62
значение этого показателя составляло 0.24, а на 31.12.2015 возросло на 0.1 и
составило 0.32.
Обеспеченность обязательств должника его оборотными активами
определяется как отношение величины оборотных активов за исключением
налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям к сумме
кредиторской задолженности, включая задолженность по обязательным
платежам.
На основании произведенных расчетов (таблица 9), показатель
обеспеченности обязательств должника его оборотными активами менялся.
На 31.12.2013 г. значение этого показателя составляло 0.24, а на 31.12.2015 г.
возросло и составило 0.32.
Величина чистых активов организации характеризует наличие активов,
не обремененных обязательствами. Чистые активы рассчитываются как
разность между активами организации и пассивами организации.
Как мы видим из таблицы 9, величина чистых активов увеличилась. За
анализируемый период величина чистых активов, составлявшая на
31.12.2013 г. 68 887 695,00 руб. возросла на 15 162 153,00 руб. (темп
прироста составил 22.01%), и к 31.12.2014 г. их величина составила 84 049
848,00 руб.
Произведенный анализ сделок должника показал, что признаками
преднамеренного банкротства могут быть следующие:
Как видно из таблицы 9, и на начало и на конец анализируемого
периода (31.12.2013 г.), показатель обеспеченности краткосрочных
обязательств должника его оборотными активами находится на уровне в
пределах нормы (менее 1), что свидетельствует об отсутствии признаков
фиктивного банкротства у АО «ОПК Оборонпром». Здесь также следует
отметить, что в отчетном периоде наблюдается тенденция к ухудшению
показателя, по сравнению с базовым периодом - на 31.12.2015 г. значение
показателя увеличилось на 0.28 и составило 0.99
63
Подводя итог, следует отметить, что за анализируемый период (с
31.12.2013 г. по 31.12.2015 г.) ключевыми стали следующие моменты:
1. На основании проведенного анализа динамику изменения
активов баланса в целом можно назвать положительной.
2. Изменение структуры пассивов за анализируемый период,
следует признать в подавляющей части позитивным.
3. Рассматривая динамику доходов и расходов АО «ОПК
Оборонпром» можно сказать, что за анализируемый период в целом ее
можно назвать негативной.
4. За анализируемый период значения большинства показателей
рентабельности либо уменьшились, либо остались на прежнем уровне, что
следует скорее рассматривать как негативную тенденцию.
5. Анализ типа финансовой устойчивости предприятия в динамике,
показывает улучшение финансовой устойчивости предприятия.
6. Так как на конец анализируемого периода Коэффициент текущей
ликвидности находится ниже своего нормативного значения 2, и
Коэффициент текущей ликвидности ниже своего (0,1), рассчитывается
показатель восстановления платежеспособности предприятия. Показатель
восстановления платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие,
в случае потери платежеспособности в ближайшие шесть месяцев ее
восстановить при существующей динамике изменения показателя текущей
ликвидности. На конец периода значение показателя установилось на уровне
0, что говорит о том, что предприятие не сможет восстановить свою
платежеспособность, так как показатель меньше единицы.
7. На начало анализируемого периода у предприятия не хватает
средств для финансирования собственных запасов и затрат., на конец
периода для финансирования запасов и затрат предприятие использует
собственные, а также долгосрочные и краткосрочные заемные средства.
8. За анализируемый период величина чистых активов,
составлявшая на 31.12.2013 68 887 695,00 руб. возросла на 15 162 153,00
64
руб.(темп прироста составил 22.01%), и на 31.12.2015 их величина составила
84 049 848,00 руб.
9. Рассмотрев все три методики, представленные в разделе 'Анализ
вероятности банкротства' можно сказать, что за анализируемый период
ситуация на предприятии осталась примерно на том же уровне. В общем, на
начало и на конец анализируемого периода, вероятность банкротства можно
оценить как среднюю.
2.3. Инновационный потенциал предприятия, его роль в
антикризисном управлении
Процесс формирования эффективной системы инновационного
управления зависит от уровня инновационного потенциала предприятия —
его возможности в достижении поставленных инновационных целей.
