43
Так, наиболее срочные обязательства предприятия, срок оплаты которых
наступает в текущем месяце, сопоставляются с величиной активов,
обладающих максимальной ликвидностью, то есть денежные средства, легко
реализуемые ценные бумаги. При этом часть срочных обязательств,
остающихся не покрытыми, должны уравновешиваться менее ликвидными
активами - дебиторской задолженностью предприятия с устойчивым
финансовым положением, легко реализуемыми запасами товарно-
материальных ценностей и другое.
Проведем анализ изменений в составе имущества и источников его
формирования Птицекомплекса «Доминант». Данные поместим в таблице 2.2.
Таблица 2.2
Горизонтальный анализ агрегированного баланса Птицекомплекса
«Доминант» и источники его формирования за период
2016 - 2018 года (тыс.руб)
Наименование статей баланса
2016год
2017год
2018
Изменение
(гр. 4 – гр. 3)
1
2
3
4
5
Статьи актива
Денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения
3376
1835
3404
+1569
Дебиторская задолженность
53903
879890
684051
-195839
Запасы
109571
68887
79528
+10641
Долгосрочные активы
502461
480814
515088
+34274
Баланс
1154440
1431426
1282071
-149355
Статьи пассива
Текущие обязательства
242305
128073
15404
-112669
Долгосрочные обязательства
-
157866
215656
+57790
Капитал
811264
1145487
1051010
-94477
Баланс
1154440
1431426
1282071
-149355
По данным таблицы 2.2 следует, что денежные средства в 2018 году
увеличиваются на 1569 тыс.руб относительно 2017 года. За 2017 год
44
наблюдается прирост дебиторской задолженности на 336849 тыс.руб,
относительно 2016 года. В 2018 году дебиторская задолженность уменьшается
относительно 2017 года на 195839 тыс.руб. Запасы увеличиваются на 10641
тыс.руб. При этом происходит увеличение долгосрочных активов на 34274
тыс.рублей. В структуре пассивов наблюдается уменьшение текущих
обязательств на 112669 тыс.руб, долгосрочные обязательства увеличиваются в
2018 году на 57790 тыс.рублей и составляют 215656 тыс.рублей, при этом
происходит уменьшение капитала на 94477 тыс.рублей. За 2018 г. по данным
таблицы 2 активы уменьшились на 149355 тысяч рублей.
Другим показателем, характеризующим ликвидность предприятия,
является оборотный капитал, который определяется как разность текущих
активов и краткосрочных обязательств. Иными словами, предприятие имеет
оборотный капитал до тех пор, пока текущие активы превышают
краткосрочные обязательства или пока оно ликвидно.
По данным предприятия видно, что оборотный капитал анализируемого
предприятия составил:
- на 2016 год: оборотный капитал = 651979- 242305 = 409674 тыс. рублей;
- на 2017 год: оборотный капитал = 950612 - 128073= 822539 тыс. рублей;
- на 2018 год: оборотный капитал = 766983- 15404= 751579 тыс. рублей.
Следовательно, предприятие за 2016-2018 году увеличивает собственный
оборотный капитал, что положительно характеризует деятельность
предприятия.
Признаки кризиса в деятельности предприятия обнаруживаются, прежде
всего, в показателях ликвидности и финансовой устойчивости. Поэтому
финансовый анализ начинается с анализа именно этих показателей.
В практике аналитической работы также используют систему относительных
показателей ликвидности, которые рассчитываются по следующим формулам.
Коэффициент абсолютной ликвидности:
Кабл= (ДС+ Кфи)/ ТО, (3)
где К
ал
– коэффициент абсолютной ликвидности;
45
Д
с
– денежные средства;
К
фв
– краткосрочные финансовые обязательства.
Коэффициент быстрой ликвидности:
Кбл+ Кдз+Кфз+Дс/ ТО , (4)
где К
бл
– коэффициент быстрой ликвидности;
Д
с
– денежные средства;
К
дз
– краткосрочная дебиторская задолженность;
К
фв
– краткосрочные финансовые вложения;
К
фо
– краткосрочные финансовые обязательства.
