32
Несмотря на снижение в 2015 году в сравнении с 2014 годом уровня
управленческих расходов (4982 тыс. руб. или 5,84%) и прочих расходов (5959
тыс. руб. или 15,91%) уровень чистой прибыли значительно сократился на
17614 тыс. руб. (48,97%). Негативно на уровне прибыли отразилось сокращение
процентов к получению, а также прочих доходов предприятия.
В 2016 году в сравнении с 2015 годом ситуация несколько улучшилась и
уровень прибыли возрос на 4534 тыс. руб. (24,70%). Положительными
факторами увеличения прибыли кроме увеличения валовой прибыли стали:
увеличение процентов к получению (на 1074 тыс. руб. или 19,40%), а также
увеличение прочих доходов (на 275 тыс. руб. или 1,15%).
Таким образом, по результатам исследования в данном параграфе работы
можно сделать вывод, что объектом исследования в работе выступает
предприятие АО «Газстрой», которое является специализированной
организацией по строительству систем газораспределения и газопотребления.
Предприятием осуществляется монтаж как наружного газопровода
коллективных застроек, межпоселковых газопроводов, выноса, перекладки,
реконструкции существующих газопроводов, так и монтаж внутренних систем
газопроводов частных жилых домов, производственных котельных,
административных зданий, многоквартирных жилых домов,
сельскохозяйственных и промышленных предприятий.
Анализ основных показателей деятельности предприятия показал, что в
2015 году в сравнении с 2014 годом уровень прибыли сократился, однако в
2016 году в сравнении с 2015 годом уровень прибыли несколько вырос, что
заслуживает положительной оценки.
2.2. Анализ финансового состояния АО «Газстрой»
Обобщающей комплексной характеристикой финансово-экономической
деятельности предприятия и качества его системы управления является
финансовое состояние предприятия. Заметим, что параметры этого состояния
33
не являются постоянной величиной, а все время меняются, особенно в
современных экономических условиях.
Для контроля стратегических целей и задач, которые были поставлены
перед предприятием, оно должно постоянно в процессе своей деятельности
оценивать свое финансовое состояние. Оценка текущего финансового
состояния позволяет ответить на вопрос «что сейчас происходит с
предприятием?», а также увидеть тенденции изменения основных показателей
его работы.
Финансовое состояние предприятия – это экономическая категория,
характеризующая финансово-экономическую деятельность предприятия с
помощью определенной системы аналитических показателей в четко
определенный момент времени.
Для начала проведем анализ ликвидности баланса АО «Газстрой» (табл.
5).
Таблица 5
Анализ ликвидности баланса АО «Газстрой» за 2014-2016 гг.,
тыс. руб.
Показатель Значение
2014 2015 2016
1. Наиболее ликвидные активы (А1) 201549 163297 117677
2. Быстро реализуемые активы (А2) 136165 145868
273432
3. Медленно реализуемые активы
(А3)
115327 108954
105629
4. Трудно реализуемые активы (А4) 93807 106882 117151
БАЛАНС 546848 525001
613889
1. Срочные обязательства (П1) 242243 198295
287285
2. Краткосрочные пассивы (П2) - -
-
3. Долгосрочные пассивы (П3) 45 64
191
4. Постоянные пассивы (П4) 304560 326642 326413
БАЛАНС 546848 525001 613889
Платежный избыток (недостаток)
А1≥П1 - 40694 - 34998 -169608
А2≥П3
136165 145868 273432
А3≥П3
115282 108 890 105438
А4
П4
210753 219760 496738
34
Таким образом, данные табл. 5 указывают на то, что на протяжении 2014-
2016 гг. баланс предприятия АО «Газстрой» не является ликвидным, т.к. не
выполняется первое условие ликвидности баланса.
Рассчитаем коэффициенты ликвидности и платежеспособности АО
«Газстрой» за 2014-2016 гг. (табл. 6).
Таблица 6
Динамика коэффициентов ликвидности и платежеспособности
АО «Газстрой» за 2014-2016 гг.
