42
- вертолетостроение,
- двигателестроение
- станкостроение
Рисунок 10. Структура долгосрочных финансовых вложений АО «ОПК
Оборонпром» по состоянию на 31.12.2015 г., %
В связи с этим все инвестиции в уставные капиталы дочерних и
зависимых обществ АО «ОПК Оборонпром» существующие по состоянию на
31 декабря 2015 года условно разбиты на основные группы:
вертолетостроительные активы, двигателестроительные активы,
станкостроительные активы и прочие активы.
Оборотные активы АО «ОПК Оборонпром» за 2015 снизились с 12 465
677 тыс. руб. до 644 717 тыс. руб (Приложение 1).
Основными изменениями, произошедшими с оборотными
активами АО «ОПК Оборонпром» в 2015 году стали:
43
• Уменьшение дебиторской задолженности на 2 352 202 тыс. руб.
(23%), обусловленное закрытием эмиссии ОАО «НПО «Сатурн» и
завершением сделки по продаже прав требований.
• Увеличение краткосрочных финансовых вложений по сравнению с
2014 годом обусловлено переводом части займов из долгосрочных в
краткосрочные в связи с их сроком действия, составляющего менее 12
месяцев.
• Рост остатков денежных средств на расчетных и валютных счетах
Общества по сравнению с началом 2015 г. составил 987 779 тыс. руб.
Структура оборотных активов представлена на рисунке 11.
Рисунок 11. Структура оборотных активов АО «ОПК Оборонпром» в
2015 г, %
В структуре оборотных активов АО «ОПК Оборонпром» в 2015 году
произошли следующие основные изменения:
• увеличение доли краткосрочных финансовых вложений с 1% до 8%
44
• увеличение доли денежных средств в общем объеме оборотных
активов с 13,63% до 23,07% в уменьшение доли дебиторской задолженности
в общем объеме оборотных активов с 82,69% до 67%
Структура дебиторской задолженности АО «ОПК Оборонпром» в 2015
г. представлена на рисунке 12.
Рисунок 12. Структура дебиторской задолженности АО «ОПК
Оборонпром» в 2015 г.
В структуре дебиторской задолженности АО «ОПК Оборонпром» в
2015 году доля задолженности покупателей и заказчиков составила 5%,
авансов выданных 8%. Наибольшую долю 87% составила задолженность
прочих дебиторов: текущая задолженность по внешнеэкономической
деятельности, процентная задолженность и прочая дебиторская
задолженность в рамках осуществления Обществом текущей хозяйственной
деятельности.
Проведем анализ пассивов АО «ОПК Оборонпром» (Приложение 1).
В 2015 году величина пассивов АО «ОПК Оборонпром» увеличилась
с 121 002 043 тыс. руб. до 131 437 901 тыс. руб., что обусловлено,
следующими изменениями собственного и заемного капитала Общества:
45
• Капитал и резервы Общества выросли на 10 843 038 тыс. руб.
• Долгосрочные обязательства увеличились на 2 809 062 тыс. руб.
• Краткосрочные обязательства уменьшились на 3 216 242 тыс. руб.
(рисунок 13).
Рисунок 13. Динамика стоимости пассивов АО «ОПК Оборонпром» в
2013-2015 гг.
Величина собственного капитала АО «ОПК Оборонпром» за 2015 г.
выросла с 84 049 848 тыс. руб. до 94 892 886 тыс. руб. за счет стоимости
полученных от акционеров или участников денежных средств, или иного
имущества в связи с увеличением размера уставного капитала общества (до
регистрации соответствующих изменений учредительных документов), а
также за счет роста резервного капитала и нераспределенной прибыли.
В соответствии с п. 1 ст. 35 Федерального закона от 26.12.1995 N 208-
ФЗ (ред. от 03.07.2016) «Об акционерных обществах» (с изм. и доп., вступ. в
силу с 01.09.2016) акционерные общества обязаны ежегодно направлять не
менее 5% чистой прибыли на формирование резервного капитала. В этой
связи в 2015 году АО «ОПК Оборонпром» на формирование резервного
капитала было направлено 8 158 тыс. руб., увеличив его до 385 583 тыс. руб.
Нераспределенная прибыль Общества увеличилась в 2015 году на 5% и
составила 8 446 221 тыс. руб.