Коэффициент текущей ликвидности:
Ктл= Та/Ко (5)
где К
тл
– коэффициент текущей ликвидности;
Т
а
– текущие активы;
К
о
– краткосрочные обязательства.
Данные показатели позволяют определить способность предприятия
оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода.
Рассчитаем показатели ликвидности для Птицекомплекса «Доминант» и
оформим результаты расчета в таблице 2.3.
Таблица 2.3
Показатели ликвидности Птицекомплекса «Доминант» за период
2016-2018г.
Показатели
2016
2017
2018
Отклонения (гр.
4-гр.3)
1
2
3
4
5
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,01
0,01
0,22
+0,21
Коэффициент быстрой ликвидности
0,23
6,8
44,6
+37,8
Коэффициент текущей ликвидности
2,69
7,4
49,8
+42,4
На основе таблицы 2.3, можно увидеть, что по данным Птицекомплекса
«Доминант» коэффициент абсолютной ликвидности составляет 0,01 на 2016-
2017 год, а на 2018 год - 0,22.
46
На рисунке 1 можно наглядно увидеть показатели ликвидности
птицекомплекса «Доминант».
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2016 2017 2018 отклонения
2018-2017
коэффициент текущей
ликвидности
коэффициент быстрой
ликвидности
коэффициент абсолютной
ликвидности
Рисунок 1. Ликвидность Птицекомплекса «Доминант» за период
2016-2018гг.
Таким образом, предприятие может погасить свои обязательства в срочном
порядке, так как теоретически достаточным значением для коэффициента
абсолютной ликвидности является значение 0,2. В связи с этим, можно считать
его ликвидным по составлению на конец 2018 года.
Показатель быстрой ликвидности представляет собой большой интерес для
кредиторов Птицекомплекса «Доминант». Нормативное значение данного
показателя больше или равно 0,7. Значение показателя у предприятия на 2016
год ниже теоретического, однако, на 2017-2018 год, данный показатель
значительно вырос и составляет на конец 2018 года - 44,6.
Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой степени
кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. В общем
случае нормативными считаются значения этого показателя, находящиеся в
пределах от двух до трех. Как видно, данный коэффициент за период 2016-2018
год соответствует нормативным значениям 2,69; 7,4 и 49,8 соответственно, что
является результатом увеличения текущих активов, при значительном
уменьшении краткосрочных обязательств за данный период.
47
Признание предприятия неплатежеспособным не означает признание его
несостоятельным, не влечет за собой наступления гражданско-правовой
ответственности собственника. Это лишь зафиксированное состояние
финансовой неустойчивости, направленное на обеспечение оперативного
контроля за финансовым состоянием предприятия и заблаговременного
осуществления мер по предупреждению несостоятельности, а также для
стимулирования предприятия к самостоятельному выходу из кризисного
состояния.
20
В связи с этим целесообразно рассчитать коэффициент утраты
платежеспособности по формуле:
Куп= (Кнтл+ 6/Пу* (Кнтл-Кктл))/Кнормтл2; (6)
где К
к
тл
- фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец
отчетного периода;
К
н
тл
– фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало
отчетного периода;
П
у
– установленный период восстановления платежеспособности в месяцах (3
месяца).;
П
о
– отчетный период;
К
норм
тл
= 2,0.
Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает
наличие у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособность
в течение ближайших трех месяцев. Если коэффициент утраты
платежеспособности менее 1, то это свидетельствует о том, что у предприятия в
ближайшие 3 месяца имеется возможность утратить платежеспособность, т.е.
оно не сможет выполнить обязательства перед кредиторами.
21
Для Птицекомплекса «Доминант» по данным на 01.01.2019 года коэффициент
утраты платежеспособности равен: К
уп
= (49,8+ 3/12 (49,8 – 7,4)) / 2 = 30,2
20
Шишкин А.К., Вартанян С.С., Микрюков В.А. Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерческих
предприятиях. М.: ИНФРА-М- 2015. – 347 с.
