44
Итоговая запись баланса отражает валюту баланса, она равна активу ба-
ланса и сумме всех итоговых показателей пассива баланса, соответственно у
ООО «Энерго-Импульс» на 31.12.2016 г. – 9 005 тыс.руб.
2.3. Анализ финансового состояния предприятия
На первом этапе исследования проведем анализ состава, структуры и ди-
намики активов предприятия. Цель анализа состоит в оценке уровня экономи-
ческого, производственного потенциала, то есть в оценке экономической состо-
ятельности организации в соответствии с показателями активов, которые нахо-
дятся в ее собственности, в управлении или хозяйственном ведении.
Активы представляют собой экономические ресурсы организации в фор-
ме совокупных имущественных ценностей, используемых в хозяйственной дея-
тельности с целью получения доходов и прибыли. Согласно МСФО, активы –
это ресурсы, контролируемые компанией, которые делают материальным опре-
деленный потенциал полезности. Полезность заключается в том, что активы
прямо или косвенно влияют на поток денежных средств в пользу предприятия,
то есть от их использования ожидается экономическая (финансовая) выгода.
По данным финансовой отчетности предприятия (Приложение 1) в таб-
лице 5 представлен анализ состава, структуры и динамики имущества.
Таблица 8
Анализ состава и структуры имущества и их изменения
в ООО «Энерго-Импульс» за 2016 год
45
Наименование
показателя
На 01.01.2016
года
На 01.01.2017
года
Отклонение
(+;-)
Темп
роста,
%
сумма,
тыс.руб.
уд.
вес,
%
сумма,
тыс.руб.
уд.
вес,
%
по сум-
ме,
тыс.руб.
по уд.
весу,
%
Всего имущества,
в том числе:
9603
100,00
9005
100,00
-598
Х
93,77
внеоборотные ак-
тивы
-
-
-
-
-
Х
-
оборотные активы
9603
100,00
9005
100,00
-598
Х
93,77
По данным табл. 8 видно, что имущество предприятия полностью образо-
45
Составлено на основе финансовой отчетности предприятия, Приложение 1.
45
вано за счет оборотных активов, которые за 2016 г. сократились на 598 тыс.
руб., или на 6,23 %. В то же время выручка предприятия сократилась значи-
тельнее – на 38,26 %.
Таким образом, «золотое правило» экономики не соблюдается. Более
низкие темпы снижения активов по сравнению с темпами сокращения выручки
свидетельствуют о снижении эффективности использования ресурсов предпри-
ятия, то есть его экономический потенциал в 2016 г. снизился по сравнению с
2015 г.
Далее оценим состав, структуру и динамику оборотных активов.
Таблица 9
Анализ состава и структуры и динамики оборотных активов
ООО «Энерго-Импульс»
46
Состав оборот-
ных активов
На 01.01.2016
года
На 01.01.2017
года
Отклонение
(+;-)
Темп
роста,
%
сумма,
тыс.
руб.
уд.
вес, %
сумма,
тыс.
руб.
уд.
вес, %
по сум-
ме, тыс.
руб.
по уд.
весу,
%
Запасы
2248
23,41
396
4,40
-1852
-19,01
17,62
Дебиторская за-
долженность
7321
76,24
8381
93,07
1060
16,83
114,48
Денежные сред-
ства
34
0,35
228
2,53
194
2,18
670,59
Оборотные активы
9603
100,00
9005
100,00
-598
х
93,77
По данным таблицы 9 видно, что общая стоимость оборотных активов за
2016 г. сократилась на 6,23 %. Анализируя изменения отдельных статей обо-
ротных активов, можно отметить негативную динамику роста дебиторской за-
долженности. По абсолютной величине она возросла на 1 060 тыс.руб. Если на
конец 2015 г. удельный вес дебиторской задолженности составлял 76,24 % от
общей стоимости оборотных активов, то к концу 2016 г. он увеличился до 93,07
%. Такая динамика свидетельствует о том, что управление расчетами с дебито-
рами не эффективно: на предприятии имеет место просроченная задолженность
покупателей и заказчиков. Кроме того, активно кредитуя покупателей, пред-
приятие изымает деньги из оборота, что, в свою очередь создает проблемы в
расчетах с кредиторами. Как положительный момент можно отметить рост де-
46
Составлено на основе финансовой отчетности предприятия, Приложение 1.
