41
сохранении достаточной платежеспособности и кредитоспособности при
минимальном уровне предпринимательского риска.
Метод предполагает, что для детального отражения разных видов
источников (внутренних и внешних) в формировании запасов используют
показанную в первой главе систему показателей.
1. Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного
периода определяем по формуле (1):
СОС = СК - ВОА,
где СОС - собственные оборотные средства на конец расчетного
периода;
СК - собственный капитал (итог раздела III баланса);
ВОА - внеоборотные активы (итог раздела I баланса).
СОС
2014
= 3810 - 726 = 3084;
СОС
2015
= 6642 - 826 = 5816;
СОС
2016
= 7188 - 1231 = 5957.
2. Наличие собственных и долгосрочных источников финансирования
запасов (СДИ) определяем по формуле (3):
СДИ = СОС + ДКЗ,
где ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы (итог раздела IV баланса
«Долгосрочные обязательства»).
СДИ
2014
= 3084 + 0 = 3084;
СДИ
2015
= 5816 + 0 = 5816;
СДИ
2016
= 5957 + 0 = 5957.
3. Общую величину основных источников формирования запасов (ОИЗ)
определяем по формуле (4):
ОИЗ = СДИ + ККЗ,
где ККЗ - краткосрочные кредиты и займы (итог раздела V
«Краткосрочные обязательства»).
ОИЗ
2014
= 3084 + 8070 = 11154;
ОИЗ
2015
= 5816 + 9316 = 15132;
42
ОИЗ
2016
= 5957 + 9949 = 15906.
Далее определяем три показателя обеспеченности запасов источниками
их финансирования. Для этого составляем вспомогательную таблицу 10.
Таблица 10
Запасы и источники их финансирования ООО " У Ильича»,
тыс. руб.
Показатели
2014 год
2015 год
2016 год
Наличие собственных
оборотных средств (СОС)
3084
5816
5957
Наличие собственных и
долгосрочных
источников
финансирования запасов
(СДИ)
3084
5816
5957
Общая величина
основных источников
формирования запасов
(ОИЗ)
11154
15132
15906
Запасы
5991
8326
10121
1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств
определяем по формуле (5):
∆СОС = СОС - З,
где ∆СОС - прирост (излишек) собственных оборотных средств; З —
запасы (раздел II баланса).
∆СОС
2014
= 3084 - 5991 = - 2907;
∆СОС
2015
= 5816 - 8326 = - 2510;
∆СОС
2016
= 5957 - 10121 = - 4164.
2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников
финансирования запасов (∆СДИ) определяем по формуле (6):
∆СДИ = СДИ - З.
∆СДИ
2014
= 3084 - 5991 = - 2907;
∆СДИ
2015
= 5816 - 8326 = - 2510;
∆СДИ
2016
= 5957 - 10121 = - 4164.
3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников
покрытия запасов (∆ОИЗ) определяем по формуле (7):
∆ОИЗ = ОИЗ - З.
43
∆ОИЗ
2014
= 11154 - 5991= 5163;
∆ОИЗ
2015
= 15132 - 8326= 6806;
∆ОИЗ
2016
= 15906 - 10121= 5785.
Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими
источниками финансирования трансформируем в трехфакторную модель (М)
по формуле (8):
М = (∆СОС; ∆СДИ; ∆ОИЗ).
В соответствии с этой моделью и условиями таблицы 1 определяем тип
финансовой устойчивости предприятия.
2014 год: М3 = (0, 0, 1), т. е. ∆СОС <0; ∆СДИ <0; ∆ОИЗ> 0.
2015 год: М3 = (0, 0, 1), т. е. ∆СОС <0; ∆СДИ <0; ∆ОИЗ> 0.
2016 год: М3 = (0, 0, 1), т. е. ∆СОС <0; ∆СДИ <0; ∆ОИЗ> 0.
Для всех трех анализируемых лет тип финансовой устойчивости ООО "
У Ильича» одинаков, и он соответствует следующей характеристике:
неустойчивое финансовое состояние
Источниками финансирования запасов являются собственные
оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы плюс краткосрочные
кредиты и займы.
Для этого состояния характерно нарушение нормальной
платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных
источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности.
Для обеспечения системного подхода в определении финансовой
устойчивости воспользуемся блоками коэффициентов, показанных в первой
главе: блок ликвидности и платежеспособности и блок показателей
внутрифирменной эффективности.
В оценке ликвидности и платежеспособности фирмы, которая должна
ответить на вопрос «каковы возможности фирмы по осуществлению текущих
расчетов и недопущения состояния неплатежеспособности» наиболее важными
признаны следующие два показателя.
44
1. Коэффициент текущей ликвидности, который определяем по формуле
(26):
К
т.л.
=
Оборотныеактивы????Итогразделабаланса????
Краткосрочобязва????Итогразделабаланса????
К
т.л 2014
=
= 1,38;
К
т.л 2015
=
= 1,62;
К
т.л 2016
=
= 1,60.
2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
определяем по формуле (27)
К
о.с.об.ср.
