35
Таблица 6
Динамика показателей деловой активности ООО «Форсаж» за
2015-2017 годы
Показатели
2015
год
2016
год
2017
год
Отклонение (+; –)
или темп роста, %
2016 к
2015
2017 к
2016
Среднегодовая стоимость активов,
тыс. руб.
112236
118583
133701
105,66
112,75
Среднегодовая стоимость
оборотных активов, всего, тыс. руб.
111969
118372
133601
105,72
112,87
В том числе:
- запасы, тыс. руб.
41307
52406
72933
126,87
139,17
- дебиторская задолженность, тыс.
руб.
68029
63517
58808
93,37
92,59
Среднегодовая величина
кредиторской задолженности, тыс.
руб.
28054
35142
42062
125,27
119,69
Выручка, тыс. руб.
324047
321132
384350
99,10
119,69
Себестоимость продаж, тыс. руб.
315868
312980
374554
99,09
119,67
Коэффициент общей
оборачиваемости капитала
2,887
2,708
2,875
-0,179
0,167
Коэффициент оборачиваемости
оборотных активов
2,894
2,713
2,877
-0,181
0,164
Время обращения:
- оборотных активов, дней
126,12
134,54
126,87
8,42
-7,67
- запасов, дней
47,73
61,12
71,07
13,38
9,96
- дебиторской задолженности, дней
76,63
72,19
55,85
-4,43
-16,35
- кредиторской задолженности,
дней
31,60
39,94
39,94
8,34
0,00
Продолжительность операционного
цикла, дней
124,36
133,31
126,92
8,95
-6,39
Оценив динамику показателей деловой активности ООО «Форсаж» за
2015-2017 гг., можно сделать вывод о том, что в 2016 году имело место
снижение эффективности использования средств в обороте. Непосредственно
это прослеживается в замедлении оборачиваемости оборотных активов на 0,181
оборота и капитала на 0,179 оборота, и увеличение соответственно времени их
обращения, причиной чего стал рост среднегодовой стоимости оборотных
активов и совокупных активов, при снижении выручки компании.
Рост среднегодовой стоимости оборотных активов в 2016 году
обусловлен увеличением стоимости запасов на 26,87%, что при снижении
себестоимости продаж привело к увеличению времени обращения запасов на
13,38 дней, что в свою очередь привело к увеличению продолжительности
36
операционного цикла на 8,95 дней.
В 2017 можно отметить повышении эффективности средств в обороте,
поскольку ввиду превышения темпов роста выручки над темпами роста
среднегодовой стоимости активов, наблюдается увеличение коэффициента
оборачиваемости оборотных активов на 0,164, а капитала на 0,167 оборота.
На протяжении анализируемого периода отмечается тенденция к
увеличению времени обращения запасов и снижению времени обращения
дебиторской задолженности, при этом, если в 2016 году увеличение времени
обращения запасов (13,38 дней) оказалось значительно больше времени
снижения обращения дебиторской задолженности (4,43 дня), то в 2017 году
снижение времени обращения дебиторской задолженности (16,35 дня)
оказалось больше времени увеличения обращения запасов (9,96 дня), что
сказалось на снижении продолжительности операционного цикла в 2017 году на
6,39 дня.
Увеличение же времени обращения кредиторской задолженности в 2016
году на 8,34 дня свидетельствует об увеличении сроков погашения
обязательств.
Таким образом, ООО «Форсаж» - поставщик на рынке горюче-
смазочных материалов, функционирующий с 2001 года, в 2015-2017 годах
является прибыльным предприятием, при этом в 2016 году наблюдалось
некоторое снижение выручки и прибыли от продаж при увеличении в 2 раза
чистой прибыли компании, а в 2017 году – увеличение выручки и прибыли от
продаж на 20% при снижении чистой прибыли на 70%. Затратная политика
компании эффективна, основные средства используются эффективно, средняя
заработная плата растет, при этом в 2016 году средства на оплату труда
использовались неэффективно, а в 2017 – эффективно. Компания рентабельна и
наблюдается тенденция к повышению рентабельности продаж и затрат
компании, однако если в 2016 году наблюдался экономический рост компании,
то в 2017 году - ее экономический спад. В 2016 году имело место снижение
эффективности использования средств в обороте, а в 2017 – повышение, что
37
привело к снижению продолжительности операционного цикла на 6,39 дня, при
этом на протяжении анализируемого периода отмечается тенденция к
увеличению времени обращения запасов и снижению времени обращения
дебиторской задолженности.
