При нормальном значении: Кал > 0,2 -^0,5, по состоянию на 31.12.2016
значение коэффициента Кал2016 = 0,008 < 0,2^0,5 можно охарактеризовать как
не соответствующее норме. С начала рассматриваемого периода коэффициент
абсолютной ликвидности также не укладывался в нормативное значение
Кал2015= 0,06> 0,2^0,5. Для доведения значения коэффициента до норматива
необходимо сократить краткосрочные обязательства или увеличить
высоколиквидные активы.
Обеспеченность организации оборотными средствами для ведения
хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств
характеризует коэффициент текущей ликвидности.
На начало рассматриваемого периода коэффициент текущей ликвидности
соответствует нормативному значению: Ктек2015 = 1,2 > 1, к концу
анализируемого периода значение данного коэффициента увеличилось на 2,6
пункта, но и на конец анализируемого периода его значение не стало
ниже нормы: Ктек2016 = 3,8 > 1. Динамика коэффициентов
платежеспособности представлена на рисунке 9.
Рисунок 9. Динамика коэффициентов ликвидности
Коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности имеют тенденцию к
снижению, что отрицательно характеризуют структуру активов и обязательств
ООО КА с точки зрения платежеспособности. Руководству предприятия следует
принять меры по наращиванию собственного капитала, основным элементом
42
которого является рост прибыли. Прибыль создает базу для
самофинансирования и будет являться источником погашения обязательств
предприятия перед банком и другими кредиторами, что позволит уменьшить
краткосрочные обязательства и увеличить ликвидность.
Величину активов должника, приходящихся на единицу долга
характеризует показатель обеспеченности обязательств должника его активами,
который на протяжении всего анализируемого периода соответствовал
нормативному значению Поб > 1 и имел тенденцию роста.
По формуле (4) найдем значение степени платежеспособности по текущим
обязательствам (среднемесячную) ООО КА, результаты расчетов оформим в
таблицу 12.
Таблица 12
Степень платежеспособности по текущим обязательствам
Показатель
Порядок расчета (код
строки и форма
бухгалтерской
отчетности)
Значение
показателя
Отклонение
31.12.15 31.12.16
1 2
3
4
5
(4-3)
Степень
платежеспособности
по текущим
обязательствам
(среднем есячная)
1500(ББ)/(2110(О Ф Р)/12) 2,2
0,9 1,3
На последний день анализируемого периода (31.12.2016) степень
платежеспособности по текущим обязательствам составила 0,9. Это означает,
что для покрытия текущих обязательств организации необходимо получить
выручку (в среднемесячной сумме по данным за последний год) за 0,9 месяца.
Допустимое значение: не более 6. Степень платежеспособности в течение всего
рассматриваемого периода укладывалась в принятую норму.
Таким образом, предприятие имеет возможность погасить за счет выручки
свои текущие обязательства в периоде до трех месяцев, следовательно, оно
является платежеспособным.
43
Оценка степени независимости от заёмных источников финансирования
является задачей анализа финансовой устойчивости предприятия.
Рассчитаем коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость
должника, расчеты оформим в таблицу 13.
Таблица 13
Показатели финансовой устойчивости _______
Показатель
Порядок расчета
(код строки и форма
бухгалтерской
отчетности)
Значение показателя на
конец года
(+/-)
2015 2016
1 2
3
4
5(4-3)
Кфн 1300(ББ)/1600(Б Б ) 0,21 0,27
0,06
Ксос
(1300Б Б -1100ББ)/1200ББ
0,099 0,180 0,81
Подз
1230(ББ)/1600(Б Б ) 0,67
0,81
0,14
На протяжение всего анализируемого периода коэффициент автономии
имел значение ниже нормативного (нормативный Кфн > 0,5) - по состоянию на
31.12.2015 он составил 0,21. Очевидно, что ввиду недостатка собственных
средств ООО КА в значительной степени зависит от кредиторов. Позитивным
моментом является тенденция роста коэффициента автономии на 0,06 пункт к
концу 2016 года.
За анализируемый период коэффициент обеспеченности собственными
оборотными средствами увеличился на 0,08 (с -0,9 в 2015 году до -0,18 в 2016
году). По состоянию на 31.12.2016 значение коэффициента характеризуется как
критическое.
За анализируемый период предприятие просроченной кредиторской
задолженности не имело, что явилось результатом своевременной оплаты
контрагентам за товары, проведенные работы, банкам по кредитам и процентам
по ним, работникам по заработной плате, бюджету по налогам и сборам и
характеризует имидж предприятия с положительной стороны.
Удельный вес дебиторской задолженности в совокупных активах на
31.12.2016 года составил 80,9%, что на 13,7% больше, чем на 31.12.2015 года.
44
Разница величины источников средств и величины запасов показывает
излишек или недостаток источников средств для формирования запасов,
который является обобщающим показателем финансовой независимости.
Расчет показателей проводится по алгоритму, представленному в таблице
14.