Реализация этих целей в глобальных масштабах выступает как средство
получения достаточно высокой прибыли в долгосрочной перспективе,
упрочения, а затем и повышения конкурентных возможностей на рынке,
решение кризисной проблемы и проблемы выживания в целом.
Чем выше уровень инновационного потенциала предприятия, тем
успешнее оно избегает возможных кризисных ситуаций. Инновационный
потенциал предприятия определяется как техническими факторами, так и
управленческими. К ним относятся:
• сложившийся ранее уровень развития производства;
• состояние механизма и системы управления;
• тип и ориентация организационной структуры;
• тенденции экономической и инновационной политики;
• понимание потребности в различного рода изменениях и готовность к
ним персонала и т. д.
Рассмотрим инновационную стратегическую концепцию АО «ОПК
Оборонпром». Стратегическая цель АО «ОПК Оборонпром» - создание
компании мирового уровня с диверсификацией бизнеса в наукоемких
65
отраслях промышленности и высоких технологий. Важнейший приоритет АО
«ОПК Оборонпром» - превращение слабоструктурированных стратегически
важных отраслей промышленности в эффективный бизнес.
1) Консолидация вертолетостроительной отрасли России. Корпорация
АО «ОПК Оборонпром» выполнила государственную задачу по созданию
интегрированной структуры в области вертолетостроения.
За пять лет реформирования вертолётостроительной отрасли
Корпорацией АО «ОПК Оборонпром» решены принципиальные задачи:
-разработан современный модельный ряд вертолетной техники, создан
и запущен механизм продажи «жизненного цикла» вертолетов, налажена
ресурсная поддержка важнейших проектов;
-начат процесс интеграции в международные бизнес-проекты (в
частности, создание совместного предприятия с итальянской компанией
AgustaWestland по организации сборочного производства в России
вертолетов AW139);
-сформирована программа инновационного развития, организованы
проектные команды для управления бизнес - проектами;
-реализуется сбалансированная рыночно-ориентированная стратегия
развития АО «Вертолеты России», предусматривающая трехкратный рост
объемов производства и увеличение доли вертолетов российского
производства на мировом рынке;
-начато образование центров компетенции, построение новой
структуры вертолетостроительной отрасли с высоким уровнем внутренней,
внешней и международной кооперации, перехода на международную
систему менеджмента качества.
В рамках кардинальных изменений системы управления Корпорация
АО «ОПК Оборонпром» завершила внесение в уставный капитал своей
дочерней компании АО «Вертолеты России» акций вертолетостроительных
предприятий, входящих в интегрированную группу.
66
2) Консолидация двигателестроительной отрасли России. Корпорация
АО «ОПК Оборонпром» является центром интеграции
двигателестроительных предприятий и объединяет более 80% активов
российской отрасли авиационного двигателестроения.
В сфере двигателестроения Корпорацией АО «ОПК Оборонпром»:
-активизированы работы по рационализации бизнесов предприятий,
снижению издержек, реструктуризации и развитию производства, санации
проблемных предприятий при поддержке государства;
-разработана программа инновационного развития, дан старт
«прорывным» двигателестроительным проектам (семейство перспективных
двигателей тягой 9-18 тонн, двигатель для ПАК ФА, вертолетный двигатель
для скоростного вертолета, наземные энергетические ГТУ);
-достигнуты принципиальные договоренности с основными
заказчиками и бизнес-партнерами (ОАК, «Вертолёты России», «Газпром»,
энергетические компании и др.) о координации деятельности в рамках
совместных приоритетных проектов и межотраслевых технологических
платформ;
-на принципах государственно-частного партнерства организована
деятельность по востребуемым рынком двигателестроительным проектам и
налажена их ресурсная поддержка.
Для управления активами создана управляющая компания
«Объединенная двигателестроительная корпорация» (ОДК) - 100-процентая
дочерняя компания Корпорации АО «ОПК Оборонпром».
