32
Таблица 2.5
Основные показатели прибыли
Показатель
2015 г.
2016 г.
Изменение 2016
г. к 2015 г.
2016 г.
2017 г.
Изменение
2017 г. к 2016 г.
Валовая прибыль
(6 114)
(3 868)
(36,7)
(3 868)
(13 195)
241,1
Прибыль от продаж
(6 114)
(3 868)
(36,7)
(3 868)
(13 195)
241,1
Прибыль до вычета
процентов, налогов и
амортизации (EBITDA)
(3 789,0)
(1 980,0)
(47,7)
(2 107,0)
(13 093,0)
521,4
Прибыль до вычета
процентов, налогов (EBIT)
(6 114,0)
(3 868,0)
(36,7)
(4 432,0)
(14 981,0)
238,0
Прибыль до
налогообложения (EBT)
9 260,0
368,0
(96,0)
368,0
(11 880,0)
-
Чистая операционная
прибыль (NOPAT)
11 164,0
562,0
(95,0)
562,0
(11 880,0)
-
Чистая прибыль (Net Profit)
9 260
368
(96,0)
368
(11 880)
-
Нераспределенная прибыль
8 976
84
(99,1)
368
(11 880)
-
Экономическая прибыль
(EVA) (приблизительная
рыночная стоимость
собственного капитала)
(13 781,8)
(23 903,2)
-
(22 747,4)
(33 656,4)
-
Экономическая прибыль
(EVA) (точная рыночная
стоимость собственного
капитала)
(8 838,4)
(20 977,2)
-
(19 694,1)
(29 303,3)
-
33
В таблице 2.5 отражены данные для анализа основных показателей
прибыли за 2015-2017 гг. Нужно отметить, что в распоряжении ОАО
«Племрепродуктор «Шатта» оставалась чистая прибыли лишь в 2015-2016 гг.
Вместе с тем, начиная анализировать показатели таблицы заметим, что ни в
один из годов указанного периода предприятие не получило валовой прибыли,
прибыли от продаж, прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации
(EBITDA), прибыли до вычета процентов, налогов (EBIT). Валовая прибыль в
отрицательной зоне возросла в 2017 году по отношению к 2016 году в 2,41 раза.
EBITDA (аббр. англ. Earnings before interest, taxes, depreciation and
amortization) или «доналоговая прибыль» — аналитический показатель,
приравненный к размеру прибыли до надбавки затрат по выплате процентов,
налогов, износа и начисленной амортизации. И этот показатель прибыли в 2016
году составил 36,7% от значений 2015 года, а в 2017 году возрос более, чем в 5
раз.
NOPAT (Net Operating Profit After Tax) – это чистая операционная
прибыль после оплаты налогов, оптимальный показатель для оценки
результативности труда управленцев компании, также чистая операционная
прибыль, которая употребляется для оценки эффективности деятельности
компании. Согласно содержанию чистой операционной прибыли, работа
менеджмента ОАО «Племрепродуктор «Шатта» в 2015-2016 году оценивается
положительно, так как предприятие получало прибыль, даже несмотря на то,
что в 2016 году снижение прибыли произошло на 95%, все же показатель
оставался в положительном зоне. А вот в 2017 году предприятие получило
значительный убыток. Эта же динамика характерна и для чистой прибыли,
нераспределенной прибыли.
Экономическая прибыль выступает критерием эффективности
использования ресурсов. Ее значение отрицательны, соответственно
предприятие получило меньше, чем нужно для покрытия стоимости
используемых ресурсов, следовательно, был инвесторы, учредители не
получили дополнительную стоимость.
34
Таблица 2.6
Структура доходов, расходов и прибыли
Показатель
2015 г.
2016 г.
Изменение
за год
Доля
факто
ров в
измен
ении
доход
ов,
расхо
дов и
прибы
ли, %
2017 г.
Изменение за
год
Доля
факторов
в
изменени
и
доходов,
расходов
и
прибыли,
%
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
в тыс.
руб.
темп
приро
ста,
%
в
стру
ктур
е, %
тыс.
руб.
%
в
тыс.
руб.
темп
прир
оста,
%
в
стр
укт
уре
, %
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
Доходы от
обычных
видов
деятельности
(выручка)
212
80
100,
0
32906
100,
0
11626
54,6
-
100,0
13
553
100
,0
(19
353)
(58,8)
-
(100,0)
Прочие
доходы
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Итого доходы
21280
100,
0
32906
100,
0
11626
54,6
-
100
13
553
100
,0
(19
353)
(58,8)
-
(100)
Расходы от
обычных
видов
деятельности
27394
93,5
36774
99,5
9380
34,2
6,0
122,3
26
748
93,
7
(10
026)
(27,3)
(4,2
)
(111,4)
Прочие
расходы
1904
6,5
194
0,5
(1710)
(89,8)
(6,0)
(22,3)
1786
6,3
102
8
135,6
4,2
11,4
35
Продолжение табл. 2.6
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
в том числе
процентные
расходы
(проценты к
уплате)
1904
6,49
87
194
0,52
48
(1710)
(89,8)
(6,0)
(22,29
47)
-
-
-
-
-
-
Итого расходы
298
100
36968
100,
0
7670
26,2
-
100
28
534
100
,0
(8
998)
(24,0)
-
(100)
Прибыль от
продаж
(6114)
(76,
3)
(3868,0
)
(95,
2)
2246
(36,7)
(19,0
)
56,8
(13
195,0
)
(88,
1)
(9
327)
241,1
(4,5
)
(90,1)
Прочий
финансовый
результат
(1904)
(23,
7)
(194,0)
(4,8
)
1 710
(89,8)
19,0
43,2
(1
786,0
)
(11,
9)
(1
028)
135,6
4,5
(9,9)
в том числе
процентный
финансовый
результат
(проценты к
получению за
вычетом
процентов к
уплате)
(1904)
23,7
(194)
4,8
1710
(89,8)
(19,0
)
43,2
-
-
194
(100,0
)
(4,2
)
1,9
Прибыль до
налогообложе
ния
(8018)
(10
0)
(4062)
(10
0,0)
3956
(49,3)
-
100
(14
981)
(10
0,0)
(10
355)
223,8
-
(100)
36
Доходы от обычных видов деятельности (выручка) ОАО
«Племрепродуктор «Шатта», каковым является животноводство, в 2016 году
выросли на 54,6% по отношению к показателю 2015 года, а в 2017 году
сократились на 58,8% по сравнению с 2016 годом.
Прочих доходов в ОАО «Племрепродуктор «Шатта» за период 2015-2017
гг. не имело.
Соответственно итоговые доходы ОАО «Племрепродуктор «Шатта»
соответствуют доходам от обычных видов деятельности (выручке).
Расходы от обычных видов деятельности в 2016 году возросли на 34,2%
по сравнению с 2015 годом, а в 2017 году сократились на 27,3% по отношению
к 2016 году.
При этом прочие расходы в 2016 году сократились относительно
предыдущего года на 89,8%, а вот в 2017 году возросли по сравнению с 2016
годом более, чем в 10 раз.
Процентные расходы (проценты к уплате) предприятие осуществило в
2015-2016 гг., в 2017 году не смогло ответить по своим кредитным
обязательствам.
В целом прирост расходов к 2016 году составил 26,2%, а к 2017 году –
сократился на 24%.
На протяжении 3-х лет исследуемого периода ОАО «Племрепродуктор
«Шатта» получало убыток от продаж, который в 2016 году был снижен по
сравнению с 2015 годом на 36,7%, а в 2017 году возрос в 2,41 раза.
Баланс между процентами к получению и процентами к уплате также
обусловили отток денежных ресурсов в ОАО «Племрепродуктор «Шатта», в
результате предприятие получило отрицательный результат по показателю
прибыли до налогообложения, и рост убытка к 2017 году составил 2,23 раза по
сравнению с 2016 годом.
Структура доходов, расходов и прибыли предприятия позволяет
определить источники формирования выручки и долю каждого фактора в
доходах от обычных видов деятельности.
37
Рисунок 2.3. Структура доходов и прибыли в ОАО ПР «Шатта»
в 2015-2016 гг.
