25
предыдущем параграфе, российская модель рынка ценных бумаг относится к
смешанным моделям
17
.
Также данная классификация операций коммерческих банков наглядно
представлена на рисунке 2.
Рисунок 2. Классификация операций коммерческих банков с
ценными бумагами
Первый вид операций, осуществляемых коммерческими банками на
рынке ценных бумаг — это эмиссионные операции. Эмиссия — установленная
законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных
ценных бумаг. Коммерческие банки осуществляют эмиссии) в следующих
целях:
1. Формированию или увеличение уставного капитала банка.
2. Создание ресурсной базы банка с помощью выпуска долговых ценных
бумаг.
3. Секьюритизация активов (то есть финансирование активов при помощи
выпуска ценных бумаг).
4. Повышение имиджа банка.
5. Другие операции.
Следует уточнить, что к банкам предъявляются дополнительные
требования которые призваны определить финансовое состояние
17
Новашина Т.С., Экономика и финансы предприятия: учебник / Т.С. Новашина, В.И. Карпунин, В.А.
Леднев. - 2-е изд., перераб. и доп. - Москва: Синергия, 2014. - С.123.
26
коммерческого банка-эмитента. Банк России выступает органом,
регистрирующим и контролирующим процесс эмиссии ценных бумаг
коммерческими банками.
К при мерам эмиссионных операций можно отнести эмиссию ценных
бумаг‚ которые коммерческий банк может выпускать, а именно: акции,
облигации, векселя, чеки, депозитные сертификаты, сберегательные
сертификаты и производные ценные бумаги.
Следующий вид — это вексельные операции. Вексель — это ценная
бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя
(простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной
вексель) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока
полученные взаймы денежные суммы. Вексель — многофункциональный
экономический инструмент. Его можно применять в качестве средства платежа,
средства расчета, средства кредитования. Его также можно использовать в
качестве залога и источника дохода при вложении временно свободных
средств.
К примерам вексельных операций можно отнести весь объем услуг,
осуществляемых коммерческими банками, который связан с вексельным
обращением:
1. Учет векселей (то есть оплата до наступления срока).
2. Выдача кредитов под залог векселей.
3. Продажа векселей.
4. Домицилия векселей (то есть проставление на векселе оговорки о том,
что он подлежит оплате третьим лицом — домицилиантом).
5. Инкассирование векселей (то есть получение банком средств по
векселям клиента от имени клиента).
6. Другие операции.
Инвестиционные операции — это вложения денежных и иных резервов
банка в ценные бумаги с целью получения доходов. К целям осуществления
инвестиционных операций можно отнести обеспечение доходности
27
ликвидности и безопасности инвестируемых средств. В качестве основного
направления можно выделить вложения в ценные бумаги. Все инвестиционные
операции коммерческого банка можно разделить на две большие группы:
операции, осуществляемые за счет собственных ресурсов (инвестиции В
ценные бумаги отечественных и зарубежных эмитентов в собственных
интересах) и за счет и по поручению клиентов.
В качестве примеров инвестиционных операций банка, осуществляемых
за счет собственных средств, можно указать:
1. Дилерские операции с ценными бумагами.
2. кредитование под залог приобретенных ценных бумаг.
3. Получение дивидендов и процентов.
4. получение доли имущества в случае ликвидации эмитента.
5. Проведение операций РЕПО (то есть продажа ценных бумаг с
обязательством их последующего выкупа по установленной цене).
6. Другие операции.
К операциям, осуществляемых за счет и по поручению клиентов, можно
отнести следующие:
1. Брокерские операции с ценными бумагами.
2. Формирование портфеля ценных бумаг клиентов.
3. Консалтинговые услуги.
4. Гарантирование эмиссий.
5. Другие операции.
Следующий вид операций коммерческого банка — доверительные
операции. Кредитные организации вправе осуществлять доверительное
управление ценными бумагами по договору с физическими и юридическими
лицами. Доверительное управление — временная передача средств в
распоряжение управляющей организации с целью совершения с ними
операций, которые принесут доход выгодополучателю.
К числу ценных бумаг, которые могут являться объектами
доверительного управления, относятся следующие: акции акционерных
28
обществ, облигации коммерческих организаций и государственные облигации
всех типов (кроме тех, чьи условия выпуска не позволяют передать их в
доверительное управление).
К числу доверительных операций, осуществляемых коммерческим
банком относятся следующие:
1. Покупка/продажа ценных бумаг по договорам поручения, комиссии.
2. Осуществление посредничества в организации процесса выпуска и
первичного размещения ценных бумаг.
3. Начисление и выплата дивидендов и процентов.
4. Выполнение расчетов по сделкам с ценными бумагами.
5 Осуществление консалтинговых услуг (методическое, информационное
сопровождение).
6. Другие операции.
