55
соответствует зоне катастрофического финансового риска в условиях
отсутствия возможности покрытия имеющимися активами всех
обязательствами в соответствии с заданной группировкой активов и пассивов
по степени ликвидности и срочности.
На рисунке 11 представлено соотношение отдельных групп активов и
пассивов предприятия в динамике.
Рисунок 11. Соотношение отдельных групп активов и пассивов
баланса предприятия ООО «АКМО» по степени ликвидности и
срочности покрытия в 2015-2017гг., тыс. руб.
Согласно рисунку 11, выполняется лишь одно соотношение: 2 > 2,
определяющее наличие стоимости быстрореализуемых активов (дебиторской
задолженности) в условиях отсутствия краткосрочных обязательств (займов и
кредитов). В остальных случаях, в 2016-2017гг. соотношения не выполняются:
у предприятия наблюдается. Тем не менее, недостаток медленнореализуемых
активов (А3) может быть покрыт излишком быстрореализуемых активов (А2),
т.к. данные средства имеют более короткий срок их превращения в денежную
форму. В свою очередь, превышение труднореализуемых активов над
постоянными пассивами свидетельствует об отсутствии у предприятия
собственных оборотных средств.
Таким образом, можно сделать вывод о наличии дисбаланса в активах и
пассивах по уровню ликвидности и степени срочности покрытия обязательств.
-4 000
-3 000
-2 000
-1 000
0
1 000
2 000
3 000
4 000
2015г.
2016г.
2017г.
А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4
56
Далее, следует произвести расчет и проанализировать абсолютные
показатели ликвидности и платежеспособности в деятельности предприятия,
что представлено в таблице 15.
Таблица 15
Расчет и динамика показателей ликвидности деятельности
предприятия ООО «АКМО» в 2015-2017гг.
Наименование показателя
2015г.
2016г.
2017г.
Абсолютное
изменение в
2017г. к
2015г., +/-
Коэффициент абсолютной
ликвидности, (0,1-0,3)
0,011
0,011
0,106
0,094
Коэффициент быстрой
ликвидности, (более 0,8)
0,800
0,943
1,580
0,780
Коэффициент текущей
ликвидности, (1,0-2,0)
1,186
1,306
1,950
0,765
В результате наличия различного срока превращения отдельных групп
оборотных активов в денежную форму при обязательствах, имеющих
различный срок погашения, образуется вывод об отсутствии ликвидности
предприятия в краткосрочном периоде. Динамика значений показателя
абсолютной ликвидности представлена на рисунке 12.
Рисунок 12. Динамика значений показателя абсолютной
ликвидности ООО «АКМО» в 2015-2017гг.
Расчет значений и динамика показателя абсолютной ликвидности
свидетельствует о том, что в 2015 году лишь 1,1% краткосрочных обязательств
0
0,05
0,1
0,15
0,2
0,25
0,3
0,35
2015г.
2016г.
2017г.
min 0,2
Кла ООО "АКМО"
max 0,3
57
может быть погашено имеющимися абсолютно ликвидными активами. К 2017
году значение показателя увеличилось до 10,6%. Тем не менее, значения
показателей входят в нормативный коридор – 0,2-0,3, что свидетельствует об
отсутствии платежеспособности и ликвидности предприятия в краткосрочном
периоде (менее трех месяцев).
Динамика значений показателя быстрой ликвидности представлена на
рисунке 13.
Рисунок 13. Динамика значений показателя быстрой ликвидности
ООО «АКМО» в 2015-2017гг.
Расчет значений и динамика показателя быстрой ликвидности
свидетельствует о повышении значения показателя. В 2015 году отсутствовала
возможность в покрытии краткосрочных обязательств абсолютно ликвидными
и быстрореализуемыми активами. В 2017 году значение показателя входит в
норматив, наблюдается наличие такой возможности. Значения показателя
входит в нормативный коридор, что свидетельствует о наличии
платежеспособности и ликвидности предприятия в среднесрочном периоде,
начиная с 2017 года (от трех до шести месяцев).
Это и касается о возможности покрытия обязательств всеми текущими
активами предприятия. Динамика значений показателя текущей ликвидности
представлена на рисунке 14.
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
1,4
1,6
1,8
2015г.
2016г.
2017г.
min 0,8
Клб ООО "АКМО"
58
Рисунок 14. Динамика значений показателя текущей ликвидности
ООО «АКМО» в 2015-2017гг.
Согласно представленным значениям текущей ликвидности, можно
сделать вывод, что предприятие является платежеспособным в долгосрочном
периоде, способно покрыть обязательства текущими активами. Значение
коэффициента входит в норматив, что говорит о возможности предприятием
ООО «АКМО» в любой момент времени полностью погасить свои
обязательства посредством реализации запасов и текущих активов.
Предприятие является платежеспособным в долгосрочной перспективе (более
шести месяцев).
Проведение анализа абсолютных и относительных показателей
финансовой устойчивости позволяет сделать выводы о наличии собственных
оборотных средств, а также о финансовой независимости предприятия от
внешнего финансирования.
