25
Изучая рис. 6, явно видно то, что все три рассматриваемые термина
находятся в тесной взаимосвязи друг с другом. Так, ликвидность баланса
является «фундаментом» ликвидности и платежеспособности
34
.
Следовательно, их можно представить следующим образом:
— ликвидность баланса является одним из условий финансовой
устойчивости хозяйствующего субъекта,
— ликвидность активов — условием платежеспособности (рис.5)
35
.
Рисунок 5. Отношения между понятиями «финансовая
устойчивость», «ликвидность баланса», «ликвидность активов» и
«платежеспособность» хозяйствующих субъектов
Изучая рис. 5, явно видно то, что анализ ликвидности баланса и
платежеспособности хозяйствующего субъекта осуществляется, основываясь на
характеристиках ликвидности оборотных активов, и определяется
промежутком времени, который необходим хозяйствующему субъекту для
преобразования их в денежные средства. В то же время как ликвидность
субъекта хозяйствования является более общим понятием в сравнении с
ликвидностью баланса, данный показатель характеризует возможность
изыскивать денежные средства только за счет внутренних источников
36
.
Таким образом, проводится анализ ликвидности и платежеспособности
по данным баланса хозяйствующего субъекта. Наличие дополнительной
статистической информации только улучшит качество полученных данных.
Необходимость анализа обусловлена: прогнозированием финансового
положения; контролем за исполнением обязательств перед контрагентами;
увеличение доверия со стороны партнеров; оценки эффективности
использования кредитов.
34
Чадлаева, Л.А. Экономика предприятия: учебник и практикум для академ.бакалавриата/– 5–е изд., перераб. и
доп.. [Электронный ресурс] – М.: Изд-во Юрайт, 2016. – 346 с. UUID 0b3dc37f-c9a4-41fa-8627-2188e4290502
Формат: djvu, pdf . ЭБС IPRbooks
35
Шадрина Г.В. Теория экономического анализа: учебник -ЮРАЙТ- 2016, 444с.
36
Чеботарь Ю. Финансы и финансовый рынок: учеб. пособие / Ю. Чеботарь. – М: Изд-во АСТ, 2014. – 368 с.
Финансовая
устойчивость
Ликвидность
баланса
Ликвидность
активов
Платеже-
способность
26
1.3. Методика проведения анализа финансовой устойчивости
Анализ финансовой устойчивости — как часть общего исследования
бизнес-процессов хозяйствующих субъектов, в настоящее время приобрел
очень весомое и вполне самостоятельное значение.
Анализ финансового состояния — это часть финансового анализа.
Анализ финансового состояния позволяет решать следующие задачи
37
:
1) оценить и спрогнозировать изменения финансового состояния;
2) определить направления тенденций и динамику изменения
финансового состояния хозяйствующего субъекта;
3) выделить ключевые факторы, определяющие финансовое состояние
на различных уровнях управления хозяйствующего субъекта;
4) выявить резервы, с помощью которых потенциально улучшить
финансовое состояние хозяйствующего субъекта;
5) выделить угрозы как внешние, так и внутренние для финансового
состояния хозяйствующего субъекта.
Перечислим источники информации, какие необходимы при проведении
анализа финансового состояния, для достижения цели:
1) данные бухгалтерского и управленческого учета о состоянии
имущества хозяйствующего субъекта и источниках его формирования (либо
информация об активах и пассивах анализируемого субъекта);
2) информация о деятельности субъекта в рассматриваемом периоде;
3) используется ряд дополнительной информации, позволяющей
провести точный анализ хозяйствующего субъекта. В указанную данную
группу относятся: сведения об учетной политике субъекта хозяйствования,
информация об износе его основных средств и нематериальных активов,
количество персонала, данные о доле просроченной кредиторской и
дебиторской задолженности и объема проданной продукции;
4) помимо бухгалтерской отчетности используются параллельно иные
нормативные документы, отчеты, планы либо прочие внутренние документы.
