45
Аз > П
3
А
4
< П
4
- 2016:
A
1
< П
1
А
2
> П
2
Аз > П
3
А
4
< П
4
Анализ oc ликвидности oc баланса, oc проведенный oc в oc таблице, oc свидетельствует oc о oc
том, oc что oc у oc ООО oc «Автор» oc в oc 2014-2016 oc гг. oc выполнялись oc три oc из oc четырех oc
неравенств: oc превышение oc среднереализуемых oc активов oc над oc краткосрочными oc
обязательствами, oc превышение oc медленнореализуемых oc активов oc над oc
долгосрочными oc обязательствами oc и oc превышение oc постоянных oc пассивов oc над oc
труднореализуемыми oc активами. oc
Расчет oc и oc анализ oc коэффициентов oc ликвидности oc и oc платежеспособности oc ООО oc
«Автор» oc представлен oc в oc таблице oc 10.
Таблица 10
Расчет и анализ коэффициентов ликвидности и
платежеспособности ООО «Автор»
Показатели
2014
г.
2015
г.
201
6 г.
Отклоне
ние
2015/2
014 гг
Отклонен
ие
2016/201
4 гг
1
2
3
4
5
6
Исходные данные, тыс. руб.
1. Денежные средства
25
11
22
-14
-3
2. Финансовые вложения
0
0
0
0
0
3. Итого денежных средств и
краткосрочных вложений (Д)
25
11
22
-14
-3
4. Дебиторская задолженность
1
847
2
420
2
898
573
1 051
5. Прочие оборотные активы
3
3
0
0
-3
6. Итого дебиторской задолженности
и прочих оборотных активов
денежных средств и краткосрочных
вложений (ra)
1
850
2
423
2
898
573
1 048
7. Итого денежных средств,
финансовых вложений, дебиторской
задолженности и прочих оборотных
активов денежных средств и
1
875
2
434
2
920
559
1 045
46
краткосрочных вложений (Д + ra)
8. Запасы и затраты (без расходов
будущих периодов)
10
861
12
519
12
486
1 658
1 625
9. Итого оборотных средств (Ra)
12
733
14
950
15
406
2 217
2 673
10. Текущие пассивы
2
721
3
651
2
275
930
-446
11. Собственные оборотные
средства
10
012
11
299
13
131
1 287
3 119
12. Краткосрочные пассивы (Кt)
2
721
3
651
2
275
930
-446
13. Долгосрочные кредиты и
заемные средства (КТ)
0
0
0
0
0
Коэффициенты, доли единиц
14. Текущей ликвидности
(покрытия) (Кп)
(п.9 : п.10) (норматив ≥ 1-2)
4,68
4,09
6,77
-0,58
2,09
15. Критической ликвидности (Ккл)
(п.7 : п.10) (норматив ≥ 1)
0,69
0,67
1,28
-0,02
0,59
16. Абсолютной ликвидности (Кал)
(п.3 :п. 10) (норматив ≥ 0,2-0,5)
0,01
0,00
0,01
-0,01
0,00
17. Коэффициент общей
платежеспособности (Копл)
п.11:(п.13+п.14)
3,68
3,09
5,77
-0,58
2,09
18. Коэффициент восстановления
платежеспособности (Квп)
(п.14
1
+(6:12)х( п.14
1-
- п.14
0
)):2
(норматив Квп > 1)
х
2,20
5,43
х
3,23
Динамика коэффициентов ликвидности отражена на рисунке 9.
Рисунок 9. Динамика коэффициентов ликвидности
47
Анализ oc коэффициентов oc ликвидности oc показывает, oc что oc в oc сравнении oc с oc
базисным oc 2014 oc годом oc платежеспособность oc и oc ликвидность oc ООО oc «Автор» oc в oc 2015 oc
году oc несколько oc ухудшилась, oc однако oc в oc 2016 oc году oc ситуация oc стабилизировалась oc и oc
был oc отмечен oc роста oc соответствующих oc коэффициентов.
Результаты oc анализа oc позволяют oc сделать oc вывод oc о oc том, oc что oc на oc протяжении oc
всего oc исследуемого oc периода oc у oc предприятия oc наблюдались oc проблемы oc с oc
абсолютной oc ликвидностью. oc Коэффициент oc критической oc ликвидности oc также oc не oc
соответствовал oc рекомендуемым oc нормам oc в oc 2014 oc и oc 2015 oc гг. oc
Кроме oc того, oc как oc следует oc из oc анализируемых oc данных, oc коэффициент oc
восстановления oc платежеспособности oc больше oc 1, oc что oc свидетельствует oc о oc том, oc что oc в oc
ближайшее oc время oc вероятность oc ухудшения oc платежной oc дисциплины oc у oc
предприятия oc достаточно oc мала.
