21
1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:
∆СОС = СОС - З, (5)
где ∆СОС - прирост (излишек) собственных оборотных средств; З —
запасы (раздел II баланса).
2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников
финансирования запасов (∆СДИ):
∆СДИ = СДИ - З. (6)
3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников
покрытия запасов ( ∆ОИЗ):
∆ОИЗ = ОИЗ - З. (7)
Таблица 3
Типы финансовой устойчивости предприятия
Тип
финансовой
устойчивости
Трехмерная
модель
Источники
финансирования
запасов
Краткая
характеристика
финансовой
устойчивости
1. Абсолютная
финансовая
устойчивость
М = (1, 1, 1)
Собственные
оборотные средства
(чистый оборотный
капитал)
Высокий уровень
платежеспособности.
Предприятие не зависит
от внешних кредиторов
(заимодавцев)
2. Нормальная
финансовая
устойчивость
М = (0, 1, 1)
Собственные
оборотные средства
плюс долгосрочные
кредиты и займы
Нормальная
платежеспособность.
Рациональное
использование заемных
средств. Высокая
доходность текущей
деятельности
3.
Неустойчивое
финансовое
состояние
М = (0, 0, 1)
Собственные
оборотные средства
плюс долгосрочные
кредиты и займы плюс
краткосрочные
кредиты и займы
Нарушение нормальной
платежеспособности.
Возникает необходимость
привлечения
дополнительных
источников
финансирования.
Возможно восстановление
платежеспособности
4. Кризисное
финансовое
состояние
М = (0, 0, 0)
-
Предприятие полностью
неплатежеспособно и
находится на грани
банкротства
22
Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими
источниками финансирования трансформируют в трехфакторную модель (М):
М = (∆СОС; ∆СДИ; ∆ОИЗ). (8)
Эта модель выражает тип финансовой устойчивости предприятия. На
практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости (табл. 3).
Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде
следующей формулы:
М1 = (1, 1, 1), т. е. ∆СОС > 0; ∆СДИ > 0; ∆ОИЗ > 0. (9)
Абсолютная финансовая устойчивость (М1) в современной России
встречается очень редко.
Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить
следующим образом:
М2 = (0, 1, 1), т. е. ∆СОС < 0; ∆СДИ > 0; ∆ОИЗ > 0. (10)
Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение
финансовых обязательств предприятия перед контрагентами и государством.
Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливают по
формуле:
М3 = (0, 0, 1), т. е. ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ > 0. (11)
Четвертый тип (кризисное финансовое состояние) можно представить в
следующем виде:
М4 = (0, 0, 0), т. е. ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ < 0. (12)
При последней ситуации предприятие полностью неплатежеспособно и
находится на грани банкротства, т. к. основной элемент оборотных активов
«Запасы» не обеспечен источниками финансирования.
Ковалев В.В. утверждает, что оценку финансовой устойчивости, которая
должна ответить на вопрос «способна ли фирма поддерживать целевую
23
структуру источников финансирования?» (рис.1) можно осуществить при
помощи системы коэффициентов, показанных ниже.
8
1. Коэффициент концентрации собственного капитала определяется по
формуле:
К
к.с.к.
=
Собствкапл????Итогразделабаланса????
Всегоистсредств????Итогбалансапоактиву????
(13)
2. Коэффициент концентрации привлеченных средств определяется по
формуле:
К
к.п с.
=
Привлсрва????Итогразделаитогразд????
Всегоисточочсредств????Итогбалансапоактиву????
(14)
3. Коэффициент финансовой зависимости определяется по формуле:
К
ф.з.
=
Всегоисточниковсредств
Собственныйкапитал
(15)
4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений определяется по
формуле:
К
с д в.
=
Долгосрочобязва????Итограздела????
Внеоборотныеактивы
(16)
5. Коэффициент финансовой зависимости капитализированных
источников определяется по формуле:
К
ф з к и.
=
Долгосрочныеобязательства
Собствкапиталдолгосрочобязва
(17)
6. Коэффициент финансовой независимости капитализированных
источников определяется по формуле:
К
ф н к и.