46
нежных средств: они возросли в 6,71 раза. Однако, их удельный вес на конец
2016 г. остается незначительным и составляет лишь 2,53 % от общей стоимо-
сти оборотных активов. Такая ситуация влечет нарушение ликвидности баланса
и не обеспечивает предприятию текущей платежеспособности.
По данным таблицы 9 видно, что запасы, напротив, сократились – на
1 852 тыс.руб., или в 5,68 раза, а их доля в составе оборотных активов с 23,41 %
до 4,40 %. В общем случае снижение удельного веса запасов в составе имуще-
ства предприятия может быть оценено положительно, так как запасы обладают
малой ликвидность и их необоснованный рост изымает финансовые ресурсы из
оборота, снижая деловую активность предприятия. Однако, в рассматриваемой
ситуации снижение величины запасов при одновременном росте дебиторской
задолженности и низком удельном весе денежных средств в составе активов,
свидетельствует о недостаточных финансовых ресурсов для их пополнения.
На следующем этапе оценим изменения состава источников финансиро-
вания активов (имущества) на основе анализа динамики и структуры пассива
бухгалтерского баланса предприятия.
Таблица 10
Анализ состава и структуры источников формирования имущества
(пассивов) ООО «Энерго-Импульс»
47
Наименование по-
казателя
На 01.01.2016
года
На 01.01.2017
года
Отклонение
(+;-)
Темп
роста,
%
сумма,
тыс.
руб.
уд.
вес, %
сумма,
тыс.
руб.
уд.
вес, %
по
сумме,
тыс.
руб.
по уд.
весу,
%
Всего источников
формирования иму-
щества,
в том числе:
9603
100,00
9005
100,00
-598
Х
93,77
собственный капитал
2217
23,09
2348
26,07
131
2,98
105,91
заемный капитал
7386
76,91
6657
73,93
-729
-2,98
90,13
По данным табл. 10 видно, что источники формирования имущества
предприятия в 2016 г. сократились на 6,23 %. Это снижение обусловлено ис-
ключительно сокращением заемных средств. Собственные средства, напротив,
возросли на 5,91 %, что обусловлено увеличением чистой прибыли на 131
47
Составлено на основе финансовой отчетности предприятия, Приложение 1.
47
тыс.руб. Однако, важно отметить низкий уровень собственного капитала пред-
приятия как в 2015, так и в 2016 г. На конец 2016 г. этот показатель составляет
лишь 26,07 %. Учитывая, что для обеспечения финансовой автономии доля
собственного капитала должна составлять не менее 50 % от общей величины
пассивов, можно сделать вывод о высокой финансовой зависимости ООО
«Энерго-Импульс» от кредиторов.
Оценим заемный капитал организации по показателям состава, структуры
и динамики процентного заемного капитала и кредиторской задолженности.
По данным таблицы 11 видно, что заемный капитал предприятия сфор-
мирован исключительно за счет краткосрочных обязательств, что в целом мо-
жет быть оценено негативно, так как долгосрочные заемные источники имеют
более низкую стоимость привлечения. Анализируя краткосрочные обязатель-
ства, отметим их сокращение за год на 729 тыс.руб., или на 9,87 %.
Таблица 11
Анализ состава и структуры заемного капитала
ООО «Энерго-Импульс»
48
Наименова-
ние показа-
теля
На 01.01.2016
года
На 01.01.2017
года
Отклонение (+;-)
Темп
роста,
%
сумма,
тыс.руб.
удельн.
вес,%
сумма,
тыс.руб.
удельн.
вес,%
по сумме,
тыс. руб.
по уд.
ве-
су,%
Заемный капи-
тал,
в том числе:
7386
100,0
6657
100,0
-729
х
90,13
долгосрочные
обязательства
-
-
-
-
-
-
-
краткосрочные
обязательства,
из них:
7386
100,0
6657
100,0
-729
х
90,13
краткосрочные
заемные сред-
ства
2550
34,52
4910
73,76
2360
34,52
192,55
кредиторская
задолженность
4836
65,48
1747
26,24
-3089
-33,36
36,12
При этом краткосрочные кредиты в 2016 г., напротив, увеличились на
2 360 тыс.руб., или на 92,55 %. Если их удельный вес на конец 2015 г. составлял
34,52 % в общей стоимости заемного капитала, то к концу 2016 г. – уже 73,76
48
Составлено на основе финансовой отчетности предприятия, Приложение 1.
