32
своевременное вмешательство позволили бедствующим автопроизводителям
не только выбраться из кризиса, но и значительно укрепить свое положение в
мировой экономике.
5. Интегрированная система управления корпоративными рисками и
кризисами.
В течение многих лет корпоративное антикризисное управление и
управление корпоративными рисками представляли собой за рубежом две
самостоятельные «подотрасли» корпоративного менеджмента, каждая из
которых характеризовалась своими условиями, объектами, цепями, методами
и областями применения.
Во-первых, если антикризисное управление понималось как
управление предприятием в ситуации кризиса, то есть когда кризис уже
наступил, то управление рисками подразумевало учет неблагоприятных
событий (рисков),которые с некоторой долей вероятности могли бы
наступить в будущем. Справедливости ради надо сказать, что и в
антикризисном управлении все больше внимания уделяется профилактике
кризисов, то есть превентивному осуществлению мер по их недопущению. В
России существует даже такая точка зрения, что «Антикризисная работа на
предприятии в виде профилактики должна начинаться непосредственно с
момента образования предприятия», Тем не менее, до сих пор сохраняется
основная нацеленность антикризисного управления на преодоление кризиса
и устранение его последствий.
Во-вторых, если симптомы кризиса надо искать внутри предприятия,
в его внутренней среде, то риски - это возможная опасность, угрожающая
предприятию извне, то есть из внешней среды предприятия.
В-третьих, если кризис предприятия имеет начало, развивается
поэтапно и в какой-то момент завершаемся (то ли восстановлением
платежеспособности, то ли банкротством), и поэтому антикризисное
управление- это разовый комплекс мероприятий, который имеет
конечную длительность, то риски у предприятия есть всегда, и поэтому
33
управление рисками ни начала, ни конца не имеет и осуществляется
постоянно. К этому типу относятся методы «Управление
непрерывностью бизнеса» или «Планирование непрерывности бизнеса».
В-четвертых, если содержательным ядром антикризисного управления
является преобразование самого предприятия, реструктуризация его активов
и пассивов, то управление рисками состоит в мероприятиях по сокращению
вероятности тех рисков, на которые предприятие может воздействовать, и в
постоянной готовности к тем рискам, которые от предприятия не зависят.
В-пятых, если мероприятия по антикризисному управлению
осуществляются, как правило, сторонними по отношению к предприятию
лицами/организациями (специалистами по антикризисному
управлению/консалтинговыми (фирмами / арбитражными управляющими)
или, в крайнем случае, под контролем или по планам этих лиц/организаций,
то управление рисками осуществляется персоналом самого предприятия.
В-шестых, если корпоративное антикризисное управление
применяется по отношению ко всем предприятиям, любой отраслевой
принадлежности, то классическое управление рисками применялось, прежде
всего, банками и сеансовыми организациями (пенсионными фондами,
инвестиционными и страховыми компаниями и т.п.), которые оценивали
рискованность предоставления кредитов, вложения капиталов, страхования
юридических и физических лиц и учитывали эти риски в цене своего
продукта.
Таким образом, антикризисное управление и управление рисками
различались очень существенно, их никак нельзя было свести один к другому
и объявить чем-то одинаковым, и если столь несхожие виды корпоративного
управления начали интегрироваться, объединяться в некую новую
совокупность, то у этого должны были быть серьезные причины.
В 2004 г. Базельским Комитетом по Надзору за Банками (так
называемый «Базель II») было принято новое определение понятия
«операционный риск» для банков: «Операционным риском называется риск
34
прямых или косвенных потерь, могущих явиться результатом неадекватных
или безуспешных внутренних процессов, людей или систем или внешних
событий». До того внутренние факторы в операционных рисках банков не
учитывались. Поскольку большинство средств в обороте предприятия
являются заемными - актуально учитывать и операционный риск в обычной
деятельности предприятия.
Первая глава «Теоретический аспект системы антикризисного
управления корпорацией» раскрывает принципы, методы, функции системы
антикризисного управления корпорацией, методику анализа финансового
состояния и диагностики вероятности банкротства.
В главе указано, что финансовое состояние предприятия
определяется показателями, которые отражают состояние капитала в
процессе кругооборота и способность организации финансировать свою
деятельность на определенный промежуток времени. Анализ финансового
состояния организации проводится для нахождения возможностей
повышенной эффективности его функционирования. Устойчивость
финансового состоянии организации зависит от способности предприятия
развиваться и функционировать, стабильно поддерживать свою
платежеспособность и финансовую устойчивость, а также, держать в
равновесии пассивы и активы организации в изменяющейся внешней и
внутренней предпринимательской среде.