37
Ковалев В.В., Волкова О.Н.. Анализ хозяйственной деятельности / М.: Проспект, 2014. - 197 c.
27
Перечислим ключевые источники информации, по которым
преимущественно проводится анализ финансового состояния в 2018 г
38
.:
— бухгалтерский баланс, благодаря которому собственники, менеджеры
и другие управляющие лица могут ознакомиться с имущественным состоянием
хозяйствующего субъекта и возможностью выполнения своих платежных
обязательств в краткосрочной перспективе;
— отчет о финансовых результатах, который демонстрирует аналитикам
и инвесторам динамичную информацию о достижениях хозяйствующего
субъекта на протяжении определенного промежутка времени;
— пояснения к бухгалтерскому балансу или же отчету о прибылях и
убытках, в которых расшифровываются определенные индикаторы;
— пояснительная записка, прикладываемая к годовой отчетности,
которая предоставляет краткую характеристику деятельности хозяйствующего
субъекта и отражает его ключевые параметры
39
.
Анализ финансовой устойчивости проводится на основе ряда
индикаторов. Среди них есть как абсолютные (чистые активы), так и
относительные (коэффициенты). Индикаторы, характеризующие финансовую
устойчивость, можно разделить на группы, отражающие:
— структуру капитала,
— распределение средств на формирование активов
— уровень прироста собственных средств
40
.
При необходимости возможна более глубокая детализация данных,
участвующих в расчете. Величина расчетных показателей может зависеть от
отраслевой принадлежности юридического лица и определяться конкретными
ситуациями, в которых нормальные значения будут иметь отклонения от
общеустановленных. Они могут быть использованы как в формулах,
приведенных нами далее, так и в виде обратных соотношений.
38
Экономический анализ 2018г. http://center-yf.ru/data/economy/ekonomicheskiy-analiz-2018.php
39
Литовченко В.П. Финансовый анализ: учеб. пособие / М.: Дашков и К, 2016. 214 c.
40
Бердникова Л. Ф., Альдебенева С. П. Финансовый анализ: понятие и основные методы // Молодой ученый.—
2014.— № 1.— С. 330–338. URL https://moluch.ru/ (дата обращения: 27.03.2018).
28
Для оценки структуры капитала используются следующие индикаторы,
характеристику и алгоритм расчетов которых приведем далее.
1. Индикатор автономии (Кавт) (либо финансовой независимости),
показывающий долю собственного капитала в общей величине источников
финансирования (хорошо, когда он больше 0,5); формула расчета:
Кавт = СКап / ВБал, (22)
где: — СКап — величина собственного капитала (стр. 1300 Ф1);
ВБал — валюта баланса (данные из строки 1700 бухбаланса).
2. Индикатор финансового левериджа, отражающий соотношение
заемных и собственных средств; не должен быть выше 0,7; формуле:
Ккап = (ДлОбяз + КрОбяз) / СКап, (23)
где: ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (стр. 1400 Ф1);
КрОбяз — величина краткосрочных обязательств (стр.1500 Ф1);
СКап — величина собственного капитала (стр.1300 Ф1)
41
.
3. Индикатор маневренности (Кман), позволяющий оценить долю
свободных для использования собственных оборотных средств; нормальное
значение — от 0,2 до 0,5; формула расчета:
Кман = (СКап – ВнАкт) / СКап, (24)
Где СКап — величина собственного капитала (стр. 1300 Ф1);
ВнАкт — величина внеоборотных активов (стр.110 0Ф1).
4. Индикатор финансовой устойчивости (Куст), показывающий долю
длительно используемых средств в общей величине источников
финансирования; при отсутствии заемных средств будет равен коэффициенту
автономии; формула:
Куст = (СКап + ДлЗаемОбяз) / ВБал, (25)
где: СКап — величина собственного капитала (стр. 1300 Ф1);
ДлЗаемОбяз — величина долгосрочных заемных обязательств (стр.1410)
ВБал — валюта баланса (данные из строки 1700 бухбаланса)
42
.