46
Доля собственного капитала в источниках формирования имущества
Общества составила по состоянию на 31.12.2015 г. - 72%
Показатели уставного и добавочного капитала Общества за 2015 год не
изменились. Структура собственного капитала представлена на рисунке 14.
Рисунок 14. Структура собственного капитала АО «ОПК Оборонпром»
по состоянию на 31 декабря 2015г., %
Основная доля в составе долгосрочных обязательств АО «ОПК
Оборонпром», как и в 2015 году (99,9%), приходится на облигационные
займы серии 01-03, размещенные АО «ОПК Оборонпром» под
государственные гарантии Российской федерации.
Объем привлеченных АО «ОПК Оборонпром» сумм долгосрочных
кредитов и займов в 2015 году увеличился на 12% с 24 387 765 тыс. руб. до
47
27 196 827 тыс. руб. Указанные изменения связаны с размещением АО «ОПК
Оборонпром» второго транша облигационного займа по проекту «Создание
перспективных двигателей для гражданской авиации ПД-14, ПД-14А, ПД-
14М, ПД-10».
Прочие долгосрочные обязательства в размере 624,6 млн. руб.
сформированы за счет долгосрочного кредита, привлеченного Обществом в
ОАО «Сбербанк России» для целей реализации инвестиционных проектов в
рамках Федеральной целевой программы «Развитие оборонно-
промышленного комплекса Российской Федерации на 2011-2020 годы»,
утвержденной Постановлением Правительства Российской Федерации №187-
4 от 05 марта 2013 года, на основе Договора об участии Российской
Федерации в собственности Общества и для опережающего исполнения
инвестиционных проектов с привлечением кредитных средств, заключаемого
между АО «ОПК Оборонпром», Федеральным агентством по управлению
государственным имуществом и Министерством промышленности и
торговли Российской Федерации на срок по 30 декабря 2016 года.
Рассмотрим краткосрочные обязательства. В 2015 году произошло
значительное изменение стоимости краткосрочных обязательств АО «ОПК
Оборонпром». А именно, их общая величина уменьшилась на 26% с 12 564
430 до 9 348 188 тыс. руб.
Основной причиной указанного изменения стал технических перенос
кредиторской задолженности перед учредителями, обусловленной длящейся
восьмой дополнительной эмиссией акций АО «ОПК Оборонпром» в раздел
III бухгалтерского баланса «Капитал и резервы» (Приложение 1). После
завершения эмиссии и регистрации новой редакции Устава Общества
задолженность перед учредителями будет полностью погашена за счет
увеличения уставного и добавочного капитала Общества.
Общий объем краткосрочной кредиторской задолженности Общества
уменьшился с 4 144 190 до 2 702 847 тыс. руб.
48
При этом статья «Краткосрочные заемные средства» уменьшилась с
8407 587 до 6 617 334 тыс, руб. за счет погашения АО «ОПК Оборонпром»
части краткосрочных кредитов перед банками.
Структура кредиторской задолженности АО «ОПК Оборонпром» в
2015 г. представлена на рисунке 15.
Рисунок 15. Структура кредиторской задолженности АО «ОПК Оборонпром»
в 2015 г.
По состоянию на 31.12.2015 года 71% всех краткосрочных
обязательств АО «ОПК Оборонпром» сформировано за счет краткосрочных
кредитов и займов, 29% - за счет кредиторской задолженности и менее 0,15%
- прочих краткосрочных обязательств Общества.
В структуре кредиторской задолженности АО «ОПК Оборонпром» в
2015 году задолженность по внешнеэкономической деятельности составила
98,49%, прочие кредиторы 1,51%.
Проведем анализ рентабельности АО «ОПК Оборонпром».
Рентабельность - показатель эффективности единовременных и
текущих затрат. В общем виде рентабельность определяется отношением
49
прибыли к единовременным или текущим затратам, благодаря которым
получена эта прибыль (Таблица 2)
Таблица 2
Показатели рентабельности АО «ОПК Оборонпром»,
тыс.руб.
Наименование
31.12.2013 г.
31.12.2014 г.
31.12.2015 г.