48
%. В то же время кредиторская задолженность за год значительно снизилась -
на 3 089 тыс.руб., или на 63,88 %. Увеличение объемов краткосрочного креди-
тования изменило структуру заемного капитала предприятия: если на конец
2015 г. большая часть приходилась на кредиторскую задолженность (65,48 %),
то на конец 2016 г. доля кредиторской задолженности сократилась до 26,24 %.
Отметим, что привлечение краткосрочного кредита в 2016 г. происходило
по инициативе ООО «Энерго-Импульс» и отражает наличие доступа предприя-
тия к кредитным ресурсам. Вместе с тем, привлечение дополнительных кратко-
срочных кредитов – мера вынужденная, в 2016 г. имело место сокращение объ-
емов кредитования ООО «Энерго-Импульс» со стороны поставщиков и подряд-
чиков, ужесточение их кредитной политики. Об этом, в частности, свидетель-
ствует высокий процент сокращения кредиторской задолженности (в 2016 г.
она ниже показателя 2015 г. на 63,88 %).
Итак, проведенный анализ позволяет сделать следующие выводы об
управлении активами и пассивами предприятия:
– более низкие темпы сокращения активов по сравнению с темпами со-
кращения выручки свидетельствуют о снижении эффективности использования
ресурсов предприятия;
– изменения в составе активов за 2016 г. могут быть оценены, главным
образом, как негативные. Главное изменение это – рост дебиторской задолжен-
ности на 14,48 % и увеличение ее удельного веса в составе активов с 76,24 % до
93,07 % свидетельствует о том, что управление расчетами с дебиторами не эф-
фективно.
Во-первых, на предприятии имеет место просроченная задолженность по-
купателей и заказчиков.
Во-вторых, активно кредитуя покупателей, предприятие изымает деньги
из оборота, что, в свою очередь создает проблемы в расчетах с кредиторами.
Денежные средства на конец 2016 г., несмотря на рост по абсолютной вели-
чине, составляют лишь 2,53 % от общей стоимости оборотных активов. Такая
ситуация влечет нарушение ликвидности баланса и не обеспечивает предприя-
49
тию текущей платежеспособности. Снижение величины запасов при одновре-
менном росте дебиторской задолженности и низком удельном веса денежных
средств, свидетельствует о недостатке финансовых ресурсов для их пополне-
ния;
– изменения в составе пассивов могут быть оценены неоднозначно. С од-
ной стороны, произошел рост собственного капитала за счет прибыли; увели-
чился удельный вес собственного капитала в составе источников финансиро-
вания имущества предприятия; увеличились краткосрочные кредиты, а величи-
на кредиторской задолженности, напротив, существенно сократилась.
Однако, с другой, - увеличение объема привлеченных краткосрочных
кредитов в 2016 г. – мера вынужденная, обусловленная недостатком у ООО
«Энерго-Импульс» собственных ресурсов для финансирования текущей дея-
тельности: на предприятии имеет место недостаток собственных оборотных
средств финансирования запасов, а доля собственного капитала составляет
лишь 26,24 % от общих источников финансирования. В 2016 г. имело место со-
кращение объемов кредитования ООО «Энерго-Импульс» со стороны постав-
щиков и подрядчиков, ужесточение их кредитной политики.
Оценим ликвидность баланса на основе группировки по степени ликвид-
ности активов и по срочности оплаты пассивов предприятия.
По данным таблицы 12 видно, что ликвидность баланса является нару-
шенной. Как на начало, так и на конец 2015 г. на предприятии отмечается недо-
статок абсолютно ликвидных активов. Причем, за год этот недостаток возрос на
55,86 %. Если на начало 2015 г. денежные средства покрывали 40,98 % креди-
торской задолженности, то к концу года этот показатель сократился до 0,70 %.
За 2015 г. денежные средства сократились на 2 105 тыс.руб., а кредиторская за-
долженность – на 384 тыс.руб., что повлекло рост платежного недостатка на
1 721 тыс.руб. (2 105 – 384 или 4 802 – 3 081).
Отметим, что платежный недостаток наиболее ликвидных активов не по-
крывается и за счет привлечения быстро реализуемых активов. При привлече-
нии излишка дебиторской задолженности платежный недостаток составит на
50
начало года 825 тыс.руб. (- 3 081 + 2 256), а на конец года 31 тыс.руб. (- 4 802 +
4 771).
