45
методике О.В. Ефимовой на основании данных Отчета о движении денежных
средств посредством таблицы 14.
Таблица 14
Анализ платежеспособности ООО «Форсаж» за 2015-2017 годы на
основании Отчета о движении денежных средств
Наименование показателя
2015
2016
2017
Изменение, +/-
2016 от
2015
2017 от
2016
Денежные средства
4580
319
3400
-4261
3081
Приток денежных средств
335628
328527
388526
-7101
59999
Отток денежных средств
331734
332788
385445
1054
52657
Коэффициент
платежеспособности
1,03
0,99
1,02
-0,04
0,03
Оценив показатель платежеспособности ООО «Форсаж» за 2015-2017
годы на основании данных Отчета о движении денежных средств, можно
сделать вывод о том, что исследуемая организация была платежеспособной в
2015 и 2017 году, поскольку коэффициент платежеспособности более 1, а в
2016 году – не платежеспособной, поскольку коэффициент платежеспособности
менее 1.
Далее посредством таблицы 15 произведен расчет и анализ
коэффициентов платежеспособности согласно авторских российских и
зарубежных методик, рассматриваемых И.М. Карасевой.
Таблица 15
Анализ дополнительных показателей платежеспособности ООО
«Форсаж» в 2015-2017 годах, тыс. руб.
Наименование показателя
2015
2016
2017
Изменение (+/-) или
темп изменения,%
2016 от
2015
2017 от
2016
1
2
3
4
5
6
Долгосрочные обязательства
-
21460
1025
х
4,78
Краткосрочные
обязательства
83229
81642
111474
98,09
136,54
Среднемесячная выручка
27004
26761
32029
99,10
119,69
Краткосрочные кредиты и
займы
57330
37257
71736
64,99
192,54
Денежные средства
4580
319
3400
6,97
1065,83
Дебиторская задолженность
61729
65304
52312
105,79
80,11
Платежи по тек. деят-ти
315682
316347
365072
100,21
115,40
Чистый денежный поток по
текущей деятельности
19946
12180
23454
61,06
192,57
46
Продолжение таблицы 15
1
2
3
4
5
6
Платежи по фин. деят-ти
16052
16441
20373
102,42
123,92
Приток денежных средств
335628
328527
388526
97,88
118,26
Отток денежных средств
331734
332788
385445
100,32
115,82
Общая степень
платежеспособности
3,08
3,85
3,51
0,77
-0,34
Коэффициент задолженности
по кредитам банков и займам
2,12
2,19
2,27
0,07
0,08
Степень платежеспособности
по тек. обязательствам
3,08
3,05
3,48
-0,03
0,43
Обеспеченность денежными
средствами
5,30
0,37
3,40
-4,93
3,03
Достаточность ден. потока
по тек. деятельности для
обслуживания обязательств
1,24
0,74
1,15
-0,50
0,41
Интервал
самофинансирования
75,62
74,68
54,94
-0,94
-19,74
Коэффициент ликвидности
денежного потока
1,01
0,99
1,01
-0,02
0,02
Коэффициент эффективности
денежного потока
0,06
0,04
0,06
-0,02
0,03
Оценив дополнительные показатели платежеспособности ООО
«Форсаж» в 2015-2017 годах, можно сделать вывод о том, что в 2017 году имеет
место уменьшение срока погашения, как всей задолженности, так и
задолженности по кредитам и займам компании, при том, что в 2016 году имело
место его увеличение.
Срок же возможного погашения текущей задолженности в 2017 году
увеличился, при том, что в 2016 году имело место его сокращение.
В 2015 году компания без притока дополнительных денежных средств
могла работать 5,30 дней, а в 2017 – 3,40 дня, что положительно, поскольку в
предыдущем году компания не могла функционировать и дня при отсутствии
дополнительных денежных средств.
В 2015 и 2017 годах исследуемая компания имела возможность
обслуживать финансовые обязательства полностью за счет чистых денежных
средств по текущей деятельности, а в 2016 году такой возможности не было.
Период самофинансирования компании имеет тенденцию к снижению.
Так если в 2015 году организация могла бесперебойно осуществлять текущую
47
деятельность за счет поступления денежных средств от дебиторов в течении 75
дней, то в 2017 году – только 55 дней.
В 2015 и 2017 годах денежный поток ликвидный, а в 2016 – нет, при
этом в 2017 году наблюдается повышение эффективности денежного потока.
