22
ГЛАВА 2. РОССИЙСКАЯ ПРАКТИКА БАНКОВСКИХ ОПЕРАЦИЙ С
ДРАГОЦЕННЫМИ МЕТАЛЛАМИ
2.1. Современные тенденции деятельности банков на рынке
драгоценных металлов и камней
2016 год обозначил на рынках драгоценных металлов разворотную
тенденцию к росту после нескольких лет доминирования падающего тренда,
в результате чего цены в прошлом году показали значительный прирост.
Первая половина 2016 года запомнилась яркой растущей ценовой
динамикой на фоне усиления политической нестабильности в Европе и
США, подтолкнувшей вверх инвестиционный спрос. Запасы в золотых ETF-
фондах в 1 полугодии 2016 года выросли в сред-нем на 36,8%, запасы в
серебряных ETF-фондах - на 9,5% к концу 2015 года.
Широко обсуждаемое и отчасти неожиданное политическое решение о
выходе Великобритании из ЕС «Brexit» привело к резкому росту спроса в
стране на золотые слитки и монеты, что увеличило импорт золота в страну.
Кроме того, с конца 2015 года наблюдался активный рост спроса на золотые
монеты и слитки в Северной Америке, а также, в Германии на фоне
отрицательных процентных ставок.
По данным Монетного двора США продажи золотых монет в 2016
году составили 985 тыс. унций против 801,5 тыс. унций в 2015 году.
Продажи серебряных монет в 2016 году составили 37,7 млн. унций против
47 млн. унций в 2015 году. Снижение продаж серебряных монет было
обусловлено несколькими приостановками чеканки из-за отсутствия сырья.
С начала января 2017 года продажи золотых и серебряных монет
превосходят ожидания. По данным Монетного двора США продажи
золотых монет с начала 2017 года составили 97 тыс. унций, серебряных
монет – более 4,5 млн. унций. Результаты продаж пока ниже продаж в
январе и феврале 2016 г., но выше, чем во всех остальных месяцах 2016 г.
23
Вторая половина 2016 года, однако, выдалась менее позитивной для
рынков золота и серебра, показав значительное снижение цен, что
практически нивелировало прежние достижения роста.
Несмотря на резкий всплеск цен на золото к уровню 1338$/унция
после выборов президентом США Дональда Трампа, данный рост стал
краткосрочным, а на первый план вышло декабрьское заседание ФРС США,
в ходе которого регулятор продолжил начатую в конце 2015 года политику
повышения процентных ставок.
Падение цен на золото за два месяца составило существенные
210$/унция и стало неожиданным для многих участников рынка. Стоимость
серебра в этот период понизилась на 10,2% или на 1,9$/унция.
Во втором полугодии 2016 года отмечалось сокращение запасов в
золотых и серебряных ETF-фондах на 7,6% и 2,1% соответственно. Кроме
того, продажи монет и слитков по всему миру значительно замедлились из-
за выросших цен.
Помимо этого, в Индии и Китае произошли значимые для рынка
золота и серебра события, которые не допустили сезонный рост спроса и
цен, обычно наблюдающийся во втором полугодии.
В Индии в начале ноября 2016 году премьер-министр Наренда Моди
внезапно объявил о старте процесса демонетизации сроком в два месяца,
заявив о выводе из обращения наиболее распространенных денежных купюр
номиналом в 500 и 1000 рупий. Демонетизация привела к практическому
коллапсу экономической деятельности огромного государства, породив
бартерную торговлю и перевод средств в золото, что сразу привело к
резкому росту премий на поставку золота и росту контрабандных поставок
золота.
По сообщениям ювелирной ассоциации Индии после сообщения о
начале денежной реформы с 8 на 9 ноября 2016 г. было продано 15 тонн
золота. Однако после введения рестрикционных мер и требований
доказательств происхождения капитала рынок золота успокоился, а премии
24
постепенно превратились в дисконты. Тем не менее, цены на «черном
рынке» золота остаются на уровне 1700$/унция.
Обезденеженное индийское население не смогло провести
нормальный сезон свадеб, который как раз приходится на период ноября-
декабря, что сократило розничный спрос на золото до минимальных
уровней. По оценке GFMS импорт золота в Индию в 2016 году составил
всего 492 тонны, став минимальным с 2003 года.
Потребление серебра в Индии в 2016 году также оставалось на низком
уровне. По предварительным оценкам трейдеров импорт металла в страну в
2016 году оценивается в 5000 тонн, что почти на 30% ниже, чем в 2015 году.
Накопленные запасы серебра оказывали давление на цены на внутреннем
рынке.
