25
материальных, технических и финансовых ресурсах с разбивкой по годам и
кварталам.
На тактическом уровне управления разрабатывают текущие и
оперативные планы. Текущие планы уточняют сроки выполнения комплексов
работ по годам и кварталами и потребности в ресурсах, определяют четкие
границы между этапами работ, за выполнение которых отвечают различные
организации-исполнители.
22
Оперативные планы детализируют задачи на месяц, неделю или день по
комплексам работ. Процесс планирования начинается с разработки содержания
проекта и завершается разработкой его плана. Основные процессы
планирования могут повторяться несколько раз в течение как всего проекта, так
и его отдельных фаз. К основным процессам относят следующие:
планирование содержания проекта и его документирование;
описание содержания проекта, определение основных этапов его
реализации, декомпозиция их на более мелкие, управляемые элементы;
определение последовательности и взаимосвязи работ, оценка их
продолжительности;
планирование ресурсов;
составление сметы, привязка сметных расходов к конкретным видам
деятельности, разработка бюджета проекта;
создание плана проекта, сбор результатов отдельных процессов
планирования и их объединения в общий документ.
Вспомогательные процессы выполняют по мере их необходимости.
23
Сегодня основные методы управления организацией тесно
переплетаются с методами проектного менеджмента, а именно: сетевое
моделирование, график Ганта, метод критического пути, PERT - метод, рабочая
структура проекта, матричная и проектная организационные структуры
управления и тому подобное. Их применение значительно уменьшает
22
Морошкин В.А. Бизнес-планирование: учебное пособие. – М.: Инфра-М, 2016. – С. 86
23
Барсуков Д.П. Бизнес-планирование: учебное пособие. – СПб: СПбГУКиТ, 2013. – С. 21
26
трудоемкость работ, повышает качество управленческой деятельности,
контроль за выполнением запланированных задач и своевременное введение
коррективов при выявлении отклонений.
24
Однако не все руководители организаций знакомы с современным
инструментарием проектного менеджмента и другими научными
достижениями в этой сфере деятельности, поэтому и не готовы использовать
проектных подход у себя на предприятиях, поскольку считают, что он присущ
только проектным организациям. Это связано, прежде всего, с непониманием
сущности самого термина «проект» и, соответственно, с незнанием общих
характеристик проектов.
На сегодня в РФ существуют разработчики проектов в качестве
отдельных фирм, сотрудники которых составляют планы в зависимости от
потребностей рынка таких услуг. Так, например, очень эффективно развивается
бизнес-планирование по внедрению нового вида услуги.
25
Правильно разработанный проект по внедрению нового вида услуги
определяет и раскрывает все основные вопросы, просчитывает финансы нового
предприятия и предусматривает различные варианты развития ситуации:
перспективы развития нового бизнеса;
реализация товара, работ и услуг;
денежные выгоды от данной идеи;
план действий в условиях благоприятной экономической,
политической, конкурентной обстановки и в непредвиденной ситуации.
26
Важнейшей составляющей проекта является его участники. При
использовании традиционного типа управления в общем виде участниками
проекта могут быть:
инициатор проекта;
заказчик проекта;
24
Володин В.В. Управление проектом: учебное пособие / Володин В.В. – М.: МФПУ «Синергия», 2013. – С. 41
25
Орлова Е.Р. Бизнес-план. Методика составления и анализ типовых ошибок: учебное пособие. – М.: Омега-Л,
2016. – С. 87
26
Гассман О. Бизнес-модели. 55 лучших шаблонов: монография / Гассман О. – М.: Альпина Паблишер, 2016. –
С. 177
27
спонсор или инвестор проекта;
управляющий проектом;
генеральный проектировщик;
генеральный подрядчик;
субподрядчики;
кредиторы.
27
Инициатор проекта - лицо, которое является автором идеи проекта по
внедрению нового вида услуги, его предварительного обоснования и
предложений по осуществлению проекта. Им может быть любой из участников
проекта. Главный участник - заказчик проекта, будущий владелец и
пользователь результатами проекта. Заказчиком могут выступать как
физические, так и юридические лица. Заказчик выдвигает основные требования
к проекту, прежде всего по масштабу, обеспечивает его финансирование за
собственные средства и средства инвесторов, заключает соглашения по
обеспечению реализации проекта, руководит процессом взаимодействия между
всеми участниками проекта.