Андеррайтинговые операции — операции по организации выпуска и
распределению ценных бумаг на рынке. Следует отметить, что андеррайтинг —
это взаимосвязанный комплекс услуг, который состоит из помощи банка
эмитенту в организации эмиссии и определением банком собственного участия
в размещении ценных бумаг (весь выпуск или его часть), а также привлечение к
подписке других компаний.
Коммерческие банки имеют ряд определенных преимуществ,
позволяющих им успешно осуществлять андеррайтинговую деятельность.
Во-первых, банки располагают большим объемом информации и имеют
квалифицированный персонал, что позволяет объективно оценивать и
анализировать ситуацию, складывающуюся на рынке.
Во-вторых, благодаря сети филиалов и отделений банкам могут легче и
оперативнее организовать размещение ценных бумаг эмитентов.
К числу основных видов андеррайтинга относятся следующие его виды:
1. «На базе твердых обязательств». Коммерческий банк принимает на
себя весь риск, выкупая весь выпуск по цене, которая зафиксирована в
договоре.
29
2. «Ожидания». Банк выкупает ту часть выпуска, которая не выкуплена
акционерами обладающими подписными правами (то есть преимущественным
правом покупки выпуска акций пропорционально цене в уставном капитале).
3. «На базе лучших усилий». Банк принимает обязательство приложить
все усилия для продажи ценных бумаг эмитента.
К андеррайтинговым операциям коммерческого бака относится
совокупность следующих операций:
подготовки эмиссии ценных бумаг клиента;
выкуп ценных бумаг клиента-эмитента;
размещение ценных бумаг среди инвесторов.
Последний вид банковских операций с ценными бумаги — депозитарные
операции. Депозитарная Деятельность — комплекс действий, который
осуществляет депозитарий с учетными регистрами и хранящимися у него
сертификатами ценных бумаг и прочими объектами депозитарного учета. Все
депозитарии подразделяются на расчетные и кастодиальные депозитарии. Их
различие заключается в том, что кастодиальные работают непосредственно с
инвесторами, а расчетные депозитарии являются элементом инфраструктуры
рынка ценных бумаг.
Другими словами, к операциям кастодиатьных депозитариев относится
прием ценных бумаг для хранения, учет прав собственности и прочие
депозитарные функции. Все операции не связаны с деятельностью на фондовой
бирже.
Все депозитарные операции подразделяются на несколько классов:
1. Административные.
2. Информационные.
3. Бухгалтерские.
Бухгалтерские операциями — операции, выполнение которых приводит к
изменению остатков ценных бумаг на лицевых счетах депо.
30
Административные операции — операции, при которых остатки на
лицевых счетах Депо остаются неизменными, но изменяется хранящаяся
информация, связанная со счетами депо, выпусками ценных бумаг и т.д.
Информационные операции — операции, при которых хранящиеся
данные не изменяются, а инициатору операции предоставляется информация о
состоянии счетов или справочников. пример — выдача клиенту выписку по
счету.
К числу депозитарных операций, осуществляемых коммерческим банком,
относятся следующие:
1. Открытие и закрытие счета депо.
2. Прием и снятие с хранения ценных бумаг клиента.
3. Перевод ценных бумаг на счете депо.
4. Блокировка и разблокировка счета депо (по решению суда или
заявлению наследников).
5. Внутридепозитарные переводы (то есть перевод ценных бумаг с одного
счета депо на другой, осуществляемый внутри депозитария)
18
.
После анализа видов операций коммерческих банков на фондовом рынке
необходимо понять. какую роль играют эти банки на рынке и каково их
значения для развития рынка ценных бумаг в целом.
Коммерческие банки играют особую роль на рынке ценных бумаг. Они
могут выступать в нескольких качествах одновременно: в роли эмитентов, в
роли инвесторов и в роли институтов, оказывающих услуги по доверительному
управлению, по депозиту, посреднические операции и т. д. Отдельно стоит
отметить тот факт, что практически все участники рынка ценных бумаг не
могут обойтись без услуг, предоставляемых коммерческими банками, такие как
открытие расчетных счетов, хранение Денежных средств и ценных бумаг.
18
Тавасиев, А.М. Банковское дело : учебник для бакалавров / А. М. Тавасиев.- Москва : Юрайт, 2015. -
С.188.
31
Деятельность коммерческих банков на фондовом рынке позволяет им
расширить свои возможности, а также снизить свои риски при осуществлении
основных банковских операций.
Среди всех хозяйствующих субъектов именно коммерческие банки
имеют наиболее благоприятные условия для деятельности на рынке ценных
бумаг.
Можно выделить несколько предпосылок.
Во-первых, В коммерческих банках традиционно концентрируются
высокопрофессиональные кадры, которые имеют представление и опыт работы
на фондовом рынке.