21
21
Шишкин А.К., Вартанян С.С., Микрюков В.А. Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерческих
предприятиях. М.: ИНФРА-М- 2015. – 347 с.
48
Таким образом, Птицекомплекс «Доминант» в течение 3 месяцев имеет
реальную возможность не утратить платежеспособность в течение ближайших
трех месяцев.
К числу основных показателей финансовой устойчивости предприятия
относятся: коэффициент независимости; коэффициент финансовой
устойчивости; коэффициент финансирования.
Определим значения всех коэффициентов для Птицекомплекса «Доминант»
на 2016-2018 года. Рассчитанные коэффициенты отобразим в таблице 2.4.
Таблица 2.4
Коэффициенты финансовой устойчивости Птицекомплекса
«Доминант» за 2016-2018 г.
Показатели
2016г.
2017г.
2018г.
Отклонения
(гр 4 – гр 3)
1
2
3
4
5
Коэффициент независимости
0,7
0,8
0,82
+0,02
Коэффициент зависимости
0,2
0,2
0,18
-0,02
Коэффициент финансирования
3,3
4
4,5
+0,5
Коэффициент финансовой устойчивости
0,7
0,9
0,98
+0,08
На рисунке 2 можно наглядно увидеть коэффициенты финансовой
устойчивости Птицекомплекса «Доминант».
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2016 2017 2018 отклонения
2018 - 2017
коэффициент финансовой
устойчивости
коэффициент
финансирования
коэффициент зависимости
коэффициент
независимости
Рисунок 2. Коэффициенты финансовой устойсивости
Птицекомплекса «Доминант» за 2016-2018г.
49
По данным таблицы 2.4 и рисунка 2 можно сделать следующие выводы:
коэффициент независимости характеризует долю средств, вложенных
собственниками в общую стоимость имущества предприятия. Значение данного
коэффициента по предприятию повысилось на конец 2018 года. Отклонение
составило 2%, что положительно характеризует финансовую устойчивость
предприятия. Коэффициент финансовой устойчивости или стабильности,
показывает удельный вес тех источников финансирования, которые
предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.
Коэффициент финансовой устойчивости увеличивается на 8%. Коэффициент
финансирования показывает, какая часть деятельности предприятия
финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных. Хотя на
конец года коэффициент финансирования увеличивается на 50% в 2018 году.
Таким образом, предприятие имеет тенденцию к росту финансовой
устойчивости в 2018 году.
Далее определим, какая часть собственных источников средств вложена в
наиболее мобильные активы, то есть которыми можно относительно
маневрировать.
Для этого рассчитываем коэффициент маневренности, который определяется
как отношение оборотного капитала к собственному капиталу по формуле.
Км= Собс/Ск (7)
где, Км- Коэффициент маневренности;
Собс- собственные оборотные средства
Ск- Собственный капитал
Коэффициент маневренности капитала Птицекомплекса «Доминант»
составляет:
- на 2016 год: оборотный капитал = 409674/811264 = 0,5;
- на 2017 год: оборотный капитал = 822539/1145487= 0,7;
- на 2018 год: оборотный капитал = 751579/1051010= 0,72.
По данным расчета видно, что за период 2016 – 2018 года у предприятия
наблюдается тенденция к повышению маневренности капитала.
50
При этом необходимо детально разобраться в причинах задержек
потребителями оплаты продукции и услуг и так далее. Эти причины могут быть
внешними, не зависящими от анализируемого предприятия, а могут быть и
внутренними.
Финансовое положение предприятия находится в непосредственной
зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы,
превращаются в реальные деньги. Как уже было выяснено ранее, отдельные
виды активов предприятия имеют различную скорость оборота. Динамику
изменения рассчитанных показателей оборачиваемости текущих активов за
период 2016-2018 года отобразим в таблице 2.5.
Таблица 2.5
Динамика показателей оборачиваемости текущих активов
Птицекомплекса «Доминант» за 2016-2018 г.