Определение типа финансовой устойчивости предприятия позволит
определить формы финансирования запасов и их образования за счет
определенных источников финансирования.
Определение типа финансовой устойчивости предприятия ООО «АКМО»
представлено в таблице 16.
0
0,5
1
1,5
2
2,5
2015г.
2016г.
2017г.
min 1,0
Клт ООО "АКМО"
max 2,0
59
Таблица 16
Определение типа финансовой устойчивости предприятия ООО
«АКМО» в 2015-2017гг., тыс. руб.
Показатель
2015г.
2016г.
2017г.
Стоимость собственного
капитала,
1 550
1 174
1 255
Стоимость внеоборотных
активов,
2 193
2 037
1 881
Стоимость запасов,
1 606
976
806
Стоимость долгосрочных
обязательств,
1 416
1 685
2 694
Стоимость краткосрочных
обязательств,
4 161
2 685
2 176
Расчетные показатели:
х
х
х
Собственный оборотный
капитал для покрытия
запасов,
-2 249
-1 839
-1 432
Наличие собственных
оборотных и
долгосрочных средств для
покрытия запасов,
-833
-154
1 262
Достаточность всего
объема источников для
формирования запасов,
3 328
2 531
3 438
Значение трехмерного
показателя,
{0,0,1} –
неустойчивое
финансовое
состояние
{0,0,1} –
неустойчивое
финансовое
состояние
{0,1,1} –
нормальное
финансовое
состояние
Согласно проведенному анализу можно сделать вывод, что предприятие в
2015-2016гг. обладает неустойчивым финансовым состоянием, в 2017 году –
обладает нормальным типом финансовой устойчивости.
Это характеризует, во-первых, отсутствие собственного оборотного
капитала: для реализации текущей деятельности, требуется привлечение
долгосрочных займов объема которых в 2017 году достаточно для
формирования основного капитала и производственных запасов.
Динамика стоимости источников формирования запасов предприятия, с
учетом покрытия стоимости основных средств, представлена на рисунке 15.
60
Рисунок 15. Динамика стоимости источников формирования
запасов предприятия ООО «АКМО» в 2015-2017гг., тыс. руб.
Данное финансовое соотношение стоимости имущества, капитала и
обязательств характеризует начало выравнивания диспропорциональности в
2017 году, которая наблюдалась в 2015-2016гг., что характеризует высокую
зависимость от внешнего финансирования и кредитования. У предприятия
ООО «АКМО» присутствует нарушение платежеспособности, тем не менее,
наблюдается повышение ликвидности, в течение анализируемого периода.
Возможность дальнейшего восстановления равновесия существует при
пополнении источников формирования имущества предприятия источниками
собственных средств.
Следует отметить, что проведение данного анализа также характеризует
недостаточный объем производства и реализации продукции, в силу снижения
объема производства и продаж. Это требует ряда мероприятий, направленных
на повышение финансовых результатов, прибыли и пополнения
нераспределѐнной прибыли в условиях ее стопроцентного реинвестирования.
Далее следует провести анализ относительных показателей финансовой
устойчивости предприятия, что представлено в таблице 17.
2015г.
2016г.
2017г.
+/- Ес
-2 249
-1 839
-1 432
+/- Ет
-833
-154
1 262
+/- Ен
3 328
2 531
3 438
-3 000
-2 000
-1 000
0
1 000
2 000
3 000
4 000
тыс. руб.
61
Таблица 17
Расчет и динамика относительных показателей финансовой
устойчивости предприятия ООО «АКМО» в 2015-2017гг.
Наименование показателя
2015г.
2016г.
2017г.
Абсолютное
изменение в
2017г. к
2015г., +/-
Значение коэффициента
автономии, (более 0,5)
0,217
0,212
0,205
-0,013
Значение коэффициента
финансовой зависимости,
(менее 0,5)
0,783
0,788
0,795
0,013
Значение мультипликатора
собственного капитала,
4,598
4,722
4,880
0,282
Значение коэффициента
финансовой устойчивости,
(более 0,7)
0,416
0,516
0,645
0,229
Значение коэффициента
маневренности
собственного капитала,
(0,2-0,5)
-0,415
-0,735
-0,499
-0,084
Значение коэффициента
обеспеченности
собственными оборотными
средствами, (более 0,1)
-0,130
-0,246
-0,148
-0,017
Значение коэффициента
обеспеченности
долгосрочными
инвестициями,
0,739
0,712
0,476
-0,263
Значение коэффициента
финансового риска
(финансового левериджа),
(менее 0,7)
3,598
3,722
3,880
0,282
Значение коэффициента
мобильных и
иммобилизованных
активов, /
2,250
1,722
2,256
0,006
Относительно проведенных расчетов можно сделать вывод о снижении
финансовой автономии и о росте финансовой зависимости предприятия от
внешнего кредитования.
Рост мультипликатора собственного капитала свидетельствует о
снижении объема формирования активов собственным капиталом, что говорит
о формировании мобильных активов заемными источниками формирования.