Таблица 12
Анализ ликвидности баланса ООО «Энерго-Импульс» за 2015 г.,
тыс.руб.
49
Актив
На
нача-
ло
пери-
ода
На
конец
пери-
ода
Пассив
На
нача-
ло
пери-
ода
На
конец
пери-
ода
Платежный
излишек (+),
недостаток (-)
Процент покры-
тия обяза-
тельств, %
На
начало
перио-
да
На ко-
нец пе-
риода
На
начало
перио-
да
На ко-
нец пе-
риода
Наиболее
ликвидные
активы
2139
34
Наиболее сроч-
ные обязатель-
ства
5220
4836
-3081
-4802
40,98
0,70
Быстро- реа-
лизуемые ак-
тивы
2317
7321
Краткосрочные
пассивы
61
2550
2256
4771
3798,36
287,10
Медленно-
реализуемые
активы
2666
2248
Долгосрочные
пассивы
-
-
2666
2248
-
-
Трудно-
реализуемые
активы
-
-
Постоянные пас-
сивы
1841
2217
-1841
-2217
-
Баланс
7122
9603
Баланс
7122
9603
х
х
Для обобщенной оценки ликвидности баланса рассчитаем комплексный
показатель ликвидности:
На начало 2015 г.: λ=
2139+0,5*2317+0,3*2248
5220+0,5*61
= 0,78;
На конец 2015 г.: λ=
31+0,5*7321+0,3*2248
4836+0,5*2550
=0,71.
Комплексный показатель ликвидности меньше 1, что подтверждает вывод
о нарушении ликвидности баланса.
Таким образом, рост платежного недостатка по наиболее ликвидным ак-
тивам обусловлен, в первую очередь, сокращением денежных средств предпри-
ятия, которое в значительной степени (в 5,25 раза) превысило сокращение кре-
диторской задолженности. В то же время, привлечение краткосрочного кредита
не повлекло ухудшения ликвидности баланса, причем, платежный излишек по
быстро реализуемым активам в 2015 г. по сравнению с 2016 г. вырос в 2,11 ра-
49
Составлено на основе финансовой отчетности предприятия, Приложение 1.
51
за.
Проведем аналогичные расчеты для 2016 г.
По данным таблицы 13 видно, что на конец 2016 г. на предприятии по-
прежнему отмечается недостаток абсолютно ликвидных активов. Однако, отме-
тим положительный факт снижения этого недостатка в 3,16 раза. Если на нача-
ло 2016 г. денежные средства покрывали 0,70 % кредиторской задолженности,
то к концу года этот показатель возрос до 1,95 %. Но, несмотря на рост, это яв-
ляется крайне низким показателем и отражает существенный недостаток абсо-
лютно ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. В то
же время, в 2016 г., в отличие от 2015 г., платежный недостаток наиболее лик-
видных активов покрывается за счет привлечения быстро реализуемых активов.
При привлечении излишка дебиторской задолженности платежный излишек со-
ставляет конец 2016 г. 1 952 тыс.руб. (- 1519 + 3 471).
Таблица 13
Анализ ликвидности баланса ООО «Энерго-Импульс» за 2016 г.,
тыс.руб.
50
Актив
На
нача-
ло
пери-
ода
На
конец
пери-
ода
Пассив
На
нача-
ло
пери-
ода
На
конец
пери-
ода
Платежный
излишек (+),
недостаток (-)
Процент покры-
тия обяза-
тельств, %
На
начало
перио-
да
На ко-
нец пе-
риода
На
начало
перио-
да
На ко-
нец пе-
риода
Наиболее
ликвидные
активы
34
228
Наиболее сроч-
ные обязатель-
ства
4836
1747
-4802
-1519
0,70
1,95
Быстро- реа-
лизуемые ак-
тивы
7321
8381
Краткосрочные
пассивы
2550
4910
4771
3471
287,10
170,69
Медленно-
реализуемые
активы
2248
396
Долгосрочные
пассивы
-
-
2248
396
-
-
Трудно-
реализуемые
активы
-
-
Постоянные пас-
сивы
2217
2348
-2217
-2348
-
-
Баланс
9603
9005
Баланс
9603
9005
х
х
-
-
Для обобщенной оценки ликвидности баланса рассчитаем комплексный
показатель ликвидности:
50
Составлено на основе финансовой отчетности предприятия, Приложение 1.