3) Решение проблемы внутренней конкуренции. Благодаря созданию
интегрированных структур решена серьезная проблема непродуктивной
внутренней конкуренции за бюджетные ресурсы и распыления ограниченных
инвестиционных возможностей по большому числу предприятий и программ
-Централизованная маркетинговая политика позволила добиться
расширения рынков сбыта производимой продукции.
67
4) Внедрение новых принципов организации управления и
производства:
-Построение современной системы управления на основе программно–
проектного подхода. Создание и внедрение корпоративных стандартов
управления проектами, в т.ч. «гейтовой» системы
-Внедрение практики «бережливого производства», что позволит
сократить издержки до 15%
-Реализация единой технической политики, специализация и
концентрация производств, развитие кооперации и центров компетенций
-Ориентация продукции на глобальный рынок. Кооперация с
технологическими лидерами. Альянсы на региональный рынках
-Реализация новых эффективных направлений бизнеса и расширение
ареала применения имеющихся технологических компетенций (в частности,
проект создания производства беспилотных летательных аппаратов
совместно с израильской компанией IAI)
-Создание систем послепродажного обслуживания (ППО) продукции,
соответствующих международным стандартам, и их международная
сертификация
-Внедрение системы управления знаниями, создание корпоративного
университета, организация непрерывного образования и повышения
квалификации, разработка и внедрение профессиональных стандартов,
формирование кадрового резерва.
Сделаем выводы по представленному во 2 главе материалу.
Рассмотренные основные показатели финансовой деятельности АО
«ОПК «Оборонпром» позволяют сделать следующие выводы о состоянии
корпорации. На основании проведенного анализа динамику изменения
активов баланса в целом можно назвать положительной. Изменение
структуры пассивов за анализируемый период, следует признать в
подавляющей части позитивным. Рассматривая динамику доходов и расходов
АО «ОПК Оборонпром» можно сказать, что за анализируемый период в
68
целом ее можно назвать негативной. За анализируемый период значения
большинства показателей рентабельности либо уменьшились, либо остались
на прежнем уровне, что следует скорее рассматривать как негативную
тенденцию.
Анализ типа финансовой устойчивости предприятия в динамике,
показывает улучшение финансовой устойчивости предприятия. Так как на
конец анализируемого периода Коэффициент текущей ликвидности
находится ниже своего нормативного значения 2, и Коэффициент текущей
ликвидности ниже своего (0,1), рассчитывается показатель восстановления
платежеспособности предприятия. Показатель восстановления
платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие, в случае потери
платежеспособности в ближайшие шесть месяцев ее восстановить при
существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На
конец периода значение показателя установилось на уровне 0, что говорит о
том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность, так
как показатель меньше единицы.
На начало анализируемого периода у предприятия не хватает средств
для финансирования собственных запасов и затрат, на конец периода для
финансирования запасов и затрат предприятие использует собственные, а
также долгосрочные и краткосрочные заемные средства. За анализируемый
период величина чистых активов, составлявшая на 31.12.2013 68 887 695,00
руб. возросла на 15 162 153,00 руб.(темп прироста составил 22.01%), и на
31.12.2015 их величина составила 84 049 848,00 руб.
Рассмотрев все три методики, представленные в разделе 'Анализ
вероятности банкротства' можно сказать, что за анализируемый период
ситуация на предприятии осталась примерно на том же уровне. В общем, на
начало и на конец анализируемого периода, вероятность банкротства можно
оценить как среднюю.
Исследование признаков преднамеренного банкротства для АО «ОПК
Оборонпром» показало, что показатель обеспеченности обязательств
69
должника его активами менялся. На 31.12.2013 значение этого показателя
составляло 0.24, а на 31.12.2015 возросло на 0.1 и составило 0.32.
Обеспеченность обязательств должника его оборотными активами
определяется как отношение величины оборотных активов за исключением
налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям к сумме
кредиторской задолженности, включая задолженность по обязательным
платежам.
На основании произведенных расчетов показатель обеспеченности
обязательств должника его оборотными активами менялся. На 31.12.2013 г.
значение этого показателя составляло 0.24, а на 31.12.2015 г. возросло и
составило 0.32.