Изменения
Общая
рентабельность, %
12,67
1,81
3,57
-9,1
Рентабельность
продаж, %
24,79
47,03
34,59
9,8
Рентабельность
собственного
капитала, %
0,47
0,21
0,57
0,1
Рентабельность
акционерного
капитала, %
1,19
0,52
1,65
0,46
Рентабельность
оборотных
активов, %
3,20
1,31
4,41
1,21
Общая
рентабельность
производственных
фондов, %
90,24
9,45
50,28
-39,96
Рентабельность
всех активов, %
0,29
0,13
0,39
0,1
Рентабельность
финансовых
вложений, %
106,29
892,85
51,17
-55,12
Рентабельность
основной
деятельности
63,56
72,67
67,15
3,59
Рентабельность
производства, %
174,40
265,87
204,46
30,06
Рассматривая показатели рентабельности, прежде всего следует
отметить, что и на начало анализируемого периода частное от деления
прибыли до налогообложения и выручки от реализации (показатель общей
рентабельности) находится на уровне среднеотраслевого значения, которое
составляет 10%. На конец же периода общая рентабельность АО «ОПК
Оборонпром» уже ниже среднего значения по отрасли.
Анализ показателей финансовой устойчивости АО «ОПК Оборонпром»
за весь рассматриваемый период представлен в таблице 3
50
Таблица 3.
Анализ финансовой устойчивости АО «ОПК Оборонпром» по
абсолютным показателям, тыс.руб.
Наименование
31.12.2013 г.
31.12.2014 г.
31.12.2015 г.
Изменения
1. Источники
собственных
средств
68 886 695,00
84 049 848,00
94 892 886,00
-163 779 581,00
2. Внеоборотные
активы
100 702 416,00
108 536 366,00
119 793 184,00
-220 495 600,00
3. Источники
собственных
оборотных средств
для формирования
запасов и затрат
-32 342 960,00
-24 473 865,00
-24 878 291,00
57 221 251,00
4. Долгосрочные
кредиты и займы
27 733 636,00
24 387 765,00
27 196 827,00
-54 930 463,00
5. Источники
собственных
средств,
скорректированные
на величину
долгосрочных
заемных средств
-4 609 324,00
-86 100,00
2 318 536,00
2 290 788,00
6. Краткосрочные
кредитные и
заемные средства
345 176,00
8 407 587,00
6 617 334,00
-6 962 510,00
7. Общая величина
источников
средств с учетом
долгосрочных и
краткосрочных
заемных средств
-4 264 148,00
8 321 487,00
8 935 870,00
-4 671 722,00
8. Величина
запасов и затрат,
обращающихся в
активе баланса
134 058,00
276 166,00
74 274,00
-208 332,00
9. Излишек
источников
собственных
оборотных средств
-32 477 018,00
-24 750 031,00
-24 952 565,00
57 429 583,00
10. Излишек
источников
собственных
средств и
долгосрочных
заемных
источников
-4 743 382,00
-362 266,00
2 244 262,00
2 499 120,00
11. Излишек общей
-4 398 206,00
8 045 321,00
8 861 596,00
-4 463 390,00
51
величины всех
источников для
формирования
запасов и затрат
12.1. З-х
комплексный
показатель (S)
финансовой
ситуации
0,00
0,00
0,00
12.2.
0,00
0,00
1,00
12.3.
0,00
1,00
1,00
финансовая
устойчивость
предприятия
Кризисно
неустойчивое
состояние
предприятия
Допустимо
неустойчивое
состояние
предприятия
Нормальная
финансовая
устойчивость
Проводя анализ типа финансовой устойчивости предприятия по
абсолютным показателям, основываясь на трехкомплексном показателе
финансовой устойчивости, в динамике заметное улучшение финансовой
устойчивости предприятия.
Как видно из таблицы 3 для финансирования запасов и затрат
предприятие использует собственные, а также долгосрочные и
краткосрочные заемные средства. На начало анализируемого периода у
предприятия не хватает средств для финансирования собственных запасов и
затрат, а на конец периода для финансирования запасов и затрат предприятие
использует собственные, а также долгосрочные и краткосрочные заемные
средства.
Анализ финансовой устойчивости АО «ОПК Оборонпром» по
относительным показателям представлен в таблице 4
Таблица 4
Анализ финансовой устойчивости АО «ОПК Оборонпром» по
относительным показателям
Наименование
31.12.2013 г.
31.12.2014 г.
31.12.2015 г.
Коэффициент автономии
0,62
0,69
0,72
Коэффициент отношения заемных и
собственных средств (финансовый рычаг)
0,61
0,44
0,38
Коэффициент соотношения мобильных и
иммобилизованных средств.
0,10
0,11
0,10
Коэффициент отношения собственных и
1,63
2,28
2,60