Таким образом, наибольший удельный вес в активах ООО «Форсаж» к
2017 году стали занимать медленно реализуемые – 59,73%, в обязательствах -
краткосрочные заемные средства - 52%. Анализ платежеспособности,
проведенный на основании баланса компании показал, что в 2015-2016 годах
компания считалась платежеспособной как в краткосрочной, так и в
долгосрочной перспективе, а в 2017 году компания в долгосрочной перспективе
платежеспособна, а в ближайшее время с платежеспособностью имеются
проблемы, об этом же свидетельствуют и коэффициенты ликвидности, т.е.
наблюдается ухудшение платежеспособности компании, при этом компания
испытывает значительный недостаток высоколиквидных активов.
Анализ платежеспособности ООО «Форсаж», проведенный на
основании Отчета о движении денежных средств, показал, что исследуемая
организация была платежеспособной в 2015 и 2017 году, а в 2016 году – не
платежеспособной, так в 2017 году снизились сроки погашения обязательств,
появилась возможность функционировать без притока дополнительных
денежных средств и обслуживать финансовые обязательства полностью за счет
чистых денежных средств по текущей деятельности, денежный поток
ликвидный и эффективный, а в 2016 году ситуация была противоположной.
2.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия
В целях оценки финансовой устойчивости исследуемой организации
посредством таблицы 16 определен излишек или недостаток по каждой группе
источников формирования запасов организации, на основании которых
установлена степень устойчивости финансового состояния исследуемой
организации.
48
Таблица 16
Оценка финансовой устойчивости ООО «Форсаж» в 2015-2017
годах, тыс. руб.
Наименование
показателя
2015
2016
2017
Темп изменения, %
2016 от
2015
2017 от
2016
Капитал и резервы
25047
25790
26010
102,97
100,85
Внеоборотные
активы
295
130
71
44,07
54,62
Собственные
оборотные средства
24752
25660
25939
103,67
101,09
Долгосрочные
обязательства
0
21460
1025
х
4,78
Краткосрочные
обязательства
83229
81642
111474
98,09
136,54
Общая величина
источников
формирования запасов
и затрат
107981
128762
138438
119,25
107,51
Общая величина
запасов и затрат
41672
63139
82726
151,51
131,02
Излишек
(недостаток)
собственных
оборотных средств
-16920
-37479
-56787
221,51
151,52
Излишек
(недостаток)
собственных
оборотных средств и
долгосрочных
заемных источников
-16920
-16019
-55762
94,67
348,10
Излишек
(недостаток) общей
величины основных
источников
формирования
запасов и затрат
66309
65623
55712
98,97
84,90
Тип финансовой
устойчивости
Не-
устойчивое
Не-
устойчивое
Не-
устойчивое
Оценив абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО
«Форсаж» в 2015-2017 годах, можно сделать вывод о том, что общая величина
основных источников формирования запасов и затрат имеет тенденцию к росту,
как и собственные оборотные средства, однако собственных оборотных средств
и долгосрочных источников не достаточно для покрытия общей величины
запасов и затрат организации на протяжении анализируемого периода, в связи с
чем ее финансовое состояние признается неустойчивым.
49
При этом стоит отметить, что потребность в необходимости покрытия
запасов краткосрочными заемными источниками имеет тенденцию к
снижению, что свидетельствует о тенденции к повышению финансовой
устойчивости компании.
Динамика обеспеченности собственными и заемными средствами ООО
«Форсаж» за 2015 - 2017 годы представлена на рисунке 8.
Рисунок . Обеспеченность источниками финансирования
ООО «Форсаж» в 2015-2017 годах, тыс. руб.
Далее посредством таблицы 17 произведен расчет коэффициентов
финансовой устойчивости исследуемой организации.
Таблица 17
Динамика коэффициентов финансовой устойчивости ООО
«Форсаж» в 2015-2017 годах
Наименование показателя
2015
2016
2017
Изменение (+/-) или
темп изменения,%
2016 от
2015
2017 от
2016
1
2
3
4
5
6
Собственный капитал
25047
25790
26010
102,97
100,85
Валюта баланса
108276
128892
138509
119,04
107,46
Долгосрочные обязательства
0
21460
1025
х
4,78
Краткосрочные обязательства
83229
81642
111474
98,09
136,54
Операционная прибыль
8179
8152
9796
99,67
120,17
Сумма выплачиваемых за год
процентов
6203
6393
8387
103,06
131,19
Долгосрочные активы
295
130
71
44,07
54,62
Собственные оборотные
средства
24752
47120
26964
190,37
57,22
50
Продолжение таблицы 17
1
2
3
4
5
6
Запасы
41672
63139
82726
151,51
131,02
Коэффициент автономии
0,23
0,20
0,19
-0,03
-0,01
Коэффициент соотношения
заемных и собственных
средств
3,32
4,00
4,33
0,67
0,33
Отношение собственных
средств к долгосрочным
обязательствам
х
1,20
25,38
х!
