27
1.4 Содержание и механизм управления внеоборотными активами
предприятия
Особенности управления внеоборотными активами в значительной мере
определяются спецификой цикла их стоимостного оборота (приложение 4).
Этот цикл представлен тремя стадиями:
- на первой стадии сформированные предприятием внеоборотные
операционные активы (основные средства и нематериальные активы) в
процессе своего использования и износа переносят часть своей стоимости на
готовую продукцию; этот процесс осуществляется в течение многих
операционных циклов и продолжается до полного износа отдельных видов
внеоборотных операционных активов;
- на второй стадии в процессе реализации продукции износ
внеоборотных операционных активов накапливается на предприятии в форме
амортизационного фонда;
- на третьей стадии средства амортизационного фонда как часть
собственных финансовых ресурсов предприятия направляются на
восстановление действующих (текущий и капитальный ремонт) или
приобретение аналогичных новых видов (инвестиции) внеоборотных
операционных активов.
Период времени, в течение которого совершается полный цикл
кругооборота стоимости конкретных видов внеоборотных активов,
характеризует срок их службы.
Политика управления внеоборотными активами — часть общей
финансовой стратегии предприятия, заключающейся в обеспечении
своевременного их обновления и высокой эффективности использования. По
мнению Бланка, эта политика разрабатывается на предприятии по следующим
основным этапам:
15
1. Анализ внеоборотных активов предприятия. Этот анализ проводится в
целях изучения динамики общего их объема и состава, степени их годности,
интенсивности обновления и эффективности использования в предшествующем
15
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – М.: Эльга, 2013. с. 255
28
периоде;
2. Определение размера потребности в приросте внеоборотных активов.
Принципиальная формула для определения необходимого прироста
внеоборотных активов (в целом и в разрезе отдельных видов) имеет следующий
вид:
(22)
где ∆ВА — потребность в приросте внеоборотных активов в
предстоящем периоде;
ПОва — общая потребность во внеоборотных активах предприятия в
соответствии с планируемым объемом его производственно-коммерческой
деятельности на конец рассматриваемого периода;
Нва — наличие внеоборотных активов на начало рассматриваемого
периода;
Вф — предполагаемое выбытие внеоборотных активов в
рассматриваемом периоде в связи с их физическим износом;
Вм — предполагаемое выбытие внеоборотных активов в
рассматриваемом периоде в связи с их моральным износом.
В финансовом менеджменте определение размера потребности в
приросте внеоборотных активов (в целом и в разрезе основных средств и
нематериальных активов) осуществляется только в стоимостных показателях.
3. Определение форм удовлетворения потребности в приросте
отдельных видов внеоборотных активов. Потребность в этом приросте может
быть удовлетворена двумя основными способами: а) путем приобретения
новых видов внеоборотных активов в собственность предприятия; б) путем их
аренды (лизинга). Критерием принятия управленческих решений в каждом
конкретном случае выступает сравнение эффективности денежных потоков по
каждой из этих форм.
4. Обеспечение повышения эффективности использования
внеоборотных активов. Рост эффективности использования внеоборотных
активов позволяет сократить потребность в них, так как между этими двумя
29
показателями существует обратная зависимость. Следовательно, мероприятия
по обеспечению повышения эффективности использования внеоборотных
активов можно рассматривать как мероприятия по сокращению потребности в
заемном капитале и повышению темпов экономического развития предприятия
за счет более рационального использования собственных финансовых ресурсов.
5. Формирование оптимальной структуры источников финансирования
внеоборотных активов. Это финансирование сводится к двум вариантам.
Первый их них основывается на том, что весь объем формируемых
внеоборотных активов финансируется исключительно за счет собственного
капитала. Второй из них основан на смешанном финансировании внеоборотных
активов за счет собственного и долгосрочного заемного капитала. С учетом
сформированной структуры источников разрабатывается баланс
финансирования внеоборотных активов.
На рисунке 3, представлена схема источников финансирования
внеоборотных активов.
Рисунок 3 Структура источников финансирования внеоборотных
активов
Каждый из источников финансовых ресурсов обладает преимуществами
их использования и экономическими ограничениями. За счет уставного
капитала формируются первоначальные внеоборотные активы необходимые
для обеспечения уставной деятельности компании.
К собственным источникам финансирования внеоборотных активов
предприятия относят прибыль, амортизационные отчисления,
30
внутрихозяйственные резервы и др.
Амортизация − процесс переноса стоимости основных фондов на
выпускаемую продукцию в течение их нормативного срока службы.
16
Амортизационные отчисления являются важнейшим источником
финансирования инвестиций. Они призваны обеспечить не только простое, но и
в определенной мере расширенное воспроизводство. Как отмечает Ковалева
А.М., в развитых странах мира амортизационные отчисления до 70-80%
покрывают потребности предприятий в инвестировании. В рыночной
экономике значимость амортизационных отчислений как источника
финансирования инвестиций повышается.
17
Преимущество амортизационных отчислений как источника инвестиций
по сравнению с другими заключается в том, что при любом финансовом
положении предприятия этот источник имеет место и всегда остается в
распоряжении предприятия. Поэтому в структуре собственных источников
финансирования инвестиций в основной капитал амортизационные отчисления
занимают значительную долю.