Когда финансовое состояние ухудшается, то производство
замедляется, если финансовое состояние предприятия улучшается, то
производство ускоряется. Определенно можно говорить о прямой и обратной
зависимости между состоянием финансов и развитием производства. Более
высокий темп роста производства в организации, говорит о высокой выручке
от реализации продукции, а, следовательно, и о прибыли.
В качестве инструмента для анализа финансового состояния
корпорации являются широко используемые финансовые показатели —
относительные показатели финансового состояния предприятия, которые
35
выражают отношения одних абсолютных финансовых показателей к другим.
Финансовое состояние является важнейшей характеристикой степени
эффективности проведения экономической деятельности организации,
поэтому так важно понимать значение и правильно оценивать финансовое
состояние корпорации. В связи с этим, во второй главе проведем
исследование антикризисного управления корпорацией на примере АО
«ОПК Оборонпром».
36
ГЛАВА 2. СТРАТЕГИЯ АНТИКРИЗИСНОГО
УПРАВЛЕНИЯ КОРПОРАЦИЕЙ
2.1. Анализ финансового состояния корпорации АО «ОПК Оборонпром»
Корпорация АО «ОПК Оборонпром» - многопрофильная
промышленно-инвестиционная группа в области машиностроении и высоких
технологий. Входит в состав Государственной корпорации Ростех.
Корпорация осуществляет внешнеторговую деятельность в отношении
продукции военного назначения в части поставки запасных частей,
обслуживания и ремонта ранее поставленной военной вертолетной техники
«Оборонпром» образован в 2002 году в форме закрытого акционерного
общества на паритетных началах с «Рособоронэкспортом» (входит в Ростех с
2007 года) и «Государственной инвестиционной корпорацией». В 2004 году в
уставный капитал «Оборонпрома» были внесены пакеты акций
вертолетостроительных компаний, занятых в разработке и производстве
техники марки «Ми». В 2007 году холдингу передали акции предприятий,
занимающихся выпуском вертолетов Камова.
В целях оптимизации системы управления в 2006 году была создана
интегрированная структура «Вертолеты России», объединившая
вертолетостроительные активы холдинга, а в 2007 году – «Объединенная
двигателестроительная корпорация» (ОДК), сконцентрировавшая более 80%
научно-производственного потенциала российского авиационного
двигателестроения.
Поставив перед собой цель создать компании мирового уровня в
наукоемких сферах промышленности и высоких технологий, ОАО «ОПК
«Оборонпром» удалось реорганизовать слабоструктурированные
стратегически важные отрасли и добиться максимальной эффективности как
в производстве, так и в бизнесе.
37
Входящая в «Оборонпром» компания «Вертолеты России» – один из
лидеров мирового вертолетостроения. Более 8 тыс. вертолетов
отечественного производства эксплуатируются в 110 странах мира.
Традиционно техника, выпускаемая холдингом, пользуется высоким спросом
на Ближнем Востоке, в Африке, Азиатско-Тихоокеанском регионе,
Латинской Америке, странах СНГ.
Став центром интеграции двигателестроительной отрасли, холдинг
объединил под управлением ОДК ключевые предприятия,
специализирующиеся на разработке, серийном производстве и сервисном
обслуживании газотурбинной техники, а также производителей
комплектующих.
Сегодня ОДК реализует комплексные программы развития
предприятий с внедрением новых технологий, соответствующих
международным стандартам. Благодаря созданию интегрированных структур
были решены проблемы непродуктивной внутриотраслевой конкуренции за
бюджетные ресурсы и распыления ограниченных инвестиционных
возможностей по большому числу предприятий и программ.
Централизованная маркетинговая политика позволила добиться
расширения рынков сбыта производимой продукции.
В состав ОПК «Оборонпром» входят:
-АО «Вертолеты России».
-АО «Объединенная двигателестроительная корпорация».
-АО «Станкопром».
Основные показатели финансовой деятельности АО «ОПК
«Оборонпром» за период 2013-2015 гг. согласно данным бухгалтерской
отчетности представлены в таблице 1 (Приложение 1,2).
38
Таблица 1
Основные показатели финансовой деятельности АО «ОПК Оборонпром»,
тыс. руб.
Показатели
2013 г.
2014 г.
2015 г.