Наименование
показателя
Нормативное
значение
2014 2015 2016 Отклонение
2015/2014
Отклонение
2016/2015
1. Общий показатель
ликвидности
> 1 1,26 1,36 1,00
0,1 -0,36
2. Коэффициент
абсолютной
ликвидности
> 0,2...0,7 0,83 0,82 0,41
-0,01 -0,41
3. Коэффициент
«критической» оценки
> 0,7...0,8 1,39 1,56 1,36
+0,17 -0,2
4. Коэффициент
текущей ликвидности
1,0...2,0 1,87 2,11 1,73
+0,24 -0,38
5. Коэффициент
маневренности
функционирующего
капитала
0...1,0 0,55 0,50 0,50
-0,05 0
6. Доля оборотных
средств в активах
Зависит от
отраслевой
принадлежност
и организации
0,83 0,80 0,81
-0,03 +0,01
7. Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
> 0,1 (10%) 0,47 0,53 0,42
+0,06 -0,11
Коэффициент текущей ликвидности, находящийся выше нормативного
значения (1,0-2,0) говорит о том, что у АО «Газстрой» достаточно оборотных
активов для погашения всех своих обязательств на протяжении 2014-2016 гг.
Коэффициент быстрой (промежуточной, критической) ликвидности,
который находится выше нормативного значения (не менее 1), говорит о том,
что АО «Газстрой» имеет возможность погасить свои краткосрочные
обязательства в полном объеме, объясняется это достаточным количеством
денежных средств на счетах организации и оборотных средств.
35
Коэффициент абсолютной ликвидности (денежной ликвидности,
платежеспособности), значение которого выше нормативного значения (0,2-
0,7), говорит о том, что АО «Газстрой» имеет возможность на текущий момент
погасить свои обязательства в полном объеме, что объясняется достаточным
количеством денежных средств на счетах организации.
Несмотря на нормативное значение показателей ликвидности и
платежеспособности АО «Газстрой» на протяжении исследуемого периода,
необходимо отметить негативную тенденцию сокращения данных показателей
в 2016 году в сравнении с предыдущими периодами. Особое внимание
необходимо обратить на общий показатель ликвидности, который по итогам
2016 года имеет значение на границе нормативного значения.
Финансовая устойчивость предприятия формируется в процессе всей
производственно-хозяйственной деятельности и является главным
компонентом общей устойчивости предприятия. Она обусловлена как
стабильностью экономической среды, в рамках которой действует предприятие,
так и результатами его функционирования, его активного и эффективного
реагирования на изменения внутренних и внешних факторов. Оценка
финансовой устойчивости позволяет выяснить, насколько правильно
предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода,
предшествовавшего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов
было в соответствии с условиями рынка и потребностями самого предприятия,
поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к
отсутствию у компании средств для дальнейшего развития, а чрезмерная –
препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия чрезмерными
запасами и резервами.
Динамика коэффициентов финансовой устойчивости АО «Газстрой» за
2014-2016 гг. приведена в табл. 7.
36
Таблица 7
Динамика коэффициентов финансовой устойчивости АО
«Газстрой» за 2014-2016 гг.
Наименование показателя Нормативное
значение
2014 2015 2016 Отклонение
2015/2014
Отклонение
2016/2015
Коэффициент
капитализации (плечо
финансового рычага)
Не выше 1,5 0,86 0,68 0,96
-0,18 +0,28
Коэффициент
обеспеченности
собственными
источниками
финансирования
Оптимальное
= 0,5 (нижняя
граница 0,1)
0,44 0,49 0,39
+0,05 -0,1
Коэффициент
финансовой
независимости
(автономии)
0,4 - 0,6 0,54 0,59 0,51
+0,05 -0,08
Коэффициент
финансовой зависимости
> 0,7
(оптимальное
= 1,5)
1,16 1,46 1,04
+0,3 -0,42
Коэффициент
финансовой устойчивости
> 0,6 0,54 0,59 0,51
+0,05 -0,08
Результаты проведенных расчетов указывают на то, что все
коэффициенты финансовой устойчивости АО «Газстрой» находятся в пределах
нормативных значений, кроме коэффициента финансовой устойчивости,
значение которого ниже рекомендуемого (0,6), и коэффициента обеспеченности
собственными источниками финансирования. Кроме того, необходимо
отметить, что по итогам 2016 года произошло снижение всех показателей
финансовой устойчивости (за исключением плеча финансового рычага), что
заслуживает негативной оценки, т.к. дальнейшее снижение может привести к
потере финансовой устойчивости предприятием.
