54
К - кредиторская задолженность;
3 - краткосрочные заемные средства.
Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть
погашена за счёт имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина,
тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его
значении предприятие может быть всегда платёжеспособным, если сумеет
сбалансировать приток и отток денежных средств по объёму и срокам.
Поэтому, каких либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного
показателя не существует. Дополняют общую картину платежеспособности
предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их
частота и длительность.
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности - отношение
совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и
краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются
в течение 12 месяцев после отчётной даты, к сумме краткосрочных
финансовых обязательств.
Kбл =
КО
ДЗКФВДС
где ДС - денежные средства;
КФВ - краткосрочные финансовые вложения;
ДЗ - дебиторская задолженность;
КО - краткосрочные обязательства.
Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1. однако оно может оказаться
недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет
дебиторская задолженность. Часть, которой трудно своевременно взыскать.
В таких случаях требуется большее соотношение. Если в составе оборотных
активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты
(ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия
55
долгов К
ТЛ
) - отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы, к
общей сумме краткосрочных обязательств; он показывает степень покрытия
оборотными активами оборотных пассивов:
К
ТЛ
=
платежейирасходовхпредстоящирезервы
периодовбудущихдоходытваобязательсныекраткосроч
периодовбудущихрасходыактивыоборотные
Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени
текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он
характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при
условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной
реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих
элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента
покрытия зависит от отрасли производства, длительности
производственного цикла, структуры запасов и затрат. Нормальным
значением для данного показателя считается 2.
Невыполнение установленного норматива создает угрозу финансовой
нестабильности ввиду различной степени ликвидности активов и
невозможности их срочной реализации в случае одновременного
обращения кредиторов.
Если коэффициент текущей ликвидности меньше норматива, но
наметилась, тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент
восстановления платёжеспособности (КВП) за период, равный шести
месяцам:
К
ВП
=
..
)
01
(/6
1
нормТЛ
К
ТЛ
К
ТЛ
КТ
ТЛ
К
Где К
ТЛ1
, К
ТЛ0
- соответственно фактическое значение коэффициента
ликвидности в отчётном и предшествующем периоде;
К
ТЛнорм.
- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;
6 - период восстановления платёжеспособности, мес.;
Т - отчётный период, мес.
56
Если К
ВП
>1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить
свою платёжеспособность, и наоборот, если К
ВП
<1, у предприятия нет
реальной возможности восстановить свою платёжеспособность в ближайшее
время.
В случае, если фактический уровень К
ТЛ
равен нормативному
значению или выше его, но наметилась тенденция его снижения,
рассчитывают коэффициент утраты платёжеспособности (Куп) за период,
равный трём месяцам:
К
УП
=
..
)
01
(/3
1
нормТЛ
К
ТЛ
К
ТЛ
КТ
ТЛ
К
Если К
УП
>1, то у предприятия имеет реальную возможность сохранить
свою платёжеспособность в течение трёх месяцев, и наоборот.
Таким образом, анализ ликвидности баланса сводится к проверке того,
покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок
превращения которых в денежные средства равен сроку погашения
обязательств.
Таблица 2.5
Анализ ликвидности бухгалтерского баланса ООО «Империя» за
2016 г. (на конец года), тыс. руб.
Актив
2016 г.
Пассив
2016 г.
Наиболее ликвидные активы (А1)
17024
Наиболее срочные обязательства
(П1)
41557
Быстрореализуемые активы (А2)
223385
Краткосрочные пассивы (П2)
361022
Медленно реализуемые активы (А3)
146566
Долгосрочные пассивы (П3)
44806
Труднореализуемые активы (А4)
175568
Постоянные пассивы (П4)
115158
Баланс
562543
Баланс
562543
Как видно из расчетов таблицы 2.5, баланс ООО «Империя» нельзя
назвать ликвидным, так как не выполняется уже первое неравенство.
Следовательно, про абсолютную ликвидность нет и речи. Медленно
реализуемые активы А3 больше чем долгосрочные пассивы П3, постоянные
пассивы П4 меньше чем трудно реализуемые активы А4, когда должно быть
57
наоборот. Далее рассчитаем относительные показатели платежеспособности
ООО «Империя».
Рассмотрим показатели платежеспособности за анализируемый период
и представим их в таблице 2.6.
Таблица 2.6
Анализ платежеспособности ООО «Империя» (на конец года)
Показатели
2014г.
2015г.
2016г.