=
Собственныйкапитал
Собствкапиталдолгосрочобязва
(18)
7. Коэффициент структуры привлеченных средств определяется:
К
с п с .
=
Долгосрочныеобязательства
Привлеченныесредства
(19)
8. Уровень финансового левериджа (балансовый) определяется по
формуле:
8
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – 3-е изд., перераб. и доп.. – М.: ТК Велби, Изд.-во
Проспект, 2016. с.369
24
К
ф л б
=
Долгосрочныезаемныесредства
Собственныйкапитал
(20)
9. Уровень финансового левериджа (рыночный) определяется по
формуле:
К
ф л р.
=
Долгосрочныезаемныесредства
Рыночнаякапитализация
(21)
10. Коэффициент покрытия постоянных нефинансовых расходов
определяется по формуле:
К
п нф р
=
Прибыльдовычетааморпроциналогов
????
????
Суммагодовыхамортизотчислений
(22)
11. Коэффициент обеспеченности процентов к уплате определяется по
формуле:
К
о п
=
Прибыльдовычетапроциналогов????????
Процентыкуплате
(23)
12. Коэффициент покрытия постоянных. финансовых расходов
определяется по формуле:
К
п ф р
=
Прибыльдовычетапроциналогов????????
Процкуплатерасхпофинаренде????лизингу????
(24)
В число приведенных коэффициентов входят показатели 1-го
показанного в данном параграфе метода. Однако методика Ковалева В.В.
включает дополнительное число показателей, необходимое для осуществления
системного подхода к анализу финансовой устойчивостью. Кроме того,
методика, как видно из рисунка 1, включает еще 5 блоков показателей,
характеризующих финансовое положение компании. В качестве реализации
системного подхода к оценке финансовой устойчивости из каждого блока
целесообразно выделить по два показателя.
Наиболее важными, обобщающими показателями оценки
имущественного потенциала фирмы, которая должна ответить на вопрос
«каковы ресурсные возможности фирмы?» безусловно, являются показатель
величины контролируемых фирмой средств и величина чистых активов.
Значение первого показателя берем в итоге баланса. Величину чистых активов
рассчитываем по формуле:
25
ЧА = (ИБ
а
– ЗУ) – (И
IV
+ И
V
– ДБП) (25)
где ИБ
а
- итог баланса по активу;
ЗУ – задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;
И
1V
,И
V
– итог раздела IV и V баланса;
ДБП – доходы будущих периодов.
В оценке ликвидности и платежеспособности фирмы, которая должна
ответить на вопрос «каковы возможности фирмы по осуществлению текущих
расчетов и недопущения состояния неплатежеспособности» наиболее важными
являются следующие два показателя.
1. Коэффициент текущей ликвидности, который определяется по
формуле:
К
т.л.
=
Оборотныеактивы????Итогразделабаланса????
Краткосрочобязва????Итогразделабаланса????
(26)
2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
определяется по формуле
К
о.с.об.ср.
=
Собственныеоборотныесредства
Оборотныеактивы
(27)
В формуле (27) собственные оборотные средства определяются как
разность между разделом III баланса и разделом I баланса. Оборотные активы –
итог раздела II баланса.
В системе показателей внутрифирменной эффективности, которая
должна ответить на вопрос «эффективно ли используются ресурсы фирмы?»
можно выделить показатель фондоотдачи и показатель оборачиваемости
оборотных средств.
Фондоотдача рассчитывается по формуле
Ф
о
=
Выручкаотпродаж
Средняястоимостьосновныхфондов
(28)
Оборачиваемость оборотных средств рассчитывается по формуле
О
обс
=
Выручкаотпродаж
Средняястоимостьо
(29)
26
В системе показателей прибыли и рентабельности, которая должна
ответить на вопрос обеспечивается ли в среднем генерирование прибыли и
достаточна ли рентабельность капитала? можно выделить показатель
рентабельности собственного капитала и показатель чистой рентабельности
реализованной продукции.
Рентабельность собственного капитала рассчитываем по формуле
Р
с.к.