Также в конце 2016 года китайские власти негласно ограничили
импорт золота в страну, предоставив лицензии на импорт золота лишь 13
банкам (ранее лицензии на импорт предоставлялись 23 организациям), с
целью ограничения оттока капитала из Китая, принявшего крупные формы в
связи с резким ослаблением китайского юаня. Многие банки выбрали квоты
на импорт золота досрочно, что привело к падению объемов импорта золота
в страну в конце 2016 года.
Эксперты сходятся во мнении, что основной проблемой рынка
драгметаллов в РФ является отсутствие достаточной правовой базы для
проведения широкого спектра операций и торговой площадки, позволяющей
котировать драгоценные металлы для установления реального уровня цен, по
которому на рынке могут производиться расчеты. В настоящее время цены
по-прежнему устанавливаются исходя из результатов торгов на зарубежных
биржах
18
.
Дальнейшее развитие внутреннего рынка драгоценных металлов в
России сдерживает слабая ликвидность золота для реальных инвесторов
18
Когденко, В. Г. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика : учеб.
пособие для вузов / В. Г. Когденко, М. В. Мельник, И. Л. Быковников. – М. : ЮНИТИ-
ДАНА, 2012 г. – 471 с.
25
(юридических и физических лиц). Это объясняется тем, что при продаже им
банковских слитков и монет из драгоценных металлов взимается НДС,
размер которого делает эту операцию экономически нерентабельной
19
.
В деятельности банков РФ золото играет троичную роль: инструмента,
актива и товара. Для кредитной организации оно чаще является
инструментом, способствуя процессу аккумулирования денежных средств и
финансовых активов. Клиенты банка видят в нем, прежде всего, актив,
способствующий сбережению и приумножению капитала. В свете
нестабильности финансовых рынков и введения антироссийских санкций
банки стали приобретать желтый металл и в качестве инвесторов, и в
качестве товара, могущим быть выгодно проданным как на внешнем, так и на
внутреннем рынке.
На российском рынке доля банков, осуществляющих операции с
золотом, составляет около 20 %. На 1 января 2017 г. из 947 действующих
банков 183 имеют лицензии Банка России на осуществление операций с
драгоценными металлами (табл. 1).
Таблица 1
Банки, имеющие лицензии, предоставляющие право на
проведение операций с драгметаллами
20
Дата
Всего
зарегистрировано
банков
Количество
банков,
имеющих
лицензию
Доля банков,
проводящих
операции с
драгметаллами
на 01.01.2012
1084
208
19,2 %
на 01.01.2013
1051
207
19,7 %
на 01.01.2014
1027
211
20,5 %
на 01.01.2015
1071
209
19,5 %
на 01.01.2016
976
203
20,8 %
на 01.01.2017
947
183
19,3 %
На российском банковском рынке золото привлекает все более
пристальное внимание. Анализ оборота «банковского» золота за последние
шесть лет показал, что крупные банки расценивают этот актив как
19
Плешивцева А.А. Операции с золотом в российском банковском бизнесе //
Социально-экономические явления и процессы, Ростов-на-Дону, 2017. С. 18.
20
Плешивцева А.А. Операции с золотом в российском банковском бизнесе //
Социально-экономические явления и процессы, Ростов-на-Дону, 2017. С. 19.
26
инвестиционный инструмент. Золото является ярким индикатором,
позволяющим оценить склонность инвестора к риску. Стремление пополнить
свои золотые запасы возникает у субъекта рынка на фоне непредсказуемой
экономической ситуации. Нестабильность российского внутреннего рынка,
спад деловой активности и опасение введения новых санкций обусловили
активизацию крупных кредитных организаций в сфере операций с золотом.
Беспрецедентная покупка золота отечественными кредитными
организациями отмечена в 2016 г.: за этот период объемы золота в
хранилищах российских банков увеличились в 2,3 раза и по состоянию на 1
января 2017 г. составили более 70 т (табл. 2)
Таблица 2
Крупнейшие банки по показателю запасов золота в хранилищах,
кг
21
№
п
/
п
Наименова
ние банка
на
01.01
.11
на
01.01
.12
на
01.01
.13
на
01.01
.14
на
01.01
.15
на
01.01
.16
на
01.01.1
7
1
АК «Барс»
243
345
921
1323
668
326
470
2
Бинбанк
1285
545
406
95
111
221
281
3
ВТБ
167
9929
17882
21206
14821
19283
46600
4
Газпромбанк
144
87
221
1281
712
571
659
5
Кубанькредит
64
150
148
177
184
217
262
6
Ланта-банк
60
156
158
360
104
417
475
7
Открытие
2596
5005
3568
3841
879
2680
5247
8
Промсвязьбан
к
223
470
85
589
438
387
609
9
Сбербанк РФ
20825
36573
45873
24169
10678
6312
15634
1
0
Челябинвестб
анк
144
214
253
267
174
192
219
ВСЕГО:
25752
53476
69517
53308
28770
30606
70457
Как видно из таблицы 3, увеличение золота в банковских хранилищах
обусловлено покупкой драгоценного металла двумя банками. Сбербанк РФ и
ВТБ увеличили золотые накопления в 2016 г. более чем в 2,4 раза, причем в
абсолютном выражении лидерство закрепилось за ВТБ, который пополнил
запасы этого металла на 27,3 т.
