32
занимают запасы, доля которых также уменьшается с 2014 по 2016 гг. с 61,78 до
59,1%. Наблюдается рост дебиторской задолженности в составе активов фирмы.
Она возросла с 30,4% в 2014 г. до 36,6% в 2016 г., при этом с 2015 по 2016 г.
наблюдается небольшое снижение темпа до 0,39% в год.
Рост имущества компании – это увеличение стоимости самого
предприятия, его солидность и финансовая устойчивость. Сведения, которые
отражаются в пассиве баланса, помогают выявить, какие трансформации были
осуществлены в структуре собственного и заемного капитала, сколько в оборот
компании было привлечено краткосрочных и долгосрочных заемных средств,
иначе говоря, пассив показывает, откуда появились те или иные материальные
средства, кому предприятие за это обязано.
Финансовое состояние компании в большинстве своем зависит от того,
какими средствами оно располагает и куда они были вложены. По степени
принадлежности капитал, используемый компанией, подразделяется на
собственный (I раздел пассива) и заемный (II и III разделы пассива).
Горизонтальный и вертикальный анализ пассива представлен в
Приложении 2. По данным приложения В можно сделать вывод, что на
повышение размера имущества предприятия значительное влияние оказал рост
кредиторской задолженности, которая с 2015 по 2016 гг. возросла с 39550 до
57658 тыс. руб., то есть на 18108 тыс. руб. При этом краткосрочные кредиты и
займы значительно снизились с 2015 по 2016 г. на 77,86%, то есть с 15161 до
3357 тыс. руб. Этот положение означает, что ООО «ВЕМА» погасило часть
краткосрочных займов и кредитов. Собственный капитал с 2015 по 2016 гг.
увеличился с 20592 до 26544 тыс. руб., то есть на 5952 тыс. руб. Долгосрочные
обязательства на предприятии отсутствуют.
Большой процент в составе имущества компании составляет
кредиторская задолженность, которая в структуре возросла с 47,78 до 65,85%.
Доля собственного капитала также увеличилась с 2014 по 2016 гг. с 21,26 до
30,32%. Незначительную часть в составе имущества предприятия занимают
краткосрочные займы и кредиты, доля которых с 2015 по 2016 г. уменьшилась с
33
20,13 до 3,83%, то есть на 16,3%.
Для первоначальной оценки деятельности предприятия рекомендуется
воспользоваться правилом золотой экономики [29, с. 279]:
k
прироста прибыли
>k
прироста выручки
>k
роста имущества,
где:
k
прироста прибыли =
%28,92%100*
20582
2058226534
%100*
..
..
.
....
гн
гнгк
ПЧ
ПЧПЧ
k
прироста выручки =
%7,15%100*
132150
132150152900
%100*
.
.
...
гн
гнгк
выручка
выручкавыручка
k
роста ВБ =
%27,16%100*
75304
7530487558
%100*
.
.
...
гн
гнгк
ВБ
ВБВБ
Воспользовавшись правилом, получаем: 28,92 > 15,7 < 16,27.
Как мы видим, не выполняется правило золотой экономики,
следовательно, по сравнению с предыдущим периодом нет экономического
роста, но при этом объем реализации увеличивается. Прибыль растет быстрее,
чем выручка, что говорит о сокращении издержек.
Состав собственного капитала ООО «ВЕМА» за 2014-2016 годы в
динамике представлен в таблице 2.
Таблица 2
Анализ состава собственного капитала ООО «ВЕМА» за 2014-2016 годы,
тыс. руб.
Показатели
2014
Отклонение
(+;-)
Темп роста, %
2015/
2014
2016/
2015
2015/
2014
2016/
2015
Уставный капитал
10,00
10,00
10,00
0,00
0,00
100,00
100,00
Собственные акции,
выкупленные у
акционеров
0,00
2015
2016
0,00
0,00
0,00
0,00
Добавочный
капитал
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Резервный капитал
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Нераспределенная
прибыль
(непокрытый
13133,
00
20582,
00
26534,
00
7449,0
0
5952,
00
156,72
128,92
34
убыток)
Итого собственный
капитал
13143,
00
20592,
00
26544,
00
7449,0
0
5952,
00
156,68
128,90
Анализ состава собственного капитала, представленный в таблице 2,
демонстрирует, что размер уставного капитала ООО «ВЕМА» остался
неименным, начиная с 2014 и по 2016 г. Его размер – 10 тыс. руб. Резервный и
добавочный капиталы предприятие не формировало, а нераспределенная
прибыль с 2014 по 2016 гг. планомерно увеличилась с 13133 до 26534 тыс. руб.,
при этом ежегодный рост составляет с 2014 по 2016 гг. 56,72%, а 2015 по 2016
гг. – 28,92%.