41
Воробьев М.К., Осипов И. А.. Теория финансов : учебно-методический комплекс / Мн : МИУ, 2011. - 430 с.
42
Бирюков В. А., Шаронин П. Н. Теория экономического анализа: учебник.- Инфра-М.-2016.-444с.
29
5. Индикатор заемных средств (Кзср), позволяющий оценить долю
заемных средств в общей величине источников финансирования; не должен
превышать 0,3; формула расчета:
Кзср = (ДлОбяз + КрОбяз) / ВБал, (26)
где: ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (стр. 1400 Ф1);
КрОбяз — величина краткосрочных обязательств (стр. 1500 Ф1);
ВБал — валюта баланса (данные из строки 1700 бухбаланса).
6. Индикатор капитализации (Кдпзс), отражающий долю долгосрочных
обязательств в общей сумме долгосрочных пассивов; формула расчета:
Кдпзс = ДлОбяз / (ДлОбяз + СКап), (27)
где: ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (стр.1400 Ф1);
СКап — величина собственного капитала (стр.1300 Ф1)
43
.
7. Индикатор структуры привлеченного капитала (Кспк), оценивает
долю долгосрочных обязательств в общей сумме привлеченного капитала:
Кспк = ДлОбяз / (ДлОбяз + КрОбяз), (28)
где: ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (стр. 1400 Ф1);
КрОбяз — величина краткосрочных обязательств (стр.1500 Ф1)
44
.
8. Индикатор покрытия инвестиций (Кпин), показывающий долю
долгосрочных обязательств и собственного капитала в общей величине
источников финансирования, хорошим считается значение от 0,75 до 0,9:
Кпин = (ДлОбяз + СКап) / ВБал, (29)
где: ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (стр.1400 Ф1);
СКап — величина собственного капитала (стр. 1300 Ф1);
ВБал — валюта баланса (данные из строки 1700 бухбаланса).
Расчет соотношений между активами и обязательствами
45
.
Рациональность использования средств позволяют оценить следующие
коэффициенты, алгоритм расчетов которых приведем далее.
43
Тюрина В. Ю., Альмухаметова Э. Р.Сравнение отечественных методик проведения финансового анализа
организации// Молодой ученый.— 2013.— №11.— С. 477–481
44
Макарьева В. И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации / В.И. Макарьева, Л.В.
Андреева. - М.: Финансы и статистика, 2016. - 152 c.
45
Финансовый менеджмент: учебник для академического бакалавриата /М. : Изд.: Юрайт, — 2016. — 456 с.
30
1. Индикатор структуры долгосрочных вложений (Ксдв), показывает
соотношение между долгосрочными обязательствами и внеоборотными
активами; формула расчета:
Ксдв = ДлОбяз / ВнАкт, (30)
где: ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (стр. 1400 Ф1);
ВнАкт — величина внеоборотных активов (стр. 1100 Ф1).
2. Индикатор обеспеченности материальных запасов (Комз),
отражающий степень обеспеченности запасов собственными источниками
средств; должен быть более 0,5; формула расчета:
Комз = (СКап – ВнАкт) / МПЗ, (31)
где: СКап — величина собственного капитала (стр.1300 Ф1);
ВнАкт — величина внеоборотных активов (стр. 1100 Ф1);
МПЗ — величина материально-производственных запасов (стр.1210)
46
3. Индикатор маневренности собственных оборотных средств (Кмсос),
позволяющий оценить долю высоколиквидных источников в собственных
оборотных средствах; нормальным считается значение от 0 до 1,формула:
Кмсос = (ДенСр + КрФинВл) / (СКап – ВнАкт), (32)
где: ДенСр — величина денежных средств (стр. 1250 Ф1);
КрФинВл — величина краткосрочных финвложений (стр. 1240 Ф1);
СКап – величина собственного капитала (стр. 1300 Ф1);
ВнАкт – величина внеоборотных активов (стр. 1100 Ф1).