21
Плешивцева А.А. Операции с золотом в российском банковском бизнесе //
Социально-экономические явления и процессы, Ростов-на-Дону, 2017. С. 19.
27
Динамика показателя суммарного количества золота, принадлежащего
всем российским банкам за период 2011-2017 гг., приведена на рисунке 3.
Рисунок 3 - Запасы золота в хранилищах банков на начало
года, т
22
Таким образом, на начало 2017 г. «золотые» банковские запасы в
денежном выражении были равны 157 793 486 млн. руб. или 71,5 т, причем
67,5 т или 94 % всего банковского золота находятся в собственности трех
российских банков: Сбербанка, ВТБ и ФК «Открытие» (рис. 4).
22
Плешивцева А.А. Операции с золотом в российском банковском бизнесе //
Социально-экономические явления и процессы, Ростов-на-Дону, 2017. С. 20.
0
10
20
30
40
50
60
70
80
тонн
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
28
Рисунок 4 - Распределение запасов золота среди российских
банков на 01.01.17 г.
23
Возвращаясь к лидеру по показателю накопленного золота, отметим,
что ВТБ в течение 2016 г. приобрел драгоценного металла на сумму 507 845
млн руб., а реализовал на условиях физической поставки и путем выдачи
займов в драгметаллах на сумму 453 273 млн руб. (с учетом курсовых
разниц).
Активная деятельность банков по осуществлению операций с золотом
подтверждается следующими фактами: за октябрь 2016 г. российские банки в
октябре продали 20 % запасов золота или 17,8 т. До этого момента
российские кредитные организации наращивали количество слитков в
хранилищах достаточно высокими темпами. Так, аналитиками отмечалось
троекратное увеличение золота за период с января по октябрь 2016 г., с 32 до
87 т.
Покупка банками золота осуществлялась на фоне высокой цены: более
1300 долл за унцию. Продавать золотые запасы отечественные банки стали
23
Плешивцева А.А. Операции с золотом в российском банковском бизнесе //
Социально-экономические явления и процессы, Ростов-на-Дону, 2017. С. 20.
кг
ВТБ
Открытие
Сбербанк РФ
Другие
29
после падения цен на золото, минимальное значение которых составляло в
ноябре 1201 долл за унцию.
Председатель Союза золотопромышленников России Сергей Кашуба
считает, что российское золото реализуется банками в Китай, крупнейшему в
мире платежеспособному покупателю. Два крупнейших банковских игрока,
ВТБ и ФК «Открытие» в первой половине 2016 г. зарегистрировались на
бирже Шанхая
24
. Осенью 2016 г. и Сбербанк утвердился в статусе
международного члена Шанхайской биржи золота (SGEi), одного из мировых
центров физической торговли золотом
25
.
В конце января 2017 г. Сбербанк поставил первые партии золотых
слитков в Индию: города Джайпур, Мумбаи и Нью-Дели. Покупатели -
индийские корпоративные клиенты, которые уполномочены проводить
импортные операции с драгоценными металлами Министерством торговли и
промышленности Индии. В планах Сбербанка на 2017 г. - продажа на рынок
Индии 20-25 т золота из 50-60 т, предназначенных для Азии. ВТБ весной
2016 г. объявил о намерении продавать в Китай до 100 т золота ежегодно
26
.
Согласно статистике, приведенной на официальном сайте Банка
России, на 1 декабря 2016 г. активы 30-ти крупнейших российских банков в
драгметаллах составили 164 773,7 млн руб. На активы в драгметаллах по
всем действующим кредитным организациям приходится 171 636,1 млн
руб.
27
. То есть 3 % отечественных банков владеют 96 % активами в
драгметаллах.
24
Коротаева Н. В., Радюкова Я. Ю., Пахомов Н. Н., Савинков В. А. Развитие
банковской системы России в современных условиях // Наука в современном
информационном обществе: мат-лы VII Междунар. науч.-практ. конф.. н.-и. ц.