2.2 Анализ платежеспособности предприятия
В целях оценки платежеспособности ООО «Форсаж» первоначально
определена динамика абсолютного показателя платежеспособности – величины
собственных оборотных средств - выступающего характеристикой свободы
маневра организации и ее финансовой устойчивости в краткосрочной
перспективе (таблица 7).
Таблица 7
Динамика абсолютного показателя платежеспособности ООО
«Форсаж» в 2015-2017 годах, тыс. руб.
Наименование показателя
2015
год
2016
год
2017
год
Темп изменения %
2016 от
2015
2017 от
2016
Оборотные активы
107981
128762
138439
119,25
107,52
Краткосрочные обязательства
83229
81642
111474
98,09
136,54
Собственные оборотные
средства
24752
47120
26965
190,37
57,23
Так показатель собственных оборотных средств у ООО «Форсаж»
положителен на протяжении 2015-2017 годов, следовательно, компания может
быть признана платежеспособной в краткосрочной перспективе, поскольку
сможет рассчитаться по текущим долгам.
При этом в 2016 году имеет место значительное увеличение данного
показателя – на 90,37% ввиду роста оборотных активов на 19,25% при
снижении краткосрочных обязательств на 1,91%. В 2017 году ввиду
превышения темпов роста краткосрочных обязательств (136,54%) над темпами
роста оборотных активов компании (107,52%) имело место снижение величины
собственных оборотных средств на 42,77%.
Так если в 2016 году можно было говорить о повышении
платежеспособности компании, то в 2017 – о ее ухудшении (рисунок 3).
38
Рисунок 3. Динамика абсолютного показателя платежеспособности
ООО «Форсаж» в 2015-2017 годах, тыс. руб.
Далее необходимо оценить степень ликвидности активов компании в
целях определения соответствия между ликвидностью активов и предстоящим
сроком погашения обязательств (таблица 8).
Таблица 8
Динамика и структура активов ООО «Форсаж» в 2015-2017 годах в
зависимости от степени ликвидности
Показатель
Сумма, тыс. руб.
Уд. вес, %
2015
2016
2017
2015
2016
2017
Наиболее ликвидные
активы
4580
319
3400
4,23
0,25
2,45
Быстрореализуемые
активы
61729
65304
52312
57,01
50,67
37,77
Медленно реализуемые
активы
41672
63139
82726
38,49
48,99
59,73
Труднореализуемые
активы
295
130
71
0,27
0,10
0,05
Итого
108276
128892
138509
100,00
100,00
100,00
Данные таблицы 8 свидетельствуют о том, наибольшая величина
наиболее ликвидных активов организации имела место в 2015 году, когда их
удельный вес был 4,23%. В 2016 году наблюдалось наименьшая сумма
денежных средств на счетах компании на отчетную дату – 0,25% от общей
суммы активов, а в 2017 году удельный вес данных активов увеличился до
2,45%.
Наибольший удельный вес в активах компании в 2015 году имели
быстро реализуемые активы – 57,01%, однако тенденция к увеличению
39
величины медленно реализуемых активов привела к тому, что удельный вес
быстрореализуемых активов в 2017 году составил 37,77%, а медленно
реализуемых – 59,73%.
Трудно реализуемые активы компании на протяжении анализируемого
периода имеют наименьший удельный вес в активах, при этом имеет место
тенденция к его снижению (рисунок 4).
2015 год 2016 год 2017 год
Рисунок 6. Структура оборотных активов ООО «Форсаж» по
степени ликвидности в 2015-2017 годах, %
Далее посредством таблицы 9 в целях определения платежеспособности
исследуемой организации рассмотрена динамика и структура ее пассивов в
зависимости от срочности погашения обязательств.
Таблица 9
Динамика и структура пассивов ООО «Форсаж» в 2015-2017 годах
в зависимости от срочности погашения обязательств
Показатель
Сумма, тыс. руб.
Уд. вес, %
2015
2016
2017
2015
2016
2017
Наиболее срочные
обязательства
25899
44385
39738
23,92
34,44
28,69
Краткосрочные пассивы
57330
37257
71736
52,95
28,91
51,79
Долгосрочные пассивы
0
21460
1025
0,00
16,65
0,74
Постоянные пассивы
25047
25790
26010
23,13
20,01
18,78
Итого
108276
128892
138509
100,00
100,00
100,00
40
Проанализировав динамику пассивов ООО «Форсаж» за 2015-2017 годы,
можно сказать, что имеет место тенденция к снижению удельного веса
постоянных пассивов компании, т.е. ее собственного капитала, с 23,13 до
18,78%.