В 2015-2016 гг. в ОАО «Племрепродуктор «Шатта» доходы от обычных
видов деятельности (выручка) на 100% состояли из доходов от
животноводческого направления, никаких других источников доходов
предприятие не имело. В структуре расходов на долю расходов от обычных
видов деятельности приходится большая часть: в 2015 году - 93,5%, в 2016 году
этот показатель поднялся до 99,5%. Таким образом, доля факторов в изменении
доходов, расходов и прибыли определяется именно этим соотношением. В
структуре отрицательной прибыли до налогообложения на долю убытка от
продаж приходится 76,3% в 2015 году и 95,2% в 2016 году, соответственно
оставшиеся доли распределены в пользу прочего финансового результата.
Рисунок 2.4. Структура доходов и прибыли в ОАО ПР «Шатта»
в 2016-2017 гг.
-
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
35 000
предыдущий
год
отчетный год
Структура доходов
Прочие
доходы
(9 000)
(8 000)
(7 000)
(6 000)
(5 000)
(4 000)
(3 000)
(2 000)
(1 000)
-
предыдущий
год
отчетный год
Структура прибыли
Прочий
финансовый
результат
-
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
35 000
предыдущий
год
отчетный год
Структура доходов
Прочие
доходы
(16 000)
(14 000)
(12 000)
(10 000)
(8 000)
(6 000)
(4 000)
(2 000)
-
предыдущий
год
отчетный год
Структура прибыли
Прочий
финансовый
результат
38
В 2016-2017 гг. в ОАО «Племрепродуктор «Шатта» доходы от обычных
видов деятельности (выручка) также на 100% состояли из доходов от
животноводческого направления. В структуре расходов на долю расходов от
обычных видов деятельности приходится в 2017 году расходы по
животноводству составили 93,7%. Доля факторов в изменении доходов,
расходов и прибыли определяется именно этим соотношением. В структуре
отрицательной прибыли до налогообложения на долю убытка от продаж
приходится 88,1% в 2017, против 95,2% в 2016 году, соответственно
оставшиеся доли распределены в пользу прочего финансового результата.
Таблица 2.7
Горизонтальный анализ баланса и отчета о прибылях и убытках
итоговая таблица, темпы прироста, %
Показатель
2015-2016 гг.
2016-2017 гг.
Сумма активов
(3,1)
1,2
в том числе
Внеоборотные активы
(14,0)
(4,5)
Запасы и НДС
18,7
14,2
Дебиторская задолженность
43,6
(6,2)
Денежные средства и КФВ
52,5
0,3
Собственный капитал
0,3
(10,3)
Долгосрочные обязательства
(6,2)
-
Краткосрочные кредиты и займы
(25,5)
(46,3)
Кредиторская задолженность
(20,2)
98,2
Обязательства
(16,7)
55,5
Выручка (нетто)
54,6
(58,8)
Валовая прибыль
(36,7)
241,1
*
Прибыль от продаж
(36,7)
241,1
Прибыль до налогообложения
(96,0)
(3 328,3)
Чистая прибыль
(96,0)
(3 328,3)
Темп инфляции (справочно)
12,9
5,4
*) прирост убытка
За 2015-2016 гг. сумма активов ОАО «Племрепродуктор «Шатта»
сократилась на 3,1%, но в последующем рост составил 1,2%. При этом
внеоборотные активы предприятия последовательно сокращаются, что связано
с выбытием основным производственных фондов. Прирастают запасы за
первые 2 года – на 18,7%, затем прирост составил 14,2%. Дебиторская
задолженность предприятия сменила вектор с прироста за 2015-2016 гг. на
39
43,6% на снижение в 2016-2017 гг. на 6,2%. Значительно ослабел прирост
денежных средств и краткосрочных финансовых вложений с 52,5% за 2015-
2016 гг. до 0,3% за 2016-2017 гг. Прирост собственного капитала предприятия в
первые 2 года составил 0,3%, в дальнейшем произошло его сокращение на
10,3%. Краткосрочные кредиты и займы прирастают с 25,5% до 46,3%. Можно
предположить, что предприятие пыталось за счет кредитных ресурсов
нивелировать сокращение объемов хозяйственной деятельности. В 2015-2016 г.