24,17
Коэффициент уровня возврата
долгосрочных обязательств
1,32
1,28
1,17
-0,04
-0,11
Коэффициент маневренности
0,988
0,995
0,997
0,007
0,002
Доля собственных средств в
долгосрочных активах
0,012
0,005
0,003
-0,007
-0,002
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами
0,23
0,37
0,19
0,14
-0,17
Коэффициент обеспеченности
запасов собственным
капиталом
0,594
0,406
0,314
-0,188
-0,093
Оценив динамику коэффициентов финансовой устойчивости ООО
«Форсаж» за 2015-2017 гг., можно сделать вывод о том, что имеет место
снижение коэффициента автономии, т.е. уменьшение доли собственного
капитала организации в составе всех источников ее финансирования, к тому же
значение данного коэффициента ниже норматива (≥0,5).
Об ухудшении структуры капитала также свидетельствует и увеличение
коэффициента соотношения заемных и собственных средств до 4,33 при
оптимальном 1.
Положительным моментом является увеличение отношения
собственных средств к долгосрочным обязательствам, однако это обусловлено
значительным уменьшением долгосрочных обязательств при незначительном
увеличении собственного капитала.
Тенденция к снижению коэффициента уровня возврата долгосрочных
обязательств свидетельствует о ухудшении платежеспособности компании, при
этом операционная прибыль является основным источником оплаты долгов,
поскольку коэффициент больше 1.
Коэффициент маневренности имеет тенденцию к увеличению и больше
51
норматива, что свидетельствует о повышении финансовой устойчивости
компании. Так в 2017 году 99,7% собственных средств находилось в мобильной
форме, позволяющей свободно манипулировать ими, увеличивая закупки,
изменяя номенклатуру продукции.
Доля собственных средств в долгосрочных активах имеет тенденцию к
снижению, что обусловлено уменьшением величины долгосрочных активов.
Так в 2017 году только 0,3% собственных средств было направлено на
финансирование долгосрочных активов.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в
2017 году снизился до 0,19, т.е. 19% оборотных активов компании,
финансируемых за счет ее собственных средств, при нормативных 10%, однако
снижение данного коэффициента свидетельствует о возникновении риска
возникновения просроченной задолженности и потери финансовой
устойчивости.
Коэффициент обеспеченности товарных запасов собственными
средствами имеет тенденцию к снижению и ниже норматива, что
свидетельствует о снижении финансовой устойчивости компании и увеличении
ее зависимости от заемных источников финансирования. Так в 2017 году
только 31,4% затрат финансировалось за счет собственных источников при
нормативе 60-80%.
Далее посредством таблицы 18 дана рейтинговая оценка исследуемой
компании по уровню финансового риска в соответствии с методикой ее
определения, предложенной Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой.
Таблица 18
Рейтинговая оценка ООО «Форсаж» по уровню финансового риска
Наименование
показателя
Фактический уровень показателя
Количество баллов
2015
2016
2017
2015
2016
2017
1
2
3
4
5
6
7
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,055
0,004
0,031
4
0
0
Коэффициент
быстрой
ликвидности
0,74
0,80
0,47
12
10
0
52
Продолжение таблицы 18
1
2
3
4
5
6
7
Коэффициент
текущей
ликвидности
1,30
1,58
1,24
6
10
5
Коэффициент
финансовой
независимости
0,23
0,20
0,19
0
0
0
Коэффициент
обеспеченности
СОС
0,23
0,37
0,19
7
10
6
Коэффициент
обеспеченности
запасов СК
0,594
0,406
0,314
3
0
0
Итоговый балл
32
30
11
Таким образом, по степени финансового риска, исчисленного с
помощью данной методики, ООО «Форсаж» в 2015-2016 годах относилась к IV
классу, т.е. относилось к предприятиям с высоким риском банкротства даже
после принятия мер по финансовому оздоровлению. В 2017 году ситуация
значительно ухудшилась – исследуемая компания стала относиться к V классу -
предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.
Поскольку коэффициент текущей ликвидности в 2017 году снизился,
определим коэффициент утраты платежеспособности за период, равный 3
месяцам по формуле 5. Так данный коэффициент равен 0,37 (1,24+6/3(1,24-
1,58))/1,5), а поскольку это значение ниже 1, у компании отсутствует
возможность сохранения своей платежеспособности в течение 3 месяцев.
Выводы по главе
ООО «Форсаж» - поставщик на рынке горюче-смазочных материалов,
функционирующий с 2001 года, в 2015-2017 годах является прибыльным
предприятием, при этом в 2016 году наблюдалось некоторое снижение выручки
и прибыли от продаж при увеличении в 2 раза чистой прибыли компании, а в
2017 году – увеличение выручки и прибыли от продаж на 20% при снижении
чистой прибыли на 70%. Затратная политика компании эффективна, основные
средства используются эффективно, средняя заработная плата растет, при этом
в 2016 году средства на оплату труда использовались неэффективно, а в 2017 –
53
эффективно. Компания рентабельна и наблюдается тенденция к повышению
рентабельности продаж и затрат компании, однако если в 2016 году наблюдался
экономический рост компании, то в 2017 году - ее экономический спад. В 2016
году имело место снижение эффективности использования средств в обороте, а
в 2017 – повышение, что привело к снижению продолжительности
операционного цикла на 6,39 дня, при этом на протяжении анализируемого
периода отмечается тенденция к увеличению времени обращения запасов и
снижению времени обращения дебиторской задолженности.
Анализ платежеспособности, проведенный на основании баланса
компании показал, что в 2015-2016 годах компания считалась
платежеспособной как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе, а в
2017 году компания в долгосрочной перспективе платежеспособна, а в
ближайшее время с платежеспособностью имеются проблемы, об этом же
свидетельствуют и коэффициенты ликвидности, т.е. наблюдается ухудшение
платежеспособности компании, при этом компания испытывает значительный
недостаток высоколиквидных активов.
Анализ платежеспособности ООО «Форсаж», проведенный на
основании Отчета о движении денежных средств, показал, что исследуемая
организация была платежеспособной в 2015 и 2017 году, а в 2016 году – не
платежеспособной, так в 2017 году снизились сроки погашения обязательств,
появилась возможность функционировать без притока дополнительных
денежных средств и обслуживать финансовые обязательства полностью за счет
чистых денежных средств по текущей деятельности, денежный поток
ликвидный и эффективный, а в 2016 году ситуация была противоположной.
Финансовое состояние ООО «Форсаж» в 2015-2017 годах неустойчивое,
поскольку собственных оборотных средств и долгосрочных источников не
достаточно для покрытия общей величины ее запасов и затрат. При этом
отмечается ухудшение структуры капитала и тенденция к снижению
коэффициентов финансовой устойчивости при несоответствии их нормативу и
повышение финансового риска.
54
ГЛАВА 3. ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
ОРГАНИЗАЦИИ
3.1 Мероприятия по улучшению показателей платежеспособности и
финансовой устойчивости предприятия
На основании проведенного во второй главе работы анализа
платежеспособности и финансовой устойчивости ООО «Форсаж» было
выявлено, что компания имеет неустойчивое финансовое состояние, недостаток
собственных средств, увеличивается зависимость компании от заемного
капитала, увеличение доли запасов в активах при снижении их
оборачиваемости, снижение ниже нормативных границ показателей
ликвидности и существенный недостаток высоколиквидных активов.
В целях улучшения показателей финансового состояния компании
предлагается снизить уровень запасов и увеличить долю высоколиквидных
активов, увеличить долю собственного капитала, перевести часть
краткосрочных обязательств в долгосрочные.
Так на ООО «Форсаж» имеет место тенденция к снижению
оборачиваемости запасов и увеличение времени их обращения с 47,73 дней в
2015 году до 71,07 дней в 2017 году, поскольку темпы роста среднегодовой
величины запасов значительно превышают темпы роста выручки от продаж –
176,5% и 118,6% соответственно за весь анализируемый период.
Поскольку запасы являются наименее ликвидными оборотными
активами, компании необходимо стремиться иметь больше свободных средств
и принимать меры к ускорению оборачиваемости запасов и сокращению их
величины.
Снижение запасов позволяет:
- снизить потери от омертвления в запасах денежных средств. Вложение
денег в запасы означает изъятие их из альтернативных проектов и,
соответственно, недополученную при реализации этих проектов прибыль;
- снизить затраты на содержание специально оборудованных помещений
– складов, поскольку хранение продукции требует создания соответствующих