Отклонения,
(+,-)
1. Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,04
0,005
0,04
-
2. Коэффициент критической
оценки
0,36
0,65
0,6
0,24
3. Коэффициент текущей
ликвидности
2,31
1,12
1,0
-1,31
Коэффициент текущей ликвидности (таблица 2.8) показывает, в какой
мере текущие обязательства (краткосрочные пассивы) обеспечиваются
текущими активами, т.е. сколько рублей текущих активов приходится на 1
рубль текущих обязательств. Нормативное значение от 1 до 2. Значение
показателя за период с 2014г. по 2016 г. уменьшилось с 2,31 до 1,0 пункта, и
ниже нормативного значения.
Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким
критерием платежеспособности. Он показывает сколько «живых» денег
приходится на 1 рубль срочных обязательств. За период с 2014г. по 2016г.
значение его не изменилось. Следовательно, ООО «Империя» не может
оплатить по своим обязательствам. Так же это может затруднить в
дальнейшем налаживание деловых связей без предоплаты.
Коэффициент критической оценки показывает, в какой мере
краткосрочные обязательства обеспечиваются наиболее ликвидными
активами (дебиторской задолженностью, денежными средствами и
краткосрочными финансовыми вложениями). Нормативным является
значение равное 1. За анализируемый период значение показателя
58
увеличилось с 0,36 до 0,6, что не соответствует нормативу.
Таким образом, показатели ликвидности в 2016 г. свидетельствуют о не
достаточном уровне текущих активов для покрытия текущих обязательств.
Общий показатель ликвидности баланса следует использовать для
комплексной оценки ликвидности баланса в целом. С помощью данного
показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в
организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется
также при выборе наиболее надежного партнера из множества
потенциальных партнеров на основе отчетности.
Коэффициент общей платежеспособности Кобщ. пл рассчитывается
по формуле:
К общ плат. = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3)
За 2016 г. К общ.плат. = 17024+223385*0,5+146566*0,3/
41557+0,5*361022+44806*0,3=0,7
Как видим из расчета за 2016 год в ООО «Империя» коэффициент
общей платежеспособности равен 0,7, что значит он ниже нормативного
значения.
Очевидно, что нормальным ограничением для этого показателя будет
Кобщ.пл ≥ 2. В процессе анализа отслеживается динамика этого показателя и
производится его сравнение с указанным нормативом. Расчет
платежеспособности проводится на конкретную дату.
В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность организации
и ее развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при
недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных
средств, важной аналитической характеристикой является финансовая
устойчивость организации. Финансовая устойчивость - это определённое
состояние счетов организации, гарантирующее его постоянную
платежеспособность. Анализ финансового состояния ООО «Империя»
проведен по данным бухгалтерской отчетности: бухгалтерского баланса (ф.
№1) и отчета о финансовых результатах (ф. №2).
59
Анализ имущественного положения проводится для выяснения общих
тенденций структуры баланса, выявления основных источников средств
(разделы пассива баланса) и направлений их использования (разделы актива
баланса).
Показатели финансовой устойчивости и платежеспособности, взаимно
дополняя друг друга, дают возможность оценить финансовое положение
организации. Финансовое состояние, его устойчивость во многом зависит от
оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и
заемных средств), чем больше у организации собственных средств, тем легче
ей справиться с неурядицами экономики, тем больше она независима и
самостоятельна.
Таблица 2.7
Показатели финансовой устойчивости ООО «Империя» (на конец
года)
Показатель
Норматив
2014г.
2015г.
2016г.
Изм.,+,-
1. Коэффициент финансовой
независимости (автономии)
≥0,5
0,4
0,3
0,2
-0,2
2. Коэффициент финансовой
устойчивости
≥0,6
0,8
0,5
0,3
-0,5
3. Коэффициент финансирования
≤1,0
0,8
0,4
0,3
-0,5
4. Коэффициент капитализации (плечо
финансового рычага)
≥1,5
1,2
2,5
3,9
2,7
5. Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными средствами
≥0,5
-0,2
-0,2
-0,2
-
Коэффициент автономии (таблица 2.7) за период с 2014г. по 2016г. в
ООО «Империя» уменьшился с 0,4 до 0,2 (при нормативе ≥0,5), что не
соответствует нормативному значению. Следовательно, в организации
преобладающую часть источников финансовой независимости занимает
заемный капитал.
Коэффициент финансовой устойчивости за анализируемый период
60
уменьшился с 0,8 до 0,3 пункта (при нормативе ≥0,8), это свидетельствует о
том, что только 30 % активов финансируется за счет устойчивых источников,
в том числе долгосрочных привлеченных средств.