Амортизационные отчисления являются важным базовым
инвестиционным инструментом, потому что они имеются у предприятия всегда
вне зависимости от финансового положения.
18
.
Собственные источники финансирования внеоборотных активовимеют
как преимущества, так и недостатки.
Преимущества собственных источников финансирования внеоборотных
активов заключаются в том, что они:
- не имеют ограничений в рамках закона по сфере использования;
- применение собственных источников финансирования не ведет к росту
расходов, связанных с выплатой процентов или дивидендов;
- наличие собственных источников финансирования выступает одним из
условий привлечения других источников финансирования.
16
Ковалева А.М. Финансовый менеджмент: Учебник. - 2-е изд., перераб. доп. – М.: Инфра-М, 2013. с. 149
17
Ковалева А.М. Финансовый менеджмент: Учебник. - 2-е изд., перераб. доп. – М.: Инфра-М, 2013. с. 149
18
Брусов П.Н., Филатов Т.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: КноРус, 2014. с. 201
31
Нельзя не отметить и недостатки, которые присущи собственным
источникам финансирования. К недостаткам относятся: ограниченность
данных источников и их зависимость от результатов прошлой деятельности.
Заемные источники формирования внеоборотных активов предполагают
безусловный последующий возврат полученных для финансирования средств.
Характерными чертами данных источников финансирования являются:
срочность предоставления, платность и приоритетность возврата.
Преимущества кредита как источника финансирования внеоборотных
активов заключается в том, что он имеет долговременный характер и позволяет
получить денежные средства раньше, чем формируется доход. Еще одним
достоинством кредита является заинтересованность в конечном результате, как
заемщика, так и кредитора, что определяет партнерские по сути отношения
между кредитором и заемщиком. Поэтому при принятии окончательного
решения по кредитной заявке под финансирование внеоборотных активов
особое внимание уделяется целевой направленности расходов, срок
окупаемости и совокупность рисков вложения. Данные аспекты определяют
третье достоинство кредита как источника финансирования внеоборотных
активов - необходимость контроля со стороны банка за движением кредитных
ресурсов, что фактически определяет контроль за исполнением проекта по
приобретению (модернизации) основных средств.
Недостатки заемных источников финансирования являются: сложность
привлечения и оформления, увеличение риска банкротства при
несвоевременности возврата, дополнительные расходы, связанные с выплатой
процентов по кредиту.
В настоящее время распространяются особые формы финансирования
внеоборотных активов: лизинг, форфейтинг, факторинг.
Кроме того, стоит отметить, что управление внеоборотными активами
осуществляется по двум направлениям: управление обновлением внеоборотных
активов и управление финансированием внеоборотных активов. При этом
каждое из направлений требует проведения, прежде всего анализа
32
внеоборотных активов.
Обобщая все выше изложенное можно сделать вывод о том, что
внеоборотные активы, являясь важнейшей частью имущественного комплекса
современной организации, в тоже время выступают объектом управления. Для
формирования эффективной политики управления внеоборотными активами
требуется понимание сути и особенностей участия данных активов в
деятельности предприятия, а также систематическое осуществление анализа
внеоборотных активов. В данной главе была представлена краткая
характеристика состава внеоборотных активов, определены функции и
классификация видов внеоборотных активов. Особое внимание было уделено
методике проведения анализа данных активов и описанию основных
показателей, характеризующих состояние и эффективность использования
внеоборотных активов.
33
Глава 2 Анализ эффективности управления внеоборотными
активами ОАО «СМК»
2.1 Организационно–экономическая характеристика и анализ основных
экономических параметров деятельности предприятия
ОАО «СМК» (Славгородский молочный комбинат) является одним из
основных предприятий пищевой отрасли Алтайского края. Комбинат был
введен в действие в декабре 1973 года и относился к мясомолочной отрасли, а
также входил в состав ВПО «Союзконсервмолоко». Затем комбинат путем
реорганизации государственного предприятия «Славгородский молочный
комбинат» был преобразован в акционерное общество.
Предприятие действует в соответствии с федеральным законом РФ «Об
акционерных обществах» и Уставом предприятия, утвержденным общим
собранием акционеров. Необходимо подчеркнуть, что акционерное общество
является юридическим лицом с момента его государственной регистрации и в
своей деятельности оно использует обособленное имущество, а также круглую
печать, бланки, эмблему с названием предприятия.
Основная цель общества заключается в получении прибыли, которая
отражает эффективность вложений собственников предприятия (акционеров).
В соответствии с ОКВЭД основная деятельность предприятия – это
производство молочной продукции. Кроме того, предприятие осуществляет три
дополнительных вида деятельности:
- торговля розничная в неспециализированных магазинах;
- торговля розничная прочими пищевыми продуктами в
специализированных магазинах;
- торговля розничная в нестационарных торговых объектах и на рынках.
Предприятие принимает сырье на переработку, как от хозяйств, так и от
частных заготовителей. Сырье поступает из Табунского, Карасукского,
Бурлинского районов.
