финансирования как внутренними, так и внешними, нежели вновь
образованные предприятия, исходя из этого, легче перенесет негативные
последствия возможного экономического кризиса.
Грамотное использование этого фактора позволит балансировать между
эффектом равенства условий на определенном сегменте рынка
(конкурентоспособностью) и не оправдывающим цели межотраслевым
переливанием капитала (растратой средств). А также дает возможность
сохранить более устойчивое финансовое положение под воздействием внешних
неблагоприятных факторов.
Можно сказать, что необходимо продолжить поиск и изучение факторов
влияющих на финансовую устойчивость, в частности под воздействием
экономического кризиса, так как надежная финансовая устойчивость дает
предприятиям преимущества в привлечении новых инвесторов, получении
кредитов и ссуд, самостоятельном выборе поставщиков и потребителей. В
таком случае предприятие получает возможность быть более независимо от
неожиданного изменения финансовой системы в целом, и соответственно,
создается меньше предпосылок для неплатежеспособности и банкротства.
1.3 Методика анализа платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия
Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе
характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется
временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше
требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.
Ликвидность баланса — возможность субъекта хозяйствования обратить
активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее — это
степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок
превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения
платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины
23
имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых
обязательств.
Для проведения аналитической работы активы и пассивы баланса
систематизируют по следующим признакам: а) по степени убывания
ликвидности (активы); б) по степени срочности оплаты обязательств. Подобная
группировка статей актива и пассива баланса представлена на рисунке 3.
Рисунок 3 - Анализ ликвидности баланса
Условия абсолютной ликвидности следующие: А1 > П1; А2 > П2; А3 >
П3; А4 > П4. Условие абсолютной ликвидности баланса — обязательное
выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит
балансирующий характер. Его выполнение свидетельствует о наличии
у предприятия собственных оборотных средств (капитал и резервы —
внеоборотные активы).
Сравнение А1 с П1 и А1+А2 с П2 позволяет установить текущую
ликвидность предприятия, что свидетельствует о его платежеспособности на
ближайшее время. Сравнение А3 с П3 выражает перспективную ликвидность,
что служит базой для прогноза долгосрочной платежеспособности.
Для качественной оценки кроме абсолютных показателей ликвидности
баланса используют ряд финансовых коэффициентов. Задача такого расчета —
24
оценить соотношение имеющихся оборотных активов (по их видам)
и краткосрочных обязательств для их возможного последующего погашения.
Для этого используют следующие основные показатели:
- коэффициент текущей (общей) ликвидности (коэффициент покрытия);
- коэффициент быстрой ликвидности или «критической оценки»;
- коэффициент абсолютной ликвидности; [28,С.375]
Коэффициент текущей ликвидности отражает, достаточно ли
у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения
своих текущих обязательств в течение предстоящего года. Рассчитывается по
формуле
Текущие активы
1 К текущей ЛИКВИДНОСТИ = Текущие обязательства ( ! )
Согласно международным стандартам этот показатель должен быть выше
1 и лежать в диапазоне от 1 до 2 (иногда 3). Этой точки зрения придерживаются
Ковалев А. И. и Привалов В. П. Однако некоторые экономисты считают, что
коэффициент текущей ликвидности должен быть больше двух.
Коэффициент быстрой ликвидности отражает, какая часть текущих
обязательств может быть погашена за счет денежных средств и за счет
ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию. Иногда этот
коэффициент называют коэффициентом срочной ликвидности. Значение
срочной ликвидности должно быть чуть больше 1 (для России рекомендуется
интервал от 0,7 до 0,8). Рассчитывается по формуле [28,С.375]
_ т. _ „ Оборотные активы—Запасы ,_ ч
2 К быстрой ликвидности =
-------------------------
(2)
Текущие обязательства
Коэффициент абсолютной ликвидности — это наиболее жесткий
критерий платежеспособности, показывающий, какая часть текущих
обязательств может быть погашена немедленно и рассчитывается по формуле
25
3 К абсолютной ликвидности
Цвнежн ыг средстза+Крат.фин.вложвния
(3)
Абсолютная ликвидность для России лежит в интервале от 0,2 до 0,25. По
мнению Кожинова В. Я. хорошее значение этого показателя — более 0,5,
удовлетворительное -0,2 -0,5, неудовлетворительное менее 0,2. В работе
Черненко А. Ф. и Харьковой О. В. нижняя граница оптимального значения
коэффициента снижена, и в качестве нормы предложен интервал от 0,1 до 0,4.
Общая методика анализа финансовой устойчивости включает расчет
абсолютных и относительных показателей. Абсолютными показателями,
которые характеризуют источники формирования оборотных активов, являются
следующие. [28,С.378]
1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) находится по
формуле:
СК — реальный собственный капитал, ВА — величина внеоборотных
активов (I раздел баланса), ДО — долгосрочная дебиторская задолженность.
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов и затрат (СДИ) находится по формуле:
СОС — собственные оборотные средства, ДО — долгосрочные кредиты
и займы (IV раздел баланса), ЦФП — целевое финансирование и поступление.
