10
предприятие должно осуществлять платежи вовремя, то есть в установленные
сроки в соответствии с договоренностями. Долгосрочная платежеспособность
обеспечивается тем, что предприятие на протяжении длительного периода
выполняет свои обязательства в день наступления срока платежа.
Существуют достаточные условия обеспечения платежеспособности
предприятия (рис. 1.1), которые формулируются следующим образом [13]:
способность выдерживать убытки;
бесперебойное осуществление процесса производства и реализации
продукции;
поддержания нормального ритма хозяйственной деятельности;
способность осуществлять непрерывную финансово-хозяйственную
деятельность.
Указанные условия обеспечения платежеспособности предприятия
должны реализоваться как в краткосрочном, так и в долгосрочном периоде.
Например, в краткосрочном периоде предприятие должно осуществлять
финансово-хозяйственную деятельность в обычном режиме, который был
согласован в текущих планах, программах развития предприятия. В
долгосрочном периоде платежеспособность будет определяться соблюдением
стратегических направлений финансово-хозяйственной деятельности.
Также следует отметить, что в основном ученые, характеризующие
платежеспособность предприятия, как способность выполнять определенные
действия, а именно способность: расчетов, покрытия, возвращения,
осуществления платежей, выполнения, платить, погашать [14].
Существует мнение, что исследование не имеет смысла в необходимости
употребления того или иного термина, поскольку они все удовлетворяют
сущности экономической категории платежеспособности предприятия.
Следовательно, с учетом того, что платежеспособность выступает важным
показателем финансовой устойчивости и вообще финансового состояния
11
предприятия, а также приведенных выше особенностей, необходимо уточнить
его экономическую суть. Для этого платежеспособность предприятия
необходимо распределить на краткосрочную и долгосрочную, со следующей
содержательной нагрузкой [15]:
краткосрочная платежеспособность – способность предприятия в
полном объеме и в установленные сроки, в соответствии с договорными
обязательствами выполнять расчеты по авансовым, текущим и долговым
обязательствам в денежной форме с кредиторами наличными средствами и их
эквивалентами, осуществляя финансово-хозяйственную деятельность в
обычном режиме;
долгосрочная платежеспособность – способность предприятия
полностью, в течение длительного периода выполнять долговые долгосрочные
обязательства в общей форме в день наступления срока платежа по кредитам
имеющимися ликвидными активами, не меняя стратегического направления
финансово-хозяйственной деятельности.
Одной из задач изучения платежеспособности предприятия на
современном этапе научных исследований, является потребность во
всесторонней, научно обоснованной классификации этого срока. В
экономической литературе чаще всего выделяют два основных вида
платежеспособности (по временному признаку): текущую и ожидаемую
(перспективную).
Текущая платежеспособность назначена на дату составления баланса.
Предприятие является платежеспособным при отсутствии просроченной
задолженности перед поставщиками, банковскими учреждениями и перед
другими организациями. Ожидаемая (перспективная) платежеспособность
определяется на конкретную дату в будущем периоде. Для этого сравниваются
прогнозные величины наличия платежных средств со срочными
обязательствами предприятия на эту дату.
12
В работе Солодухина Д. Н. при восстановлении платежеспособности
предприятия приводится «градация неплатежеспособности» от эпизодической
до устойчивой (хронической).
В противовес этому утверждению можно предложить такие виды
платежеспособности (по способности осуществления платежей), как:
постоянная и временная. Вообще, на основании исследований, с целью
эффективного управления платежеспособностью Гапоненко А. Л. были
выделены новые виды платежеспособности предприятия, которые
представлены в табл. 1.1[16].
Таблица № 1.1
Классификация платежеспособности коммерческой организации
Классификационные признаки
Виды платежеспособности
1. По сроку выполнения обязательств
- Краткосрочная
- Долгосрочная
2. По видам хозяйственной деятельности
- Платежеспособность операционной
деятельности
- Платежеспособность инвестиционной
деятельности
- Платежеспособность финансовой
деятельности
3. В зависимости от операционного
процесса
- Потребительская
- Производственная
- Коммерческая
4. По способности осуществления платежей
- Постоянная
- Временная
5. По отношению к субъектам
инвестиционного процесса
- Платежеспособность инвестора
- Платежеспособность предприятия-
реципиента
13
Как видно из информации, приведенной в табл. 1.1, по видам
хозяйственной деятельности следует различать:
платежеспособность операционной деятельности, то есть
способность предприятия своевременно выполнять обязательства, которые
возникают перед кредиторами за поставленные материалы, сырье,
полуфабрикаты, которые будут в дальнейшем использоваться в процессе
производства продукции;
платежеспособность инвестиционной деятельности, как способность
предприятия рассчитываться за приобретенные машины, оборудование и тому
подобное;
платежеспособность финансовой деятельности - способность
предприятия осуществлять платежи за полученные им кредиты.