кредиторская задолженность ОАО «Племрепродуктор «Шатта» сократилась на
20,2%, а в последующий период возросла на 98,2%, что также не могло не
отразиться на приросте обязательств предприятия. Выручка предприятия также
возросла на первые 2 года на 54,6%, а затем сократилась на 58,8%. В 2015-2016
гг. ОАО «Племрепродуктор «Шатта» потеряло прибыль от продаж, прибыль до
налогообложения и чистую прибыль, а в последующем 2017 году лишь
нарастило убыток по отношению к 2016 году.
Рисунок 2.5. "Золотое правило экономики"
за 2015-2017 гг.
(3,1)
54,6
(96,0)
12,9
(120,0)
(100,0)
(80,0)
(60,0)
(40,0)
(20,0)
-
20,0
40,0
60,0
80,0
Сумма
активов
Выручка
(нетто)
Чистая
прибыль
Темп
инфляции
1,2
(58,8)
(3 328,3)
5,4
(3 500,0)
(3 000,0)
(2 500,0)
(2 000,0)
(1 500,0)
(1 000,0)
(500,0)
-
500,0
Сумма
активов
Выручка
(нетто)
Чистая
прибыль
Темп
инфляции
40
Оценивать динамику центральных показателей деятельности предприятия
важно на основе сопоставления темпов их изменения. Оптимальным
предлагается считать следующее соотношение:
Тбп Топ Та 100 %,
Где Тбп – темп изменения балансовой прибыли; Топ – темп изменения
объема продаж; Та – темп изменения валюты баланса.
41
Представленное соотношение означает следующее:
прибыль возрастает большими темпами, чем объем продаж, и это может
свидетельствовать о сокращении себестоимости;
объем продаж растет быстрее, чем активы предприятия, это подтверждает
эффективное использование ресурсов предприятия;
экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с
предшествующим периодом.
42
Такое соотношение в мировой практике получило название «золотое
правило экономики предприятия». К сожалению, данное «золотое»
соотношение в условиях ОАО «Племрепродуктор «Шатта» не выполнено.
Чем стабильнее прибыль и незначительнее ее колебания, тем выше ее
качество и меньше вероятность того, что в будущем прибыль может
существенно снизиться. Амплитуда колебаний прибыли находится в
зависимости от ряда факторов, в частности от операционного и финансового
рычага, контролируемости расходов.
На этапе следующей оценки эффективности деятельности определяются
основные показатели прибыли, проводится исследование ее качества и
взаимосвязи между тремя основными показателями рентабельности. Далее это
позволяет более детально исследовать факторы стоимости бизнеса и
сформировать базовые параметры политики управления прибылью.
41
Кыштымова Е.А., Лытнева Н.А. Модели экономического анализа в управлении прибылью коммерческих
организаций в условиях развития региональной экономики// Научные записки ОрелГИЭТ. 2013. № 1 (7). С.
121a-127.
42
Коренева Т.А., Попова Н.И. Применение методов финансового анализа в управлении прибылью организации/
Молодёжь Сибири - науке России Международная научно-практическая конференция. 2014. С. 211-214.
41
Факторный анализ прибыли предопределен для выявления причин ее
изменения и формирования на этой основе стратегии управления прибылью.
Методика, основанная на ресурсном принципе, позволяет определить
влияние на прибыль следующих факторов (факторы перечислены в порядке их
подстановки в модель чистой прибыли, приведенную ниже):
объема продаж продукции в реальном исчислении;
темпа инфляции;
материалоемкости;
зарплатоемкости (включая отчисления на социальные нужды);
амортизациеемкости;
ресурсоемкости по прочим затратам;
прочего результата (без учета финансовых расходов);
заемного капитала;
процентного бремени;
налоговой нагрузки на прибыль.
Отдельно в методике, основанной на функциональном принципе,
исследуется влияние следующих факторов:
объема продаж продукции в реальном исчислении;
уровня инфляции;
коэффициента производственных расходов;
коэффициента коммерческих расходов;
коэффициента управленческих расходов;
прочего результата (без учета финансовых расходов);
заемного капитала;
процентного бремени;
налоговой нагрузки на прибыль.
43
В таблицах 2.8-2.13 представлены результаты факторного анализа
прибыли по ресурсному принципу.
43
Батракова А.Д. Концепция экономической прибыли в управлении стоимостью предприятий// Теория и
практика современной науки. 2017. № 12 (30). С. 72-74.