48
В плановом году необходимо принимать эффективные управленческие
решения, которые помогут снизить величину краткосрочных обязательств и
дебиторской задолженности, а также повысить удельный вес собственного
капитала.
49
2.3 Анализ ликвидности, платежеспособности, финансовой
устойчивости и рентабельности
В следующей таблице приведён расчёт стоимости чистых активов
предприятия (табл. 2.5).
Таким образом, размер стоимости чистых активов в 2016 году составил
12 416 тыс.руб., в 2015 году – 8 156 тыс.руб., в 2014 году – 5 825 тыс.руб.
Чистые активы имеют положительную величину, что уже говорит о
состоятельности предприятия и о том, что предприятие имеет в
распоряжении собственные средства.
Таблица 2.5
Расчёт стоимости чистых активов
ООО «Техно-МАШ» за 2014 – 2016 гг. (в тыс.руб.)
Наименование показателей
Величина показателя
2014
2015
2016
I Активы
1. Нематериальные активы
28
33
36
2. Основные средства
1 115
1 189
1 239
3. Доходные вложения в материальные ценности
-
-
-
4. Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения
-
-
-
5. Прочие внеоборотные активы
-
-
-
6. Запасы
1 583
1 725
1 839
7. НДС
142
289
596
8. Дебиторская задолженность
6 217
8 528
12 067
9. Денежные средства
2 257
2 420
2 856
10. Прочие оборотные активы
-
-
-
11. Итого активы, которые принимаются к расчёту (сумма
стр. 1-10)
11 342
14 184
18 633
II Пассивы
12. Долгосрочные обязательства по займам и кредитам
-
-
-
13. Прочие долгосрочные обязательства
-
-
-
14. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам
593
1 540
3 155
15. Кредиторская задолженность
5 232
6 616
9 261
16. Задолженность участникам (учредителям) по выплате
доходов
-
-
-
17. Оценочные обязательства
-
-
-
18. Прочие краткосрочные обязательства
-
-
-
19. Итого пассивы, которые принимаются к расчёту (сумма
стр. 12-18)
5 825
8 156
12 416
20. Стоимость чистых активов (стр.11-стр.19)
5 517
6 028
6 217
50
Чистые активы должны не только иметь положительную величину, но
и превышать величину уставного капитала предприятия. В таблице 2.6 (рис.
2.10) проведём анализ чистых активов предприятия.
Согласно таблицы 2.6 видно, что чистые активы предприятия на конец
анализируемого периода существенно превышают величину уставного
капитала – на 6 187 тыс.руб. (в 2015 году – на 5 998 тыс.руб., в 2014 году – на
5 487 тыс.руб.). Также наблюдается положительная динамика данного
показателя. Данные факторы свидетельствуют о хорошем финансовом
положении ООО «Техно-МАШ» по данному показателю.
Таблица 2.6
Анализ чистых активов ООО «Техно-МАШ» за 2014 – 2016 гг.
Показатель
Значение показателя
Изменение
тыс.руб.
в % к валюте баланса
тыс.руб.
%
2014
2015
2016
2014
2015
2016
гр.4-гр.2
100+(гр8
: гр.2 х
100%)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
1. Чистые активы
5 517
6 028
6 217
48,64
42,50
33,37
700
112,69
2. Уставный капитал
30
30
30
0,26
0,21
0,16
-
100,00
3. Превышение чистых
активов над уставным
капиталом (стр.1-стр.2)
5 487
5 998
6 187
48,38
42,29
33,20
700
112,76
51
Рисунок 2.10- Динамика чистых активов и уставного капитала ООО
«Техно-МАШ» за 2014 – 2016 гг., тыс.руб.
Проведём факторный анализ чистых активов с помощью аддитивной
модели. В аддитивной модели величина влияния каждого фактора на
величину чистых активов будет равна величине изменения этого фактора, но
с учётом знака (табл. 2.7).
5 517
6 028
6 217
30 30 30
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
7 000
2014 год 2015 год 2016 год
1. Чистые активы
2. Уставный капитал
52
Таблица2.7
Факторный анализ чистых активов
ООО «Техно-МАШ»,(тыс.руб)
Наименование показателей
Величина показателя
Изменение
Влияние на изменение
чистых активов
тыс.руб.
тыс.руб.