Величина чистых активов увеличилась. За анализируемый период
величина чистых активов, составлявшая на 31.12.2013 г. 68 887 695,00 руб.
возросла на 15 162 153,00 руб. (темп прироста составил 22.01%), и к
31.12.2014 г. их величина составила 84 049 848,00 руб. Здесь также следует
отметить, что в отчетном периоде наблюдается тенденция к ухудшению
показателя обеспеченности краткосрочных обязательств должника, по
сравнению с базовым периодом - на 31.12.2015 г. значение показателя
увеличилось на 0.28 и составило 0.99
Рассмотрим пути финансового оздоровления корпорации в следующей
главе.
70
ГЛАВА 3. ПУТИ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ
КОРПОРАЦИИ АО «ОПК ОБОРОНПРОМ»
3.1. Факторы, влияющие на улучшение финансового состояния
Для оценки финансового состояния предприятия важно понимать,
какие факторы оказывают на него влияние, так как все явления и процессы
финансово-хозяйственной деятельности находятся во взаимосвязи.
Среди отечественных и зарубежных экономистов есть много точек
зрения по поводу состава этих факторов, но нет единой классификации,
поэтому нам необходимо систематизировать информацию.
Выделяют внешние и внутренние факторы. К внутренним факторам
относятся производственные, внепроизводственные, нарушение
хозяйственной и технологической дисциплины, к внешним —
внешнеэкономические условия, экономическую политику государства,
природные условия, конъюнктуру рынка, социальные условия. Также
выделяют постоянные и переменные факторы.
Т.У. Турманидзе делит факторы на интенсивные, например, внедрение
инноваций, повышение уровня производительности труда, и экстенсивные,
связанные с количественным приростом. Ученый предлагает разделять
факторы на количественные и качественные, сложные и простые, прямые и
косвенные. Также он разделяет факторы по уровню соподчиненности:
первого, второго, третьего и последующих уровней подчинения.
Положительным моментом в данном подходе является выделение Т. У.
Турманидзе достаточно большого количества разных групп факторов, таких
как внешние и внутренние факторы, постоянные и переменные, интенсивные
и экстенсивные, количественные и качественные, сложные и простые,
прямые и косвенные, и по уровню соподчиненности. Т.Н Батова, О. В.
Васюхин, Е. А. Павлова, Л. П. Сажнева выделяют факторы финансового и
нефинансового характера.
71
Слабой стороной данного подхода является разделение всех факторов
только на факторы финансового и нефинансового характера.
По мнению А. Д. Шеремета и Е. В. Негашева, основными факторами
являются выполнение финансового плана и увеличение собственного
оборотного капитала за счет прибыли и, во-вторых, оборачиваемость
оборотных средств (активов). Критериальным показателем, в котором
проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность
организации.
Слабой стороной данного подхода является выделение только
хозяйственных факторов как основных, не учитывается, как минимум,
влияние внешней среды. Г. Е. Кобринский, М. К. Фисенко, Т. Е. Бондарь, Т.
И. Василевская, Е. М. Шелег и В. И. Якубович считают, что показатели
финансового состояния имеют большое внутрихозяйственное значение как
фактор. Они отмечают, что коммерческая деятельность предприятий
многовекторна, поэтому многосторонней является и ее финансовая оценка. В
зависимости от поставленных целей при анализе могут использоваться более
ста видов показателей, характеризующих с различных позиций состояние
финансов хозяйствующего субъекта, но в принципе все они могут быть
сведены в три группы коэффициентов: - ликвидности и платежеспособности;
- финансовой устойчивости; - доходности. Слабой стороной данного подхода
является выделение только показателей финансового состояния как фактора,
не учитывается влияние внешней среды, места возникновения, структуры,
времени воздействия факторов, интенсивности и тому подобного. И. А.
Жулега разделяет факторы на зависимые (внутренние) и независимые
(внешние).
Данный подход к выделению факторов наиболее полный, учтены
факторы многих групп с различными признаками.
О. В. Ефимова выделяет как фактор такие показатели финансового
состояния, как состав источников финансирования, величина оборотных
активов и их ликвидность, платежеспособность, прогноз объема продаж,