Состав заемного капитала ООО «ВЕМА» за 2014-2016 годы представлен
в приложении 3. Из данных приложения видно, что кредиторская задолженность
значительно увеличивается в структуре заемного капитала. В 2014 году
составляет 29544 тыс. руб., в 2015 году 39550 тыс. руб. или 133,87%, а в 2016
уже 57658 тыс. руб. или 145,79%.
В строках «задолженность перед персоналом», «задолженность перед
поставщиками и подрядчиками», а также «задолженность перед
государственными внебюджетными фондами» наблюдается стабильный рост.
Это в первую очередь свидетельствует о несвоевременных отчислениях
компанией денежных средств по названным строкам, что негативно сказывается
на финансовом положении предприятия, т.к. ведет к штрафам.
В таблице 3 проведена оценка состава основного капитала.
Таблица 3
Анализ состава основного капитала ООО «ВЕМА» за 2014-2016 годы, тыс. руб.
Показатели
2014
2015
2016
Отклонение
(+;-)
Темп роста, %
2015/
2014
2016/
2015
2015/
2014
2016/
2015
1
2
3
4
5
6
7
8
Машины и оборудование
853,0
0
1031,
00
1664,
00
178,00
633,00
120,87
161,40
Транспортные средства
254,0
0
826,0
0
826,0
0
572,00
0,00
325,20
100,00
Итого стоимость
1107,
1857,
2490,
750,00
633,00
167,75
134,09
35
основного капитала
00
00
00
Из таблицы видно, что в ООО «ВЕМА» наблюдается рост основных
фондов на 750 тыс. руб. или на 167,75% в 2011 году по сравнению с 2013 годом и
на 633 тыс. руб. или на 134,09% в 2016 году. Этот рост обусловлен увеличением
промышленного оборудования на 178 тыс. руб. или 120,87% и транспортных
средств на 572 тыс. руб. или на 325,2% в 2014 году и оборудования на 633 тыс.
руб. или 161,4% в 2016 году.
Анализ структуры основного капитала ООО «ВЕМА» за 2014-2016 годы
представлен в таблице 4.
Таблица 4
Анализ структуры основного капитала ООО «ВЕМА» за 2013-2015 годы,
тыс. руб.
Показатели
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Отклонение (+;-)
2015/
2014
2016/
2015
Машины и оборудование
77,06
55,52
66,83
-21,54
11,31
Транспортные средства
22,94
44,48
33,17
21,54
-11,31
Итого стоимость
основного капитала
100,00
100,00
100,00
0,00
0,00
Анализ структуры, показанных в табл. 4, позволяет определить, в каком
направлении шло их развитие. То есть можно определить, что большая доля
основного капитала принадлежит машинам и оборудованию, в 2015 г. составляет
66,83%, что на 11,31% больше, чем в 2014 г. А объем транспортных средств в
составе основного капитала сократился с 2014 по 2015 гг. с 44,48 до 33,17%.
В приложении 4 представлены показатели технического состояния
основного капитала ООО «ВЕМА» и его движения за 2013-2015 гг. На
основании приведенных данных можно сделать вывод, что в 2013 г. обновление
основных фондов произошло на 33%, в 2014 г. – на 40% и в 2015 г. – на 25%.
Так, в 2015 году наблюдается снижение поступления средств. За указанный
период на предприятии не произошло выбытия основного капитала.
Коэффициент износа на предприятии на начало года в 2015 г. составил 33%, что
на 5% выше, чем в 2014 г., а коэффициент годности – на начало года составляет
36
67%, что на 5% меньше, чем в 2014 г.
По показателям интенсивного использования производственных фондов
можно судить об уровне использования их по производительности (мощности).
Такими показателями являются: показатель выработки с 1 кв.м.
производственной площади и коэффициент использования производственной
мощности.
В таблице 5 представлены показатели использования основного капитала
и обеспеченности им рабочих в ООО «ВЕМА» за 2014-2016.
Таблица 5
Показатели использования основного капитала и обеспеченности им рабочих в
ООО «ВЕМА» за 2014-2016 гг., тыс. руб.
Показатели
2014
2015
2016
Отклонение (+;-)
Темп роста, %
2015/
2014
2016/
2015
2015/
2014
2016/
2015
1
2
3
4
5
6
7
8
Стоимость основного
капитала
1107,0
0
1857,0
0
2490,0
0
750,00
633,00
167,75
134,09
Среднесписочная
численность
работников, чел.
328,00
345,00
355,00
17,00
10,00
105,18
102,90
Выручка от продажи
12000,
00
132150
,00
152900
,00
12150,0
0
20750,00
110,13
115,70
Прибыль от продажи
17286,
00
27075,
10
34909,
10
9789,10
7834,00
156,63
128,93
Фондоотдача, руб.
108,40
71,16
61,41
-37,24
-9,76
65,65
86,29
Фондоёмкость, %
0,92
1,41
1,63
0,48
0,22
152,33
115,89
Фондорентабельност
ь
15,62
14,58
14,02
-1,04
-0,56
93,37
96,16
Фондовооруженност
ь труда
3,38
5,38
7,01
2,01
1,63
159,48
130,31
Выработка
продукции на одного
работника
365,85
383,04
430,70
17,19
47,66
104,70
112,44
Из таблицы 5 видно, что уровень основного капитала в 2016 году
увеличился на 633 тыс. руб. по сравнению с предыдущим годом. Выручка в 2016
году в сравнении с 2015 возросла до 152900 тыс. руб., что составило115,7% –
увеличение произошло на 20750 тыс. руб. Это повлияло и на прибыль от продаж,
37
которая также возросла в 2016 году на 7834 тыс. руб., то есть на 128,93% по
сравнению с 2015 годом, составив фактически 34909,1 тыс. руб. Таким образом,
на один рубль среднегодовой стоимости основного капитала в 2016 году
приходится 61,41 руб. выручки от продажи. Это на 9,76 руб. меньше, чем в 2015
году. По факту по сравнению с 2015 годом фондоотдача снизилась на 13,71%. А
на один рубль выручки в 2016 году приходиться 1,63 руб. среднегодовой
стоимости основного капитала, что на 115,89% выше, чем в 2015 году или на
177,17% больше, чем в 2014 году. Кроме того, на один рубль среднегодовой
стоимости основного капитала в 2016 приходится 14,02 руб. прибыли от
продажи, что на 3,84% ниже, чем в 2015 г. На одного работника в 2016 г.
приходится 7,01 руб. основного капитала, что на 1,63 руб. выше, чем в 2015 г.
Кроме того, работники стали вырабатывать на 47,66 тыс. руб. больше, чем в 2015
г., то есть производительность труда возросла до 430,7 тыс. руб.
Анализ эффективности использования финансовых ресурсов ООО
«ВЕМА» за 2014-2016 года (Приложение 5) показывает, что рентабельность
собственного капитала в 2015 году составила 4,4%, т.е. больше чем в 2013 году
на 0,9 пункта. В 2015 году составила 4,5% и увеличилась по сравнению с 2015
годом всего на 0,1 пункта.
Рентабельность заемного капитала в 2015 году составила 37,62%, что
больше чем в 2014 году на 10,64%. В 2015 году составила 43,49%, что больше
чем в 2015 году на 5,87 пункт. Рентабельность инвестированного капитала в
2015 году составила 2164,28%, что больше чем в 2014 году на 11,6 пункта. В
2016 году составила 2274,21%, что в сравнении с 2015 годом больше на 109,93
пункта. Рентабельность собственного капитала – один из важнейших
показателей, замыкающий всю иерархию показателей эффективности
функционирования компании, деятельность которой направлена на рост объема
собственного капитала и увеличения уровня его доходности.