Таблица 14
Алгоритм расчета показателей
____________
Показатель Порядок расчета
1 2
1.Источники формирования запасов и затрат
Собственные оборотные
средства (СОС)
СОС = Капитал и резервы (1300ББ) -
Внеоборотные активы (1100ББ)
Функционирующий капитал (КФ)
КФ = Капитал и резервы
(1300ББ)+Долгосрочные пассивы (1400ББ) -
Внеоборотные активы (1100ББ)
Общая величина основных
источников формирования
запасов (ВИ)
ВИ = Капитал и резервы
(1300ББ)+Долгосрочные пассивы (1400ББ) +
Краткосрочные кредиты и займы (1500ББ) -
Внеоборотные активы (1100ББ)
2. Обеспеченность запасов (Зп (строка 1210 ББ)) источниками их формирования
Излишек (+ ) или недостаток (-)
СОС
±Фс = СОС - Зп
Излишек (+ ) или недостаток (-)
КФ
±Фт = КФ - Зп
Излишек (+ ) или недостаток (-)
ВИ
±Фо = ВИ- Зп
С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный показатель
типа финансовой устойчивости.
1, если Ф > О,
S (Ф) = 0, если Ф < О
(16)
где, S ^ ) - трехкомпонентный показатель типа финансовой
устойчивости,
Ф - показатель обеспеченности запасов источниками формирования.
Используя порядок расчета таблицы 14 определим тип финансовой
устойчивости, результаты расчетов оформим в таблицу 15.
45
Таблица 15
Тип финансовой устойчивости предприятия________
№
п/п
Показатель
Значение показателя, тыс.руб.
2014 год
2015 год 2016 год
1
Внеоборотные активы 11581 10065 11430
2 Запасы 757
12765 8516
3
Капитал и резервы 8822
17063 28785
4
Долгосрочные обязательства
8472
3490 51878
5 Краткосрочные обязательства
44594
60819 25095
6
СОС (стр. 3 - стр.1)
-2759 6998 17355
7 КФ (стр. 3 + стр. 4 - стр.1)
5713 10488 69233
8 ВИ (стр.3 + стр.4 + стр.5 - стр.1) 50309
71307
91328
9
Фс (стр. 6 - стр. 2) -2002 -5767
8839
10
Фт (стр.7 - стр. 2)
4956
-2277 60717
11 Фо (стр. 8 - стр. 2) 49552 58542 82812
12
S (Ф) (0 ;1 ;1)
(0 ;0 ;1)
(1 ;1 ;1)
Тип финансовой устойчивости
устойчивое финансовое
положение
Анализ показателей позволяет сделать вывод, что на протяжении всего
анализируемого периода финансовое положение ООО КА характеризуется как
устойчивое.
Оценим вероятность банкротства объекта исследования по отечественным
методикам.
Оценим вероятность банкротства по рейтинговому числу, предложенному
Р.С. Сайфуллиным и Г.Г. Кадыковым.
Расчет показателей для оценки вероятности банкротства занесем в таблицу
16.
Таблица 16
Показатели для оценки вероятности банкротства
____
Показа
тель
Порядок расчета
Норматив
ный
уровень
2014
г.
2015 г. 2016 г.
( + )
/(-)
А Б В 1 2
3
4
(3-1)
К1
(1300 ББ - 1100 ББ) /
1210 ББ
> 0,1 -3,65 0,55
2,04
5,69
46
К2
1200 ББ / (1500 ББ -
1530 ББ - 1540 ББ)
> 2 1,14
1,18 3,8 2,66
КЗ 2110 ОФР /16 0 0 ББ > 2,5
3,94
4,06 3,33 -0,61
К4
2200 ОФР/ 2110 ОФР > 0,445 0,03 0,09
0,12
0,09
К5 2300 ОФР /13 0 0 ББ
> 0,2
0,35
0,62 0,52 0,17
R
2К1 + 0,1К2 + 0,08К3 +
0,45К4 + К5
> 1
-6,39
2,21
5,31
3,1
Анализ показателей свидетельствует, что коэффициент обеспеченности
собственными средствами (К1) в 2015 году на много выше нормативного и рост
данного показателя продолжается в 2016г. и также превышает нормативное
значение, что указывает на высокий уровень обеспеченности ООО КА
собственными средствами.
Коэффициент текущей ликвидности (К2) уже в 2016 году соответствует
нормативному значению.
Коэффициент оборачиваемости активов (К3) на протяжении трех периодов
с 2014 по 2016 года выше нормативного значения и обуславливает высокую
оборачиваемость активов. К32016 = 3,33 выше нормативного значения К3 > 2,5,
показывает интенсивность оборота авансируемого капитала, которая
характеризует объем проданной продукции, приходящейся на 1 руб. средств,
вложенных в деятельность предприятий.
Коэффициент менеджмента (К4 -коммерческая маржа) на протяжении
всего анализируемого периода ниже нормативного уровня и указывает на
недочеты в части продаж продукции.
К5 - коэффициент рентабельности капитала имел неустойчивую
тенденцию роста, т.к. показано его незначительное снижение в 2016 году на 0,6
пунктов по отношению к 2015 годы, но, тем не менее, он удовлетворяет
нормативному уровню.