Долгосрочных обязательств в 2015 году компания не имела, а в 2016
году их удельный вес составил 16,65% при снижении величины краткосрочных
пассивов на 35% и снижении их удельного веса до 28,91%, при том, что в 2015
и 2017 годах доля краткосрочных заемных средств в общей сумме источников
формирования активов компании была в среднем 52%.
Доля наиболее срочных обязательств исследуемой компании в 2015 году
была наименьшей за исследуемый период – 23,92%, в 2016 году за счет данного
источника было сформировано 34,44% активов, а в 2017 году доля наиболее
срочных обязательств снизилась до 28,69% (рисунок 7).
2015 год 2016 год 2017 год
Рисунок 7. Структура пассивов ООО «Форсаж» по степени
возрастания сроков погашения обязательств в 2015-2017 годах, %
Далее дана оценка ликвидности баланса исследуемой компании за
анализируемый период, используя таблицу покрытия (таблица 10).
41
Таблица 10
Таблица покрытия ООО «Форсаж» за 2015-2017 годы, тыс. руб.
№
группы
статей
баланса
Покрытие
(актив)
Сумма обязательств
(пассив)
Излишек + /
недостаток -
2015
2016
2017
2015
2016
2017
2015
2016
2017
I
4580
319
3400
25899
44385
39738
-21319
-44066
-36338
II
61729
65304
52312
57330
37257
71736
4399
28047
-19424
III
41672
63139
82726
0
21460
1025
41672
41679
81701
IV
295
130
71
25047
25790
26010
24752
25660
25939
Баланс
108276
128892
138509
108276
128892
138509
0
0
0
Так первое условие ликвидности баланса - А1 > П1 не выполняется, т.е.
абсолютно ликвидных активов недостаточно для покрытия наиболее срочных
обязательств.
Второе условие ликвидности баланса А2 > П2 не выполняется только в
2017 году, т.е. быстро реализуемые активы не превышают краткосрочные
пассивы – у компании в ближайшем будущем могут возникнуть проблемы со
своевременными расчетами с кредиторами, поскольку средств от продажи
продукции в кредит не достаточно для покрытия всех краткосрочных
обязательств.
Третье условие ликвидности баланса А3 > П3 выполняется, т.е. в
будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и
платежей компания будет платежеспособной.
Четвертое условие ликвидности баланса - А4 < П4, т.е. минимальное
условие ее финансовой устойчивости выполняется – у компании имеются
собственные оборотные средства, все ее внеоборотные активы сформированы
за счет собственного капитала.
Так в 2015-2016 годах у ООО «Форсаж» баланс имел допустимую
ликвидность, т.е. компания считалась платежеспособной как в краткосрочной,
так и в долгосрочной перспективе, а в 2017 году – ликвидность баланса
нарушена, т.е. компания в долгосрочной перспективе платежеспособна, а в
ближайшее время с платежеспособностью имеются проблемы.
Далее посредством таблицы 11 проанализирована платежеспособность
компании на основании коэффициентов ликвидности.
42
Таблица 11
Динамика коэффициентов ликвидности ООО «Форсаж» в 2015-
2017 годах
Наименование
показателя
2015
год
2016
год
2017
год
Изменение (+/-) или
темп изменения, %
2016 от
2015
2017 от
2016
Оборотные активы тыс.
руб., в т. ч.
107981
128762
138439
119,25
107,52
- денежные средства, тыс.
руб.
4580
319
3400
6,97
1065,83
- дебиторская
задолженность, тыс. руб.
61729
65304
52312
105,79
80,11
Краткосрочные обязательства,
тыс. руб.
83229
81642
111474
98,09
136,54
Коэффициент текущей
ликвидности
1,30
1,58
1,24
0,28
-0,34
Коэффициент быстрой
ликвидности
0,74
0,80
0,47
0,06
-0,33
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,055
0,004
0,031
-0,05
0,03
Оценив коэффициенты ликвидности ООО «Форсаж» в 2015-2017 годах,
можно сделать вывод о том, что коэффициент текущей ликвидности
соответствует нормативу только в 2016 году – 1,58, в 2015 и 2017 годах
значения данного коэффициента ниже норматива, что свидетельствует о том,
что существуют трудности в покрытии текущих обязательств.