Вычисление 3-х показателей обеспеченности запасов и затрат
источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые
ситуации по степени их устойчивости. Существуют 4 типа финансовой
устойчивости:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, когда п. 9 > 0, п. 10
> 0, п.11 > 0.
37
2. Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его
платежеспособность, когда п. 9 < 0, п. 10 > 0, п.11 > 0.
3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением
платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность
восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных
средств и увеличения собственных оборотных средств, когда п. 9 < 0, п. 10 < 0,
п. 11> 0.
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится
на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства,
краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность не
покрывают даже его кредиторской задолженности, когда п. 9 < 0, п. 10 < 0, п. 11
< 0
21
.
Определение уровня финансового состояния АО «Газстрой» за 2014-2016
гг. приведено в табл. 8.
Таблица 8
Определение уровня финансового состояния АО «Газстрой»
за 2014-2016 гг.
Показатели 2014 2015 2016
1. Источники формирования собственных оборотных
средств
293302 311578 312805
2. Внеоборотные активы
93807 106882 117151
3. Наличие собственных оборотных средств (п. 1 - п. 2)
199495 204696 195654
4. Долгосрочные пассивы
45 64 191
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных
источников формирования запасов и затрат (п. 3 + п. 4)
199540 204760 195845
6. Краткосрочные заемные средства
0 0 0,0
7. Общая величина основных источников (п. 5 + п. 6)
199540 204760 195845
8. Общая величина запасов
115321 108686 105487
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных
средств (п. 3 - п. 8)
84174 96010 90167
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных и
долгосрочных заемных источников формирования запасов
средств (п. 5 - п. 8)
84219 96074 90358
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных
источников формирования запасов (п. 7 - п. 8)
84219 96074 90358
21
Тронин Ю.Н. Анализ финансовой деятельности предприятия. –М.: Альфа-Пресс, 2016. –
284 с.
38
Данные анализа показывают, что финансовое состояние АО «Газстрой»
на протяжении 2014-2016 гг. является абсолютно устойчивым.
Рассмотрим динамику показателей деловой активности АО «Газстрой»
(табл. 9).
Таблица 9
Динамика показателей деловой активности АО «Газстрой» за
2014-2016 гг.
Наименование показателя 2014 2015 2016 Отклонение
2015/2014
Отклонение
2016/2015
Коэффициент оборачиваемости
материальных средств
55,66 46,38 35,13 -9,28 -11,25
Коэффициент оборачиваемости
денежных средств
59,39 35,53 18,87 -23,86 -16,66
Коэффициент оборачиваемости
средств в расчетах
(дебиторской задолженности)
5,75 5,95 4,05 +0,2 -1,9
Срок оборачиваемости
дебиторской задолженности
62,57 60,50 88,86 -2,07 +28,36
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности
3,08 4,25 3,76 +1,17 -0,49
Срок оборачиваемости
кредиторской задолженности
116,93 84,62 95,66 -32,31 +11,04
Данные табл. 9 указывают на то, что на протяжении 2014-2016 гг.
наблюдается сокращение коэффициента оборачиваемости материальных
средств корпорации: в 2015 году в сравнении с 2014 годом – на 9,28, в 2016
году в сравнении с 2015 годом – на 11,25, что заслуживает негативной оценки.
Снижение коэффициента свидетельствует об относительном увеличении
производственных запасов и незавершенного производства или о снижении
спроса на готовую продукцию.
Также снижение коэффициента оборачиваемости денежных средств АО
«Газстрой» свидетельствует о снижении эффективности использования
высоколиквидных активов предприятия. Это негативная динамика может
привести к уменьшению финансирования производственной деятельности
компании и снижению финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе.
39
Негативной оценки также заслуживает значительное увеличение срока
оборачиваемости дебиторской задолженности, а также снижение коэффициента
оборачивамости дебиторской задолженности в 2016 году в сравнеии с 2015
годом.
Динамика показателей рентабельности АО «Газстрой» за 2014-2016 гг.
приведена в табл. 10.