Далее необходимо исследовать динамику рейтингового числа.
Рейтинговое число рассчитаем по формуле:
47
R2014 = 2 х (- 3,6) + 0,1 х 1,14 + 0,08 х 3,94 + 0,45 х 0,03 + 0,35 = - 6,39
R2015 = 2 х 0,55 + 0,1 х 1,18 + 0,08 х 4,06 + 0,45 х 0,09 + 0,62 = 2,21
R2016 = 2 х 2,04 + 0,1 х 3,8 + 0,08 х 3,33 + 0,45 х 0,12 + 0,52 = 5,31
Рисунок 10 - Динамика изменения рейтингового числа ООО КА
рассчитанного по методике Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова
R2014 = - 6,39 < 1; R2015 = 2,21 > 1, R2016 = 5,31 > 1
Анализ показывает положительную динамику значения R-критерия
вероятности банкротства: R2016 > R2015 > R2014 на 3,1 и 11,7 пункта
соответственно. На протяжение 2015 и 2016 года значение показателя больше
нормативного значения: R > 1, что позволяет оценивать финансовое состояние
предприятия в 2014-2016гг. как устойчивое.
48
ГЛАВА 3. ДИАГНОСТИКА ПРЕДУПРЕЖДЕНИЯ
БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ
3.1 Экономическое обоснование и целесообразность применения
комплексной системы методов с целью предотвращения банкротства
Деятельность экономических субъектов в сложных рыночных условиях
требует плановой работы, как в настоящем периоде, так и в прогнозном
будущем. Всесторонне учитывая финансовые возможности любого
предприятия, объективно рассматривая характер внутренних и внешних
факторов, финансовая стратегия обеспечивает соответствие финансово
экономических возможностей организации условиям, сложившимся на рынке
продукции.
Задачи финансовой стратегии:
- исследование характера и закономерностей формирования финансов
в рыночных условиях хозяйствования;
- разработка условий, подготовки возможных вариантов
формирования финансовых ресурсов организации, и действий финансового
руководства в случае неустойчивого или кризисного финансового состояния
организации;
- определение финансовых взаимоотношений с поставщиками и
покупателями, бюджетами всех уровней, банками и другими финансовыми
институтами;
- выявление резервов и мобилизация ресурсов организации для
наиболее рационального использования производственных мощностей,
основных фондов и оборотных средств;
- обеспечение организации финансовыми ресурсами, необходимыми
для производственно-хозяйственной деятельности;
- обеспечение эффективного вложения временно свободных
денежных средств организации с целью получения максимальной прибыли;
49
- определение способов проведения успешной финансовой стратегии
и стратегического использования финансовых возможностей, новых видов
продукции и всесторонней подготовки кадров организации к работе в рыночных
условиях хозяйствования, их организационной структуры и технического
оснащения;
- разработка способов подготовки выхода из кризисной ситуации,
методов управления кадрами организации в условиях неустойчивого или
кризисного финансового состояния и координация усилий всего коллектива на
его преодоление.
Выбор стратегии предотвращения банкротства и эффективность мер
организации по внедрению рыночных механизмов зависит от системы
управления финансами в организации.
Г лавное в стратегии предотвращения банкротства организации, в решении
проблем ликвидности и платежеспособности заключается в профессиональном
управлении оборотными средствами. С одной стороны, это предполагает
оптимизацию источников оборотных средств на основе выработанной стратегии,
а с другой - размещение этих средств между материальными активами, а также
в сфере производства и сфере обращения. Большую роль здесь играет правильно
выбранная кредитная политика, связанная с использованием кредита в качестве
финансового рычага 17.
Финансовая стратегия организации охватывает все стороны деятельности
организации, в том числе оптимизацию основных и оборотных средств,
распределение прибыли, безналичные расчеты, налоговую и ценовую политику,
политику в области ценных бумаг.
Схема разработки финансовой стратегии организации представлена в
приложении 1.
17 Мельник М.В., Бердников В.В. Финансовый анализ : система показателей и методика проведения. - М.:
Экономистъ, 2006.
50
При разработке путей вывода организации из кризисного состояния
важное значение имеет рассмотрение возможностей реструктуризации
организаций.
Под реструктуризацией организации следует понимать ее реформирование
в целом, путем разработки эффективной антикризисной политики в области
снабжения, сбыта, цен, финансов, инвестиций и кадров. Необходимость
реструктуризации организации предопределяется рядом факторов:
- невостребованностью на рынке производимой товарной массы,
низкими потребительскими качествами товаров, высоким уровнем затрат на
производство;
- конкуренцией с зарубежными и российскими производителями;
- существованием предприятий-монополистов; - недостатками в
действующей системе управления; - физическим и моральным износом активов
и др.
При проведении реструктуризации формы и методы должны
соответствовать законодательной базе с учетом проведения социальной защиты
работников организации. Если в процессе анализа хозяйственной деятельности
организации делается вывод о том, что функционирование ее в первоначальном
Рисунок 11 Виды реорганизации предприятия
51