46
Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле
Кал=
фин.вложения+ДС
КЗ+КЗС+прочие КО
, (2)
где:
- ДС – денежные средства,
- КЗ – кредиторская задолженность,
- КЗС – краткосрочные заемные средства,
- КО – краткосрочные обязательства.
Коэффициент строчной ликвидности рассчитывается по формуле:
Ксл=
деб.задол.+фин.вложения+ДС
КЗ+КЗС+прочие КО
, (3)
Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле:
Ктл=
ОА
КЗ+КЗС+прочие КО
, (4)
где:
ОА – оборотные активы.
Произведем коэффициентов и занесем полученные данные в Таблицу
10.
Кал (0) = 50 / 14724 = 0,003
Кал (1) = 1 / 6651 = 0,0001
Ксл (0) = (10960+50) / 14724 = 11010 / 14724 = 0,78
Ксл (1) = (1594+1) / 6651 = 1595 / 6651 = 0,24
Ктл (0) = 16336 / 14724 = 1,11
Ктл (1) = 6153 / 6651 = 0,93
Таблица 10.
Показатели ликвидности баланса ООО «КОЛИЗЕЙ ИНВЕСТ
ХОЛДИНГ» за 2018 год
Коэффициент
Нормативное
значение
показателя
Значение
показателя на
01.01.2018
Значение
показателя на
31.12.2018
Кал
0,2-0,5
0,003
0,0001
Ксл
0,7-1,0
0,78
0,24
47
Ктл
≥1
1,11
0,93
Проведенный анализ коэффициентов ликвидности ООО «КОЛИЗЕЙ
ИНВЕСТ ХОЛДИНГ» на 31.12.2018 г. в сравнении с их значениями на начало
анализируемого периода, а также с рекомендованными нормативными
значениями показывает, что на конец анализируемого года коэффициенты
ликвидности возросли в 2 и более раза и соответствуют установленным
нормативам. Это свидетельствует о том, что предприятие в состоянии очень
быстро погасить 20-50% краткосрочных долгов, в чуть более длительный
период закрыть от 70 до 100% всех краткосрочных обязательств и о
эффективности использования оборотных средств. Иными словами.
Предприятие на конец отчетного периода является достаточно
платежеспособным.
2.3. Оценка финансовой устойчивости организации
Основной задачей анализа финансовой устойчивости служит оценка
степени независимости фирмы от заемных источников финансирования.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой финансовых
коэффициентов, которые рассчитываются как соотношения абсолютные
показателей актива и пассива баланса.
Следующим этапом оценки финансового состояния предприятия
является анализ показателей финансовой устойчивости. Осуществление
данного анализ проводится на основе данных финансовой отчетности и его
результаты представлены в таблице 11.
Таблица 11.
Анализ показатели финансовой устойчивости ООО «КОЛИЗЕЙ
ИНВЕСТ ХОЛДИНГ» за 2016-2018 гг
Коэффи
циенты
Нор
ма
2016
г
2017
г
Отклон
ение
2017 г.
к 2016
г.
2018
г
Отклонение
2018 г. к
2017 г.
2018 г. к
2016 г.
автономии
>0,5
0,41
0,22
-0,19
0,13
-0,09
-0,28
48
финансовой
зависимос
ти
<0,5
0,59
0,78
0,19
0,87
0,09
0,28
финансовой
устойчивос
ти
>0,7
0,41
0,22
-0,19
0,13
-0,09
-0,28
Соотноше
ния
собственны
х и заемных
средств
≥1
0,69
0,28
-0,41
0,15
-0,13
-0,54
Маневрен
ности
собственног
о капитала
[0,2
÷0,5
],
1,00
1,00
0,00
1,00
0,00
0,00
Обеспечен
ности
собственны
ми
оборотными
средствами
>0,1
0,41
0,22
-0,19
0,13
-0,09
-0,28
Финансово
го риска
<0,7
1,45
3,58
2,14
6,57
2,99
5,13
Результаты, проведенного анализа (табл. 11) показали, что в 2017 году
значение коэффициента автономии снижается на 0,19 п.п., но не соответствует
нормативному (больше 0,5). В 2018 г. снижение значения данного показателя
составило – 0,13 п.п., что позволило определить, что предприятие является
финансово неустойчивым и зависит от внешних кредиторов.