Во-вторых, по сравнению с обычными компаниями и предприятиями
коммерческие банки аккумулируют весьма значительные объемы как
собственных, так и заемных средств, что создает условия для деятельности на
рынке ценных бумаг в качестве крупного инвестора.
В-третьих, большую роль играет фактор доверия к банку. Если банк
пользуется доверием у клиентов, то это доверие, как правило, распространяется
и на ценные бумаги, размещаемые банком. Осуществление банком
посреднической деятельности становится своеобразной гарантией, что
проводимые сделки с ценными бумагами соответствуют законодательству
19
.
Коммерческие банки отличаются от других участников рынка ценных
бумаг тем, что они выполняют основные банковские операции:
1. Выдача кредитов хозяйственным субъектам нефинансового сектора.
2. Осуществление расчетно-кассового обслуживания.
3. Привлечение средств юридических и физических лиц.
Если рассматривать коммерческие банки как участников рынка ценных
бумаг, то их роль будет заключаться в следующем:
19
Семенкова Е.В., Операции с ценными бумагами [Текст] / Е.В. Семенкова. - М.: Дело АНХ, 2014. -
С.124.
32
1. Способствуют и участвуют в развитии инфраструктуры рынка ценных
бумаг (то есть депозитарии, клиринговые центры, консультационные центры и
т. д.).
2. Создают инвестиционно-привлекательные условия для притока
иностранных инвестиций в российскую экономику (как прямые, так и
портфельные инвестиции).
3. Способствуют созданию и продвижению новых финансовых
инструментов.
4. Оказывают влияние на активизацию других участников рынка ценных
бумаг
20
.
На сегодняшний день существуют определенные тенденции в
деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг.
Во-первых, выход на международный рынок — коммерческими банками
создается обширная сеть из филиалов и дочерних компаний. В данном случае
инвестиционная деятельность приобретает больший масштаб.
Во-вторых, обшей тенденцией является универсализация коммерческих
банков, проявляющаяся в расширении присутствия банков на рынке ценных
бумаг. Банки постепенно переходят в разряд крупнейших участников и
операторов рынка ценных бумаг.
И, в-третьих, увеличение масштабов деятельности коммерческих банков
на рынке ценных бумаг привело к созданию крупных банковских групп:
коммерческие банки сосредотачивают вокруг себя инвестиционные фонды,
страховые компании, консультационные агентства, брокерские компании и
т.д.
21
В данной главе были рассмотрены общие положения, касающиеся рынка
ценных бумаг и деятельности коммерческих банков на нем. Были
проанализированы функции фондового рынка, роль коммерческих банков на
20
Селивановский А.С., Правовое регулирование рынка ценных бумаг [Текст] / А.С. Селивановский. -
М.: Издательский дом ВШЭ, 2014. - С.223.
21
Лысихин С. Перспективы российского банковского сектора/ С. Лысихин // Рынок ценных бумаг. -
2014. - № 7. - С.59.
33
нем, требования, устанавливаемые к банкам. Следующий шаг — анализ
деятельности определенного банка, а именно ПАО «Сбербанк России», как в
общем, так и на рынке ценных бумаг.
34
Глава 2. Анализ деятельности банка ПАО «Сбербанк России» на рынке
ценных бумаг
2.1. Организационно-экономическая характеристика ПАО «Сбербанк
России»
Организационно-правовой формой Сбербанка России является публично-
акционерное общество. Сбербанк России является коммерческим
универсальным банком и входит в банковскую систему Российской Федерации.
Год основания — 1841. Уставный капитал на 01.01.2017 года составляет
67760844 тыс. руб. Ключевые фигуры — Герман Греф (президент и
председатель правления) и Сергей Игнатьев (председатель Наблюдательного
совета). Центральный офис расположен в городе Москва. Полное наименование
— публичное акционерное общество «Сбербанк России».
Сбербанк России — банк с государственным участием.
Следует отметить, что Сбербанк России вправе привлекать средства
пенсионного фонда России как в доверительное управление, так и в депозиты;
вправе работать с негосударственными пенсионными фондами, которые
осуществляют обязательное пенсионное страхование; согласно федеральному
закону №213-Ф3 от 21.07.2014 вправе открывать вклады и счета организациям,
которые имеют стратегическое значение как для национальной безопасности
России, так и для ее оборонно-промышленного комплекса. Также
немаловажным является тот факт, что банк находится под контролем Банка
России (51% акций) и в организации присутствуют уполномоченные
представители ЦБ РФ
22
.
Банк является юридическим лицом, имеет в собственности обособленное
имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего
имени приобретать и осуществлять имущественные и личные
неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.
22
Официальный сайт ПАО «Сбербанк России», [Электронный ресурс]. - Режим доступа:
http://www.sberbank.ru - Заглавие с экрана. - На рус. яз.