Таким oc образом, oc можно oc сделать oc вывод oc о oc том, oc что oc у oc ООО oc «Автор» oc
наблюдаются oc проблемы oc с oc краткосрочной oc ликвидностью oc в oc связи oc с oc низким oc
уровнем oc денежных oc средств oc и oc отсутствием oc краткосрочных oc финансовых oc
вложений, oc однако oc в oc целом oc предприятия oc можно oc отнести oc к oc платежеспособным, oc
поскольку oc уровень oc краткосрочных oc обязательств oc существенно oc ниже, oc чем oc сумма oc
оборотных oc активов. oc
Проведем oc оценку oc динамики oc абсолютных oc и oc относительных oc показателей oc
финансовых oc результатов oc ООО oc «Автор» oc по oc данным oc oc его oc бухгалтерской oc
отчетности oc за oc 2014-2016 oc гг. oc Для oc этого oc в oc таблицах oc 2.11 oc представим oc
горизонтальный oc анализ oc отчета oc отчет oc о oc финансовых oc результатах.
Таблица 11
Горизонтальный анализ отчета о финансовых результатах
ООО «Автор»
В тыс. руб.
Показатель
2014
г.,
2015
г.,
2016
г.,
Отклонение
Отклонение
2016/2014
гг.
тыс.
руб.
тыс.
руб.
тыс.
руб.
2015/2014
гг.
+/-
%
+/-
%
Выручка
22365
25340
34312
2975
13,30
1194
7
53,42
Себестоимость продаж
16846
18840
24405
1994
11,84
7559
44,87
48
Валовая прибыль
5519
6506
9907
987
17,88
4388
79,51
Коммерческие
расходы
3465
4831
9188
1366
39,42
5723
165,1
6
Прибыль от продаж
2057
1675
719
-382
-18,57
-
1338
-65,05
Прочие расходы
362
239
994
123
-33,98
-755
174,5
9
Прибыль до
налогообложения
1695
1436
-275
-259
-15,28
-
1970
-
Текущий налог на
прибыль
43
0
0
-43
-
100,0
0
-43
-
Чистая прибыль
1652
1436
-275
-216
-13,08
-
1927
-
Как oc показали oc данные oc таблицы oc 11, oc выручка oc автосалона oc за oc исследуемый oc
период oc выросла: oc в oc сравнении oc с oc базисным oc 2014 oc годом oc прирост oc выручки oc от oc
реализации oc составил oc 13,3% oc в oc 2015 oc году oc и oc 53,42% oc в oc 2016 oc году. oc Данное oc
обстоятельство oc обусловлено oc ростом oc цен oc на oc автомобильном oc рынке oc вследствие oc
влияния oc инфляции oc и oc динамики oc валютного oc курса. oc Значительно oc возросла oc
себестоимость oc и oc коммерческие oc расходы oc компании, oc что oc обусловлено oc
увеличением oc цен oc на oc автомобили oc иностранного oc производства oc и oc ростом oc расходов oc
дилера oc на oc содержание oc трейдируемого oc автомобильного oc парка. oc Необходимо oc
отметить, oc что oc в oc 2015 oc году oc компания oc воспользовалась oc правом oc оформления oc
налоговых oc каникул oc по oc налогу oc на oc прибыль, oc в oc результате oc чего oc налог oc не oc
начислялся. oc В oc результате oc вышеуказанных oc тенденций oc чистая oc прибыль oc
предприятия oc в oc 2015 oc году oc снизилась oc в oc сравнении oc с oc 2014 oc годом, oc а oc в oc
На рис. 10 представим динамику прибыли ООО «Автор» в 2014-2016 гг.
Рисунок 10 - Динамика прибыли ООО «Автор» в 2014-2016
гг., в тыс. руб.
49
Далее проведем факторный анализ по следующей модели (2.1):
ΔПр = П1 – П0, (2.1)
где П
р
- прибыль от реализации продукции.
Изменение суммы балансовой прибыли в сопоставлении 2014 года с 2015
годом произошло за счет следующих факторов:
- прибыли от реализации продукции (П
р
):
П
р
2015/2014
= 1 675-2 057= -382 тыс. руб.
- прочих расходов (О
р
):
О
р
2015/2014
= 239-362= -123 тыс. руб.
В результате влияния рассматриваемых факторов балансовая прибыль
МУП «Автоколонна 1456» в 2016 году снизилась на -382-(-123) = -259 тыс.
руб.
В результате влияния рассматриваемых факторов балансовая прибыль
ООО «Автор» в 2015 году снизилась относительно балансовой прибыли 2014
года на 259 тыс. руб.
В 2016 г. на балансовую прибыль повлияли следующие факторы:
П
р
2016/2015
= 719-1675= -956 тыс. руб.
О
р
2016/2015
= 994- 239= 755 тыс. руб.
В результате влияния рассматриваемых факторов балансовая прибыль
МУП «Автоколонна 1456» в 2016 году снизилась на -956-755 = -1711 тыс. руб.
В таблице 12 приведен вертикальный анализ отчета отчет о финансовых
результатах ООО «Автор».
Таблица 12
Вертикальный анализ отчета отчет о финансовых результатах
ООО «Автор»
В %
Показатель
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Отклоне
ние
2015/20
Отклоне
ние
2016/20
50
14 гг.
14 гг.
Выручка от
реализации
100,00
100,00
100,00
0,00
0,00
Себестоимость
продукции
75,32
74,35
71,13
-0,97
-4,20
Валовая прибыль
24,68
25,67
28,87
1,00
4,20
Коммерческие
расходы
15,49
19,06
26,78
3,57
11,28
Прибыль от продаж
9,20
6,61
2,10
-2,59
-7,10
Прочие расходы
1,62
0,94
2,89
0,68
-1,27
Прибыль до
налогообложения
7,58
5,67
-0,80
-1,91
-8,38
Текущий налог на
прибыль
0,19
0,00
0,00
-0,19
-0,19
Чистая прибыль
7,39
5,67
-0,80
-1,72
-8,19
В связи с тем, что темпы роста выручки от реализации оказались выше,
чем темпы роста себестоимости, валовая прибыль ООО «Автор»
продемонстрировала положительную динамику.
Положительным изменением в структуре финансовых результатов ООО
«Автор» является снижение удельного веса себестоимости и соответствующее
увеличение доли валовой прибыли в общем объеме продаж. Однако рост доли
коммерческих расходов привел к тому, что по итогам 2016 году автосалон
понес убытки.
В кризисных условиях рынка велика роль показателей эффективности
хозяйственной деятельности, характеризующих уровень прибыльности
(убыточности) деятельности предприятия. Для оценки эффективности
хозяйственной деятельности предприятия традиционно используют показатели
прибыльности (рентабельности) и деловой активности (оборачиваемости).
Расчет показателей рентабельности для ООО «Автор» представлен в
таблице 13.
Таблица 13
Анализ коэффициентов рентабельности ООО «Автор»
Показатели
2014
г.
2015
г.
2016
г.
Отклон
ение
2015/2
014 г.
Отклон
ение
2016/2
014 г.
Исходные данные, тыс. руб.
51
1. Выручка
22
365
25
340
34
312
2 975
11 947
2. Себестоимость продаж
16
846
18
840
24
405
1 994
7 559
3. Валовая прибыль
5
519
6
506
9
907
987
4 388
4. Чистая прибыль
1
652
1
436
-275
-216
-1 927
5. Сумма активов
14
012
16
193
16
785
2 181
2 773
6. Сумма оборотных активов
12
733
14
950
15
406
2 217
2 673
7. Собственные средства
11
291
12
542
14
510
1 251
3 219
8. Внеоборотные активы
1
233
1
197
1
333
-36,00
97,08
9. Товарные запасы
10
858
12
516
12
486
1 658
1 628
Коэффициенты, доли единиц
10. Коэффициент валовой прибыли
(п.3 : п.1)
0,25
0,26
0,29
0,01
0,04
11. Рентабельность продаж (п.5 : п.1)
0,07
0,06
-
-0,02
-
12. Рентабельность активов (п.5 :
п.6)
0,12
0,09
-
-0,03
-
13. Рентабельность текущих активов
(п.5 : п.7)
0,13
0,10
-
-0,03
-
14. Рентабельность долгосрочных
активов (п.5 : п.9)
1,34
1,20
-
-0,14
-
15. Рентабельность собственного
капитала (п.5 : п.8)
0,15
0,11
-
-0,03
-
Как видно из данных таблицы 13, почти все показатели рентабельности у
ООО «Автор» за отчетный период ухудшились, что свидетельствует о
снижении эффективности финансово-хозяйственной деятельности
предприятия. Это связано с тем, что в сравнении с базисным 2014 годом
конечные финансовые результаты работы фирмы продемонстрировали
отрицательную динамику.
Так как по итогам 2016 году организация понесла убытки, ее
деятельность в данном отчетном периоде следует оценить, как нерентабельную.
Показатели 2014 и 2015 года также несколько ниже среднеотраслевых.
52
Как известно, если рентабельность активов меньше процентной ставки за
долгосрочные кредиты (которая равна ключевой ставке ЦБ РФ 10%), то
предприятие нельзя считать благополучным. У ООО «Автор» данное
соотношение не выполняется ни в одном из анализируемых периодов. Это
свидетельствует о том, что эффективность использования активов предприятия
низка.
Проведем факторный анализ рентабельности собственного капитала.