=
Чистаяприбыль
собственныйкапитал????Итраз????
(30)
Чистую рентабельность реализованной продукции рассчитываем по
формуле
ЧР
р.пр.
=
Чистаяприбыль
Выручкаотпродаж
(31)
Оценку рыночной привлекательности фирмы, которая должна ответить
на вопрос как оценивает фирму рынок? можно осуществить при помощи
системы коэффициентов, показанных в таблице 4.
Таблица 4
Оценка рыночной привлекательности фирмы
Наименование
показателя
Алгоритм расчета
Информац.
обеспеч.
(отчетная
форма)
Прибыль (доход)
на акцию (EPS)
????
Учетные
данные
Коэффициент
котируемости
акций
???? ????
????
????
Учетные и
рыночные
данные
Дивидендная
доходность
????
Учетные и
рыночные
данные
Дивидендный
выход
????
????
????
Учетные и
рыночные
данные
Дивидендное
покрытие
Учетные и
рыночные
данные
Коэффициент
рыночной
оценки акций
????????????
Учетные и
рыночные
данные
Коэффициент
Тобина
Учетные и
рыночные
данные
27
Таким образом, оценку платежеспособности предприятия можно
осуществить с помощью различных методик и коэффициентов. Но наиболее
приемлем расчет следующих коэффициентов: абсолютной, быстрой и текущей
ликвидности. Кроме того, целесообразно использовать показатели
маневренности собственных оборотных средств, доли собственных оборотных
средств в покрытии запасов, обеспеченности текущей деятельности
собственными оборотными средствами, коэффициент общей
платежеспособности, степень платежеспособности по текущим обязательствам,
степень платежеспособности общая.
При анализе существующих методик оценки финансовой устойчивости
можно выделить три подхода.
Первый подход предполагает существование абсолютной финансовой
устойчивости, нормальной финансовой устойчивости, финансовой
неустойчивости и критической финансовой устойчивости, а также расчет 7
коэффициентов. Назовем его методом семи коэффициентов.
Второй подход (Бочаров В.В.) предполагает также наличие четырех
типов финансовой устойчивости: абсолютной финансовой устойчивости,
нормальной финансовой устойчивости, неустойчивого финансового состояния,
кризисного критического финансового состояния. Однако в отличие от первого
подхода сама оценка финансовой устойчивости зависит от значений трех
показателей обеспеченности запасов, которые выступают в качестве
трехмерной (трехфакторной) модели. Назовем его методом трехмерной модели.
Третий подход (Ковалев В.В.) предполагает определение финансовой
устойчивости с помощью расчета 12 показателей и свободную формулировку
выводов о финансовой устойчивости фирмы по результатам изучения динамики
этих показателей. С учетом количества предлагаемых показателей и
дополнительных коэффициентов, объединенных еще в пять блоков, данный
подход позволяет назвать его системным подходом определения финансовой
устойчивости.
28
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И
ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ООО «У «ИЛЬИЧА»
2.1. Характеристика анализируемого предприятия и анализ
имущественного положения
Компания "У Ильича" зарегистрирована 25 июня 2009 года, регистратор
— Межрайонная налоговая инспекция ФНС России по Владимирской области
Полное наименование — Общество с ограниченной ответственностью "У
Ильича". Компания находится по адресу: г. Владимир, ул. Ильича, д. 8, А.
Основным видом деятельности является: "Торговля розничная напитками в
специализированных магазинах". Юридическое лицо также зарегистрировано в
таких категориях ОКВЭД как: "Оптовая торговля бытовой мебелью,
напольными покрытиями и прочими неэлектрическими бытовыми товарами",
"Розничная торговля мебелью", "Розничная торговля прочими пищевыми
продуктами, не включенными в другие группировки". Должность руководителя
компании — генеральный директор. Организационно-правовая форма (ОПФ)
— общества с ограниченной ответственностью. Тип собственности — частная
собственность.