в % к
общему
изменению
2014
2015
2016
гр.4-гр.2
1
2
3
4
5
6
7
I Активы
1. Нематериальные активы
28
33
36
8
8
1,14
2. Основные средства
1 115
1 189
1 239
124
124
17,71
3. Доходные вложения в
материальные ценности
-
-
-
-
-
4. Долгосрочные и
краткосрочные финансовые
вложения
-
-
-
-
-
-
5. Прочие внеоборотные
активы
-
-
-
-
-
-
6. Запасы
1 583
1 725
1 839
256
256
36,57
7. НДС
142
289
596
454
454
64,86
8. Дебиторская задолженность
6 217
8 528
12 067
5 850
5 850
835,71
9. Денежные средства
2 257
2 420
2 856
599
599
85,57
10. Прочие оборотные активы
-
-
-
-
-
-
11. Итого активы, которые
принимаются к расчёту (сумма
стр. 1-10)
11 342
14 184
18 633
7 291
7 291
1041,57
II Пассивы
12. Долгосрочные
обязательства по займам и
кредитам
-
-
-
-
-
-
13. Прочие долгосрочные
обязательства
-
-
-
-
-
-
14. Краткосрочные
обязательства по займам и
кредитам
593
1 540
3 155
2 562
-2 562
-366,00
15. Кредиторская
задолженность
5 232
6 616
9 261
4 029
-4 029
-575,57
16. Задолженность участникам
(учредителям) по выплате
доходов
-
-
-
-
-
-
17. Оценочные обязательства
-
-
-
-
-
-
18. Прочие краткосрочные
обязательства
-
-
-
-
-
-
19. Итого пассивы, которые
принимаются к расчёту (сумма
стр. 12-18)
5 825
8 156
12 416
6 591
-6 591
-941,57
20. Стоимость чистых активов
(стр.11-стр.19)
5 517
6 028
6 217
700
700
100,00
53
При определении влияния факторов на изменение чистых активов
необходимо обращать внимание на знак. Например, изменение основных
средств составило +124 тыс.руб., при этом влияние изменения основных
средств на изменение стоимости чистых активов также составило +124
тыс.руб.
В это же время краткосрочные обязательства по займам увеличились на
2 562 тыс.руб. Хотя математический знак при данном показателе
положительный (+), величина чистых активов за счёт данного показателя
уменьшилась на 2 562 тыс.руб.
Таким образом, за анализируемый период произошло уменьшение
чистых активов в первую очередь за счёт изменения следующих статей
баланса:
- увеличения величины краткосрочных обязательств по займам и
кредитам на 2 562;
- увеличения величины кредиторской задолженности на 4 029 тыс.руб.
Статьи баланса, которые оказали негативное влияние на показатель
стоимости чистых активов (уменьшили величину стоимости чистых активов)
и будут резервом для увеличения стоимости чистых активов. В нашем случаи
уменьшение стоимости краткосрочных обязательств предприятия
положительно скажется на ликвидности баланса.
Для анализа финансовой устойчивости предприятия проведём анализ
финансовой устойчивости по абсолютным и относительным показателям.
Далее в таблице 2.8 проведём анализ финансовой устойчивости, то есть
проанализируем коэффициенты финансовой устойчивости предприятия (рис.
2.11).
Коэффициент автономии – это отношение собственного капитала к
общей сумме капитала предприятия:
2014 год: 5 517 тыс.руб. ÷ 11 342 тыс.руб. = 0,49 пункта
2015 год: 6 028 тыс.руб. ÷ 14 184 тыс.руб.= 0,42 пункта
54
2016 год: 6 217 тыс.руб. ÷ 18 633 тыс.руб. = 0,33 пункта
Таблица2.8
Анализ показателей финансовой устойчивости ООО «Техно-МАШ» за
2014 – 2016 гг.
Показатели
Нормат
ив
Значение
Изменение за
анализируемый
период
тыс.руб.
тыс.ру
б.
± %
201
4
201
5
20
16
(гр. 5-
гр.3)
100+(гр
.6 : гр.3
х
100%)
1
2
3
4
5
6
7
Коэффициент автономии
≥ 0,5
0,49
0,42
0,3
3
-0,15
68,59
Коэффициент финансового левереджа
≤ 1
1,06
1,35
2,0
0
0,94
189,15
Коэффициент обеспеченности собственными
оборотными средствами
0,6-0,8
0,43
0,37
0,2
8
-0,14
66,39
Коэффициент покрытия инвестиций
0,8-0,9
0,49
0,42
0,3
3
-0,15
68,59
Коэффициент обеспеченности запасов
0,6 - 0,8
2,54
2,39
2,0
39
-0,51
80,04
Коэффициент кредиторской задолженности
↓
0,90
0,81
0,7
5
-0,15
83,04
Рисунок 2.11 – Динамика показателей финансовой устойчивости ООО
«Техно-МАШ» за 2014 – 2016 гг.
0,49
1,06
0,43
0,49
2,54
0,90
0,42
1,35
0,37
0,42
2,39
0,81
0,33
2,00
0,28 0,33
2,03
0,75
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
Коэффициент
автономии
Коэффициент
финансового
левереджа
Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
Коэффициент
покрытия
инвестиций
Коэффициент
обеспеченности
запасов
Коэффициент
кредиторской
задолженности
2014 год
2015 год
2016 год
55
Коэффициент автономии предприятия на последний день
анализируемого периода составил 0,33 пункта (в 2015 году – 0,42 пункта, в
2014 году – 0,49 пункта). Полученное значение коэффициента показывает,
что ввиду недостатка собственного ООО «Техно-МАШ» в значительной
степени зависит от кредиторов. Коэффициент автономии снизился за весь
рассматриваемый период на 0,15 пунктов или на 31,41%).
Коэффициент финансового левереджа – отношение общей суммы
задолженности к величине собственного капитала:
2014 год: 5 825 тыс.руб. ÷ 5 517 тыс.руб. = 1,06 пункта
2015 год: 8 156 тыс.руб. ÷ 6 028 тыс.руб. = 1,35 пункта
2016 год: 12 416 тыс.руб. ÷ 6 217 тыс.руб. = 2,00 пункта
Коэффициент финансового левереджа показывает, что на конец года
2,00 руб. заемных средств было привлечено на 1 руб. вложенных в активы
предприятия собственных средств (в 2015 году – 1,35 руб., в 2014 году – 1,06
руб.). Значение коэффициента за весь анализируемый период находится не в
пределах нормативного значения, что говорит о потенциальной опасности
возникновения недостатка в собственных денежных средств. Наблюдается
также отрицательная динамика по увеличению величины данного показателя
на 0,94 руб. или на 89,15%.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами –
отношение собственных оборотных средств к оборотным активам:
2014 год: (5 517 тыс.руб. – 1 143 тыс.руб.) ÷ 10 199 тыс.руб. =
= 0,43 пункта
2015 год: (6 028 тыс.руб. – 1 222 тыс.руб. ) ÷ 12 962 тыс.руб. =
= 0,37 пункта
2016 год: (6 217 тыс.руб. – 1 275 тыс.руб. ) ÷ 17 358 тыс.руб. =
= 0,28 пункта
56
Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными
средствами в конце 2016 года составил 0,28 пункта (в 2015 году – 0,37
пункта, в 2014 году – 0,43 пункта). За весь анализируемый период имело
место снижение коэффициента обеспеченности собственными оборотными
средствами (на 0,14 пункта или на 33,61%). По состоянию на 31.12.2016 год
коэффициент имеет неудовлетворительное значение. Значения коэффициента
обеспеченности собственными оборотными средствами в течение всего
анализируемого периода не укладывались в установленный норматив. Такая
ситуация свидетельствует о явном недостатке собственных источников для
финансирования оборотных активов.
Коэффициент покрытия инвестиций – отношение собственного
капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала:
2014 год: 5 517 тыс.руб. ÷ 11 342 тыс.руб. = 0,49 пункта
2015 год: 6 028 тыс.руб. ÷ 14 184 тыс.руб. = 0,42 пункта
2016 год: 6 217 тыс.руб. ÷ 18 633 тыс.руб. = 0,33 пункта
Коэффициент покрытия инвестиций за анализируемый период (с 31
декабря 2014 г. по 31 декабря 2016 год) уменьшился – с 0,49 до 0,33 пунктов.
Значение коэффициента на 31.12.2016 года значительно ниже допустимой
величины, что есть тревожным показателем для предприятия, поскольку это
говорит об недостаточном финансировании активов за счёт устойчивых
источников предприятия.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов – отношение
собственных оборотных средств к величине материально –
производственных запасов:
2014 год: (5 517 тыс.руб. - 1 143 тыс.руб.) ÷ 1 725 тыс.руб. = 2,54 пункта
2015 год: (6 028 тыс.руб. - 1 222 тыс.руб.) ÷ 2 014 тыс.руб. = 2,39 пункта
57
2016 год: (6 217 тыс.руб. - 1 275 тыс.руб.) ÷ 2 435 тыс.руб. = 2,03 пункта
За анализируемый период (2014 – 2016 гг.) наблюдалось
незначительное ухудшение коэффициента обеспеченности материальных
запасов c 2,54 до 2,03 пункта. Коэффициент в течение всего анализируемого
периода укладывался в установленный норматив.
Коэффициент кредиторской задолженности – отношение разницы
краткосрочных пассивов и краткосрочных займов и кредитов к сумме
краткосрочных и долгосрочных обязательств:
2014 год: (5 825 тыс.руб. - 593 тыс.руб.) ÷ 5 825 тыс.руб. = 0,90 пункта
2015 год: (8 156 тыс.руб. - 1 540 тыс.руб.) ÷ 8 156 тыс.руб. = 0,81 пункта
2016 год: (12 416 тыс.руб. - 3 155 тыс.руб.) ÷ 12 416 тыс.руб. = 0,75 пункта
За весь рассматриваемый период доля кредиторской задолженности в
составе краткосрочных и долгосрочных обязательств уменьшилась (на -0,15
пунктов или на 16,96%), что есть позитивной динамикой.
Для того чтобы оценить ликвидность баланса предприятия, учитывая
фактор времени, нужно провести сопоставление каждой из групп активов
соответствующей им группе пассивов. Для этого в таблице 2.9 проведём
анализ активов по степени ликвидности и пассивов по срочности погашения.