Факторная модель компании «Дюпон» применяется для факторного анализа
рентабельности собственного капитала, она устанавливает взаимосвязь между
рентабельностью собственного капитала и основными финансовыми
показателями предприятия: рентабельностью продаж, оборачиваемостью
активов и финансовым рычагом (2.2):
фа
А
об
ККRп
СК
А
A
В
В
Пч
Rcк
, (2.2)
где RСК – рентабельность собственного капитала;
ПЧ – прибыль чистая;
А – активы;
В – выручка;
СК - собственный капитал;
Rп – рентабельность продаж;
К
А
об
– коэффициент оборачиваемости активов;
К
ФЗ
– коэффициент финансовой зависимости.
Поскольку в 2016 году деятельность компании убыточна, то факторный
анализ рентабельности собственного капитала проводится за 2015 год.
Исходные данные для факторного анализа рентабельности собственного
капитала ООО «Автор» за 2015 год приведены в таблице 14.
Таблица 14
53
Исходные данные для факторного анализа рентабельности
собственного капитала ООО «Автор» за 2015 год
Показатель
Условные
обозначени
я
2014
год
2015
год
Отклонени
я, +/_
Темп
роста,
%
1.Чистая прибыль,
тыс. руб.
Пч
1 652
1 436
-216
86,92
2.Выручка от
продажи, тыс. руб.
В
22 365
25 340
2 975
113,30
3. Величина активов,
тыс. руб.
А
14 012
16 193
2 181
115,57
4. Стоимость
собственного
капитала, тыс. руб.
СК
11 291
12 542
1 251
111,08
5. Рентабельность
продаж (п.1: п.2)
а
0,0738
7
0,0566
7
-0,01720
76,72
6. Оборачиваемость
активов (п.2: п.3)
b
1,5961
3
1,5648
7
-0,03126
98,04
7.Коэффициент
финансовой
зависимости (п.3: п.4)
c
1,2409
9
1,2911
0
0,05011
104,04
8.Рентабельность
собственного капитала
(п.1: п.4)
Y
0,1463
1
0,1145
0
-0,03182
78,25
По данным таблицы 14 видно, что рост наблюдается по финансовым
показателям, так величина активов возросла на 15,57%, рост собственного
капитала составил 11,08%. Кроме того, значительно увеличилась выручка
компании на 13,3%. Снижение наблюдается по показателю чистой прибыли на
13,08%, что негативно отразилось и на рентабельности продаж, и на
рентабельности собственного капитала.
Используем трехфакторную модель и метод абсолютных разниц для
факторного анализа рентабельности собственного капитала ООО «Автор» за
2015 год. Результаты расчетов обобщим в таблице 15.
Таблица 15
Расчет влияния факторов на рентабельность собственного
капитала ООО «Автор» за 2015 год
Факторы
Расчет
Влияние фактора
1. Рч: N (а) ∆Уа
Δа × b0×c0
-
0,01720×1,59613×1,24099
-0,03406
54
2. N: А (b) ∆Уb
а1×Δb×c0
0,05667×-
0,03126×1,24099
-0,00220
3.А: СК (c) ∆Уc
a1×b1×Δc
0,05667×1,59613×0,0501
1
0,00444
Общее влияние
-0,03406+-0,00220+0,
0,00444
-0,03182
Как видно из приведенных данных, снижение рентабельности
собственного капитала на 0,03182 долей единиц произошел в результате
воздействия снижения рентабельности продаж и оборачиваемости активов.
Снижение рентабельности продаж привело к снижению рентабельности
собственного капитала на 0,03406 единицы. Снижение оборачиваемости
активов на 0,03126 оборота вызвало снижение рентабельности собственного
капитала на 0,00220 единиц, а увеличение коэффициента финансовой
зависимости – к росту рентабельности собственного капитала на 0,00444
единиц.
Исходя из полученных результатов исследования данной факторной
модели резервами роста рентабельности собственного капитала может быть
обеспечен за счет повышения уровня привлечения средств. Рост привлеченных
средств (увеличение коэффициента финансовой зависимости) также в
определенной степени ведет к увеличению уровня рентабельности
собственного капитала. То есть, предприятие за тот финансовый риск, который
оно берет на себя вместе с новыми заемными средствами, получает
вознаграждение в виде прироста дохода на собственный капитал
44
.
В табл. 16 представлены исходные данные для анализа показателей
деловой активности ООО «Автор».
Таблица 16
Анализ показателей деловой активности ООО «Автор»
Показатели
2014
г.
2015
г.
2016
г.
Отклон
ение
Отклоне
ние
44
Тамарина, А. М. Инновационный менеджмент: учеб. / А. М. Тамарина. – Вологда : ВоГТУ, 2015. – С.33