Наименование показателей
2016
2017
2018
Отклонения
гр.4-гр.3
1
2
3
4
5
Выручка от реализации без НДС,
тыс.руб
1062124
1619787
1137110
-482677
Средняя величина текущих активов,
тыс.руб
616414,5
830781
858797,5
+28016,5
Средняя величина совокупных
активов, тыс.руб
1131046,5
1280588
1356748,5
+76160,5
Коэффициент оборачиваемости
текущих активов (стр.1/стр.2)
1,7
1,9
1,3
-0,6
Коэффициент оборачиваемости
совокупных активов (стр.1/стр.3)
0,9
1,2
0,8
-0,4
Продолжительность оборота
текущих активов, (360/стр.4) дни
212
189
277
+88
Продолжительность оборота
совокупных активов, (360/стр.5)
дни
400
300
450
+150
Как видно из таблицы 2.5, продолжительность оборота текущих активов
увеличилась на 88 дней, то есть средства, вложенные в 2018 году в текущие
51
активы, проходят полный цикл и снова принимают денежную форму на 88 дней
больше, чем в 2017 году и на 65 дней больше чем в 2016 году.
Дебиторская задолженность и производственные запасы нередко составляют
значительную долю в структуре баланса предприятия. По западным
источникам, для средней производственной компании на их долю приходится
около 80% оборотных средств и 33% всех активов предприятия. Доля
дебиторской задолженности оборотных средствах казахстанского
промышленного предприятия может существенно колебаться, однако её
уровень составляет обычно не менее 20-30%.
На уровень дебиторской задолженности влияют многие факторы: вид
продукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка данной продукцией,
применяемая на предприятии система расчетов.
22
Система расчетов предприятия является одним из самых важных для
бухгалтеров и финансистов моментов, несущих ответственность за
эффективное управление дебиторской задолженностью. Основными видами
расчетов являются продажа за наличный расчет и в кредит. В условиях
нестабильности экономики преобладающей формой расчетов становится
предоплата. Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде
всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение
оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция.
Большое значение имеет отбор потенциальных покупателей и определение
условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах. Отбор
осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение платежной
дисциплины в прошлом, уровень текущей платежеспособности, уровень
финансовой устойчивости. Информация необходимая для анализа может быть
получена из финансовой устойчивости предприятия. Анализ и контроль уровня
дебиторской задолженности проводят с помощью абсолютных и
относительных показателей, рассмотренных в динамике. В частности, большой
22
Шишкин А.К., Вартанян С.С., Микрюков В.А. Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерческих
предприятиях. М.: ИНФРА-М- 2015. – 347 с.
52
интерес представляет контроль над своевременностью погашения
задолженности дебиторами.
23
Результат деятельности предприятия также оценивается системой
показателей, основным из которых является рентабельность, определяемая как
отношение прибыли к одному из показателей функционирования предприятия.
Это позволяет выявить не только общую экономическую эффективность
работы предприятия, но и оценить другие стороны его деятельности.
Исследуем систему показателей эффективности деятельности предприятия.
Наиболее интересными показателями являются рентабельность активов,
рентабельность текущих активов, рентабельность инвестиций, рентабельность
собственного капитала, рентабельность реализованной продукции.
Коэффициент рентабельности активов имущества:
Ра = Чп/Сва (8)
где Р
а
– рентабельность активов (имущества) предприятия;
Ч
д
– чистая прибыль
С
ва
– средняя величина активов предприятия.
Рентабельность текущих активов:
Ра = (Чп/Сва)*100 (9)
где Р
а
– рентабельность текущих краткосрочных активов (имущества)
предприятия;
Ч
д
– чистая прибыль;
С
вта
– средняя величина текущих активов предприятия.
Рентабельность инвестиций:
Ри= (Дун/ Ко)*100% (10)
где Р
и
– рентабельность инвестиций;
Д
дн
– доход до уплаты налогов;
К
о
– краткосрочные обязательства предприятия.
Рентабельность собственного капитала:
23
Шишкин А.К., Вартанян С.С., Микрюков В.А. Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерческих
предприятиях. М.: ИНФРА-М- 2015. – 347 с.