14
Существует большое количество подходов к классификации
финансовой устойчивости предприятия.
Рассмотрим часто встречающиеся в научных работах ученых-
экономистов классификационные основания. Для наглядности представим их
в таблицу, см. таблицу 1 [7].
Таблица 1
Классификация финансовой устойчивости
Классификационный признак
Вид финансовой устойчивости
По структуре
формальная финансовая
устойчивость; конкурентная
(реальная)
По источнику возникновения
- внешняя;
- внутренняя.
По времени (продолжительности)
- долгосрочная;
- краткосрочная.
По отношению к запасам
- абсолютная;
- стабильная;
- неустойчивая;
- кризисная.
По достаточности составляющих
- ликвидная;
- платёжная;
- активная;
- имущественная;
- инвестиционно-привлекательная
По масштабам производства
- высокая;
- средняя;
- низкая
По времени наблюдения
- статическая;
- динамическая.
Возможность достижения финансовой устойчивости способна быть
при:
- стабильных доходах денежных средств и максимальных способностях
привлечения заёмных средств;
- благоприятному уровню рентабельности при учёте как финансового,
так и операционного риска.
Анализ финансовой устойчивости организации является одним из
основных этапов оценки финансово-экономической деятельности. Данный
анализ дает возможность определить:
15
- состав, структуру и динамику источников формирования активов;
- необходимость в дополнительном финансировании;
- целесообразность использовать привлеченные средства;
- зависимость предприятия от заёмного капитала.
У предприятия должна быть гибкая структура капитала и оно должно
быть способно обеспечить постоянное превышение доходов над расходами
для сохранения условий платёжеспособности.
Проявлению устойчивости финансового положения предприятия
способствует благоприятное влияние на осуществление производственного
плана и обеспечения производства необходимыми ресурсами.
1.3 Методика расчёта показателей платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия
Полная методика для осуществления анализа финансовой
устойчивости субъекта хозяйствования содержит математическую оценку
относительных и абсолютных коэффициентов. Ликвидность хозяйствующего
субъекта выявляют абсолютные показатели.
Абсолютные показатели представляют собой показатели, которые
способны дать характеристику ликвидность предприятия, а так же состояние
всех его запасов и обеспеченность их различными источниками для
формирования.
Абсолютными показателями, которые характеризуют наличие
источников формирования запасов, являются следующие:
- Наличие собственных оборотных средств (СОС). Этот показатель
характеризует чистый оборотный капитал
СОС=СИ-ВА
где СОС – собственные оборотные средства;
16
СИ – источники формирования собственных оборотных средств;
ВА – внеоборотные активы.
- Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников
формирования запасов и затрат.
СД=СОС+ДП
где СД - собственные и долгосрочные заёмные источники
формирования запасов и затрат;
ДП – долгосрочные пассивы.
- Общая величина основных источников формирования запасов и
затрат.
ОИ=СД+КЗС
где КЗС – краткосрочные заёмные средства.
Трём показателям наличия источников формирования запасов
соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их
формирования.
- Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
∆СОС=СОС-З
где ∆СОС – излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных
средств;
З – общая величина запасов.
17
- Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных
источников формирования запасов:
∆СД=СД-З
Где ∆СД - Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных
источников формирования запасов;
СД – собственные и долгосрочные заёмные источники формирования
запасов и затрат.
- Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных
источников формирования запасов:
∆ОИ=ОИ-З
где ∆ОИ – Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных
источников формирования запасов;
ОИ – основная величина основных источников [8].
Отмеченные выше показатели обеспеченности запасов источниками их
формирования интегрируются в трехкомпонентный показатель S = {∆СОС;
∆СД; ∆ОИ}, характеризующий тип финансовой устойчивости:
1. S = {1; 1; 1}, абсолютная устойчивость, может встретиться очень
редко;
2. S = {0; 1; 1}, нормальная устойчивость, гарантирующая
платежеспособность предприятия;
3. S = {0; 0; 1}, неустойчивое финансовое состояние. Оно
характеризуется нарушением платежёспособности предприятия, при котором
создание равновесия может быть достигнуто помощью пополнения
18
источников собственных средств и увеличения скорости оборачиваемости
запасов;
4. S = {0; 0; 0}, кризисное финансовое состояние. При нём предприятие
неплатёжеспособно и находится на грани банкротства, иначе запасы не
обеспечены источниками их покрытия
Дадим характеристику каждому из типов финансовой устойчивости [9].