=
Собственныеоборотныесредства
Оборотныеактивы
В формуле (27) собственные оборотные средства определяются как
разность между разделом III баланса и разделом I баланса. Оборотные активы –
итог раздела II баланса.
К
о.с.об.ср.2014
=
= 0,28;
К
о.с.об.ср.2015
=
= 0,38;
К
о.с.об.ср.2016
=
= 0,37.
Динамику рассчитанных коэффициентов покажем на рисунке 8.
Рисунок 8 Показатели ликвидности и платежеспособности
ООО " У Ильича», в 2014-2016 гг.
1,38
1,62
1,6
0,28
0,38
0,37
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
1,4
1,6
1,8
2014 2015 2016
Кт.л
К об.с.об.ср.
45
Значения рассчитанных показателей и их динамика свидетельствуют о
следующем.
Если вспомнить нормативное значение коэффициента текущей
ликвидности, которое указано в нормативных документах ФУДН РФ в 1994
году - 2,0
9
, то в нашем случае коэффициент не дотягивает до нормативного.
Однако с учетом накопленного опыта, можно говорить о том, что показатель
текущей ликвидности имеет приемлемое значение больше единицы, а в
динамике его увеличение повышает уровень финансовой устойчивости.
Показатель обеспеченности оборотных активов собственными
оборотными средствами выше нормативного уровня, указанного в упомянутом
документе – 0,1 (10%). Кроме того, есть положительная тенденция роста этого
показателя – с 0,28 в 2014 году до 0,37 в 2016 году.
В системе показателей внутрифирменной эффективности, которая
должна ответить на вопрос «эффективно ли используются ресурсы фирмы?»
наиболее важными признаны: показатель фондоотдачи и показатель
оборачиваемости оборотных средств.
Для определения этих показателей, а также показателей рентабельности
составим вспомогательную таблицу 11.
Таблица 11
Выручка, прибыль и фонды ООО " У Ильича», тыс. руб.
Показатели
2014 год
2015 год
2016 год
Выручка
39888
44539
81037
Чистая прибыль
4564
3917
14129
Основные средства
(фонды)
726
826
826
Оборотные средства
11154
15132
15905
Фондоотдачу рассчитываем по формуле (28):
Ф
о
=
Выручкаотпродаж
Средняястоимостьосновныхфондов
Ф
о 2014
=
= 54,9 руб.;
9
Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению
неудовлетворительной структуры баланса - утверждены. распоряжением Федерального управления по делам о
несостоятельности (банкротстве) от 12 августа 1994 г. N 31-р
46
Ф
о 2015
=
= 53,9 руб.;
Ф
о 2016
=
= 98,1 руб.
Оборачиваемость оборотных средств рассчитываем по формуле (29):
О
обс
=
Выручкаотпродаж
Средняястоимостьоборотныхсредств
О
обс 2014 =
= 3,57;
О
обс 2015 =
= 2,94;
О
обс 2016 =
= 5,09.
Динамику рассчитанных коэффициентов покажем на рисунке 9.
Рисунок 9 Показатели фондоотдачи и оборачиваемости оборотных
средств ООО " У Ильича», в 2014-2016 гг.
Показанные на рис. 9 коэффициенты свидетельствуют о том, что их
абсолютные значения постепенно меняются в одном направлении -
увеличиваются. И показатель фондоотдачи, и показатель оборачиваемости
постепенно растут в связи с увеличением выручки, который перекрывает
увеличение основных фондов и оборотных средств. За три года фондоотдача
увеличилась с хорошего значения – 54,9 рублей на один рубль основных
фондов до очень хорошего - 98,1 руб., то есть на 79%. Трудно сказать много это
Фо, руб.
Ообс, об. в год
0
20
40
60
80
100
2014
2015
2016
54,9
53,9
98,1
3,57
2,94
5,09
Фо, руб.
Ообс, об. в год
47
или мало, поскольку нормативное значение коэффициента отсутствует, но есть
основания утверждать, что уровень фондоотдачи очень высокий.
Показатель оборачиваемости оборотных средств вырос за три года с 3,57
оборота в год, до 5,09 оборота в год, то есть на 42,6%. Абсолютные размеры
показателя в данном случае не могут быть признаны значительными. И хотя
нормативные значения и этого показателя отсутствуют, их можно сравнить с
показателями розничной торговли прилавочного типа. Обычное значение
оборачиваемости оборотных средств таких предприятий, как показывает опыт,
составляет 3 – 4 оборота в месяц, то есть на порядок выше, чем в ООО " У
Ильича».
В системе показателей прибыли и рентабельности, которая должна
ответить на вопрос обеспечивается ли в среднем генерирование прибыли и
достаточна ли рентабельность капитала? наиболее важными признаны:
показатель рентабельности собственного капитала и показатель чистой
рентабельности реализованной продукции.
Рентабельность собственного капитала рассчитываем по формуле (30):
Р
с.к.
=
Чистаяприбыль
собственныйкапитал????Итраз????
Р
с.к 2014
=
= 1,198 (119,8%);
Р
с.к 2015
=
= 0,590 (59,0%);
Р
с.к 2016
=
= 1,966 (196,6%).