В зависимости от операционного процесса предложено исследовать
следующие виды платежеспособности:
потребительскую, которая возникает при пополнении оборотных
активов для продолжения производственного процесса;
производственную, которая непосредственно связана с
бесперебойным осуществлением производства продукции (например, оплата
труда работников);
коммерческую, которая касается продажи продукции (например,
оплата маркетинговых исследований, рекламные расходы).
Постоянная платежеспособность предприятия – это его способность в
любой момент выполнить обязательства, в отличие от временной, которая
характеризуется возникновением трудностей с оплатой в связи с действием
непредвиденных факторов.
14
Актуальной является проблема поддержки платежеспособности, как
предприятием-получателем, так и его стратегическим инвестором в процессе
реализации инвестиционных проектов. Платежеспособность инвестора -
способность своевременно профинансировать строительство цеха, закупку
оборудования и другие инвестиционные процессы. Платежеспособность
предприятия — это способность вовремя освоить инвестиционные ресурсы и
платить проценты на вложенный капитал.
Решение современных проблем экономики, преодоление последствий
мирового экономического кризиса, стабилизация экономического развития
страны, возможны только на основании стабилизации финансового состояния
всех субъектов хозяйствования, обеспечения их устойчивого и стабильного
развития. Финансово-устойчивое предприятие способно обеспечивать
бесперебойную производственную деятельность, сохранять инвестиционную
привлекательность и способность финансировать дальнейшее инновационно-
технологическое развитие, а главное - получать стабильную прибыль.
Проведенный анализ современной экономической литературы позволяет
утверждать, что на сегодняшний день не существует единого подхода к
определению сущности понятие «финансовая устойчивость предприятия».
Финансовая устойчивость является комплексной, многофакторной
экономической категорией. Часто в своих трудах ученые связывают
финансовую устойчивость с такими понятиями как «стабильность»,
«постоянство», «равновесие». Финансовая стабильность показывает
превышение доходов над расходами, что обеспечивает свободное
маневрирование денежными средствами предприятия.
Финансовая устойчивость - состояние финансовой системы, которая
характеризуется неизменностью показателей в течение длительного периода в
условиях постоянно изменяющейся внутренней и внешней среды. Финансовое
равновесие - показывает состояние финансовой системы, характеризующееся
15
сбалансированностью, уравновешенностью финансовых показателей.
Финансовая устойчивость является категорией, которая объединяет все эти
понятия.
На сегодняшний день существует ряд концептуальных подходов к
определению понятия «финансовая устойчивость»:
1-й подход: финансовая устойчивость рассматривается, как общая
характеристика финансового состояния предприятия;
2-й подход: как степень зависимости предприятия от заимствованных
источников финансирования;
3-й подход: финансовая устойчивость рассматривается как состояние
предприятия, при котором за счет собственного капитала покрываются
средства, вложенные в постоянные активы, когда предприятие не допускает
неоправданную задолженность, и оно способно рассчитаться по своим
обязательствами;
4-й подход: финансовая устойчивость - результат деятельности
предприятия, при котором предприятие получает нераспределенную прибыль.
1.2. Информационная база анализа платежеспособности и финансовой
устойчивости организации
Информационное обеспечение играет важную роль в любых
управленческих процессах предприятия. Экономическая эффективность
деятельности предприятий основывается на наличии стратегии финансовой
независимости, формировании и управлении материальными потоками,
максимально полном и результативным использованием собственного и
заемного капитала и управлении его структурой, финансовом регулировании
внешнеэкономической деятельности [17].
Все эти задачи и призвана решить система информационного обеспечения
финансовой независимости предприятий, базирующаяся на своевременном
16
получении и анализе аналитической информации, и принятии адекватных
управленческих решений. Обоснованность принятых решений во многом
зависит от информации, на которой они базируются, а цена ошибок постоянно
растет, так как ситуация, в которой находится предприятие постоянно меняется.
Одним из важнейших факторов, влияющих на эффективность
управленческих решений, является информационное обеспечение. Хотя
ценность информации является общеизвестным фактом, как показывает анализ,
на практике этому не уделяется достаточно внимания.
Об этом свидетельствует тот факт, что большинство отечественных
предприятий, подвергшихся банкротству в прошлые периоды, не имели
сбалансированной системы информационного обеспечения. Итак,
информационное обеспечение принятия финансовых решений - очень
актуальный вопрос современности [18].