Спонсор или инвестор проекта вкладывает капитал в осуществление
проекта на основе инвестиционного соглашения с заказчиком или на основе
контракта на проект. Он может быть, как банковским, так и небанковским
учреждением или даже физическим лицом.
Управляющим проектом является лицо, которому заказчик и инвесторы
делегируют полномочия по управлению проектом. Это может быть
юридическое лицо, которое для выполнения своих функций образует команду
проекта, или менеджер проекта.
Генеральный проектировщик и генеральный подрядчик назначаются
управляющим проектом из организаций, обеспечивающих реализацию всего
проекта, и при необходимости заключают договоры с субподрядчиками на
выполнение разовых или отдельных работ. Кредиторы составляют отдельную
27
Федотова М.А. Проектное финансирование и анализ: учебное пособие / Федотова М.А. – Москва: Юрайт,
2016. – С. 63
28
группу инвесторов проекта по внедрению нового вида услуги, которые не
участвуют в финансировании проекта, но создают условия роста капитала.
В расширенном виде к участникам проекта относят также контракторов,
субконтракторов, поставщиков, органы власти, потребителей продукции
проекта, и т. п. Нужно отметить, что участники проекта могут одновременно
выступать в нескольких лицах, например, заказчики могут быть и инвесторами,
инвесторы - управляющими проектом, и тому подобное.
Наличие хорошего плана способствует привлечению капитала,
определению планов на будущее, тщательному изучению предполагаемых
рисков и возможных трудностей, которые могут помешать практической
реализации бизнес-проекта.
28
Итак, разработка проекта и управления им по внедрению нового вида
услуги является необходимым мероприятием, которое приводят в действие при
создании нового направления деятельности во всех сферах
предпринимательства, и которое способствует минимизации риска срыва и
неосуществления проекта.
Подводя итог вышеизложенному, следует отметить, что под
инвестициями предлагаем понимать вложения инвестиционных ресурсов в
материальной и нематериальной форме в объекты предпринимательской и иной
деятельности с целью их развития, в результате чего образуются прибыль
(доход) или достигается социальный или экологический эффект.
Инвестиционная деятельность компании является необходимым условием для
процветания и благосостояния.
Рассмотрим этапы создания инвестиционного проекта:
прединвестиционный;
инвестиционный;
эксплуатационный.
Прединвестиционный этап предусматривает несколько стадий:
28
Торосян Е.К. Бизнес-планирование: учебное пособие. – СПб: ИТМО, 2015. – С. 25
29
1. Прединвестиционная стадия – это стадия определения
инвестиционных возможностей; получения в максимально короткий срок и без
значительных затрат информации о потенциальных инвесторах, на разных
уровнях - от предприятия до сектора экономики и т.д. На этой стадии
исследования базируются обычно на общих оценках, а не на детальном анализе.
2. Стадия идентификации - проводят выбор целей проекта, составляют
перечень всех возможных идей, осуществляют отбор различных проектов
сравнением их возможностей для выбора наиболее эффективной с учетом
возможностей последнего на макро- микроуровне. Наиболее
распространенными критериями для отклонения проектов являются: высокая
стоимость проектов по сравнению с ожидаемыми доходами; высокая стоимость
сырья и квалифицированных кадров; недостаточный спрос на продукцию;
неконкурентоспособная технология; высокая энерго- и материалоемкость
продукции; крупномасштабность проекта.
3. Стадия подготовки проекта заключается в осуществлении отбора и
ранжирования имеющихся вариантов проекта, которые целесообразно принять
для детальной разработки, а также предварительной оценки инвестиционного
предложения.
4. Стадия разработки проекта заключается в осуществлении детальной
разработке проектно-сметной документации по всем разделам проекта
(техническим, технологическим и т. д.) и проводят его анализ (технический,
экологический, социальный, институциональный, финансовый, экономический,
коммерческий, анализ рисков).
Инвестиционный этап, или этап реализации проекта, предусматривает
реализацию следующих мероприятий:
определение организационной, правовой и финансовой базы
осуществления проекта, проведение тендеров, заключение договоров;
решение технической, технологической части проекта и приобретение
земли и оборудования под принятую проектом технологию;
проектные, строительно-монтажные и пусконаладочные работы;
30
формирование администрации предприятия;
производственный маркетинг;
набор и обучение персонала.