Таблица 10
Динамика показателей рентабельности АО «Газстрой» за
2014-2016 гг., %
Наименование показателя 2014 2015 2016 Отклонение
2015/2014
Отклонение
2016/2015
Рентабельность продаж 4,97 3,08 5,74
-1,89 +2,66
Общая рентабельность
отчетного периода
6,33 2,85 2,74
-3,48 -0,11
Чистая рентабельность 4,82 2,18 2,12
-2,64 -0,06
Экономическая
рентабельность активов
6,58 3,50 3,73
-3,08 +0,23
Рентабельность собственного
капитала
12,26 5,89 7,32
-6,37 +1,43
Валовая рентабельность 16,41 12,61 14,35
-3,8 +1,74
Затратоотдача 5,22 3,18 6,09
-2,04 +2,91
Данные табл. 10 указывают на то, что в 2015 году в сравнении с 2014
годом произошло сокращение всех показателей рентабельности, что
объясняется в первую очередь сокращением уровня прибыли АО «Газстрой». В
2016 году показатели рентабельности за исключением общей рентабельности и
чистой рентабельности увеличились, что заслуживает положительной оценки.
Таким образом, в результате проведенного исследования можно сделать
вывод, что в целом финансовое состояние АО «Газстрой» заслуживает
удовлетворительной оценки: баланс предприятия не является ликвидным,
коэффициенты ликвидности и платежеспособности в пределах нормативных
значений, коэффициенты финансовой устойчивости также, за исключением
коэффициента финансовой устойчивости, значение которого ниже
рекомендуемого (0,6). Анализ финансовой устойчивости предприятия показал,
что предприятие является абсолютно финансово устойчивым.
40
В 2015 году в сравнении с 2014 годом произошло сокращение всех
показателей рентабельности, что объясняется в первую очередь сокращением
уровня прибыли АО «Газстрой». В 2016 году показатели рентабельности за
исключением общей рентабельности и чистой рентабельности увеличились, что
заслуживает положительной оценки.
2.3. Анализ вероятности банкротства АО «Газстрой»
В литературе предлагается применять предприятиям в системе
антикризисного управления такую последовательность диагностики
банкротства предприятия (рис. 8):
Рисунок 8 - Этапы проведения диагностики банкротства
предприятия
22
22
Багровникова, А.Н. К вопросу о финансово-экономической диагностике банкротства
промышленных предприятий/ А.Н. Багровникова, Д.М. Гаджикурбанов// В сборнике:
Молодые ученые - ускорению научно-технического прогресса в XXI веке сборник
материалов III Всероссийской научно-технической конференции аспирантов, магистрантов и
Этапы проведения диагностики банкротства
предприятия
Анализ ранних признаков кризисного состояния
предприятия
Диагностика на основе балльных методов
(рейтинговой оценки)
Дискриминантный анализ
Анализ финансового состояния предприятия по
группам коэффициентов
Экономическая оценка и анализ бухгалтерского
баланса предприятия
41
Для определения характера несостоятельности предприятия и оценки
вероятности угроз банкротства все методики рекомендуется рассматривать как
минимум на двух уровнях:
качественный подход – анализ состояния (оптимальности) отдельных
функциональных подсистем управления (маркетинг, производство, кадры,
финансы и др.);
количественный подход – диагностика конкретных финансовых
параметров и их соотношений (расчет коэффициентов).
Целью системы А-счета, разработанной Джоном Аргенти, является также
определение склонности предприятия к банкротству. В отличие от подхода с
использованием количественных показателей, в данной системе используются
качественные. Выделяют три этапа, через которые проходят фирмы, которые
обанкротились: недостатки, ошибки и симптомы. Каждому фактору
определенной стадии предоставляется соответствующее число баллов, а затем
рассчитывается агрегированный показатель
23
.
Прогнозирование вероятности банкротства проводится согласно
следующей шкале: предприятие успешно (до 25 баллов), предприятие может
обанкротиться в ближайшие пять лет (от 25-35 баллов), предприятие имеет
нестабильную финансовую ситуацию (более 35 баллов).
Проведем диагностику банкротства АО «Газстрой» методом А-счета
(табл. 11).
Таблица 11
Диагностика банкротства АО «Газстрой» методом А-счета
Стадии процесса банкротства Баллы
АО «Газстрой» Рекомендуемые
Аргенти
1. Недостатки
молодых ученых с международным участием: электронное научное издание. Ответственные
за выпуск: А.П. Тюрин, А.Н. Домбрачев. - 2015. - С. 424-433.
23
Сенецкая, Л.Б. К вопросу о диагностике банкротства/ Л.Б. Сенецкая// Вестник
Мурманского государственного технического университета. - 2011. - Т. 11. - № 2. - С. 231-
235.