Финансовая устойчивость предприятия – это общее обозначение. Его
возможно рассмотреть в широком и в узком смыслах.
В узком смысле: финансовая устойчивость определена может быть
показателями, способными охарактеризовать структуру всего капитала,
данная характеристика стабильности финансового состояния
хозяйствующего субъекта, связанная с нахождением определенной части
собственного его капитала в общей группе денежных средств.
В широком смысле: данное понятие обозначено не только
показателями, которые способны дать определить финансовую устойчивость
в самом узком смысле, но и с другими коэффициентами.
В наличии методики расчёта показателей финансовой устойчивости
есть огромное число показателей.
После расчёта фактических коэффициентов, их сравнивают со
значением показателя для предыдущего временного периода, похожим
субъектом хозяйствования, обозначая при этом нереальное финансовое
положение, а так же сильные и слабые стороны предприятия.
В традиционном обозначении анализ платёжеспособности может
предоставить собой метод прогнозирования и оценки платёжеспособности
предприятия на основе его бухгалтерской отчётности. Однако в российской
практике количество показателей, которые можно отнести к анализу
платёжеспособности чётко не определено.
Рассмотрим следующие коэффициенты методики анализа
платёжеспособности:
1. Анализ платёжеспособности на основе финансовых показателей.
19
Данная методика анализа сведена к расчёту финансовых показателей,
при котором платёжеспособность является основополагающим условием
устойчивого состояния предприятия. При такой оценке возможно
осуществить выбор из большого количества коэффициентов наиболее
подходящие для анализа платёжеспособности предприятия, в зависимости от
цели и задачи оценки.
Большим недостатком может послужить – это, то что при сравнении с
рекомендованными нормативами образуется сложность из-за их
национальной, отраслевой, региональной или другой специфики, а кроме
этого из-за их величины.
2. Анализ платёжеспособности на основе официальной методики.
Основывается на положениях официальной методики, которая
определена законодательством РФ о банкротстве предприятий. Система
критериев определения неплатёжеспособности предприятия основывается на
показателях текущей ликвидности, способности к восстановлению
платёжеспособности и обеспеченности собственными оборотными
средствами.
3. Глубокий анализ платёжеспособности
Представлен в виде двух модулей: первый – это экспресс-анализ, а
второй – детализированный анализ платёжеспособности в отчётном периоде.
Цель такого анализа сводится к наиболее подробной характеристики
финансового потенциала хозяйствующего субъекта, а так же результатов его
деятельности.
4. Анализ платёжеспособности через показатели ликвидности.
Как отмечалось выше, ликвидность баланса – это основа для
платёжеспособности и ликвидности предприятия.
Ликвидность фирмы представляет собой способность предприятия
превратить активы в деньги, которые смогут покрыть необходимые платежи
с течением наступления их срока.
20
Предприятие с оборотным капиталом, состоящим каким- либо образом
только преимущественно из его запасов будет менее ликвидным, чем
предприятие, оборотный капитал, которого может включить
преимущественно денежные средства и краткосрочную дебиторскую
задолженность.
В зависимости от степени ликвидности все активы можно условно
подразделить на следующие группы, см. таблицу 1.5 [11].
Для того, чтобы определить ликвидность баланса необходимо по
каждой группе активов и пассивов сопоставить итоги.
Баланс возможно назвать абсолютно ликвидным, если определяются
для него следующие условия:
А 1 ≥ П 1;
А 2 ≥ П 2;
А 3 ≥ П 3;
А 4 ≤ П 4
Если текущие активы больше внешних обязательств, то есть
выполнимы первые три неравенства, то в обязательном порядке выполнимо и
последнее неравенство, экономический смысл которого способен состоять из
таких обозначений.
Невыполнение какого-либо из первых трёх неравенств говорит о том,
что ликвидность баланса отличается от абсолютной. Причём недостаток по
одной группе активов может быть компенсирован по другой. [12]
Для составления финансового плана баланс ликвидности служит одним
из источников информации.