Чистую рентабельность реализованной продукции рассчитываем по
формуле (31):
ЧР
р.пр.
=
Чистаяприбыль
Выручкаотпродаж
ЧР
р.пр.2014
=
= 0,114 (11,4%);
ЧР
р.пр.2015
=
= 0,088 (8,8%);
48
ЧР
р.пр.2016
=
= 0,174 (17,4%).
Показатели неплохие, но могли бы быть лучше, если бы не уплата
значительного налога на прибыль. Поэтому целесообразно рассчитать
рентабельность реализованной продукции по показателю «прибыль до вычета
процентов и налогов» (EBIT) по следующей формуле:
Р
р.пр
=
Прибыльдовычетапроциналогов????????
Выручкаотпродаж
(32)
Р
р.пр 2014
=
= 0,143 (14,3%);
Р
р.пр 2015
=
= 0,110 (11,0%);
Р
р.пр 2016
=
= 0,218 (21,8%).
Динамику двух последних показателей проиллюстрируем рисунком 10.
Рисунок 10 Показатели прибыльности и рентабельности
ООО " У Ильича», в 2014-2016 г.г.
Полученные результаты расчета прибыльности и рентабельности
свидетельствуют о следующем.
Рентабельность собственного капитала варьируется в диапазоне между
119,8% в 2014 году и 196,6% в 2016 году. Показатели очень хорошие. Поэтому
значения рентабельности собственного капитала можно считать приемлемыми.
Показатель чистой рентабельности реализованной продукции гораздо
ниже. Однако он постепенно растет и увеличился с 11,4% в 2014 году до 17,4%
в 2016году.
11,40%
8,80%
17,40%
14,30%
11,00%
21,80%
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
2014 2015 2016
ЧР реал пр.
Р реал пр
49
Простой показатель рентабельности реализованной продукции еще
выше. Его значения варьируются в диапазоне от 11,0%, до 21,8%. Тенденция
здесь также положительная: относительный уровень рентабельности
повышается, хотя в 2015 году отмечено снижение. Причина высокого значения
показателя – значительный рост выручки.
Таким образом, применение трехмерной модели Бочарова В.В.
позволило сделать следующий вывод.
Для всех трех анализируемых лет тип финансовой устойчивости ООО "
У Ильича» одинаков, и он соответствует следующей характеристике:
неустойчивое финансовое состояние.
Источниками финансирования запасов являются собственные
оборотные средства плюс краткосрочные кредиты и займы.
Для этого состояния характерно нарушение нормальной
платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных
источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности.
В оценке ликвидности и платежеспособности фирмы, которая должна
ответить на вопрос «каковы возможности фирмы по осуществлению текущих
расчетов и недопущения состояния неплатежеспособности» проанализированы
следующие два показателя.
Показатель текущей ликвидности имеет приемлемое значение - больше
единицы, а в динамике его увеличение повышает уровень финансовой
устойчивости.
Показатель обеспеченности оборотных активов собственными
оборотными средствами выше нормативного уровня– 0,1 (10%). Кроме того,
есть положительная тенденция роста этого показателя – с 0,28 в 2014 году до
0,40 в 2016 году.
Анализ дополнительных показателей финансовой устойчивости и
платёжеспособности, обеспечивающий системный подход к их оценке
позволил сделать следующие выводы.
50
В системе показателей внутрифирменной эффективности, которая
должна ответить на вопрос «эффективно ли используются ресурсы фирмы?»
наиболее важными признаны: показатель фондоотдачи и показатель
оборачиваемости оборотных средств.
И показатель фондоотдачи, и показатель оборачиваемости постепенно
растут в связи с увеличением выручки, который перекрывает увеличение
основных фондов и оборотных средств. За три года фондоотдача увеличилась с
хорошего значения – 54,9 рублей на один рубль основных фондов до очень
хорошего - 98,1 руб., то есть на 79%.
Показатель оборачиваемости оборотных средств вырос за два года с 3,57
оборота в год, до 5,09 оборота в год, то есть на 42,6%.
В системе показателей прибыли и рентабельности, которая должна
ответить на вопрос обеспечивается ли в среднем генерирование прибыли и
достаточна ли рентабельность капитала? наиболее важными признаны:
показатель рентабельности собственного капитала и показатель чистой
рентабельности реализованной продукции. Кроме того, рассчитана
рентабельность реализованной продукции по показателю «прибыль до вычета
процентов и налогов» (EBIT).
Рентабельность собственного капитала варьируется в диапазоне между
119,8% в 2014 году и 196,6% в 2016 году. Показатели очень хорошие. Поэтому
значения рентабельности собственного капитала можно считать приемлемыми.
Показатель чистой рентабельности реализованной продукции гораздо
ниже. Однако он постепенно растет и увеличился с 11,4% в 2014 году до 17,4%
в 2016 году.
Простой показатель рентабельности реализованной продукции еще
выше. Его значения варьируются в диапазоне от 11,0%, до 21,8%. Тенденция
здесь также положительная: относительный уровень рентабельности
повышается, хотя в 2015 году отмечено снижение. Причина высокого значения
показателя – значительный рост выручки.