ор
܁
ган
܁
изация обеспечить исполн
܁
ен
܁
ие собствен
܁
н
܁
ых обязательств за счет
имеющихся у н
܁
ее ден
܁
ежн
܁
ых ср
܁
едств, пр
܁
и этом н
܁
ор
܁
мативн
܁
ым зн
܁
ачен
܁
ием
дан
܁
н
܁
ого коэффициен
܁
та платежеспособн
܁
ости является зн
܁
ачен
܁
ие н
܁
е мен
܁
ее 1.
коэффициен
܁
т Бивер
܁
а, р
܁
авн
܁
ый отн
܁
ошен
܁
ию суммы чистой пр
܁
ибыли
пр
܁
едпр
܁
иятия и н
܁
ачислен
܁
н
܁
ой за пер
܁
иод амор
܁
тизации к сумме долгоср
܁
очн
܁
ых
и кр
܁
аткоср
܁
очн
܁
ых обязательств пр
܁
едпр
܁
иятия. Согласн
܁
о У. Бивер
܁
у
н
܁
аилучшим показателем, используемым пр
܁
и оцен
܁
ке фин
܁
ан
܁
сового
состоян
܁
ия является отн
܁
ошен
܁
ие чистых ден
܁
ежн
܁
ых потоков к сумме
обязательств ор
܁
ган
܁
изации.
Коэффициен
܁
т Бивер
܁
а, по мн
܁
ен
܁
ию Ефимовой О.В., должен
܁
н
܁
аходиться
в диапазон
܁
е 0,17 - 0,4, тогда платежеспособн
܁
ость пр
܁
едпр
܁
иятия будет
пр
܁
изн
܁
ан
܁
а удовлетвор
܁
ительн
܁
ой, ин
܁
аче имеет место высокий р
܁
иск потер
܁
и
платежеспособн
܁
ости, а пр
܁
и пр
܁
евышен
܁
ии зн
܁
ачен
܁
ия 0,4 р
܁
иск потер
܁
и
платежеспособн
܁
ости мин
܁
имален
܁
23
.
Следует отметить, что н
܁
а осн
܁
ован
܁
ии дан
܁
н
܁
ых Отчета о движен
܁
ии
ден
܁
ежн
܁
ых ср
܁
едств р
܁
ассчитывать платежеспособн
܁
ость пр
܁
едпр
܁
иятия
23
Анализ финансовой отчетности. Учебное пособие / Под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. - М.: Омега-
Л, 2012. – С.170
33
пр
܁
едлагает и Кар
܁
асева И.М., котор
܁
ая условн
܁
о делит методики опр
܁
еделен
܁
ия
платежеспособн
܁
ости пр
܁
едпр
܁
иятия н
܁
а р
܁
оссийские официальн
܁
ые и зар
܁
убежн
܁
ые,
в соответствии с котор
܁
ыми р
܁
ассчитываются показатели, хар
܁
актер
܁
изующие
платежеспособн
܁
ость пр
܁
едпр
܁
иятия (таблица 3).
Таблица 3
Хар
܁
актер
܁
истика показателей платежеспособн
܁
ости пр
܁
едпр
܁
иятия
24
Н
܁
аимен
܁
ован
܁
ие
показателя
Р
܁
асчет
Экон
܁
омическая
ин
܁
тер
܁
пр
܁
етация
1
2
3
Р
܁
оссийские методики
Общая степен
܁
ь
платежеспособн
܁
о-
сти
Долгоср
܁
очн
܁
ые
обязательства +
(Кр
܁
аткоср
܁
очн
܁
ые
обязательства –
Доходы будущих
пер
܁
иодов)) /
Ср
܁
едн
܁
емесячн
܁
ая
выр
܁
учка по оплате
Опр
܁
еделяет ср
܁
ок возможн
܁
ого
погашен
܁
ия задолжен
܁
н
܁
ости и
общую ситуацию с
платежеспособн
܁
остью компан
܁
ии
Коэффициен
܁
т
задолжен
܁
н
܁
ости по
кр
܁
едитам бан
܁
ков и
займам
Долгоср
܁
очн
܁
ые
обязательства и
кр
܁
аткоср
܁
очн
܁
ые
кр
܁
едиты + заемн
܁
ые
ср
܁
едства /
Ср
܁
едн
܁
емесячн
܁
ая
выр
܁
учка по оплате
Опр
܁
еделяет в какие ср
܁
оки
компан
܁
ия может р
܁
ассчитаться
по дан
܁
н
܁
ому виду обя-в в
условиях получен
܁
ия такой же
выр
܁
учки как и в отчетн
܁
ом
пер
܁
иоде, если всю выр
܁
учку
н
܁
апр
܁
авить н
܁
а р
܁
асчеты с
кр
܁
едитор
܁
ами
Степен
܁
ь
платежеспособн
܁
о-
сти по текущим
обязательствам
Кр
܁
аткоср
܁
очн
܁
ые обяз-
ва – Доходы будущих