При помощи баланса ликвидности можно составить прогноз расчётов
для ликвидации предприятия.
21
Показатели ликвидности применяются для того, чтобы дать оценку
способности предприятия осуществлять собственные краткосрочные
обязательства.
В практике финансового анализа существует три основные показателя
ликвидности.
Коэффициент покрытия способен дать общую оценку
платёжеспособности того или иного предприятия. Его возможно определить
следующим образом:
21
321
ПП
ААА
Кп
где Кп – коэффициент покрытия.
Данный коэффициент находится как отношение текущих активов к
краткосрочным обязательствам. Он является измерителем всеобщей
ликвидности субъекта хозяйствования и показывает в какой мере текущие
кредиторские обязательства обеспечиваются его текущими активами, а так
же сколько для одной денежной единицы текущих обязательств нужно
денежных единиц его текущих активов. Для коэффициента покрытия
установлен норматив и он равен двум, необходимы для анализа баланса и
платёжеспособности.
Достаточно низкий коэффициент покрытия может говорить о том, что
происходит уменьшение платёжеспособности предприятия, а достаточно
высокий уровень данного показателя способен являться свидетельством
замедления оборачиваемости денежных средств, вложенных в запасы
предприятия.
Коэффициент быстрой ликвидности показывает, что какая доля
текущих его активов, исключая запасы и дебиторскую задолженность с
платежами которые будут больше чем через двенадцать месяцев после
22
отчётной даты, обеспечивается текущими его обязательствами. Данный
коэффициент можно рассчитать по следующей формуле:
21
21
ПП
АА
Кб
где Кб – коэффициент быстрой ликвидности.
Благодаря данному показателю возможна быть проанализирована
способность для предприятия осуществить погашение собственных
обязательств при наступлении положения неплатёжеспособности.
Этот показатель находится в пределах от 0,7 до 1,0, но он может быть
достаточно большим по причине неопределённого возрастания дебиторской
задолженности.
Коэффициент абсолютной ликвидности возможно определить
отношением максимально ликвидных активов к текущим обязательствам. Он
рассчитывается по формуле:
21
1
..
ПП
А
ликКаб
где Каб. лик. – коэффициент абсолютной ликвидности.
Он отражает, какую долю краткосрочной задолженности
хозяйствующий субъект может погасить в ближайшее для него время. Его
значение должно быть не меньше 0,2.
Коэффициенты ликвидности очень важны для руководителей
финансовых предприятий. Они так же играют значимую роль для тех, кто
нуждается в аналитической информации.
Коэффициент абсолютной ликвидности важен для поставщиков
материалов и сырья. В показатели быстрой ликвидности очень нуждаются
23
банки, а в коэффициенте покрытия собственники облигаций и акций
субъекта хозяйствования [13].
Выводы по первой главе
Платёжеспособность является важным аспектом при финансовом
анализе предприятия. Результаты анализа показателей необходимы для
решений о будущей деятельности. И это является частью такой деятельности,
как управление платежеспособностью, т.е. целенаправленная деятельность
руководства предприятия по обеспечению его платежеспособности,
оптимизации долговой нагрузки и повышению эффективности
использования средств, попавших в распоряжение предприятия в результате
возникновения долговых обязательств.
Анализ финансового состояния предприятия является необходимостью
для успешной деятельности. Он помогает предприятию выжить в рыночной
экономике, а также не допустить ситуации банкротства. Анализ финансового
состояния является основой для повышения уровня платежеспособности и
финансовой устойчивости, так как наглядно показывает структуру капитала
по составу и источникам образования, а также способен отразить доли
заемных и собственных средств.
Таким образом, управление платёжеспособностью и финансовой
устойчивостью предприятия полностью строится на анализе ключевых
показателей. Всю их совокупность можно разделить на 3 основных блока:
анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости; анализ
коэффициентов платёжеспособности; анализ коэффициентов ликвидности
предприятия. Все выше перечисленные показатели могут с различных сторон
продемонстрировать динамику финансовой деятельности любого
предприятия.