Итак, запасы с 2015 по 2016 гг. увеличились на 7211 тыс. руб., то есть на
16,19%. НДС на предприятии с 2014 по 2016 гг. стремительно сокращается с
3741 до 472 тыс. руб. Дебиторская задолженность растет, это говорит о
38
повышении долгов предприятию, рост составил в 2015-2016 гг. 17,53% и в
абсолютном выражении – 4781 тыс. руб. Размер денежных средств предприятия
повысился с 2015 по 2016 гг. с 1281 до 1760 тыс. руб.
На рост объема имущества предприятия существенное влияние оказало
увеличение кредиторской задолженности, которая с 2015 по 2016 гг.
увеличилась с 39550 до 57658 тыс. руб., то есть на 18108 тыс. руб. При этом
краткосрочные займы и кредиты значительно снизились с 2015 по 2016 г. на
77,86%, то есть с 15161 до 3357 тыс. руб. Это положение означает, что ООО
«ВЕМА» смогло погасить часть краткосрочных займов и кредитов.
Собственный капитал с 2015 по 2016 гг. увеличился с 20592 до 26544 тыс.
руб., то есть на 5952 тыс. руб. Долгосрочные обязательства на предприятии
отсутствуют. По сравнению с предыдущим периодом экономического подъема
не произошло, однако даже при таких показателях объем реализации
увеличивается. Рост прибыли идет быстрее, чем рост выручки, что говорит о
минимизации издержек.
В 2016 году произошел рост основного капитала на 633 тыс. руб. по
сравнению с 2015 г., также увеличилась до 152900 тыс. руб., то есть на 115,7%
выручка компании. Это в итоге привело к тому, что прибыль от продажи в 2016
году возросла на 7834 тыс. руб. (128,93%) по сравнению с 2015 годом. Таким
образом, в 2016 г. один рубль среднегодовой стоимости основного капитала
эквивалентен 61,41 руб. выручки от продажи, что на 9,76 руб. меньше, чем в
предыдущий период.
2.2 Анализ использования оборотного капитала в ООО «ВЕМА»
Правильное определение потребности в оборотном капитале значительно
влияет на эффективность его дальнейшего использования. Именно поэтому его
необходимо формировать в строго установленном объеме.
В приложении 6 представлены результаты проведенного анализа состава и
структуры оборотного капитала.
Так, можно увидеть, что запасы в 2016 году по сравнению с 2015 годом
39
увеличились на 7211 тыс. руб. Сумма налога на добавленную стоимость с 2015
по 2016 гг. сократилась с 972 до 472 тыс. руб., то есть на 51,44%. Долгосрочная
дебиторская задолженность увеличилась с 882 тыс. руб. в 2015 г. до 1273 тыс.
руб. в 2016 г., то есть на 391 тыс. руб.
Как мы видим, за счет долгосрочной задолженности заказчиков и
покупателей с 2015 по 2016 гг. наблюдается рост с 413 до 804 тыс. руб. Кроме
того, в компании с 2015 по 2016 гг. растет краткосрочная дебиторская
задолженность от заказчиков и покупателей с 22786 до 29813 тыс. руб., то есть
на 130,84%. А сама краткосрочная дебиторская задолженность выросла до 30776
тыс. руб., то есть на 4390 тыс. руб. Краткосрочные финансовые вложения в
компании отсутствуют. Объем денежных средств в ООО «ВЕМА» с 2015 по
2016 гг. увеличился с 1281 до 1760 тыс. руб. Таким образом, в целом оборотный
капитал вырос с 74053 тыс. руб. в 2015 г. до 86023 тыс. руб. в 2016 г., что
составляет 16,16% или в денежном эквиваленте 11970 тыс. руб.
Существенную долю в общем числе оборотного капитала составляют
запасы, объем которых с 2015 по 2016 гг. увеличился с 60,14 до 60,15%, а также
краткосрочная дебиторская задолженность, составляющая 35,78%,
увеличившись при этом с 2015 г. на 0,15%.
НДС в составе оборотного капитала занимает 0,55%, снизившись с 2015 г.
на 0,76%. Доля краткосрочной дебиторской задолженности с 2015 по 2016 гг.