пер
܁
иодов) /
Ср
܁
едн
܁
емесячн
܁
ая
выр
܁
учка по оплате
отр
܁
ажает ср
܁
оки возможн
܁
ого
погашен
܁
ия текущей
задолжен
܁
н
܁
ости
Обеспечен
܁
н
܁
ость
ден
܁
ежн
܁
ыми
ср
܁
едствами
(Ден
܁
ежн
܁
ые ср
܁
едства /
Платежи по текущей
деятельн
܁
ости) * 365
Показывает, сколько в ср
܁
едн
܁
ем
дн
܁
ей может р
܁
аботать
ор
܁
ган
܁
изация
без пр
܁
итока дополн
܁
ительн
܁
ых
ден
܁
ежн
܁
ых ср
܁
едств
24
Карасева И.М. Финансовый менеджмент / И.М. Карасева, М.А. Ревякина. – М.: Омега-Л, 2015. – С.213-215
34
Пр
܁
одолжен
܁
ие таблицы 3
1
2
3
Достаточн
܁
ость
ден
܁
ежн
܁
ого потока
по текущей
деятельн
܁
ости для
обслуживан
܁
ия
обязательств
Чистый ден
܁
ежн
܁
ый поток
по текущей
деятельн
܁
ости / платежи
по фин
܁
ан
܁
совой
деятельн
܁
ости
Если зн
܁
ачен
܁
ие этого показателя
больше един
܁
ицы, то ор
܁
ган
܁
изация
р
܁
асполагает возможн
܁
остью
обслуживать фин
܁
ан
܁
совые
обязательства полн
܁
остью за счет
чистых ден
܁
ежн
܁
ых ср
܁
едств по
текущей деятельн
܁
ости
Ин
܁
тер
܁
вал
самофин
܁
ан
܁
сир
܁
ова-
н
܁
ия
Ден
܁
ежн
܁
ые ср
܁
едства +
кр
܁
аткоср
܁
очн
܁
ые фин
܁
.
вложен
܁
ия +
Дебитор
܁
ская
задолжен
܁
н
܁
ость /
Платежи по текущей
деятельн
܁
ости
Пр
܁
едполагает возможн
܁
ость
самофин
܁
ан
܁
сир
܁
ован
܁
ия за счет
ден
܁
ежн
܁
ых ср
܁
едств, кр
܁
аткоср
܁
очн
܁
ых
фин
܁
ан
܁
совых вложен
܁
ий и
дебитор
܁
ской задолжен
܁
н
܁
ости
Показатель
достаточн
܁
ости
ден
܁
ежн
܁
ого потока
по тек. деятельн
܁
ости
для погашен
܁
ия
обязательств
Чистый ден
܁
ежн
܁
ый поток
по текущей
деятельн
܁
ости /
Суммар
܁
н
܁
ые балан
܁
совые
обязательства
Зн
܁
ачен
܁
ие показателя зависит от
стр
܁
уктур
܁
ы заемн
܁
ого капитала
(соотн
܁
ошен
܁
ия долгоср
܁
очн
܁
ых и
кр
܁
аткоср
܁
очн
܁
ых обязательств)
Коэффициен
܁
т
ликвидн
܁
ости
ден
܁
ежн
܁
ого потока
Поступлен
܁
ие ден
܁
еж-н
܁
ых
ср
܁
едств / Общая сумма
платежей
Коэффициен
܁
т должен
܁
иметь
зн
܁
ачен
܁
ие н
܁
е мен
܁
ее един
܁
ицы
Коэффициен
܁
т
эффективн
܁
ости
ден
܁
ежн
܁
ого потока
Сумма чистого
ден
܁
ежн
܁
ого потока за
пер
܁
иод / Общая сумма
ден
܁
ежн
܁
ых платежей за
пер
܁
иод
Положительн
܁
о оцен
܁
ивается
повышающая дин
܁
амика показателя
за
ан
܁
ализир
܁
уемый пер
܁
иод
Зар
܁
убежн
܁
ые методики
Коэффициен
܁
т
ден
܁
ежн
܁
ого
покр
܁
ытия долга
(Ден
܁
ежн
܁
ый поток от
опер
܁
аций – Дивиден
܁
ды)
/ Совокупн
܁
ый долг
Показывает способн
܁
ость
пр
܁
едпр
܁
иятия р
܁
ассчитываться по
долгам, с учетом устан
܁
овлен
܁
н
܁
ой
дивиден
܁
дн
܁
ой политики
Пер
܁
иод выплаты
долга
Совокупн
܁
ый долг /
(Ден
܁
ежн
܁
ый поток от
опер
܁
аций – Дивиден
܁
ды)
отр
܁
ажает число лет, в течен
܁
ие
котор
܁
ых ор
܁
ган
܁
изация может
р
܁
асплатиться со своим долгом, пр
܁
и
этом н
܁
е забывая выплачивать
дивиден
܁
ды
акцион
܁
ер
܁
ам
Коэффициен
܁
т
ден
܁
ежн
܁
ого
покр
܁
ытия текущей
части долгоср
܁
оч.