Эксплуатационный этап дает ответ, насколько результаты проекта
соответствуют его целям. Функционирование мощности производства,
предприятия в режиме производства (выпуска продукции, оказания услуг) при
условии соблюдения проектных нормативов и достижения расчетной
рентабельности (прибыли) – свидетельство того, что инвестирование
произошло удачно.
29
Итак, ответственное отношение, придерживание всех основных стадий и
этапов, а также основательная подготовка проектов позволяет достичь
поставленных целей с минимальными рисками и в кратчайшие сроки, что
обеспечивает повышение эффективности реализации проектов, достижение
предприятиями конкурентных преимуществ и возможности их дальнейшего
устойчивого развития в условиях изменений окружающей среды.
Различают следующие методы финансирования инвестиционной
деятельности как самофинансирование, акционирование, кредитное
финансирование, лизинг, селенг, смешанное финансирование. Проанализировав
эти методы, можно сделать выводы, что каждый из них имеет свои недостатки
и преимущества. Предприятию необходимо самостоятельно решать, какие из
них использовать в инвестиционной деятельности. Например,
самофинансирование - осуществляется за счет собственных средств. Этот
метод является основным для реализации небольших инвестиционных проектов
индивидуальных инвесторов. Главная роль среди собственных источников
заключается в финансировании инвестиционных проектов, безусловно,
принадлежит прибыли, которая остается у предприятия после уплаты налогов и
других обязательных платежей. Основным недостатком самофинансирования
является то, что необходимо получать высокую прибыль, чтобы
профинансировать инвестиционную деятельность.
29
Бланк С. Стартап. Настольная книга основателя: монография. – М.: Альпина паблишер, 2016. –С. 78
31
Акционирование используется для финансирования крупных
инвестиционных проектов со значительными сроками окупаемости затрат.
Привлекательность акционерной формы финансирования инвестиционных
проектов проявляется в том, что основной объем необходимых ресурсов
поступает до начала его реализации. Это означает возможность
профинансировать новые предприятия, в которых нет еще прибыли,
амортизации, нет залогового имущества, чтобы получить кредит в банке. Но
недостатком является то, что акционирование могут применять только крупные
акционерные компании.
Кредитное финансирование используется при финансировании
инвестиционных проектов с высокой нормой доходности, превышающей
ставку ссудного процента, и незначительными сроками окупаемости затрат. В
данное время оно является эффективным только тогда, когда не существует
альтернатив.
Инвестиционный лизинг является одной из перспективных форм
привлечения заемных ресурсов. Его можно считать разновидностью
долгосрочного кредита, предоставляемого в натуральной форме. То есть как
долгосрочная аренда различного оборудования и транспортных средств.
Инвестиционный селенг – это сравнительно новая форма привлечения
инвестиционных ресурсов, которая заключается в передаче собственником
права пользования и распоряжения своим имуществом за определенную
плату.
30
Самостоятельная организация бизнеса – вариант инвестирования в
бизнес, который первым приходит в голову. В этом случае инвестор вкладывает
не только свой капитал, но и свое время, свой труд, для того, чтобы открыть
дело и сделать ее прибыльной. Фактически это некий симбиоз активного и
пассивного заработка. Здесь инвестору недостаточно просто вложить деньги и
ждать, когда они начнут приносить доход - придется и потрудиться. Но, с
другой стороны, он сам сможет непосредственно управлять бизнесом и следить
30
Гассман О. Бизнес-модели. 55 лучших шаблонов: монография / Гассман О. – М.: Альпина Паблишер, 2016. –
С. 165
32
за тем, чтобы он развивался по намеченному плану. Важнейшим
преимуществом такого варианта инвестирования в бизнес является также то,
что 100% прибыли самому инвестору.
Долевое участие в бизнесе - владельцами общего дела выступают двое и
больше людей в определенных долях. Каждый из них сможет делать
определенное влияние на развитие дела, и чем большая доля в бизнесе, тем
сильнее может быть это влияние. Инвестирование в бизнес в виде долевого
участия может не предполагать вложения, кроме капитала, своего труда и
времени, если управление общим делом возьмет на себя другой владелец.
Прибыль от бизнеса при долевом участии распределяется между
собственниками, как правило, пропорционально долям их вложений в общее
дело. Все условия распределения прибыли должны быть четко оговорены в
договоре о долевом участии.
Инвестор также может стать бизнес-ангелом для начинающего
предпринимателя, имеющего хорошую бизнес-идею и способности к
реализации, но не имеет для этого достаточно собственных средств. В этом
случае он полностью профинансирует проект, а вести дела будет
непосредственно автор и создатель. Бизнес-ангел обычно забирает себе
большую часть прибыли (80-90%), а оставшуюся часть, получает автор проекта,
он же руководитель бизнесом.
Инвестиции в облигации - это фактически денежная ссуда от инвестора
компании.
Таким образом, это тоже можно рассматривать как инвестирование в
бизнес.
В отличие от владельца акций, владелец облигаций является не
совладельцем, а кредитором компании: он не участвует в распределении ее
прибыли, а только имеет право на получение гарантированных процентов за
использование компанией его заемных средств.
33
1.3. Оценка эффективности инвестиционных проектов
В системе управления реальными инвестициями оценка эффективности
инвестиционных проектов является одним из самых этапов. От того, насколько
объективно и всесторонне проведена эта оценка, зависят сроки возврата
вложенного капитала, варианты его альтернативного использования,
дополнительный поток прибыли предприятия в предстоящем периоде. Эта
объективность и всесторонность оценки эффективности инвестиционных
проектов в значительной степени определяется использованием современных
методов ее проведения. Систематизированные показатели оценки
эффективности инвестиций помогут в расчетах для применения к любым типам
инвестиционных проектов независимо от их технических, технологических,
финансовых, отраслевых или региональных особенностей на основании таких
базовых принципов анализа инвестиционных проектов:
эффективность реальных инвестиционных проектов оценивается на
основании сравнения объема инвестиционных затрат, с одной стороны, и сумм
и сроков возврата инвестиционного капитала - с другой;
рассмотрение проекта продолжается в течение всего его жизненного
цикла (расчетного периода);
принцип продолжительности и максимального эффекта;
учет фактора времени;
оценка объема инвестиционных затрат должна охватывать всю
совокупность используемых ресурсов, связанных с реализацией проекта.
Прежде всего, следует сказать о том, что риск является одним из
главных признаков предпринимательской деятельности. Ведь вряд ли можно
представить ситуацию, когда предприятие получает только прибыль от своей
деятельности и не несет никаких убытков. Сергеев А.А. обращается к
этимологическому определению данного термина. Так, слово «риск» было
заимствовано из французского языка «risque», которое, в свою очередь, было
заимствовано из итальянского «risico», а происходит оно от греческих слов
34
«скала» и «подножия горы». Таким образом, «рисковать», как отмечает автор,
может быть приравнено к высказыванию «лавировать между скал».
31
Другие ученые, в частности Верзух Э., утверждают, что слово «риск»
было заимствовано из португальского языка «risco», которое переводится как
«скала над пропастью» - так моряки обозначали одну из главных опасностей,
угрожавших кораблю в плавании.
32
Итак, существование риска всегда связывается с определенной
опасностью. Многие отечественных ученые, в частности специалисты,
оказывали собственное определение риска. Так, например, по мнению Абрамса
Р., риск представляет собой «опасность возникновения неблагоприятных
последствий (имущественного или личного характера) в отношении которых
неизвестно, наступят они или нет».
33
Концепция субъективного риска под риском рассматривает
сознательное допущение лицом наступления негативных последствий как
результата собственных действий или действий других лиц.
34
К основным сторонникам данной концепции следует отнести Богданова
В.В., Жукову Т.Н. и др.
Таким образом, можно сделать вывод, что термин «риск» используется
для обозначения угрозы или опасности возникновения ущерба. Риск
заключается в совершении действий, последствий которых невозможно
предсказать, но осознавать возможность их наступления необходимо.
Учитывая, что предпринимательская деятельность осуществляется в условиях
риска, возникает необходимость не только в определении общего понятия
риска, но и в установлении особенности такого специфического вида рисков,
как предпринимательский.
31
Сергеев А.А. Бизнес-планирование: учебное пособие. – М.: Юрайт, 2016. – С. 70
32
Верзух Э. Управление проектами. Ускоренный курс по программе MBA: учебное пособие / Верзух Э. – М.:
Вильямс, 2015. – С. 117
33
Абрамс Р. Бизнес-план на 100%. Стратегия и тактика эффективного бизнеса: монография. – М.: Альпина
Паблишер, 2016. – С. 75
34
Богданов В.В. Управление проектами. Корпоративная система - шаг за шагом: монография. – М.: Манн,
Иванов и Фербер, 2016. – С. 33