В настоящее время предприятие ежедневно принимает до 120 тонн
сырья, которое анализируется на плотность, жирность, количество белка и
другие показатели. Для оценки молока на предприятии действует современная
34
лаборатория, позволяющая анализировать качество принимаемого сырья.
Производственная структура предприятия включает заготовительный
цех, цеха цельномолочной продукции, консервный цех, маслодельный цех,
расфасовочный цех, автотранспортный цех, другие вспомогательные цеха,
обслуживающие основное производство, складское хозяйство, лабораторию,
Одной из основных задач предприятия является совершенствование
качества выпускаемой продукции и улучшением ее вкусовых свойств.
Приоритетные направления деятельности ОАО «СМК»:
- сохранение позиций по выпуску широкого ассортимента молочных
продуктов;
- увеличение сегмента присутствия на внутреннем рынке;
- расширение ассортиментного ряда в сторону продуктов, полезных для
здоровья;
- применение современных технологий, обеспечивающих рост
производства при снижении себестоимости продукции;
- повышенное внимание качеству выпускаемой продукции.
Высшим органом управления ОАО «СМК» является Общее Собрание
акционеров. Совет директоров Общества осуществляет общее руководство
деятельностью Общества. Руководство текущей деятельностью Общества
осуществляет Единоличный исполнительный орган Общества – Генеральный
директор. Коллегиальный исполнительный орган уставом Общества не
предусмотрен. Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью Общества
осуществляет Ревизионная комиссия.
Организационная структура управления строится по линейно-
функциональному признаку.
Среднесписочная численность персонала предприятия на 31.12. 2017
года составила 442 работника.
Состав персонала предприятия включает такие категории персонала как:
производственный персонал, непроизводственный персонал, административно-
управленческий персонал.
35
На рисунке 4 представлена структура персонала ОАО «СМК».
Рисунок 4 Структура персонала ОАО «СМК»
В структуре персонала 62,67% работников относится к основному
производству, 24,43% работников – это персонал вспомогательного
производства. Доля административно-управленческого персонала в структуре
составляет 12,9%.
Для осуществления успешной деятельности на предприятии уделяется
большое внимание уровню квалификации персонала, так как производственный
процесс предприятия автоматизирован и как следствие работники должны
имеет высокий уровень профессионализма.
В настоящее время предприятие производит следующие виды
продукции:
- масло животное;
- сухое молоко;
- молоко;
- творог и творожные изделия;
- сливки;
- сметана;
- кисломолочная продукция.
Проведем краткий обзор производства продукции предприятия, а
именно анализ динамики и темпов роста производства по видам продукции, а
также дадим оценку выполнения производственной программы. В ниже
приведенной таблице 1 осуществлен анализ производства продукции в
натуральном измерителе (тоннах) по видам продукции.
36
Таблица 1
Анализ динамики и структуры производства по видам продукции
ОАО «СМК»
Вид продукции
2016 год
2017 год
Абсолют.
прирост,
тонн
Темп
прироста,
%
тонн
уд.
вес, %
тонн
уд.
вес, %
Молоко
10565
40,42
10712
41,23
147
1,39
Кисломолочная
продукция
8648
33,09
8921
34,33
273
3,16
Сметана
2164
8,28
1850
7,12
-314
-14,51
Творог и творожные
изделия
1496
5,72
1367
5,26
-129
-8,62
Сухое молоко
1630
6,24
1585
6,10
-45
-2,76
Масло
797
3,05
838
3,23
41
5,14
Сгущенное молоко
407
1,56
351
1,35
-56
-13,76
Сливки
312
1,19
274
1,05
-38
-12,18
Прочая продукция
(мороженое)
116
0,44
85
0,33
-31
-26,72
Итого
26135
100
25983
100
-152
-0,58
Анализ динамики производства по видам продукции показал, что в 2017
году молока было произведено на 147 тонны больше, чем в 2016 году, что в
процентном выражении составило 1,39%. Выпуск кисломолочной продукции в
2017 году вырос на 362 тонн, что на 4,19% больше, чем в предыдущем году.
Выпуск сметаны сократился на 314 тонн, а в процентах сокращение составило
14,51% в сравнении с 2016 годом. Производство творога и творожных изделий
также уменьшилось на 129 тонн, что в процентном выражении составило
8,62%. Сокращение было отмечено и по сухому молоку (-45 тонн), сгущенному
молоку (-56 тонн), по сливкам (-38 тонн) и прочей продукции (-31 тонн). Таким
образом, наибольшее сокращение было отмечено именно по сметане (-14,51%),
по сгущенному молоку (-13,76%), по сливкам (-12,18%) и по прочей продукции
(-26,72%). Рост, кроме молока, был отмечен по маслу животному (+5,14%) и по
кисломолочной продукции (+3,16%). В результате объем производства
продукции в натуральном значении сократился на 152тонны, и соответственно
сокращение производства в сравнении с предыдущим годом составило0,58%.
Также отметим, что структура продукции предприятия в 2016 году была
сформирована на 40,42% из производства молока, 33,09% из кисломолочной
продукции. В то же время доля сметаны составил 8,28%, доля творога и