В 2016–2017 годах установлено, что значение коэффициента
финансовой зависимости превышает нормативное, что свидетельствует о том,
что заемные средства составляют 78% в общей сумме источников
финансирования. В 2018 г. увеличивается на 0,009 п.п. и превышает
нормативное значение.
Значение коэффициента финансовой устойчивости в 2017 году
уменьшается и показывает, что предприятие ООО «КОЛИЗЕЙ ИНВЕСТ
ХОЛДИНГ» финансируется за счет заемных источников. В 2018 г показатель
продолжает снижается на 0,09 п.п.
Значение коэффициента соотношения собственных и заемных средств в
2017 г снизилось на 0,41 п.п., то есть на предприятии преобладает заемный
капитал в финансировании текущих обязательств. В 2018 г значение показателя
49
снижается, но остается достаточно низким.
Значение коэффициента обеспеченности собственными источниками
финансирования в 2017 г уменьшается на 0,19 п.п. и соответствует
нормативному, а в 2018 г снижение данного показателя составило 0,13 п.п. и
соответствует нормативному значению. Установлено, что данная динамика
говорит о том, что предприятие располагает достаточным количеством
оборотных средств, которые необходимы для обеспечения финансовой
устойчивости.
Значение коэффициента финансового риска подтверждает, что
предприятие финансирует свою деятельность за счет заемных средств.
На следующем этапе необходимо провести оценку финансовой
устойчивости на основе абсолютных показателей, которые позволяют
определить степень обеспеченности запасов источниками финансирования, и
относительных показателей, которые характеризуются уровень финансовой
зависимости предприятия от внешних источников финансирования.
Расчет проведен на основе данных Ф№1 «Баланс» (Приложение 2). Рез
Данные таблицы 12 говорят о том, что предприятие в 2016 г предприятие
располагает достаточными собственными и привлеченными источниками
средств для формирования запасов и относится к первому типу финансовой
устойчивости. В 2017 – 2018 гг. не располагает достаточными собственными и
привлеченными источниками средств для формирования запасов и относится к
четвертому типу финансовой устойчивости.
Таблица 12.
Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости
предприятии ООО «КОЛИЗЕЙ ИНВЕСТ ХОЛДИНГ», тыс. руб.
п/
п
Показатель
2016
2017
2018
Отклон
ение
2017-
2016
Отклон
ение
2018-
2017
1
2
3
4
5
6
7
1
Собственные оборотные
544
783
912
239
129
50
средства СОС (2-3)
2
Источники собственных
средств (с1300)
544
783
912
239
129
3
Внеоборотные активы
(с1100)
0
0
0
0
0
4
Долгосрочные
обязательства (с. 1400)
0
0
0
0
0
5
Наличие собственных и
долгосрочных заемных
источников формирования
запасов или
функционирующий капитал
(2+4-3)
544
783
912
239
129
6
Заемные средства (с 1510)
0
0
0
0
0
7
Общая величина основных
источников формирования
запасов (2+4+6)-3
544
783
912
239
129
8
Величина запасов (с 1210)
360
1010
1569
650
559
9
Излишек (недостаток)
собственных оборотных
средств для формирования
запасов (1-8)
184
-227
-657
-411
-430
10
Излишек (недостаток)
собственных оборотных
средств и долгосрочных
заемных средств для
формирования запасов (5-8)
184
-227
-657
-411
-430
11
Излишек (недостаток)
общей величины основных
источников формирования
запасов
184
-227
-657
-411
-430
12
Трехфакторный показатель
типа финансовой
устойчивости (9:10:11)
1;1;1
0;0;0
0;0;0
-
-
Таким образом, следует отметить, что предприятие является
недостаточно финансово устойчивым в данном периоде. Не маловажным
направлением анализа финансовой устойчивости предприятия является
интегральная оценка, которая позволяет провести всесторонний анализ
финансово-хозяйственную деятельность предприятия. На следующем этапе
проведем оценку уровня финансовой устойчивости ООО «КОЛИЗЕЙ ИНВЕСТ
ХОЛДИНГ» по интегральной оценки и результаты представим в таблице 13.
Таблица 13.
Интегральная оценка финансового риска ООО «КОЛИЗЕЙ ИНВЕСТ
ХОЛДИНГ» в 2016 – 2018 гг.