Коэффициент финансирования показывает, какую часть деятельности
предприятия финансируется за счет собственных источников, а какая за счет
заемных, поэтому в 2016 году этот показатель составил 0,3 пункта, что очень
низко от нормативного значения.
Плечо финансового рычага показывает, сколько заемных средств
предприятие привлекло на 1 рубль вложенных в активы собственных
средств, в 2016 году этот показатель составил 3,9 пункта.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в
2014-2016 годах был на уровне -0,2, что говорит о не достатке собственных
оборотных средств в организации.
Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является
излишек или недостаток источников формирования запасов и затрат. Для
определения финансовой устойчивости организации по данным балансовой
отчетности можно использовать следующую методику:
1) Определить величину запасов и затрат. Данная величина включает в
себя запасы и НДС, так как до принятия его к возмещению по расчетам с
бюджетом он должен финансироваться за счет источников формирования
имущества.
2) Определить источники формирования запасов и затрат.
Основными источниками формирования запасов и затрат являются
следующие группы:
1-я группа - собственные оборотные средства (ИС1);
2-я группа - нормальные источники формирования запасов и затрат,
включающая: собственные оборотные средства, краткосрочные кредиты и
займы и кредиторскую задолженность (ИС2);
3-я группа - общая величина источников формирования запасов и затрат,
включающая в себя перечисленные выше группы и часть собственного
61
капитала, сдерживающая финансовую напряженность (временно свободные
денежные средства специальных фондов, превышение нормальной
кредиторской задолженности над дебиторской задолженностью, кредиты
банков на пополнение оборотных средств и пр.) (ИС3).
Значение величины каждой группы должно быть уменьшено на
величину иммобилизации оборотных средств (просроченная дебиторская
задолженность и другие ненулевые расходы, не перекрытые средствами
фондов и целевого финансирования).
Определение разности между размеров каждой группы для покрытия
запасов и затрат и размером запасов и затрат, или определение типа
финансовой устойчивости организации. В зависимости от соотношений
между ними финансовая устойчивость предприятия может быть:
абсолютной, нормальной, неустойчивой, критической (рис. 4.).
Рис. 4 - Типы финансовой устойчивости
Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия
служит его устойчивость. Под финансовой устойчивостью понимают
способность предприятия поддерживать целевую структуру источников
финансирования.
Как известно, в балансе обособлены три вида источников: собственный
капитал, заемный капитал, краткосрочная кредиторская задолженность.
Первый источник обеспечивается собственниками предприятия (его
учредителями, участниками, акционерами), второй - лендлерами (это в
62
основном держатели облигаций и банки), третий - текущими кредиторами (в
основном поставщиками сырья и материалов, а также банками,
предоставляющими краткосрочные кредиты). На устойчивость предприятия
оказывают влияние различные факторы:
1. Положение предприятия на торговом рынке;
2. Производство, выпуск, продажу дешевой, пользующейся спросом
продукции;
3. Его потенциал в деловом сотрудничестве;
4. Степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
5. Наличие неплатежеспособности дебиторов;
6. Эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.
Такое разнообразие факторов подразделяет и саму устойчивость по
видам. Так, применительно к предприятию она может быть: в зависимости от
факторов, влияющих на нее - внутренней, общей (ценовой), финансовой.
1. Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние
предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его
функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного
реагирования на изменение внешних и внутренних факторов.
Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью
экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность.
Она достигается соответствующей системой управления рыночной
экономикой в масштабах всей страны.
2. Общая устойчивость - это такое движение денежных потоков,
которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств
(доходов) над их расходованием (затратами) (рис. 4).
3. Финансовая устойчивость является отражением стабильного
превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное
маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного
их использования способствует бесперебойному процессу производства и
реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в
63
процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является
главным компонентом общей устойчивости предприятия.
Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату
позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло
финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.
Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям
рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку
недостаточная финансовая устойчивость может привести к
неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для
развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая
затраты предприятия излишними запасами и резервами.
Рис. 5 - Виды устойчивости коммерческой организации
Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется
эффективным формированием, распределением и использованием
финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним
фактором.
Финансовая устойчивость организаций - это такое состояние ее
финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое
обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при
сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях
допустимого уровня риска.
Внутренняя
Финансовая
Внешняя
Технико-
экономическая
Унаследованная»
Общая
устойчивость