36
Таблица 8
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и
обязательств ЗАО «Самарский булочно-кондитерский комбинат» по
сроку погашения 2015-2017 гг., тыс. руб.
Наименование
показателя
Методика
расчета
2015
2016
2017
Наиболее ликвидные
активы (А1)
1250+1240
6597
7100
8430
Быстро реализуемые
активы (А2)
1230
46083
51515
69716
Медленно
реализуемые активы
(А3)
1210+1220+1260
30791
33494
30694
Труднореализуемые
активы (А4)
1100
162184
155795
228085
Наиболее срочные
обязательства (П1)
1520
77888
80446
76518
Краткосрочные
пассивы (П2)
1500-1520-1530
34557
30564
38488
Долгосрочные
пассивы (П3)
1400
78241
58182
123898
Собственный капитал
организации (П4)
1300+1530
54969
78712
98021
Исходя из данных полученных при расчетах в табл. 8 составим баланс
ликвидности организации (табл. 9).
Таблица 9
Анализ ликвидности баланса ЗАО «Самарский булочно-
кондитерский комбинат», тыс. руб.
Активы
Платежный излишек или
недостаток
2015
2016
2017
А1-П1
-71291
-73346
-68088
А2-П2
11526
20951
31228
А3-П3
-47450
-24688
-93204
А4-П4
107215
77083
130064
Соотношение актива и пассива баланса в зависимости от групп
ликвидности можно увидеть на рис. 8.
37
Рисунок 8. Соотношение актива и пассива баланса ЗАО
«Самарский булочно-кондитерский комбинат» за период 2015-
2017 гг.
Анализируя проведенные результаты отметим, что невыполнение
первого, второго и четвертого неравенств на протяжении всего
анализированного периода свидетельствуете о нехватке ликвидных средств.
Пути выхода из такой ситуации: перевод менее ликвидных активов в более
ликвидную форму; договорное удлинение сроков погашения ближайших
обязательств. Очень важно стремиться к выполнению последнего неравенства,
т.к. оно характеризует величину собственных оборотных средств организации.
При этом, выполнение третьего неравенства свидетельствует о
способности организации рассчитываться по своим обязательствам в
долгосрочной перспективе.
Рассмотрев абсолютные показатели ликвидности и платежеспособности,
проанализируем относительные показатели (табл. 10).
-71291
11526
-47450
107215
-73346
20951
-24688
77083
-68088
31228
-93204
130064
-150000
-100000
-50000
0
50000
100000
150000
А1-П1 А2-П2 А3-П3 А4-П4
Тыс.руб.
2015 2016 2017
38
Таблица 10
Анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности
ЗАО «Самарский булочно-кондитерский комбинат»
Наименование показателя
Период
Отклонени
е за период
2015
2016
2017
2016-
2015 гг.
2017-
2016 гг.
Коэффициент текущей
ликвидности
0,742
0,830
0,946
0,087
0,117
Коэффициент быстрой
ликвидности
0,468
0,528
0,679
0,060
0,151
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,059
0,064
0,073
0,005
0,009
Общий показатель
ликвидности баланса
предприятия
0,328
0,379
0,395
0,051
0,016
Анализируя данные табл. 10 можно сделать вывод, что некоторые
относительные показатели ликвидности низкие, и не соответствуют
нормативным значения, причиной чего является неликвидная структура
баланса.
Динамика показателей ликвидности ЗАО «Самарский булочно-
кондитерский комбинат» отображены на рис. 9.
Рисунок 9. Динамика показателей ликвидности ЗАО
«Самарский булочно-кондитерский комбинат»
0,742
0,83
0,946
0,468
0,528
0,679
0,059
0,064
0,073
0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1
2015 2016 2017
Коэффициент текущей (общей) ликвидности
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности
39
Так, коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,204 и при этом
показатель не соответствует нормативному значению (1-2), и в 2017 г.
составляет 0,946.
Коэффициент быстрой ликвидности хоть и увеличился за
анализированный период на 0,211, но все же ниже рекомендуемого значения
(0,7-0,8) и в 2017 г. составлял 0,679.
Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился на 0,01 и при этом
показатель не соответствует нормативному значению (0,2-0,3) и в 2017 г.
составляет 0,073.
Также не соответствует рекомендованному значению общий показатель
ликвидности баланса предприятия, который должен быть равен либо больше
единицы, а в нашем случае он составляет 0,395 в 2017 г..
Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности на
период, равный шести месяцам по данным за 2016-2017 год:
524.0
2
)742.0946.0(12/6946.0
..
пв
К
Так как показатель меньше единицы, то у предприятия возникает
реальная угроза утратить платежеспособность в течение ближайших 3х
месяцев.
Далее оценим влияние структуры капитала на финансовую
устойчивость. Финансовая устойчивость предприятия выступает индикатором
эффективного использования источников финансирования для обеспечения
бесперебойного процесса производства и реализации продукции.
Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются
показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат
источниками их формирования (таблица 11).
40
Таблица 11
Оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости
ЗАО «Самарский булочно-кондитерский комбинат»
Наименование показателя
Значения
2015 г.
2016 г.
2017г.
Запасы (стр. 1210)
30791
33494
30694
Собственные оборотные средства
СОС (стр. 1300 – стр. 1100)
-107215
-77083
-130064
Функционирующий капитал КФ (стр.
1300 + стр. 1400 – стр. 1100)
-28974
-18901
-6166
Общая величина источников ВИ (стр.
1300 + стр. 1400 + стр. 1500 – стр.
1100)
83471
92109
108840
±ФС= СОС – Запасы
-138006
-110577
-160758
±ФТ= КФ – Запасы
-59765
-52395
-36860
±ФО= ВИ – Запасы
52680
58615
78146
Тип финансовой устойчивости
(0;0;1)
(0;0;1)
(0;0;1)
Неустойчивое состояние
На рисунке 10 представлены изменения наличия собственных
оборотных средств ЗАО «Самарский булочно-кондитерский комбинат».
Рисунок 10. Динамика наличия собственных оборотных
средств
-107215
-77083
-130064
-28974
-18901
-6166
83471
92109
108840
-150000 -100000 -50000 0 50000 100000 150000
2015
2016
2017
Общая величина источников ВИ
Функционирующий капитал КФ
Собственные оборотные средства СОС
41
На основании данных таблицы можно отметить, что у организации
наблюдается неустойчивый тип финансовой устойчивости. Неустойчивое
состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором
сохраняется возможность восстановления равновесия за счет: пополнения
источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности,
ускорения оборачиваемости запасов.
Далее целесообразно проверить правило финансирования и
балансирования. Суть которого заключается в том, что предметы имущества,
долговременно находящиеся в распоряжении организации, должны
финансироваться из долгосрочных источников, т. е. из собственного капитала
или из собственного и долгосрочного заемного капитала (горизонтальная
структура баланса) (табл. 12).
Таблица 12
Определение типов политики управления текущими активами
и политики управления текущими пассивами в ЗАО «Самарский
булочно-кондитерский комбинат»
Наименование
показателя
2015 г
2016 г.
2017 г.
Изменения
2016 г. к
2015 г.
2017 г.
к 2016
г.
1
2
3
4
5
6
Выручка от
продаж
953532
1062253
1162925
108721
100672
Чистая прибыль
8538
23863
19429
15325
-4434
Текущие активы
83471
92109
108840
8638
16731
Основные
активы
162184
155795
228085
-6389
72290
Общая сумма
активов
245655
247904
336925
2249
89021
Собственный
капитал
54969
78712
98021
23743
19309
Краткосрочный
кредит
112445
111010
115006
-1435
3996
Удельный вес
текущих активов
в общей сумме
всех активов, %
33,98
37,16
32,30
3,18
-4,85
Экономическая
рентабельность
активов, %
3,48
9,63
5,77
6,15
-3,86
42
Продолжение таблицы 12
1
2
3
4
5
6
Коэффициент
оборачиваемости
оборотных
средств,
оборотов
11,42
11,53
10,68
0,11
-0,85
Собственные
оборотные
средства
-107215
-77083
-130064
30132
-52981
Удельный вес
краткосрочных
кредитов в
общей сумме
всех пассивов,
%
45,77
44,78
34,13
-0,99
-10,65
Тип политики
управления
текущими
активами
Умеренный
Умеренный
Умеренный
Тип политики
управления
текущими
пассивами
Консерва-
тивный
Консерва-
тивный
Умеренный
Удельный вес текущих активов в общей сумме всех активов на конец
2015 г. составляет 33,98%, на конец 2017 г. наблюдается наращение текущих
активов на 3,18%, а в 2017 г. - значительное их сокращение на 4,85%. Такая
доля текущих активов в общей сумме активов является признаком умеренной
политики управления текущими активами, которая наблюдается на
предприятии в течение всего анализируемого периода.
Предприятие придерживается «центристской позиции» - это умеренная
политика управления текущими активами. В этом случае и экономическая
рентабельность активов, и риск технической неплатежеспособности, и период
оборачиваемости оборотных средств находятся на средних уровнях.
Также в организации наблюдается средний уровень краткосрочного
кредита и кредиторской задолженности в общей сумме всех пассивов. На конец
2015 г. доля текущих пассивов организации составляет 45,77%, за 2016 г.