4. Индикатор обеспеченности оборотных активов собственными
оборотными средствами (Кооа), отражающий долю оборотных активов,
сформированных за счет собственных источников средств; нормальным
считается значение больше 0,1; формула расчета:
Кооа = ОбАкт / СКап, (33)
где: ОбАкт — величина оборотных активов (стр.1200 Ф1);
СКап — величина собственного капитала (стр.1300 Ф1)
47
.
46
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / - 5-е изд., перераб. и доп. - М.:
Инфра-М, 2014. — 536 с
47
Финансовый менеджмент: учебник для академического бакалавриата /М. : Изд.Юрайт, 2016. — 456 с.
31
5. Индикатор соотношения внеоборотных и собственных средств
(Ксвсс), показывающий долю обеспечения внеоборотных активов
собственными средствами; нормальным считается значение от 0,5 до 0,8:
Ксвсс = ВнАкт / СКап, (34)
где: ВнАкт — величина внеоборотных активов (стр. 1100 Ф1);
СКап — величина собственного капитала (стр.1300 Ф1).
6. Индикатор реальной стоимости имущества (Крси), отражающий долю
средств производства в общей стоимости имущества; нормальной считается
величина больше 0,5;
Крси = (ОС + МПЗ) / ВБал, (35)
где: ОС — величина стоимости основных средств (стр.1150 Ф1);
МПЗ — величина материально-производственных запасов (стр.1210);
ВБал — валюта баланса (данные из строки 1600 или 1700 бухбаланса).
7. Индикатор соотношения оборотных активов и недвижимости (Ксоан),
позволяющий оценить пропорцию движимого и недвижимого имущества;
нормальной считается величина больше 0,5:
Ксоан = ОбАкт / ВнАкт (36)
где: ОбАкт — величина оборотных активов (стр.1200 Ф1);
ВнАкт — величина внеоборотных активов (стр.1100 Ф1).
Расчет показателей прироста капитала.
Прирост собственного капитала оценивают с помощью следующих
коэффициентов, алгоритм расчетов которых приведем далее.
1. Индикатор устойчивости экономического роста (Куэр),
показывающего уровень стабильности получения прибыли, которую можно
использовать на развитие производства:
Куэр = (ЧП – Див) / СКап, (37)
где: ЧП — величина чистой прибыли (стр. 2400 отчета Ф2 );
Див — величина дивидендов, выплаченных акционерам (данные из
аналитики бухгалтерского учета);
СКап — величина собственного капитала (стр.1300 Ф1).
32
2. Индикатор чистой выручки (Кчв), отражающего долю той части
выручки, которая остается в распоряжении субъекта хозяйствования:
Кчв = (ЧП + Ам) / Выр, (38)
где: ЧП — величина чистой прибыли (стр. 2400 отчета Ф2 );
Ам — величина амортизационных отчислений (данные из аналитики
бухгалтерского учета);
Выр — величина выручки от продаж (стр. 2110 отчета Ф2 ).
Таким образом, анализ финансовой устойчивости проводится на основе
ряда показателей. Среди них есть как абсолютные (чистые активы), так и
относительные (коэффициенты)
48
.
Выводы по главе 1
Различные трактовки понятия «финансовая устойчивость»
хозяйствующего субъекта определяют и детализируют отдельные факторы
формирования, признаки, формы, основные функции. В связи с этим,
необходимо иметь в виду, что финансовая устойчивость субъекта
хозяйствования является многофакторной комплексной статически динамичной
экономической категорией.
Платежеспособность субъекта хозяйствования показывает способность
своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства перед
кредиторами, федеральными структурами и инвесторами.
Ликвидность является общеэкономической категорией и представляет
собой способность того либо иного имущества как можно быстрее приобретать
денежную форму по возможности без потери стоимости.
Одним из ключевых признаков нормального (устойчивого) финансового
положения хозяйствующего субъекта является платежеспособность. В связи с
данным положением, при анализе финансовой устойчивости хозяйствующего
субъекта необходимо совместить все элементы системы финансовых
взаимоотношений субъекта оценки.