Во Владимире есть два фирменных магазина, один из них находятся, на
улице Ильича. Винно-водочный магазин ООО «У Ильича» предлагает товары
повседневного и массового спроса, тем самым, привлекая клиентов. Данный
магазин ориентирован в основном на постоянных потребителей, т. к. он
располагается в спальном районе, именно поэтому ассортиментная политика
обычно строится исходя из вкусов и потребностей постоянного покупателя.
Общая площадь 84 м
2
, площадь торгового зала 46 м
2
, площадь складских
помещений объекта 38м
2
, магазин находится в жилом доме, на первом этаже,
имеется стоянка для машин. Ассортимент товаров от 500 наименований
продукции.
Второй магазин также, как и первый специализируется на продаже вино-
водочных изделий, имея постоянные связи с предприятиями поставщиками.
29
Поэтому цены на продукцию этих заводов ниже, чем у конкурентов. Ценовая
политика от сторонних поставщиков поддерживается на среднем уровне.
Магазины оснащены современной холодильной техникой, стеллажами,
вентиляционным оборудованием, а также кассовыми аппаратами. Широкий
ассортимент алкогольной продукции, безалкогольных напитков, кондитерских
изделий и снэковой группы позволяет удовлетворить, запросы посетителей.
В подчинение у руководителя каждого магазина (управляющей)
находятся:
- два старших продавца, которые заменяют управляющую во время
отсутствия в магазине;
- два продавца - кассира;
- охранник;
- уборщица;
- грузчик.
Функциональные подразделения - менеджер по закупке, менеджер по
персоналу, главный бухгалтер и служба безопасности находятся в подчинении
генерального директора ООО " У Ильича ".
Кассиры-продавцы обязаны осуществлять расчётно-кассовые операции с
покупателями в соответствии с правилами торговли и внутренними
регламентационными документами (рабочими инструкциями), выявлять
отсутствие, заказывать и в соответствии с планограммой осуществлять
выкладку товара в кассовой и прикассовой зонах, а также по указанию
непосредственного руководителя во всем торговом зале магазина.
контролировать наличие, заказывать и развешивать ценники на товар в
торговом зале, в пределах своей компетенции, консультировать покупателей о
порядке работы магазина, наличии и правилах продажи товара.
Бухгалтерия занимается составлением бухгалтерского баланса,
бухгалтерской отчетности, налоговой отчетности, начислением заработной
платы и т.д. Бухгалтерский учет в организации ведется автоматизированным
методом. Для ведения бухгалтерского и налогового учета используется
30
программа "1С: Предприятие". Для ведения складского и товарного учета
используется специализированная программа на платформе Мiсrosоft Access.
Управляющие магазинами организуют документооборот на предприятии.
Основными целями деятельности предприятия на данном этапе его
развития является получение прибыли; повышение финансовой независимости
и устойчивости работы; интенсификация использования трудовых ресурсов.
Торговый отдел занимается заключением договоров на поставку товаров
с организациями города, области, осуществляет постоянный контроль за
состоянием реализации товаров, изучает структуру товарных запасов,
координирует транспортную деятельность.
Отдел маркетинга занимается изучением спроса на реализуемые
продукты питания, своевременного реагирования на изменение вызванные
конъюнктурой рынка и требованием покупателей о замене ассортимента
товаров. Для более широкого привлечения покупателей в условиях
конкуренции, отдел маркетинга проводит организацию торговой рекламы
поступающих продуктов питания, выставки – продажи продукции собственного
производства, занимается анкетированием покупателей.
В анализируемой торговой организации различают следующие
основные стадии: изучение и формирование покупательского спроса;
разработку заявок и заказов в соответствии с прогнозами спроса;
транспортировку товаров, складирование и создание оптимальных запасов,
доработку товаров (включая подсортировку, фасовку, упаковку): реализацию
товаров.
Выбирая организационную структуру, специализированный винный
магазин, учитывали следующие факторы:
Размер и степень разнообразия деятельности фирмы соответствуют
размеру организационной структуры, она не является более сложной, чем это
необходимо. В фирме имеются отдельные специализированные виды
деятельности, которые и обосновали появление линейно-функциональной
организационной структуры.