возросла с 1,19 до 1,48%, включая долю краткосрочной задолженности
заказчиков и покупателей, которая также увеличилась с 0,56 до 0,93%. Объем
денежных средств в общей массе оборотного капитала увеличился с 1,73% в
2015 г. до 2,05% в 2016 г., то есть на 0,32%.
В приложении 7 представлены результаты анализа финансовой
устойчивости ООО «ВЕМА» на основе трехмерной модели абсолютных и
относительных показателей
Таким образом, оценка системы управления финансовой устойчивостью,
ликвидностью и платежеспособностью способствует корректному анализу
основных положений финансовой деятельности компании и позволяет
40
оптимизировать мероприятия по ее усовершенствованию.
Расчет относительных коэффициентов для ООО «ВЕМА» приведен в
приложении 8. Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по
величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства.
Финансовая устойчивость рассчитывается при помощи финансовых
коэффициентов и характеризуется состоянием собственных и заемных средств.
Анализ производится посредством расчета и сравнения базисных показателей с
отчетными, а также изучения динамики их изменения за конкретно взятый
промежуток времени. Фундаментальными показателями для подобных расчетов
принято считать: значение показателей похожих компаний, значение
показателей предыдущих лет, среднеотраслевые значения показателей, значение
показателей, рекомендуемые Министерством экономического развития РФ.
Приведем расчеты коэффициентов финансовой устойчивости для ООО
«ВЕМА», которые для удобства анализа сведем в сравнительную таблицу.
Как показывают данные приложения 8 коэффициент автономии в отчетном
году незначительно повысился, но он выше нормативного уровня. Значение его
показывает, что имущество его предприятия на 30% сформировано за счет
собственных средств, то есть предприятие может полностью погасить все свои
долги, реализуя имущество, сформированное за счет собственных источников.
Коэффициент финансовой напряженности (0,70) больше, чем
коэффициент концентрации собственного капитала (0,30), следовательно,
предприятие имеет финансовую неустойчивость. Коэффициент соотношения
заемных и собственных средств показывает, что на начало отчетного периода на
1 рубль вложенных в активы собственных источников приходилось 2,66 руб.
заемных, на 2016 г. 2,30 руб. Полученное соотношение указывает на некоторое
ухудшение финансового положения предприятия, так как связано с увеличением
доли заемных средств по сравнению с собственным капиталом. Одним из
показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является
его платежеспособность.
Осуществление оценки платежеспособности на основе баланса
41
производится с использованием характеристики ликвидности оборотных
активов, рассчитанной с учетом времени, затраченного на их превращение в
денежные средства. Чем быстрее проходит инкассация конкретного актива, тем
выше уровень его ликвидности.
Под ликвидностью баланса мы будем понимать способность перевести
хозяйственным субъектом активы в денежные средства и за счет этого
расплатиться по своим обязательствам, иначе говоря, – это уровень покрытия
долговых обязательств компании активами, время трансформации которых в
наличность равно времени погашения платежных обязательств. Это, в свою
очередь, зависит от степени корреляции объема имеющихся денежных средств и
краткосрочных долговых обязательств.
Ликвидность компании – это понятие более общее нежели ликвидность
баланса, что предполагает нахождение платежных средств только за счет
реализации активов (внутренних источников). Однако компания, если у нее
хорошая репутация в мире бизнеса и высокий уровень инвестиционной
привлекательности, имеет возможность привлечения заемные средства со
стороны. [46, с, 47]
Отметим, что понятия ликвидности и платежеспособности достаточно
близки, но первое более емкое, поскольку от степени ликвидности баланса и
компании во многом зависит платежеспособность. В это же время ликвидность
отражает не только текущее состояние расчетов, но и перспективу. Компания
может быть платежеспособной на конкретную дату, но при этом в будущем
иметь неблагоприятную перспективу, и наоборот. [46, с, 47]
Оценка ликвидности происходит посредством группировки статей
баланса, представленного в Приложении 9, из которого явно прослеживается,
что первое соотношение противоречит установленному ограничению. Активы
наиболее ликвидные (А1) не способны покрыть обязательства наиболее срочные
(П1) в 2015 и 2016 гг. с недостатком, равным 38269 и 55898 тыс. руб.
соответственно, иначе говоря ООО «ВЕМА» не может обеспечить текущую
задолженность кредиторов.