Наблюдается повышение финансовой устойчивости, но, в условиях
снижения стоимости собственного капитала, финансовая устойчивость
62
недостаточна, ввиду значительной зависимости формирования активов
заемными источниками финансирования операционной деятельности,
наблюдается отсутствие собственных оборотных средств ввиду направления
всего объема собственного капитала на финансирование основных средств.
Отсутствуют собственные оборотные средства в оборотных активах,
отмечено финансирование текущих активов заемными источниками
финансирования.
Снижается обеспечение постоянных активов собственным капиталом и
долгосрочными обязательствами, что свидетельствует о сдерживании
привлекаемых источников финансирования в текущих активах (в дебиторской
задолженности), в условиях снижения стоимости собственного капитала.
Наблюдается высокое значение коэффициента финансового левериджа,
что свидетельствует о росте заемного капитала на рубль собственных средств.
Значение не входит в норматив и свидетельствует о повышении финансовой
зависимости и о снижении финансовой прочности предприятия.
Наблюдается повышение уровня мобильных активов вследствие
увеличения доли мобильных активов на каждый рубль иммобилизованных
средств.
Таким образом, анализ относительных показателей финансовой
устойчивости определил высокий уровень зависимости от внешнего
кредитования, в условиях снижения собственного капитала.
Отмечена отрицательная тенденция изменения показателей, что говорит о
возможном ухудшении финансовой устойчивости в условиях дальнейшего
снижения собственного капитала в кратко- и среднесрочной перспективе.
Необходимо активизировать производственную деятельность
предприятия, что позволит повысить финансовые результаты и уровень
собственного капитала, в условиях необходимости высвобождения средств из
дебиторской задолженности, для покрытия части долгосрочных займов с
учетом отмеченного снижения стоимости кредиторской задолженности.
63
Именно факт повышения финансовых результатов благоприятно
отражается на увеличении стоимости собственного капитала, что позволит
повысить уровень финансовой независимости и финансовой прочности
предприятия.
На период проведения анализа, наблюдается снижение финансовой
устойчивости предприятия, значительная зависимость от внешнего
кредитования и финансирования деятельности предприятия ООО «АКМО».
Относительно проведенного анализа оценки ликвидности и
платежеспособности, финансовой устойчивости производственного
предприятия, основанных на проведении анализа бухгалтерского баланса
предприятия сделаны следующие выводы.
Проведенный анализ ликвидности баланса предприятия ООО «АКМО»
свидетельствует об обладании кризисным уровнем ликвидности, наблюдается
нарушение в балансе трех групп активов и пассивов по степени ликвидности и
срочности вследствие снижения собственного капитала, существенной доли
долгосрочных займов. Проведение анализа показателей ликвидности
определило, что предприятие не является полноценно платежеспособным,
способно погасить обязательства с 2017 года, является надежным партнером по
бизнесу лишь в средне- и долгосрочной перспективе. Финансовая
устойчивость предприятия снижается, наблюдается повышение финансовой
зависимости, финансовой автономии, высокий уровень финансового риска и
снижение финансовой прочности. Ежегодно повышается финансирование
текущих активов растущими долгосрочными займами в условиях снижения
собственного капитала.
Данная динамика приводит к росту финансовой зависимости
предприятия. В данных условиях требуется рассмотрение возможности
снижения дебиторской задолженности, покрытие высвобожденными
средствами части долгосрочных займов, повышение объема продаж и
финансовых результатов, что приведет к повышению собственного капитала и
к росту финансовой прочности предприятия.
64
3.3. Разработка рекомендаций по повышению эффективности
формирования показателей бухгалтерского баланса и укреплению
финансового состояния
В целях укрепления финансового состояния и финансовой устойчивости
производственного предприятия ООО «АКМО», требуется разработка
рекомендаций, направленных на снижение стоимости долгосрочных займов и
повышение стоимости собственного капитала предприятия.
Следует отметить, что укрепление платежеспособности, ликвидности,
устойчивости предприятия связано с наличием оптимальной структуры
собственного и заемного капитала, пропорциональность которой зависит от
сферы деятельности и от специфики финансирования деятельности
предприятия.
Расчет потребности собственном и заемном капитале, определятся
согласно модели, представленной в таблице 18.
Таблица 18
Модель по определению потребности предприятия в собственных и
заемных источниках финансирования
40
Вид активов
Группировка активов
Источник
финансиро-
вания
активов
Основные средства
Нефинансовые
долгосрочные
активы
Нефинансовые
активы
Собственный
капитал
Нематериальные
активы
Незавершенное
строительство
Запасы и затраты
Нефинансовые
оборотные активы
Долгосрочные
финансовые вложения
Финансовые
немобильные
активы
Финансовые
активы
Заемный
капитал
Дебиторская
задолженность
Товары отгруженные
Срочные депозиты
Краткосрочные
финансовые вложения
Финансовые
мобильные активы
Денежные средства
40
Савицкая Г.В. Экономический анализ: учебник. – 14-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2017. – С. 571