Коэффициент быстрой ликвидности в 2015-2016 годах соответствует, а в
2017 году его значение ниже нормативного – 0,47, что свидетельствует о том,
что существует риск потери потенциальных инвесторов и возможны проблемы
с получением кредитов.
Коэффициент абсолютной ликвидности на протяжении анализируемого
периода гораздо ниже нормативного, что свидетельствует о том, что компания
не в состоянии немедленно оплатить обязательства за счет денежных средств
всех видов. Так за счет наиболее ликвидных активов исследуемая компания
может оплатить по состоянию на 01.01.2018 только 3,1% обязательств при
минимально необходимых 20%.
Поскольку коэффициент текущей ликвидности, по мнению большинства
экономистов, является основополагающим критерием оценки
43
платежеспособности организации, посредством таблицы 12 произведен его
факторный анализ.
Таблица 12
Расчет влияния факторов на изменение коэффициента текущей
ликвидности ООО «Форсаж» в 2017 году
Подстановки
Факторы
Ктл
Влияние
факторов
З
ДЗ
ДС
ККЗ
КЗ
Базовое значение
показателя
63139
65304
319
37257
44385
1,58
Влияние изменения
запасов
82726
65304
319
37257
44385
1,82
0,24
Влияние изменения
дебиторской
задолженности
82726
52312
319
37257
44385
1,66
-0,16
Влияние изменения
денежных средств
82726
52312
3400
37257
44385
1,70
0,04
Влияние изменения
краткосрочных
кредитов и займов
82726
52312
3400
71736
44385
1,19
-0,50
Влияние изменения
кредиторской
задолженности
82726
52312
3400
71736
39738
1,24
0,05
Совокупное влияние факторов
-0,34
Таким образом, положительная динамика запасов и денежных средств и
отрицательная динамика кредиторской задолженности оказала положительное
влияние на изменение показателя ее текущей платежеспособности – увеличив
его значение на 0,24, 0,04 и 0,05 пункта соответственно. Отрицательная же
динамика дебиторской задолженности и положительная динамика
краткосрочных кредитов и займов компании оказала отрицательное влияние на
изменение коэффициента текущей ликвидности исследуемой компании, снизив
его на 0,16 и 0,50 пункта соответственно.
Изменение текущих активов увеличило коэффициент текущей
ликвидности исследуемой компании на 0,12 пункта, а изменение текущих
обязательств – снизило на 0,45. При этом основное влияние на снижение
показателя текущей платежеспособности оказало увеличение краткосрочных
кредитов и займов компании.
Далее в целях оценки платежеспособности исследуемой компании
произведена оценка коэффициента обеспеченности оборотных активов
44
собственными оборотными средствами и доля собственных оборотных средств
во всей величине собственных финансовых ресурсов организации посредством
таблицы 13.
Таблица 13
Оценка собственных оборотных средств ООО «Форсаж» в 2015-
2017 годах, тыс. руб.
Наименование показателя
2015
год
2016
год
2017
год
Отклонение (+/-)
или темп роста, %
2016 от
2015
2017 от
2016
Внеоборотные активы
295
130
71
44,07
54,62
Оборотные активы
107981
128762
138438
119,25
107,51
Собственный капитал
25047
25790
26010
102,97
100,85
Долгосрочные обязательства
0
21460
1025
х
4,78
Краткосрочные обязательства
83229
81642
111474
98,09
136,54
Валюта баланса
108276
128892
138509
119,04
107,46
Собственные оборотные
средства
24752
47120
26964
190,37
57,22
Доля собственных оборотных
средств в собственных
ресурсах,%
98,82
99,72
99,74
0,90
0,01
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами
0,23
0,37
0,19
0,14
-0,17
Оценив собственные оборотные средства ООО «Форсаж» в 2015-2017
годах, можно сделать вывод о том, что увеличение собственных оборотных
средств в 2016 году на 90,37% при увеличении оборотных активов на 19,25%
привело к увеличению коэффициента обеспеченности собственными
оборотными средствами на 0,14 пункта. Уменьшение же величины
собственных оборотных средств в 2017 году на 42,78% при увеличении суммы
оборотных активов на 7,51% привело к снижению коэффициента
обеспеченности собственными оборотными средствами на 0,17 пункта, в итоге
его значение стало 0,19 при нормативе 0,1 и свидетельствует об ухудшении
платежеспособности компании.
Доля собственных оборотных средств в собственных ресурсах компании
на протяжении анализируемого периода имеет тенденцию к росту с 98,82 до
99,74%.
Далее оценка платежеспособности исследуемой компании проведена по