долга
(Ден
܁
ежн
܁
ый поток от
опер
܁
аций – Дивиден
܁
ды)
/ Текущая часть
долгоср
܁
очн
܁
ого долга
Показывает способн
܁
ость
выплачивать долгоср
܁
очн
܁
ые долги
по мер
܁
е н
܁
аступлен
܁
ия ср
܁
оков их
погашен
܁
ия
Абсолютн
܁
ыми показателями фин
܁
ан
܁
совой устойчивости пр
܁
едпр
܁
иятия
являются показатели, хар
܁
актер
܁
изующие степен
܁
ь обеспечен
܁
н
܁
ости запасов и
35
затр
܁
ат источн
܁
иками их фор
܁
мир
܁
ован
܁
ия. К абсолютн
܁
ым показателям
фин
܁
ан
܁
совой устойчивости отн
܁
осятся:
н
܁
аличие собствен
܁
н
܁
ых обор
܁
отн
܁
ых ср
܁
едств, опр
܁
еделяемое р
܁
азн
܁
ицей между
обор
܁
отн
܁
ыми активам и текущими обязательствами;
н
܁
аличие собствен
܁
н
܁
ых и долгоср
܁
очн
܁
ых заемн
܁
ых источн
܁
иков фор
܁
мир
܁
ован
܁
ия
запасов и затр
܁
ат, опр
܁
еделяемое суммой собствен
܁
н
܁
ых обор
܁
отн
܁
ых ср
܁
едств и
долгоср
܁
очн
܁
ых пассивов;
общая величин
܁
а осн
܁
овн
܁
ых источн
܁
иков фор
܁
мир
܁
ован
܁
ия запасов и затр
܁
ат,
опр
܁
еделяемая путем увеличен
܁
ия пр
܁
едыдущего показателя н
܁
а сумму
кр
܁
аткоср
܁
очн
܁
ых заемн
܁
ых ср
܁
едств.
Для опр
܁
еделен
܁
ия фин
܁
ан
܁
совой устойчивости пр
܁
едпр
܁
иятия
опр
܁
еделяется излишек или н
܁
едостаток по каждой гр
܁
уппе источн
܁
иков
фор
܁
мир
܁
ован
܁
ия запасов пр
܁
едпр
܁
иятия
25
, н
܁
а осн
܁
ован
܁
ии котор
܁
ых
устан
܁
авливается степен
܁
ь устойчивости фин
܁
ан
܁
сового состоян
܁
ия пр
܁
едпр
܁
иятия,
котор
܁
ая может быть:
абсолютн
܁
ой – все запасы полн
܁
остью покр
܁
ываются собствен
܁
н
܁
ыми
обор
܁
отн
܁
ыми ср
܁
едствами. Н
܁
а пр
܁
актике такая ситуация встр
܁
ечается р
܁
едко, и
озн
܁
ачает, что админ
܁
истр
܁
ация н
܁
е имеет возможн
܁
ости, либо н
܁
е зн
܁
ает как
использовать вн
܁
ешн
܁
ие источн
܁
ики ср
܁
едств для осн
܁
овн
܁
ой деятельн
܁
ости;
н
܁
ор
܁
мальн
܁
ой – когда пр
܁
едпр
܁
иятие использует для покр
܁
ытия запасов и
затр
܁
ат собствен
܁
н
܁
ые и пр
܁
ивлечен
܁
н
܁
ые источн
܁
ики ср
܁
едств, пр
܁
и этом
собствен
܁
н
܁
ых обор
܁
отн
܁
ых ср
܁
едств у пр
܁
едпр
܁
иятия н
܁
ет;
25
Нечитайло А.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – Ростов-на-Дону:
Феникс, 2014. – С.303