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат
(ОИ) находится по формуле:
СОС = СК — ВА + ДО где,
(4)
СДИ = СОС + ДО + ЦФП, где
(5)
ОИ = СДИ + КЗ, где
(6)
26
СДИ — собственные и долгосрочные заемные источники
финансирования запасов, КЗ — краткосрочные заемные средства.
Исходя из выше перечисленных показателей, можно определить тип
финансовой устойчивости предприятия. Тип финансовой устойчивости
определяется по модели, представленной в таблице 1.
Таблица 1
Типы финансовой устойчивости предприятия
Тип ф инансового состояния
СОС
СДИ ОИ
1 тип — абсолю тная
финансовая устойчивость
+ + +
2 тип — нормальная
финансовая устойчивость
-
+ +
3 тип — неустойчивое
финансовое состояние
- -
+
4 тип — кризисное
финансовое состояние
- - -
Первый тип характеризует абсолютную финансовую устойчивость
и свидетельствует о том, что все запасы предприятия покрываются
собственными оборотными средствами.
Второй тип называется нормальная финансовая устойчивость. Он
означает, что запасы предприятия покрываются не только за счет собственных
оборотных средств, но и за счет долгосрочных кредитов и займов. Такое
состояния для предприятия является наиболее оптимальным.
Третий тип характеризуется как неустойчивое финансовое состояние. Он
свидетельствует о том, что платежеспособность предприятия нарушена.
Четвертый тип — это кризисное финансовое состояние, состояние при
котором предприятие находится на грани банкротства и его денежные средства
не позволяют покрыть даже кредиторскую задолженность.
Относительные показатели финансовой устойчивости рассчитываются
как соотношение абсолютных показателей актива и пассива бухгалтерского
баланса предприятия. В методике расчета показателей финансовой
устойчивости существует большое количество коэффициентов. Из них можно
выделить наиболее общие и представить в таблице 2.
27
Таблица 2
Относительные показатели финансовой устойчивости
№
п/
п
Коэф ф ициент Порядок расчета
Норма
тив
Характеристика
1. Коэффициент
концентрации
собственного
капитала или
автономии
Собственный капитал/
Валюта баланса
> 0,5
Показатель отражает долю
собственных средств
в структуре капитала
2. Коэффициент
финансовой
устойчивости
Собственный капитал
+ Долгосрочные
обязательства /
Валюта баланса
> 0,75
Показатель отражает долю
собственных средств
и долгосрочных источников
в структуре капитала
3.
Коэффициент
финансовой
зависимости
Валюта баланса/
Собственный капитал
< 2 Этот показатель отражает,
какой объем средств,
приходится на 1 руб.
вложенных в активы
4. Коэффициент
маневренности
собственного
капитала
СОС/ Собственный
капитал
0,2-0,5
Показатель отражает, какая
доля собственного капитала
используется для
финансирования
деятельности предприятия
5.
Коэффициент
соотношения
собственных
и заемных
средств
Заемный капитал /
Собственный капитал
< 1 Показатель показывает,
сколько заемных средств
привлечено на 1 руб.
вложенных в активы
собственных средств
Анализ расчетных показателей является основным инструментом оценки
финансовой устойчивости предприятия. Анализ финансовой устойчивости
должен показать наличие или отсутствие у предприятия возможностей по
привлечению дополнительных заемных средств, способность погасить текущие
обязательства за счет активов разной степени ликвидности.
Этот метод является самым распространённым. Он прост в
использовании за счёт наличия достаточной информационной базы, доступного
расчёта требуемых величин и возможности сделать наглядные выводы.
Анализ финансовой устойчивости должен применяться на непрерывной
основе в качестве периодического мониторинга (еженедельно, ежемесячно,
ежеквартально и т. д.) деятельности предприятия.
28
Глава 2. Оценка платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия на примере ООО «ТСК
Волгаэнергопром»
2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «ТСК
Волгаэнергопром»
ООО «ТСК Волгаэнергопром» - производственно-инжиниринговая
компания, основанная в 2005 году. Занимает лидирующие позиции на рынке
сварочных технологий и систем автономного энергоснабжения в Приволжском
федеральном округе более 10 лет. Успешное развитие обусловлено
многолетними партнерскими отношениями с лучшими отечественными и
зарубежными производителями сварочного и энергетического оборудования,
наличием собственных производственных ресурсов и желанием выполнять
свою работу на высокопрофессиональном уровне.
ООО «ТСК Волгаэнергопром» раположено по адресу: г. Самара, ул.
Дзержинского, 46Д.
ООО «ТСК Волгаэнергопром» осуществляет поставку, монтаж и
сервисное обслуживание широкого спектра энергетического оборудования.
Партнеры предприятия - ведущие мировые производители
энергогенерирующего оборудования высокого качества и надежности.
Компания имеет статус официального дистрибьютора следующих
производителей: PRAMAC, ТСС, FPT, DENYO, GENERAC, BROADCROWN,
FOGO.