Показатель
ωі
і
2016
2017
2018
z,y,x
si
z,y,x
si
z,y,x
si
51
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Показатели эффективности использования капитала
Оборачиваемость
запасов
6
1,5
8,54
34,14
8,41
33,65
8,44
33,76
Оборачиваемость
собственного
капитала
2
1,4
5,65
8,07
10,8
5
15,50
14,5
2
20,75
Оборачиваемость
активов
10
0,1
2,31
230,8
8
2,37
236,6
6
1,92
191,75
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
4
1,5
6,15
16,39
3,82
10,18
2,52
6,72
Коэффициент
оборачиваемости
оборотных
средств
3
2,4
2,31
2,89
2,37
2,96
1,92
2,40
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
3
5
3,90
2,34
3,03
1,82
2,21
1,33
Z
-
-
294,71
300,76
256,70
Показатели платежеспособности и ликвидности
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
2
0,2
0,60
5,98
0,13
1,26
0,01
0,13
Коэффициент
покрытия
2
0,7
1,69
4,83
1,28
3,65
1,15
3,29
Y
-
-
10,82
4,92
3,42
Показатели финансовой стойкости
Коэффициент
обеспеченности
запасов
собственными
оборотными
средствами
2
0,1
0,41
8,17
0,22
4,36
0,13
2,64
Коэффициент
финансовой
независимости
2
0,5
0,41
1,63
0,22
0,87
0,13
0,53
X
-
-
9,81
5,23
3,17
Интегральный
показатель (I)
-
315,3
0,00
310,9
0,00
263,29
Проведенный расчет показал, что ООО «КОЛИЗЕЙ ИНВЕСТ
ХОЛДИНГ» в течение 2016-2018 годов неэффективно использует капитал. В
течение 2016-2018 годов наблюдается недостаток ликвидных средств, что
обусловило недостаточный уровень платежеспособности предприятия. В 2016-
2018 году уровень финансового устойчивости предприятия можно определить
как критический. Проведенная оценка на основе представленной методики
52
показала, то предприятие относится к критическому уровню финансовой
устойчивости, то есть это предприятие с достаточно низким уровнем
эффективности использования капитала, неоптимальной структурой
финансирования текущей деятельности и низким уровнем ликвидности и
платежеспособности. Таким образом, на основе полученных результатов
анализа можно отметить, что на предприятии произошло увеличение
оборотных активов на 1986 тыс. руб. Установлено, что наибольший удельный
вес в структуре оборотного капитала занимает дебиторская задолженность, так
ее доля в 2018 г составляет 76,14%, доля денежных средств уменьшилась и
составила 1,14%. Сумма собственного капитала предприятия увеличилась на
368 тыс. руб., на данную динамику повлияло увеличение нераспределенной
прибыли. На основе результатов анализа структуры пассивов предприятия
установлено, что наибольший удельный вес в их структуре занимает заемный
капитал, так его доля в 2018 году увеличилась и составила 86,6%, что
свидетельствует о снижении финансовой устойчивости. Кредиторская
задолженность занимает наибольший удельный вес в структуре пассивов, ее
доля составила 86,8%. На основе результатов анализа установлено, что
показатели ликвидности и платежеспособность предприятия уменьшаются, так
коэффициент: текущей ликвидности снизился на 0,54, абсолютной ликвидности
на 0,59, а срочной ликвидности на 0,59, это говорит о снижении ликвидности
предприятия. В 2017 – 2018 гг не располагает достаточными собственными и
заемными средствами для формирования запасов и относится к четвертому
типу финансовой устойчивости. Выявлено снижение эффективности
деятельности, что подтверждает снижение рентабельности.
53
ГЛАВА 3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ООО
«КОЛИЗЕЙ ИНВЕСТ ХОЛДИНГ»
3.1. Мероприятия, направленные на укрепление финансовой
устойчивости и платежеспособности организации
Результаты, проведенного анализа платежеспособности и финансовой
устойчивости позволили установить, что значение данных показателей
предприятия снижаются, что свидетельствует о том, что на предприятии
снижается способность рассчитаться по своим обязательствам в краткосрочном
периоде.
