25
Продолжение таблицы 2
1
2
3
Показатель
достаточности ден.
потока по тек.
деятельности для
погашения обяз-в
Чистый ден. поток по
текущей деятельности
/ Суммарные
балансовые
обязательства
Значение показателя зависит от
структуры заемного капитала
(соотношения долгосрочных и
краткосрочных обязательств)
Коэффициент
эффективности
денежного потока
Сумма чистого ден.
потока за период /
Общая сумма ден.
платежей за период
Положительно оценивается
повышающая динамика
показателя за анализируемый
период
Зарубежные методики
Коэффициент
денежного покрытия
долга
(Денежный поток от
операций –
Дивиденды) /
Совокупный долг
Показывает способность
предприятия рассчитываться по
долгам, с учетом установленной
дивидендной политики
Период выплаты
долга
Совокупный долг /
(Денежный поток от
операций –
Дивиденды)
Отражает число лет, в течение
которых организация может
расплатиться со своим долгом,
при этом не забывая выплачивать
дивиденды акционерам
Коэффициент
денежного покрытия
текущей части
долгосроч. долга
(Денежный поток от
операций –
Дивиденды) /
Текущая часть
долгосрочного долга
Показывает способность
выплачивать долгосрочные долги
по мере наступления сроков их
погашения
Абсолютными показателями финансовой устойчивости предприятия
являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и
затрат источниками их формирования. К абсолютным показателям финансовой
устойчивости относятся:
- наличие собственных оборотных средств, определяемое разницей
между собственным капиталом и внеоборотными активами;
- наличие собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов и затрат, определяемое суммой собственных оборотных
средств и долгосрочных пассивов;
- общая величина основных источников формирования запасов и затрат,
определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму
краткосрочных заемных средств.
Для определения финансовой устойчивости предприятия определяется
излишек или недостаток по каждой группе источников формирования запасов
26
предприятия
44
, на основании которых устанавливается степень устойчивости
финансового состояния предприятия.
И.М. Карасева предлагает для измерения финансовой устойчивости
использовать следующие показатели:
- коэффициент автономии - отношение собственного капитала к итогу
баланса;
- коэффициент соотношения заемных и собственных средств —
отношение собственных средств к внешним обязательствам (оптимум 1);
- отношение собственных средств к долгосрочным обязательствам.
Выше приведенные коэффициенты выступают показателями
самофинансирования предприятия
45
;
- коэффициент уровня возврата долгосрочных обязательств - отношение
операционной прибыли к сумме выплачиваемых за год процентов. Чем больше
значение коэффициента, тем более платежеспособна организация, поскольку
операционная прибыль, т.е. доход от реализации за вычетом переменных и
постоянных издержек до оплаты процентов и налогов, может служить
основным источником оплаты долгов;
- коэффициент маневренности - отношение разности между
собственными средствами и долгосрочными активами к величине собственных
средств - показывает, какая доля собственных средств находится в мобильной
форме, позволяющей свободно манипулировать ими, увеличивая закупки,
изменяя номенклатуру продукции (оптимум 0,5);
- доля собственных средств в долгосрочных активах - отношение
долгосрочных активов к собственному капиталу - показывает, какая часть
собственных средств направлена на финансирование долгосрочных активов;
- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;
- коэффициент обеспеченности товарных запасов собственными
средствами - отношение разности между собственными средствами и
44
Нечитайло А.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – Ростов-на-Дону:
Феникс, 2014. – С.303
45
Карасева И.М., Ревякина М.А. Финансовый менеджмент. – М.: Омега-Л, 2015. – С.314
27
долгосрочными активами к товарным запасам (оптимум 0,6-0,8)
46
.
Л.В. Донцова и Н.А. Никифорова рекомендуют производить оценку
финансовой устойчивости предприятия на основе сравнительной комплексной
рейтинговой оценки, в соответствии с которой предприятие может относиться к
одному из следующих классов:
I класс - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости,
позволяющем быть уверенным в возврате заемных средств;
II класс - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по
задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;
III класс - проблемные предприятия. Здесь вряд ли существует риск
потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным;
IV класс - предприятия с высоким риском банкротства даже после
принятия мер по финансовому оздоровлению;
V класс - предприятия высочайшего риска, несостоятельные;
VI класс - кризисные предприятия (таблица 2).
Таблица 3
Группировка показателей рейтинговой оценки
47
Показатель
Границы классов согласно критериям, значение (балл)
I класс
II класс
III класс
IV класс
V класс
VI класс
Коэффициент абс.