К информации, используемой в финансовом анализе и менеджменте,
предъявляются следующие основные требования [19]:
- значимость;
- полнота;
- вероятность;
- своевременность;
- понятность.
Показатели, формируемые из внутренних источников информации,
делятся на две основные группы [20]:
- показатели финансового учета предприятия;
- показатели управленческого учета предприятия.
Информацию, которая используется для анализа состояния
платежеспособности и финансовой устойчивости предприятий, по доступности
можно поделить на открытую и закрытую (тайную). Информация, которая
17
содержится в бухгалтерской и статистической отчетности и выходит за пределы
предприятия, будет считаться открытой.
Все предприятия занимаются разработкой плановых и прогнозных
показателей, нормами, нормативами, тарифами и лимитами, системами их
оценки и регулирование их финансовой деятельности. Эта информация является
коммерческой тайной, а иногда и «ноу-хау». Согласно законодательству РФ,
организация имеет право держать такую информацию в секрете. Перечень ее
определяет руководитель предприятия.
Также для анализа финансового состояния могут привлекаться
нормативная, плановая информация, данные инвестиционных и финансовых
программ и проектов, построенных и отдельных смет, калькуляций. Именно они
позволяют выявить отклонения фактически достигнутых значений финансовых
показателей от запланированного уровня.
При формировании аналитических выводов для внутренних
пользователей возникает потребность в привлечении к расчетам данных по
центрам ответственности в рамках управленческого учета [21].
Условиями, определяющими уровень финансовой устойчивости
предприятия, является ее факторы. Любые изменения факторов способны
вызвать изменения общего финансового состояния предприятия. Выделяют
внутренние (эндогенные) факторы, которые зависят от деятельности
предприятия, и внешние (экзогенные) факторы воздействия, которые, наоборот,
не зависят от деятельности предприятия.
К внешним факторам относятся: особенности стадии развития экономики
страны, общее финансовое состояние государства, уровень политической
стабильности в стране, государственная экономическая политика,
государственная финансово-кредитная и налоговая политика, общие
экономические условия ведения хозяйства, стабильность регулирующего
законодательства, уровень инфляции в стране, уровень реальных доходов
18
населения, уровень безработицы в стране, стабильность валютного рынка,
изменения конъюнктуры рынка, ситуация на международном рынке.
К внутренним факторам относятся: ассортимент продукции и его
соответствие потребностям рынка, конкурентоспособность продукции, уровень
расходов, энергоемкость производства, уровень технической оснащенности
производства и применение новейших технологий, уровень организации
процессов производства, снабжения и сбыта продукции, уровень квалификации
управленческого персонала, доходность фондового портфеля, эффективность
инвестиционного менеджмента.
Сегодня для проведения финансового анализа деятельности предприятия
является важным использование всех имеющихся источников на предприятии, в
том числе данных первичного учета для проверки достоверности
сформированной информации и определения причин того или иного явления на
высоких уровнях, это позволит принимать более совершенные решения для
оптимальных результатов [24].
Полное информационное обеспечение финансового анализа — это залог
успешного развития предприятия, поскольку только полная и достоверная
информация может обеспечить безошибочное принятия решения.
1.3. Характеристика основных методов анализа платежеспособности
и финансовой устойчивости организации
Анализ платежеспособности необходим как для самого предприятия, так
и для банков. Прежде чем одобрить кредит, банк должен изучить
кредитоспособность заемщика. То же самое обязаны сделать и предприятия,
которые изъявили желание вступить в экономические отношения друг с другом.
Им важно знать все факторы финансовых возможностей партнера, в случаи
возникновения вопроса о предоставлении коммерческого кредита или отсрочки
платежа.
19
Основными признаками платежеспособности являются:
1. Наличие средств на текущих счетах в достаточном количестве.
2. Отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Ликвидность характеризуется соотношением величины высоколиквидных
активов фирмы (т.е. денежных средств и их эквивалентов, рыночных ценных
бумаг, дебиторской задолженности - сумма, которая начисляется фирме от
покупателей за товары и услуги, проданные в кредит) и краткосрочной
задолженности. О неудовлетворительном состоянии ликвидности предприятия
говорит тот факт, что потребности предприятия в средствах превышают их
действительные поступления. Регулирование платежеспособности состоит из
анализа и управления движением денежных потоков, то есть предполагает
целенаправленное воздействие на процессы вращения денежных средств, а,
следовательно, и их расходования, и перераспределение.
Методы оценки платежеспособности предприятия базируются на системе
показателей, приведенных на рис. 1.3 [25].