В соответствии с анализом обеспеченности запасов собственными и
заемными источниками можно охарактеризовать финансовое состояние
компании как не устойчивое, так как запасы обеспечиваются в большей мере за
счет краткосрочных кредитов.
На предприятии наблюдается увеличение дебиторской задолженности,
доля которой в 2018 г занимает 76,14% в структуре оборотных средств. что
говорит о том, что структура оборотных средств производит отрицательное
влияние на уровень финансовой устойчивости предприятия. Большой удельный
вес дебиторской задолженности не дает возможность предприятию
своевременно рассчитаться по своим текущим обязательствам. Поэтому,
предприятию необходимо сконцентрировать свои усилия на разработке
мероприятий по ее управлению.
Рост дебиторской задолженности на предприятиях,
недисциплинированность покупателей, которые нарушают принципы расчетно-
платежной дисциплины приводит к такой проблеме, как недостаток
финансовых ресурсов для осуществления своей финансовой деятельности.
Отвлечение средств в дебиторскую задолженность вызывает
возникновение кассовых разрывов и недостатка оборотных средств. В таких
условиях предприятия нуждаются в дополнительном пополнении денежных
средств.
54
Таким образом, уровень дебиторской задолженности зависит от
следующих факторов:
- результаты оценки и классификации покупателей, на которую
влияют: вид продукции, объем закупок, уровень платежеспособности
покупателя, кредитная история и условия оплаты;
- результаты контроля расчетов с дебиторами, оценка реального
состояния дебиторской задолженности;
- результаты анализа и планирования денежных потоков с учетом
коэффициентов инкассации.
Дебиторскую задолженность также можно охарактеризовать как
беспроцентную ссуду клиентам. Однако иногда производители товаров (услуг)
теряют на уплате процентов банка за новые ссуды, пока их капитал не
«связанный» в счетах дебиторов. Прежде, чем принять решение о послаблении
расчетных условий, следует сравнить расходы на содержание на балансе
дополнительной дебиторской задолженности клиентов с выгодой от прироста
объема продажи. Если результатом такого сравнения является чистая прибыль,
компания может ослабить свои расчетные условия клиентам.
Предприятию при предоставлении коммерческого кредита необходимо
проводить оценку конкурентоспособности и текущих экономических условий.
В период снижения финансовой устойчивости предприятию для повышения его
платежеспособности необходимо ослабить кредитную политику. Предприятие
может не выставлять повторно счет покупателям, которые получают скидку
при оплате наличностью, даже после того, как прошел срок действия скидки. В
условиях дефицита товаров целесообразно усилить кредитную политику, так
как в такой период предприятие, как продавец, может диктовать свои условия.
Одним из факторов, который оказывает существенное влияние на объем
продаж являются условия платежей за отгруженную продукцию. Такими
условиями являются:
- предоставление постоянным покупателям коммерческого кредита
(отсрочки платежа);
55
- срок кредита;
- скидка за своевременную оплату.
Оплата товаров постоянными клиентами обычно осуществляется в
кредит, причем условия кредита зависят от многих факторов. Достаточно
распространенным способом, который достаточно широко распространен
является схема «2/10 полная 30», которая означает, что:
- покупатель получает скидку в 2%-ю в том случае, если оплата
полученного товара проводится на протяжении 10 дней с начала периода
кредитования (например, с момента получения товара);
- покупатель оплачивает полную стоимость товара, если оплата
осуществляется в период с 11 по 30 день кредитного периода;
- в случае неуплаты на протяжении месяца покупатель будет
вынужден дополнительно оплатить штраф, сумма какого может варьировать в
зависимости от момента оплаты.
Одним из распространенных способов влияния на дебиторов является
направление писем, телефонные звонки, персональные визиты, продажа
факторинговым компаниям.
Эффективное управление дебиторской задолженностью оказывает
существенное влияет на уровень прибыльности предприятия и определяет
дисконтную политику для покупателей, пути ускорения возврата долгов и
снижения безнадежных долгов, а также определения условий продажи,
обеспечивающих гарантированное поступление средств.
В целом такое управление включает:
- анализ дебиторов;
- контроль за эффективным уровнем дебиторской и кредиторской
задолженности;
- анализ реальной стоимости дебиторской задолженности, которая
сложилась на предприятии;
- разработку политики авансовых расчетов и предоставления
коммерческих кредитов;