ликвидности
> 0,25
(20)
0,2
(16)
0,15
(12)
0,1
(8)
0,05
(4)
< 0,05
(0)
Коэффициент
быстрой
ликвидности
> 1
(18)
0,9
(15)
0,8
(12)
0,7
(9)
0,6
(6)
< 0,5
(0)
Коэффициент тек.
ликвидности
> 2
(16,5)
1,9-1,7
(15-12)
1,6-1,4
(10,5-7,5)
1,3-1,1
(6-3)
1,0
(1,5)
< 1
(0)
Коэффициент
фин. независ-ти
> 0,6
(17)
0,59-0,54
(15-12)
0,53-0,43
(11,4-7,4)
0,42-0,41
(6,6-1,8)
0,4
(1)
< 0,4
(0)
Коэффициент
обеспеч-ти СОС
> 0,5
(15)
0,4
(12)
0,3
(9)
0,2
(6)
0,1
(3)
< 0,1
(0)
Коэффициент
обеспеченности
запасов СК
> 1
(15)
0,9
(12)
0,8
(9)
0,7
(6)
0,6
(3)
< 0,5
(0)
Максимальное
значение границы
100
85-64
63,9-56,9
41,6-28,3
18
—
Следует отметить, что если коэффициент текущей ликвидности и доля
46
Карасева, И.М. Финансовый менеджмент / И.М. Карасева, М.А. Ревякина. – М.: Омега-Л, 2015. – С.315
47
Рейтинговая оценка предприятия (Донцова, Никифорова) - URL: http://apelfin.tk/finanalis/dontsova.html
28
собственного оборотного капитала предприятия не соответствуют нормативу,
однако наблюдается рост данных показателей, определяется коэффициент
восстановления платежеспособности за период, равный 6 месяцам:
Квп=(Ктл
1
+6/Т(Ктл
1
-Ктл
0
))/Ктл
норм
, (4)
где Ктл
0,
Ктл
1
- значение коэффициента ликвидности на начало и конец
отчетного периода;
Ктл
норм
– нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;
Т – отчетный период, мес.
Так если коэффициент восстановления платежеспособности больше 1,
предприятие в состоянии восстановить свою платежеспособность, если же
значение показателя меньше 1, реальная возможность восстановления
платежеспособности предприятия в ближайшее время отсутствует.
Если же уровень коэффициента текущей ликвидности соответствует
нормативу либо выше его, однако наблюдается снижение данного показателя,
определяют коэффициент утраты платежеспособности за период, равный 3
месяцам:
Куп=(Ктл
1
+6/Т(Ктл
1
-Ктл
0
))/Ктл
норм
, (5)
Если коэффициент утраты платежеспособности выше 1, у предприятия
имеется возможность сохранения своей платежеспособности в течение 3
месяцев, при значении данного коэффициента ниже 1, такая возможность
отсутствует.
Выводы по главе
Платежеспособность – это возможность предприятия без нарушений
договорных условий выполнять график погашения задолженности перед
своими кредиторами, при этом основными признаками платежеспособности
являются наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и
29
отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Финансовая устойчивость - это стабильность финансового положения
предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в
составе источников финансирования. В отличие от платежеспособности,
которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства
предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения
разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов.
Основным источником информации для целей анализа
платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия является его
бухгалтерский баланс, в котором хозяйственные средства представлены по
видам, составу и источникам их формирования. Более глубокий анализ
проводится посредством использования всех видов финансовой отчетности и
данных аналитического бухгалтерского учета предприятия.
Платежеспособность предприятия характеризуют такие основные
показатели, как: собственный оборотный капитал, степень ликвидности баланса
и коэффициенты ликвидности. Могут использоваться также коэффициент
платежеспособности по методике Ефимовой О.В., коэффициент Бивера и иные
коэффициенты в соответствии с авторскими отечественными и зарубежными
методиками. Финансовая устойчивость предприятия оценивается показателями,
характеризующими степень обеспеченности запасов и затрат источниками их
формирования. Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия может осуществляться и на основании присвоения рейтинга по
методике Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой.
30
ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И
ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ООО «ФОРСАЖ»
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия
ООО «Форсаж» - комплексный поставщик на рынке горюче-смазочных
материалов, представляющий полный спектр услуг в данной области, начала
свою деятельность в 2001 году.