52
На конец 2016 г.: λ=
228+0,5*8381+0,3*396
1747+0,5*4910
=1,08.
Комплексный показатель ликвидности на конец 2016 г. больше 1, что
позволяет сделать вывод о ликвидности баланса. Рост комплексного показате-
ля ликвидности обусловлен лучшим, по сравнению с 2015 г. соотношением
быстро реализуемых активов и краткосрочных пассивов.
Проблемы же предприятия в плане обеспечения платежеспособности свя-
заны с недостаточным количеством денежных средств для погашения креди-
торской задолженности. Хотя в целом тенденцию роста денежных средств при
значительном сокращении кредиторской задолженности можно назвать поло-
жительной.
Следующим этапом будет расчет показателей платежеспособности (таб-
лица 14).
Таблица 14
Анализ динамики показателей платежеспособности
ООО «Энерго-Импульс» за 2016 г.
51
Статьи баланса и коэффициенты пла-
тежеспособности
На
начало
периода
На ко-
нец пе-
риода
Откло-
нение
Темп
роста,
%
Денежные средства и краткосрочные фи-
нансовые вложения, тыс.руб.
34
228
194
670,59
Дебиторская задолженность, тыс.руб.
7321
8381
1060
114,48
Итого денежных средств и дебиторской
задолженности, тыс.руб.
7355
8609
1254
117,05
Запасы, НДС по приобретенным ценностям
и прочие оборотные активы, тыс.руб.
2248
396
-1852
17,62
Итого оборотные активы, тыс.руб.
9603
9005
-598
93,77
Краткосрочные обязательства, тыс.руб.
7386
6657
-729
90,13
Коэффициент абсолютной ликвидности
(Кал)
0,005
0,034
0,029
680,00
Коэффициент критической ликвидно-
сти(Ккл)
0,996
0,956
-0,040
95,98
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)
1,300
1,353
0,053
104,08
По данным таблицы 14 видно, что коэффициент абсолютной ликвидности
за 2016 г. увеличился на 0,029 пункта и составил на конец года 0,034 п., что
ниже его минимального уровня, а также оптимального значения (0,1 – 0,2). На
конец 2016 г. предприятие за счет денежных средств может погасить менее 1 %
51
Составлено на основе финансовой отчетности предприятия, Приложение 1.
53
краткосрочных обязательств. Главная причина сложившейся ситуации – низкий
уровень денежных средств на балансе предприятия, несмотря на их рост за 2016
г. почти в 7 раз. Коэффициент критической (быстрой) ликвидности за год,
напротив, сократился и составил на конец года 0,956, что соответствует теоре-
тически оправданному значению в 0,6-1,0. На конец года предприятие за счет
имеющихся денежных средств и ожидаемых поступлений от дебиторов может
погасить 95,60 % краткосрочных обязательств. Прогнозные платежные воз-
можности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с де-
биторами достаточно благоприятные.
Коэффициент текущей ликвидности увеличился за 2016 г. на 0,053 пункта
и составил 1,353 (находится в пределах норматива). Таким образом, только при
условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации
имеющихся запасов возможно полное погашение краткосрочных обязательств.
Таким образом, можно сделать вывод, что предприятие испытывает недо-
статок абсолютно ликвидных активов, необходимых для расчетов в срочном
порядке. Можно сделать вывод, что увеличение объема заемных средств не со-
провождается ростом активов, за счет которых происходит их покрытие. В
первую очередь, проблема предприятия – это недостаток денежных средств,
причина которого – снижение выручки, а также неэффективная политика рабо-
ты с покупателями и заказчиками, обуславливающая «замораживание» средств
в дебиторской задолженности.
Определим тип финансовой устойчивости предприятия на основании аб-
солютных показателей излишка (недостатка) источников формирования запа-
сов и затрат.
По данным таблицы 15 видно, что общая сумма нормальных источников
формирования запасов и затрат за 2016 г. возросла на 2 282 тыс.руб., или на
39,96 %. Этому способствовало, во-первых, значительное сокращение запасов,
а, во-вторых, увеличение объемов привлеченных краткосрочных кредитов.
Если на начало собственных оборотных средств для формирования запа-
сов и затрат у предприятия было не достаточно, то за 2016 г. ситуация измени-