произошло снижение этой доли на 0,99%, а в 2017 г. ее сокращение на 10,65%,
что соответствует умеренной политике управления текущими пассивами.
43
Признаком умеренной политики управления текущими пассивами
служит нейтральный (средний) уровень краткосрочного кредита в общей сумме
всех пассивов предприятия.
Заключение о комплексной политике управления текущими активами и
текущими пассивами проведем с помощью матрицы выбора политики, которая
представлена в таблице 13.
Таблица 13
Матрица выбора политики комплексного оперативного
управления текущими активами и текущими пассивами в ЗАО
«Самарский булочно-кондитерский комбинат»
Политика
управления
текущими
пассивами
Политика управления текущими активами
Консервативная
Умеренная
Агрессивная
Агрессивная
Не сочетается
Умеренная ПКОУ
Агрессивная ПКОУ
Умеренная
Умеренная ПКОУ
Умеренная ПКОУ
Умеренная ПКОУ
Консервативная
Консервативная
ПКОУ
Умеренная ПКОУ
Не сочетается
В ЗАО «Самарский булочно-кондитерский комбинат» сочетаются
умеренная политика управления текущими активами и умеренная политика
управления текущими пассивами. Таким образом, комплексную политику
управления можно охарактеризовать как умеренную.
Структура финансирования влияет не только на ликвидность и
финансовую устойчивость, но и на деловую активность. Проанализируем
влияние структуры капитала на продолжительность финансового цикла (табл.
14).
Таблица 14
Анализ продолжительности финансового цикла ЗАО
«Самарский булочно-кондитерский комбинат»
Показатели
Значение показателей за
период, тыс. руб.
Абсолютное
отклонение,
тыс. руб.
2015
2016
2017
2016-
2015
2017-
2016
1
2
3
4
5
6
Коэффициент
оборачиваемости запасов,
оборотов
24,666
25,073
29,652
0,407
4,579
44
Продолжение таблицы 14
1
2
3
4
5
6
Период оборота запасов,
дней
14,6
14,4
12,1
-0,2
-2,2
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности, оборотов
20,692
20,620
16,681
-0,071
-3,939
Период оборота
дебиторской
задолженности, дней
17,4
17,5
21,6
0,1
4,1
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности, оборотов
9,751
10,439
11,894
0,688
1,455
Период оборота
кредиторской
задолженности, дней
36,9
34,5
30,3
-2,4
-4,2
Операционный цикл, дней
32,0
31,8
33,7
-0,2
1,9
Финансовый цикл, дней
-4,9
-2,7
3,5
2,3
6,1
Соотношение периода погашения дебиторской и кредиторской
задолженности отображено на рис. 11.
Рисунок 11. Соотношение периода погашения дебиторской и
кредиторской задолженности ЗАО «Самарский булочно-
кондитерский комбинат»
17,4
17,5
21,6
36,9
34,5
30,3
0
5
10
15
20
25
30
35
40
2015 2016 2017
Дни
Период погашения дебиторской задолженности
Период погашения кредиторской задолженности
45
Период погашения кредиторской задолженности значительно
превышает период погашения дебиторской задолженности, так период
погашения дебиторской задолженности в 2017 г. составил 21,6 дня, в тоже
время – период погашения кредиторской задолженности составил 30,3 дня.
Такая ситуация свидетельствует о необходимости комплексного управления
дебиторской и кредиторской задолженностью, так как именно благодаря
эффективной политике управления дебиторской задолженностью, организация
получит возможность сократить кредиторскую.
В то же время отрицательный финансовый цикл изменился на
положительный и составил в 2017 г. 3,5 дня.
Учитывая результаты проведенного анализа, отметим, что деятельность
ЗАО «Самарский булочно-кондитерский комбинат» на протяжении
анализированного периода в основном финансировалась за счет собственного
капитала и долгосрочных обязательств. При этом, у предприятия наблюдаются
проблемы с ликвидностью, а также неустойчивое финансовое состояние,
значительный рост кредиторской и дебиторской задолженности.
2.2. Анализ себестоимости продукции предприятия
Подразделение затрат по экономическим элементам позволяет
определить виды расходов по организации в целом независимо от мест их
возникновения и направления.
Поэлементная группировка затрат показывает, сколько произведено тех
или иных видов расходов в целом по предприятию за определенный период
времени независимо от того, где они возникли и на производство какого
конкретного изделия они использованы.
Рассмотрим статьи по элементам затрат ЗАО «Самарский булочно-
кондитерский комбинат» (таблица 15) согласно рассмотренной инструкции.