Товары компании преимущественно ориентированы для объектов
тяжелой и легкой промышленности, металлургических предприятий,
энергетики, сельского хозяйства, автотранспортных предприятий, автосервисов
и автомагазинов.
ООО «Форсаж» является официальным дистрибьютором «РН-
Смазочные материалы» (Роснефть), дилером «Shell Нефть», а так же
эксклюзивным дистрибьютором голландской марки «Valvoline» на территории
ЦФО.
Центральный офис ООО «Форсаж» находится в городе Липецк. Здесь же
расположены складские помещения и база по хранению светлых и темных
нефтепродуктов. Территория имеет удобные асфальтированные подъездные
пути, имеется железнодорожный тупик и резервуары для хранения ГСМ.
Благодаря наличию данных производственных мощностей ГК «Форсаж»
предлагает уникальные услуги по качественному хранению топлива и
смазочных материалов. Большой автотранспортный цех позволяет
осуществлять доставку фасованной и наливной продукции в любую точку по
желанию клиента.
Компания активно развивается, открывая новые представительства. В
настоящее время действуют представительства в городах Орел и Воронеж.
С каждым из партнеров компании ведется индивидуальная работа:
организуются личные встречи, мониторинг состояния эксплуатируемой
техники и смазочных материалов. Для оказания своевременной точечной
поддержки, сотрудники ООО «Форсаж» наделены всеми необходимыми
полномочиями и возможностями.
31
В компании постоянно проводятся тренинги и семинары, разработаны
планы освоения функциональных обязанностей для новых сотрудников,
внедрены системы наставничества и поощрения инициативы со стороны
персонала компании. Для укрепления командного духа проводятся
корпоративные мероприятия и совместные семейные празднования.
Компания придерживается системного подхода к организации и
управлению продажами. Внедряемые маркетинговые стратегии и
управленческие решения всегда имеют точную дату завершения, четкие
критерии эффективности и прогнозируемый результат.
Для клиентов компании осуществляется постоянная поддержка,
проводятся локальные промоакции с розыгрышами призов и консультациями
для покупателей, разрабатываются мотивационные программы для розничных
сетей.
ООО «Форсаж» является малым предприятием, численность его
персонала составляет 40 человек.
Для оценки хозяйственной деятельности ООО «Форсаж»
проанализированы показатели, представленные в таблице 4, составленной с
использованием Отчетов о финансовых результатах деятельности предприятия
(Приложения 1, 2).
Таблица 4
Основные показатели деятельности ООО «Форсаж» за 2015-
2017 годы, тыс. руб.
Наименование
показателя
2015
год
2016
год
2017
год
Отклонение
(+;-)
Темп роста,
%
2016
от
2017
2015
от
2016
2016
от
2017
2015
от
2016
1
2
3
4
5
6
7
8
Выручка
324047
321132
384350
-2915
63218
99,10
119,69
Себестоимость продаж
315868
312980
374554
-2888
61574
99,09
119,67
Прибыль от продаж
8179
8152
9796
-27
1644
99,67
120,17
Проценты к уплате
6203
6393
8387
190
1994
103,06
131,19
Прочие доходы
-
73
81
73
8
х
110,96
Прочие расходы
1013
458
603
-555
145
45,21
131,66
Налог на прибыль
605
630
668
25
38
104,13
106,03
Чистая прибыль
358
744
219
386
-525
207,82
29,44
Численность
работников, чел.
38
38
40
0
2
100,00
105,26
32
Продолжение таблицы 4
1
2
3
4
5
6
7
8
Затраты на рубль
реализованной
продукции
0,9748
0,9746
0,9745
-0,0001
-0,0001
99,99
99,99
Производительность
труда тыс. руб./чел.
8528
8451
9609
-77
1158
99,10
113,70
Среднемесячная
заработная плата
55,42
56,97
62,43
1,55
5,46
102,80
109,58
Основные средства
295
130
71
-165,00
-59,00
44,07
54,62
Фондоотдача
1098
2470
5413
1372
2943
224,88
219,14
Оценив основные показатели деятельности ООО «Форсаж» за 2015-2017
годы можно сделать вывод о том, что если в 2016 году имело место некоторое
снижение выручки, при этом весьма незначительное – 0,90%, что привело к
снижению прибыли от продаж на 0,33%, то в 2017 году увеличение выручки на
19,69% привело к увеличению прибыли от продаж на 20,17%.