«Академический». 2016. С. 236-241
25
Коротаева Н. В., Радюкова Я. Ю., Пахомов Н. Н., Савинков В. А. Развитие
банковской системы России в современных условиях // Наука в современном
информационном обществе: мат-лы VII Междунар. науч.-практ. конф.. н.-и. ц.
«Академический». 2016. С. 236-241
26
Плешивцева А.А. Операции с золотом в российском банковском бизнесе //
Социально-экономические явления и процессы, Ростов-на-Дону, 2017. С. 20.
27
Коротаева Н. В., Радюкова Я. Ю., Пахомов Н. Н., Савинков В. А. Развитие
банковской системы России в современных условиях // Наука в современном
30
В числе банковских операций с золотом важное место отводится
операциям с инвестиционными и памятными монетами. В рамках своей
эмиссионной деятельности Банк России выпускает в обращение памятные
монеты из драгоценных и недрагоценных металлов и инвестиционные
монеты из драгоценных металлов, которые распространяются как внутри
страны, так и за границей.
Центральное место в выпусках Банка России в последние годы
занимают монеты исторической и спортивной серий, таких долгосрочных
программ, как «Выдающиеся личности России», «Памятники архитектуры
России», «Россия во всемирном культурном и природном наследии
ЮНЕСКО», «Вооруженные силы Российской Федерации», «Красная книга»,
«Сохраним наш мир», «Лунный календарь» и других
28
.
Изготавливаются монеты Банка России на Московском и Санкт-
Петербургском монетных дворах, отличаются высоким качеством чеканки и
уровнем художественного оформления оценены специализированными
иностранными нумизматическими изданиями и организациями.
Распространителями памятных и инвестиционных монет Банка России на
отечественном рынке являются кредитные организации Российской
Федерации и АО «Гознак».
Банк России выпускает два вида монет из драгоценных металлов -
памятные и инвестиционные. Памятные имеют очень ограниченный тираж и
высочайшее качество чеканки, они в цене у нумизматов, так как считаются
произведениями искусства. Стоимость такой монеты для клиента
складывается из цены самого изделия и двойного НДС, один из которых
платит банк регулятору при покупке, а второй - клиент, приобретая
памятную монету у банка.
информационном обществе: мат-лы VII Междунар. науч.-практ. конф.. н.-и. ц.
«Академический». 2016. С. 236-241
28
Коротаева Н. В., Радюкова Я. Ю., Пахомов Н. Н., Савинков В. А. Развитие
банковской системы России в современных условиях // Наука в современном
информационном обществе: мат-лы VII Междунар. науч.-практ. конф.. н.-и. ц.
«Академический». 2016. С. 236-241
31
Инвестиционные монеты чеканят обычным способом из золота и
серебра. У них достаточно большие тиражи и более доступная цена,
приближенная к текущей стоимости золота. Банкиры отмечают, что
наибольшим спросом у россиян пользуются именно инвестиционные монеты
из благородного желтого металла. Среди покупателей инвестиционных монет
присутствуют ювелирные компании: это золото не облагается НДС и
приобретать их выгоднее, чем слитки
29
.
В таблице 3 проанализирована официальная статистика Банка России
по выпуску золотых монет. За период 2011-2016 гг. ЦБ РФ отчеканил монет
из золота общей массой 17,875 т, причем большую часть среди монет
занимают инвестиционные.
Таблица 3
Основные характеристики выпуска инвестиционных и
памятных монет, выпущенных Банком России
30
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Количество
выпусков
14
16
24
13
10
8
Выпуск, шт
447450
466300
540825
37175
36430
108300
Общий вес
золота в
монетах, г:
4661090
5031523
6226271
585550
356765
1014072
в том числе
инвестиционны
х монет, г:
3967000
4203100
4361500
236700
236700
789000
Массовая доля
инвестиционны
х монет в
общей массе
золотых монет,
%
85
84
70
40
66
78
В преддверии Олимпиады «Сочи-2014» в период 2011-2013 гг.
значительно возросла чеканка золотых монет. К проведению международных
масштабных соревнований Банк России выпустил значительное количество
памятных и инвестиционных монет из золота, посвященных как отдельным
29
Плешивцева А.А. Операции с золотом в российском банковском бизнесе //
Социально-экономические явления и процессы, Ростов-на-Дону, 2017. С. 20.
30
Плешивцева А.А. Операции с золотом в российском банковском бизнесе //
Социально-экономические явления и процессы, Ростов-на-Дону, 2017. С. 20.