48
Финансовый менеджмент: учебник для академического бакалавриата /М. : Изд.Юрайт, 2016. — 456 с.
33
Анализ ликвидности и платежеспособности субъекта хозяйствования
необходимо проводить перед принятием любого важного решения, а также для:
1) прогнозирования финансового положения хозяйствующего субъекта;
2) контроля за исполнением обязательств перед контрагентами;
3) увеличения доверия со стороны партнеров;
4) оценки эффективности использования кредитов
49
.
Необходимо заметить, что анализ платежеспособности и ликвидности
схож по методикам проведения, однако второе понятие является более емким.
Ведь если подробнее разобраться, от ликвидности зависит платежеспособность.
Впрочем, с помощью ликвидности дается характеристика, как текущего
состояния расчетов хозяйствующего субъекта, так и на перспективу.
Таким образом, суть анализа финансовой устойчивости организации
заключается в оценке структуры капитала и установлении ряда соотношений
между ее имуществом и обязательствами. Эти соотношения свидетельствуют о
том, насколько рационально юридического лицо распоряжается имеющимися у
него средствами, и позволяют выявить уровень зависимости от заемного
капитала, а также определить способы выхода из проблемных ситуаций
Основой финансовой устойчивости юридического лица является его
стабильная доходность и хороший уровень платежеспособности. Вот почему
показатели финансовой устойчивости чаще всего рассматривают одновременно
с характеристиками рентабельности, указывающими на степень отдачи
имущества, и коэффициентами ликвидности, с помощью которых оценивается
платежеспособность
50
.
Таким образом, рассмотрев теоретические аспекты настоящей работы,
на примере компании-производителя и импортёра тканей для штор ООО
«Блайнд» (г.Казань), проведем анализ платежеспособности и финансовой
устойчивости хозяйствующего субъекта.
49
Колчина Н.В. Финансы организаций (предприятий): учебник для вузов. – М.: Юнити-Дана, 2015. – 365 с
50
Григорьева Т.И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз: учебник / Люберцы: Юрайт, 2016.
486 c.
34
Глава 2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия на примере ООО «Блайнд»
2.1. Краткая организационно-экономическая характеристика ООО
«Блайнд»
Организация «Блайнд» — производитель и импортёр ткани для штор.
Организация «Блайнд» (головной офис в г. Москва) ставит перед собой
масштабные цели: развитие широкой сети официальных дилеров на рынках
текстиля; наращивание объёмов выпускаемой продукции; продажа шторно-
портьерных тканей опт; диверсификация деятельности в пределах отрасли.
В соответствии с целями головной компании, Межрайонной Инспекцией
Федеральной Налоговой Службы №6 по республике Татарстан от 12 февраля
2008г. зарегистрировано компания по оптовой продаже шторных тканей ООО
«Блайнд» (г.Казань). Юридический адрес: 420100, республика Татарстан, г.
Казань, ул. Рашида Вагапова, 5г.
Компания «Блайнд» (г. Казань) создано и действует в соответствии с
Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральным Законом
Российской Федерации «Об обществах с ограниченной ответственностью» и
прочим действующим законодательством РФ.
Организационно-правовая форма компании «Блайнд» (г. Казань) —
общество с ограниченной ответственностью (ООО «Блайнд). Тип
собственности — частная. Учредителями компания являются трое физических
лица, которыми для обеспечения деятельности «Блайнд» (г. Казань), за счет
вкладов образован уставной капитал в сумме 12000 руб. (по 33,33 %). К
учредительным документам компании относятся следующие: договор,
подписанный учредителем и утвержденный Устав.
Основным видом деятельности компании «Блайнд» (г. Казань) является:
«Оптовая торговля текстильными и галантерейными изделиями». Помимо
этого, компания зарегистрирована в категориях: «Розничная торговля
текстильными и галантерейными изделиями», «Прядение текстильных
волокон». Визитка компании «Блайнд» (г. Казань) приведена в Прил.2.