Однако ввиду значительного роста процентов к уплате (на 31,19%) и
прочих расходов компании (31,66%) в 2017 году, при том, что в 2016 году
имело место снижение прочих расходов на 54,79%, чистая прибыль компании в
2017 году составила лишь 29,44% от чистой прибыли предыдущего года, при
том, что в 2016 году имело место ее увеличение в 2,07 раза.
Положительным моментом является тенденция к снижению затрат на
рубль реализованной продукции, что свидетельствует об эффективности
затратной политики компании.
Производительность труда в 2016 году снизилась, поскольку при
снижении выручки от реализации численность персонала компании осталась
неизменной. В 2017 году ввиду того, что темпы роста выручки (119,69%)
превысили темпы роста численности персонала (105,26%) имело место
увеличение производительности труда на 13,70%.
Среднемесячная заработная плата на предприятии имеет тенденцию к
росту, однако в 2016 году можно говорить о неэффективном использовании
средств на плату труда, поскольку при росте средней заработной платы
наблюдалось снижение производительности труда. В 2017 году средства на
оплату труда использовались эффективно, поскольку темпы роста заработной
33
платы (109,58%) ниже темпов роста производительности труда (113,70%)
Положительным моментом также является тенденция к увеличению
фондоотдачи в компании, что имело место ввиду значительного снижения
стоимости ее основных средств и свидетельствует об эффективности их
использования.
Наглядно динамика основных экономических показателей деятельности
исследуемой компании представлена на рисунке 23.
Рисунок 3. Динамика основных показателей деятельности ООО
«Форсаж» в 2015-2017 годах, тыс. руб.
Поскольку более объективную оценку результативности деятельности
компании показывают показатели рентабельности, посредством таблицы 5
произведен их анализ.
Таблица 5
Динамика показателей рентабельности ООО «Форсаж» за 2015-
2017 годы
Показатели
2015
год
2016
год
2017
год
Отклонение (+; –)
или темп роста, %
2016 к
2015
2017 к
2016
1
2
3
4
5
6
Выручка, тыс. руб.
324047
321132
384350
99,10
119,69
Себестоимость продаж, тыс. руб.
315868
312980
374554
99,09
119,67
Прибыль от продаж, тыс. руб.
8179
8152
9796
99,67
120,17
Чистая прибыль, тыс. руб.
358
744
219
207,82
29,44
Средняя стоимость активов,
тыс. руб.
112236
118583
133701
105,66
112,75
Средняя величина собств-ного
капитала, тыс. руб.
24587
25418
25900
103,38
101,90
34
Продолжение таблицы 5
1
2
3
4
5
6
Рентабельность продаж, %
2,52
2,54
2,55
0,01
0,01
Рентабельность затрат, %
2,59
2,60
2,62
0,02
0,01
Рентабельность капитала,
авансированного в активы, %
0,32
0,63
0,16
0,31
-0,46
Норма прибыли
0,11
0,23
0,06
0,12
-0,17
Рентабельность собственного
капитала
1,46
2,93
0,85
1,47
-2,08
Коэффициент устойчивости
экономического роста
0,015
0,029
0,008
0,01
-0,02
Оценив показатели рентабельности ООО «Форсаж» за 2015-2017 годы,
можно сделать вывод о том, что компания являлась рентабельной на
протяжении всего анализируемого периода, при этом поскольку темпы роста
прибыли от продаж были выше темпов роста выручки и себестоимости, имеет
место тенденция к увеличению рентабельности продаж и затрат компании.
Рентабельность же активов и собственного капитала в 2016 году
увеличилась вдвое, поскольку темпы роста чистой прибыли (207,82%) были
значительно выше темпов роста средней стоимости активов (105,66%) и
собственного капитала (103,38%). В 2017 году ввиду значительного снижения
чистой прибыли при росте активов и собственного капитала компании имело
место значительное снижение рентабельности активов и капитала, которые
оказались ниже соответствующих показателей 2015 года.
Существенное снижение чистой прибыли в 2017 году сказалось на
снижении нормы прибыли и коэффициента устойчивости экономического
роста, при том, что в 2016 году имело место их увеличение. Так в 2016 году
можно было говорить об экономическом росте компании, повышении его
платежеспособности и расширении деятельности, то в 2017 году – наблюдается
ее экономический спад.
Поскольку динамичность развития компании, т.е. ее деловая активность
проявляется в скорости оборота ее средств посредством таблицы 6 произведен
анализ показателей оборачиваемости компании, используя данные ее Отчетов о
финансовых результатах и бухгалтерского баланса (Приложение 3).