Изменения
2013/2015, %
Выручка от продажи
2 771 157
2 624 079
3 824 525
138,01
Себестоимость
1 009 902
717 221
1 256 180
124,38
Валовая прибыль (убыток)
1 761 255
1 906 858
2 568 345
145,82
ЕBITDA
2 716 417
2 910 280
3 010 625
110,83
Чистая прибыль (убыток)
321 853
163 144
513 022
159,39
Рентабельность по чистой
прибыли
11,65
6,22
13,41
115,11
Чистые активы (ЧА)
68 886 695
84 049 848
94 892 886
137,75
Кредиторская
задолженность
13 785 121
4 144 190
2 702 847
19,607
Чистый долг
27 684 244
31 096 365
31 127 347
112,44
Дебиторская
задолженность
7 613 670
10 308 176
7 955 974
104,5
В соответствии с представленной таблицей значения финансовых
показателей АО «ОПК Оборонпром» по сравнению с предыдущим отчетным
годом имеют положительную динамику.
Выручка АО «ОПК Оборонпром» от основной деятельности
(осуществление внешнеэкономической деятельности, дивиденды дочерних и
зависимых обществ, прочие виды деятельности) за 2015 год по сравнению с
2014 годом выросла на 45,7 процентов и составила 3,8 млрд. рублей.
Положительная динамика данного показателя связана с выполнением АО
«ОПК Оборонпром» крупных внешнеэкономических контрактов и в связи с
ростом полученных дивидендов от дочерних обществ.
Динамику выручки и валовой прибыли АО «ОПК Оборонпром» за
2013-2015 гг. рассмотрим на рисунке 6.
39
Рисунок 6. Динамика выручки и валовой прибыли АО «ОПК Оборонпром»
за 2013-2015 гг., тыс. руб.
При этом темпы повышения себестоимости были ниже темпов роста
показателя выручки от основной деятельности, что позволило АО «ОПК
Оборонпром» в 2015 году получить валовый доход в размере 2 568 345 тыс.
руб., что на 34,7% больше аналогичного показателя 2014 года.
Устойчивую положительную динамику финансового результата
деятельности компании без учета влияния эффекта структуры капитала на
протяжении трех последних лет показывает показатель ЕВIТDА. Рассмотрим
на рисунке 7 динамику показателя ЕBITDA АО «ОПК Оборонпром»:
Рисунок 7. Динамика показателя ЕBITDA АО «ОПК Оборонпром» за 2013-
2015 гг.
40
Динамика показателя ЕBITDA АО «ОПК Оборонпром» за 2013-2015 гг.
составила 110,83 %.Данный показатель увеличился с 2716417 тыс. руб. до
3010625 тыс. руб.
Чистая прибыль по итогам деятельности Общества за 2015 год
составила 513 022 тыс. руб. Рентабельность по чистой прибыли за 2015 год
составила 13,41 процентов и по сравнению с предыдущим отчетным годом
выросла более чем в 2 раза (рисунок 8).
Рисунок 8. Динамика чистой прибыли АО «ОПК Оборонпром» за 2013-
2015 гг.
Чистые активы АО «ОПК Оборонпром» за 2015 год увеличились на
12,9% до 94892 000 тыс. руб.
Активы АО «ОПК Оборонпром» увеличились в 2015 году с 121 002
043 тыс. руб. до 131 437901 тыс. руб. Общее увеличение стоимости активов
Общества в размере 10 435 858 тыс. руб. (7%) обусловлено ростом
внеоборотных активов на 10% (11 256 818 тыс. руб.) и снижением оборотных
активов на 7% (-820 960 тыс. руб.) (Приложение1).
Рассмотрим динамику стоимости активов.
Стоимость внеоборотных активов АО «ОПК Оборонпром» за истекший
год увеличилась на 7% (11 256 818 тыс. руб.), составив на 31 декабря 2015 г. -
119 793 184 тыс. руб. Рост внеоборотных активов обусловлен вложениями в
41
акции дочерних предприятий в целях доведения до них средств
государственной поддержки и средств облигационного займа, размещенного
под государственную гарантию РФ.
Структура внеоборотных активов (%) в 2015 г. практически не
изменилась (рисунок 9).
Рисунок 9. Структура внеоборотных активов АО «ОПК Оборонпром» в
2015 г., %
Основная доля во внеоборотных активах в размере 99% приходится на
акции и доли дочерних предприятий, долгосрочные займы и прочие
финансовые вложения.
Долгосрочные финансовые вложения АО «ОПК Оборонпром»
представлены:
- инвестициями в уставные капиталы дочерних и зависимых обществ
(109 087 153 тыс. руб. или 92%);
- долгосрочными займами (5 499 449 тыс. руб. или 4%);
- прочими финансовыми вложениями (4 402 719 тыс. руб. или 4%)
(рисунок 10).
В 2015 году АО «ОПК Оборонпром» развивало бизнес в трех
основных наукоемких отраслях промышленности и высоких технологий: