55
Глава 3. Анализ бухгалтерского баланса хозяйствующего
субъекта
3.1. Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса
Для оценки изменений по статьям бухгалтерского баланса АО
«Голицино» необходимо провести его горизонтальный и вертикальный анализ.
Результаты горизонтального анализа актива баланса предприятия приведены в
таблице 7.
Таблица 7
Горизонтальный анализ актива баланса АО «Голицино»
Показатель
Значение показателя,
тыс. руб.
Абсолютное
отклонение,
тыс. руб.
Темпы роста,
%
31.12.
2014
31.12.
2015
31.12.
2016
2015/
2014
2016/
2015
2015/
2014
2016/
2015
Основные
средства
95818
100391
101111
4573
720
104,77
100,72
Прочие
внеоборотные
активы
1107
1107
1107
0
0
0
0
Внеоборотные
активы, всего
96925
101498
102218
4573
720
104,72
100,71
Запасы
73713
88710
83745
14997
-4965
120,35
94,40
Дебиторская
задолженность
12628
14157
17219
1529
3062
121,11
121,63
Денежные
средства
8484
5353
44254
-3131
38901
63,10
826,71
Оборотные
активы, всего
94825
108220
145218
13395
36998
114,13
134,19
Валюта
баланса
191750
209718
247436
17968
37718
109,37
117,98
Из таблицы видно, что валюта баланса в 2015 г. увеличилась на 13395
тыс. руб. в 2015 г. и на 36998 тыс. руб. в 2016 гг. Рост валюты баланса был
обусловлен увеличением остатков внеоборотных и оборотных активов, что
вызвало необходимость в увеличении соответствующих источников их
финансирования. Наиболее высокие темпы роста были выявлены по оборотным
активам предприятия, а именно по дебиторской задолженности и денежным
средствам. Наиболее высокий абсолютный прирост был выявлен по остаткам
денежных средств. Он составил 38901 тыс. руб. При этом необходимо
отметить, что темпы роста денежных средств превысили темпы роста остатков
оборотных активов. Если по оборотным активам в 2016 г. темпы роста
составили 134,18%, то по остаткам денежных средств они были равны 826,71%.
56
Темпы роста выручки от реализации продукции в данном отчетном периоде
составили 142,47%. Таким образом, увеличение оборотных активов и в первую
очередь денежных средств в 2016 г. являлось не оправданным, т.к. не привело к
соответствующему росту выручки.
Горизонтальный анализ пассива бухгалтерского баланса АО «Голицино»
выполнен в таблице 8.
Таблица 8
Горизонтальный анализ пассива баланса АО «Голицино»
Показатель
Значение показателя,
тыс. руб.
Абсолютное
отклонение,
тыс. руб.
Темпы роста,
%
31.12.
2014
31.12.
2015
31.12.
2016
2015/
2014
2016/
2015
2015/
2014
2016/
2015
Уставный капитал
100
100
100
0
0
0
0
Добавочный
капитал
11210
11210
11210
0
0
0
0
Резервный капитал
5
5
5
0
0
0
0
Нераспределенная
прибыль
161317
182646
227347
21329
44701
113,22
124,47
Капитал и резервы,
всего
172632
193961
238662
21329
44701
112,36
123,05
Долгосрочные
заемные средства
15478
10310
5142
-5168
-5168
66,61
49,87
Прочие
обязательства
1114
551
0
-563
-551
49,46
0
Долгосрочные
обязательства,
всего
16592
10861
5142
-5731
-5719
65,64
47,34
Кредиторская
задолженность
2526
4896
3632
2370
-1264
193,82
74,18
Краткосрочные
обязательства,
всего
2526
4896
3632
2370
-1264
193,82
74,18
Валюта баланса
191750
209718
247436
17968
37718
109,37
117,98
Данные таблицы 8 позволяют сделать вывод о том, что на протяжении
трех лет наблюдается тенденция роста собственных средств предприятии и
тенденция сокращения средств, привлекаемых из заемных источников. При
этом следует отметить, что темпы роста собственных средств на предприятии
увеличились. Если в 2015 г. они составляли 112,36%, то в 2016 г. увеличились
до 123,05%. Основным источником роста собственных средств являлась
нераспределенная прибыль предприятия.
57
Далее по результатам горизонтального анализа бухгалтерского баланса
необходимо оценить, каким образом произошедшие в балансе изменения могут
повлиять на финансовое состояние АО «Голицино». Прежде всего необходимо
сопоставить темпы роста активов и выручки организации (рисунок 7).
109,37%
117,98%
124,48%
142,47%
0,00%
20,00%
40,00%
60,00%
80,00%
100,00%
120,00%
140,00%
160,00%
2015 2016
темпы роста активов, % темпы роста выручки
Рисунок 7. Соотношение темпов роста активов и темпов роста
выручки АО «Голицино»
Данные рисунка 7 и таблицы 7 свидетельствуют о том, что темы роста
валюты баланса на 31.12.2016 г. превысили темпы роста валюты баланса на
предыдущую отчетную дату на 8,61%. При этом имущество организации стало
использоваться более рациональнально. Данный вывод следует из того, что
наряду с ростом контролируемых предприятием активов происходит
существенный рост выручки. Темпы роста выручки АО «Голицино» в 2016 г.
превысили как темы роста активов, так и темпы роста выручки за предыдущий
период.
Положительно с точки зрения влияния на финансовое состояние
организации также можно оценить превышение темпов роста оборотных
активов над темпами роста внеоборотных актитвов, а также превышение
темпов роста долгосрочных источников финансирования (собственный капитал
и долгосрочные обязательства) над темпами роста внеоборотных активов, что
создает условия для формирования у организации собственного оборотного
капитала.
58
Также необходимо сопоставить темпы роста дебиторской и кредиторской
задолженности (рисунок 8).
121,11%
121,63%
193,72%
74,18%
0,00%
50,00%
100,00%
150,00%
200,00%
250,00%
2015 2016
темпы роста дебиторской задолженности, %
темпы роста кредиторской задолженности,%
Рисунок 8. Соотношение темпов роста дебиторской и
кредиторской задолженности АО «Голицино»
Из рисунка видно, что на 31.12.2015 г. на предприятии сложилось
неблагоприятное соотношение между темпами роста дебиторской и
кредиторской задолженности. Темпы роста кредиторской превысили темпы
роста кредиторской задолженности на 72,61%. Это указывает на то, что для
погашения кредиторской задолженности предприятию было недостаточно
средств, поступающих в порядке оплаты счетов дебиторами, поэтому
требуются средства, привлекаемые из других источников. На 31.12.2016 г.
складывается обратная ситуация, т.к. темпы роста дебиторской задолженности
превысили темпы изменения кредиторской, что оценивается положительно с
точки зрения влияния на платежеспособность предприятия.
Таким образом, изменения, произошедшие в бухгалтерском балансе АО
«Голицино» можно оценить преимущественно положительно.
Далее проведем вертикальный анализ баланса. Результаты вертикального
анализа активов бухгалтерского баланса АО «Голицно» представлены в
таблице 9.
59
Таблица 9
Вертикальный анализ актива баланса АО «Голицино»
Показатель
Удельный вес, %
Отклонение
удельного веса, %
31.12.
2014
31.12.
2015
31.12.
2016
2015/
2014
2016/
2015
Основные средства
49,97
47,87
40,86
-2,1
-7,01
Прочие внеоборотные
активы
0,58
0,53
0,45
-0,05
-0,08
Внеоборотные активы,
всего
50,55
48,40
41,31
-2,15
-7,09
Запасы
38,44
42,30
33,85
3,86
-8,45
Дебиторская
задолженность
6,58
6,75
6,96
0,17
0,21
Денежные средства
4,42
2,55
17,88
-1,87
15,33
Оборотные активы,
всего
49,45
51,6
58,69
2,15
7,09
Валюта баланса
100
100
100
-
-
Результаты горизонтального анализа показывают, что в структуре
активов на протяжении всего анализируемого периода доминировали
оборотные активы, при этом их удельный вес из года в год увеличивался. Так,
если по состоянию на 31.12.2014 г. он составлял 49,45% то к концу 2016 г.
увеличился до 58,69%. Рост удельного веса оборотных активов с точки зрения
его влияния на финансовое состояние предприятия можно оценить
положительно. Среди наиболее существенных изменения, произошедших в
структуре активов АО «Голицино» на 31.12.2016 г. необходимо отметить
снижение удельного веса основных средств на 7,01%, снижение удельного веса
запасов на 8,45%, а также рост удельного веса денежных средств на 15,33%.
Результаты вертикального анализа пассива баланса АО «Голицино»
показаны в таблице 10.
Таблица 10
Вертикальный анализ пассива баланса АО «Голицино»
Показатель
Удельный вес, %
Отклонение
удельного веса, %
31.12.
2014
31.12.
2015
31.12.
2016
2015/
2014
2016/
2015
Уставный капитал
0,05
0,05
0,04
0
-0,01
Добавочный капитал
5,85
5,34
4,53
-0,51
-0,81
Резервный капитал
0,002
0,002
0,002
0
0
Нераспределенная
прибыль
84,13
87,09
91,88
2,96
4,79
Капитал и резервы,
всего
90,0
92,48
96,45
2,48
3,97
60
Долгосрочные заемные
средства
8,07
4,91
2,07
-3,16
-2,84
Прочие обязательства
0,58
0,26
0
-0,32
-0,26
Долгосрочные
обязательства, всего
8,65
5,18
2,07
-3,47
-3,11
Кредиторская
задолженность
1,32
2,33
1,47
1,01
-0,86
Краткосрочные
обязательства, всего
1,32
2,33
1,47
1,01
-0,86
Валюта баланса
100
100
100
-
-
Из таблицы видно, что структура пассивов организации оставалась
относительно стабильной. Основными источниками формирования
собственного капитала на предприятии являются уставный, добавочный и
резервный капитал, а также нераспределенная прибыль, причем последний
источник является для предприятия основным. Так, к концу 2016 г. на его долю
приходилось 91,88% от общей суммы источников финансирования. Удельный
вес собственных средств на конец данного периода составил 96,45%,
увеличившись по сравнению с 2013 г. на 3,96%. Таким образом, АО
«Голицыно» практически не зависит от заемных источников финансирования,
что также положительно влияет на уровень его финансовой устойчивости.
3.2. Анализ ликвидности и платежеспособности на основе баланса
Выявленные изменения в структуре активов и пассивов АО «Голицыно»
способны оказать определенное влияние на ликвидность бухгалтерского
баланса предприятия. Для оценки ликвидности бухгалтерского баланса
исследуемого предприятия была проведена классификация его активов по
степени ликвидности и пассивов по срокам погашения (таблица 11).
Таблица 11
Классификация активов и пассивов АО «Голицыно» для оценки
ликвидности баланса
Название
группы
активов
значение на 31.12
Название
группы
пассивов
значение на 31.12
2014
2015
2016
2014
2015
2016
А1
наиболее
ликвидные
активы
8484
5353
44254
П1
наиболее
срочные
обязатель
ства
2526
4896
3632
61
А2
быстро
реализуемые
активы
12628
14157
17219
П2
Краткосроч
ные
пассивы
0
0
0
А3
медленно
реализуемые
активы
73713
88710
83745
П3
долгосроч
ные
пассивы
16592
10861
5142
А4
трудно
реализуемые
активы
96925
101498
102218
П4
постоянные
пассивы
172632
193961
238662
Оценка ликвидности бухгалтерского баланса по результатам проведенной
классификации выполнена в таблице 12
Таблица 12
Оценка ликвидности баланса АО «Голицыно»
Условие
Платежный излишек (недостаток)
на 31.12.2014
на 31.12.2015
на 31.12.2016
А1-П1
5958
457
40622
А2-П2
12628
14157
17219
А3-П3
57121
77849
78603
П4-А4
75707
92463
136444
Как видно из таблицы, на протяжении всего анализируемого периода по
каждому из соотношений, характеризующих ликвидность баланса
сформировался платежный излишек. Это значит, что в 2014-2016 гг. в АО
«Голицыно» выполнялись все условия ликвидности баланса, следовательно
баланс может быть признан абсолютно ликвидным. Данные таблицы 12
свидетельствуют о том, что наибольшая сумма излишка в 2016 г.
сформировалась по денежным средствам. Формирование излишних остатков
денежных средств представляется нецелесообразным, т.к. они не приносят
предприятию прибыль и «связывают» средства, которые могли бы быть
высвобождены из оборота и использованы для развития материально –
технической и производственной базы предприятия.
На основе данных таблицы 12 также можно оценить уровень текущей и
перспективной платежеспособности АО «Голицыно». Предприятие может быть
признано платежеспособным в текущем периоде при выполнении следующего
условия:
62
(А1+А2)- (П1+П2)> 0
24
(21)
На основе данных таблицы 12 получаем
В 2014 году: (8484+12628) – (2526+0) = 18586
В 2015 году: (5353+14157) – (4896+0) = 14614
В 2016 году: (44254+17219) – (3632+0) = 57841
Из расчетов следует, что в 2014 – 2016 на предприятии выполнялось
основное условие текущей платежеспособности, т.к. его краткосрочные
обязательства полностью покрывались денежными средствами и дебиторской
задолженностью.
Для признания предприятия платежеспособным в долгосрочном периоде
необходимо выполнение следующего условия:
(А3 – П3)> 0; А4<П4
25
(22)
На основе данных таблицы 12 получаем:
В 2014 году: 73713 - 16592 = 57121; 96925 < 172632
В 2015 году: 88710 – 10861 = 77849; 101498 > 193961
В 2016 году: 83745 – 5142 = 78603; 102218 < 238662
Из расчетов видно, что условия долгосрочной платежеспособности также
полностью выполнялись. Таким образом, по состоянию на 31.12.2016 г.
предприятие может быть признано платежеспособным как текущем, так и в
долгосрочном периоде.
Далее необходимо выполнить расчет коэффициентов ликвидности АО
«Голицыно». Их значения представлены в таблице 13
Таблица 13
Анализ коэффициентов ликвидности АО «Голицыно»
Показатели
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Абсолютное
отклонение, тыс.
руб.
2015/
2014
2016/
2015
Коэффициент текущей
ликвидности
37,54
22,10
39,98
-15,44
17,88
24
Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Анализ финансовой отчетности организации: учеб. пособие. 3-е изд., перераб. и
доп. М.: Юнити-Дана. 2013. с. 116
25
Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Анализ финансовой отчетности организации: учеб. пособие. 3-е изд., перераб. и
доп. М.: Юнити-Дана. 2013. с. 116
63
Коэффициент быстрой
ликвидности
8,36
3,98
16,92
-4,38
12,94
Коэффициент абсолютной
ликвидности
3,35
1,09
12,21
-2,26
11,12
Как показывают результаты расчетов, в 2016 г. по сравнению с
предыдущими периодами, значения коэффициентов ликвидности существенно
увеличились. Положительная динамика наблюдается по всем показателям
ликвидности. При этом их фактические значения намного превысили
установленные финансовые нормативы. Значение коэффициента текущей
ликвидности свидетельствует о том, что к концу 2016 г. остаток оборотных
активов более чем в 39 раз превысил остаток краткосрочных обязательств, в то
время как в соответствии с теорией финансового управления желательным
является значение показателя, находящееся в интервале 2 – 2,5. Существенное
превышение финансового норматива по коэффициенту текущей ликвидности
можно оценить отрицательно, т.к. оно свидетельствует о «замораживании»
средств в запасах, дебиторской задолженности и денежных средствах, которые
доход предприятию не приносят, а напротив, связан с дополнительными
расходами на хранение запасов и обслуживание задолженности.
Аналогичный вывод может быть сделан по результатам анализа
показателей быстрой и абсолютной ликвидности. Коэффициент быстрой
ликвидности более чем в 16 раз превысил финансовый норматив, что указывает
на формирование необоснованных остатков дебиторской задолженности и
денежных средств и ограничивает возможности роста прибыли до
потенциально возможного уровня.
В связи с существенным ростом коэффициента текущей ликвидности и
многократным превышением его фактическим значением финансового
норматива, необходимо выполнить факторный анализ данного показателя.
Изменение текущей ликвидности может быть вызвано увеличением
(снижением) оборотных активов и краткосрочных обязательств. В этом смысле
коэффициент текущей ликвидности как результативный показатель зависит от
влияния двух обобщающих факторов первого уровня, взаимосвязь между
которыми показана на рисунке 9. Из данного рисунка видно, что факторы
64
первого уровня в свою очередь находятся под воздействием более детальных
факторов 2-го уровня. При проведении факторного анализа ликвидности
необходимо в первую очередь оценить влияние на результирующий показатель
факторов первого уровня. В этих целях используется метод цепных
подстановок. Влияние модификации оборотных активов на коэффициент
текущей ликвидности рассчитывается следующим образом:
Рисунок 9. Зависимость текущей ликвидности от воздействующих
факторов
26
КОпред
ОАпред
КОпред
ОАотч
(23)
где ОА = оборотные активы;
КО – краткосрочные обязательства
Влияние модификации краткосрочных обязательств на изменение
текущей ликвидности рассчитывается следующим образом:
КОпред
ОАотч
КОотч
ОАотч
(24)
26
Савицкая Г.В. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник - 6-e изд., перераб. и
доп. - М.: НИЦ Инфра-М, 2013. с. 328
коэффициент текущей ликвидности
факторы 1-го уровня
оборотные активы
краткосрочные обязательства
запасы
дебиторская задолженность
краткосрочные финансовые
вложения и денежные
средства
кредиторская
задолженность
краткосрочные кредиты
и займы
прочие краткосрочные
обязательства
факторы 3-го
уровня