Перечень выпускаемой продукции:
- дизельные электростанции от 30 кВА до 2100 кВА единичной
мощности;
- комплектные трансформаторные подстанции 6, 10 кВ, мощностью от 25
кВА до 3200 кВА;
- низковольтные коммутационные устройства НКУ - 0,4 кВ;
- камеры одностороннего обслуживания 6, 10, 20 кВ;
29
- вагон-дома, блок-контейнеры, бытовые помещения различной
комплектации;
- центраторы наружные звеньевые для труб диаметром от 530 до 1620 мм;
- кабели управления, сигнальные, сварочные, заземления и силовые
кабеля.;
- агрегаты передвижные сварочные АПС «ЭНЕРГИЯ»;
- установка для сварки под флюсом горизонтальных швов резервуаров
«ГОРИЗОНТ-2»;
- резервуарные емкости для хранения нефтепродуктов объемом от 5 до
100 м3;
- металлоконструкции различной сложности.
Компания ООО «ТСК Волгаэнергопром» с 2009 года активно развивает
направление аренды электростанций и предлагает услуги «под ключ» по
оказанию бесперебойной подачи электроэнергии мощностью от 30 до 15000
кВт. Организация предоставляет круглосуточный операторский пост и
снабжает электростанции топливом. Аренда электростанций позволяет
максимально оперативно обеспечить временное электроснабжение
необходимой мощностью на объектах любого типа и на любой срок.
Специалисты компании имеют большой опыт в эксплуатации оборудования,
сервисном обслуживании и ремонте электростанций, что позволяет
обеспечивать нужды заказчиков и успешно решать вопросы электроснабжения
в различных отраслях. Компания предоставляет заказчику максимально
эффективное решение его задач и способна обеспечить электроснабжение
единичными генераторными установками и крупными энергокомплексами.
Предоставляемые ООО «ТСК Волгаэнергопром» услуги:
- оперативная доставка электростанций на объект заказчика и обратно.
погрузочно-разгрузочные работы;
- монтаж и пусконаладочные работы, прокладка кабельной линии,
наладка оборудования;
- синхронизация дизельных электростанций в энергокомплекс;
30
- обеспечение дизельным топливом;
- монтаж и подключение автоматической топливной системы для
дозаправки из дополнительных емкостей;
- организация круглосуточного операторского поста;
- техническая поддержка 24 часа в сутки 7 дней в неделю. Выездные
оперативно-ремонтные бригады способны произвести ремонт и наладку
оборудования на объекте заказчика и в полевых условиях;
- круглосуточный контроль параметров электростанции по средствам
удаленного мониторинга;
- монтаж повышающих трансформаторных подстанций 6 - 10 кВ.
Таблица 3
Динамика показателей состава и структуры выручки от продажи
товаров предприятия ООО «ТСК Волгаэнергопром» в динамике за
2014 - 2016 гг.
Показатели
Период, год Структура
, %
Отклонение
2016 г (+;-)
2014
2015 2016
2014
2015 2016
от 2014
г
от 2015
г
1. Выручка от
продажи
товаров, работ,
услуг - всего
704275 668879 720408 100,0 100,0 100,0 16133 51529
2. Выручка от
продажи
товаров
собственного
производства -
всего, в т.ч.
667653 638111
691592
94,8
95,4
96,0 23939 53481
- оптом, в т.ч.
335229
343112 352712 50,21 53,77
51,0 17483 9300
- средний опт 154762
159145 163700 23,18
24,94 23,67
8938 4555
- мелкий опт 180467 183967 189012
27,03 28,83 27,33 8545 5045
- в розницу
297706 265646 311216 44,59 41,63 45,0 13510 45570
3. Оказание
услуг
организациям
36622
30768 28816 5,2 4,6 4,0 -7806
-1962
Анализируя данные таблиц 3 и 4, можно отметить, что основной объем
реализованной продукции приходится на оптовые продажи. Однако, доля
оптового оборота в его общем объёме в 2016 году снизилась на 2,77% по
31
сравнению с 2015 годом. Это связано с перераспределением объёма продаж
продукции в пользу розничного товарооборота вследствие расширения
предприятием собственной сети.
700000
600000
500000
400000
300000
200000
100000
0
2014 год 2015 год 2016 год
Розница
297706 265646 311216
I Мелкий опт
180467 183967 189012
I Средний опт
154762 159145 163700
Рисунок 4 - Состав выручки от продаж товаров собственного
производства по предприятию в 2014-2016 году, тыс. руб.
Состав оптового оборота определяется среднеоптовым и мелкооптовым.
Среднеоптовый оборот занимает чуть меньшую долю, чем мелкооптовый:
23,18%, 24,94% и 23,67% в 2014, 2015 и 2016 годах соответственно -
следовательно, предприятию выгоднее сотрудничать с более мелкими
торговцами и предприятиями, т.к. именно от этого сотрудничества оно
получает больший доход (рисунок 4,5). Розничный оборот, как и оптовый,
имеет положительную динамику: однако, в 2015 году показатель снизился с
44,59% в 2014г. до 41,63% в 2015 г., в абсолютном выражении показатели 2016
года показывают рост по сравнению с 2014 и 2015 гг.
Необходимо отметить снижение объема продаж в 2015 году по
сравнению с предыдущим 2014 г. Это снижение объясняется влиянием
экономического кризиса.
32