42
Ликвидность баланса - способность предприятия преобразовать свои
активы в денежные средства. Первым этапом данного анализа является
анализ ликвидности баланса.
Анализ ликвидности баланса за 2016 год отобразим в таблице 6.
Таблица 6- Группировка активов по степени ликвидности
Показатели
Абсолютные
величины,
тыс.руб.
Структура, %
Изменения
2015
2016
2015
2016
тыс.
р
уб.
в %
Темп
роста
Наиболее
ликвидные активы
(А1)
1724
5
1043
1
6.4
4.14
-
681
4
-2.26
60.4
9
Быстро реализуемые
активы (А2)
2275
86
2178
14
84.46
86.44
-
977
2
1.98
95.7
1
Медленно
реализуемые активы
(А3)
1985
3
1391
4
7.37
5.52
-
593
9
-1.85
70.0
9
Труднореализуемые
активы (A4)
4766
9831
1.77
3.9
506
5
2.13
206.
27
Баланс
2694
50
2519
90
100
100
-
174
60
0
93.5
2
Доля быстрореализуемых активов равна 86.44% общей суммы
оборотных средств. Медленно реализуемые активы составляют 5.52%.
Группировка активов предприятия показала, что в структуре
имущества за отчетный период преобладают быстро реализуемые активы
(А2) на общую сумму 217814 тыс.руб.
Анализ таблицы свидетельствует о том, что величина активов
снизилась в основном за счет труднореализуемых активов (A4) составляет
(2.13%).За анализируемый период произошли следующие изменения.
Доля наиболее ликвидных активов упала с 6.4% до 4.14% оборотных
средств. Доля быстрореализуемых активов увеличилась на 1.98%. Доля
43
медленно реализуемых активов сократилась незначительно, доля
труднореализуемых увеличилась незначительно.
Группировка пассивов по срочности погашения обязательств
отображена в табл. 7
Таблица 7 - Группировка пассивов по срочности погашения
обязательств
Показатели
Абсолютные
величины,
тыс.руб.
Структура, %
Изменения
2015
2016
2015
2016
тыс.
руб.
в %
Темп
роста
Наиболее
срочные
обязательства
(П1)
471826
515720
175.11
204.66
43894
29.55
109.3
Краткосрочны
е пассивы
(П2)
0
0
0
0
0
0
-
Долгосрочные
пассивы (П3)
1410
541
0.52
0.21
-869
-0.31
38.4
Собственный
капитал
предприятия
(П4)
-
203786
-264271
-75.63
-
104.87
-60485
-29.24
129.7
Баланс
269450
251990
100
100
-17460
0
93.5
В структуре пассивов в отчетном периоде преобладает наиболее
срочные обязательства (П1) на общую сумму 515720 тыс.руб.
Проверим условия ликвидности баланса за 2015 год, результаты
занесем в табл. 8
Таблица 8 - Анализ ликвидности баланса предприятия за 2015
Актив
Пассив
Условие
Излишек (недостаток)
платежных средств,
тыс.руб.
A1=17245
П1=471826
<
-454581
A2=227586
П2=0
>
227586
A3=19853
П3=1410
>
18443
A4=4766
П4=-203786
>
208552
В анализируемом периоде у предприятия не достаточно денежных
44
средств для погашения наиболее срочных обязательств (недостаток
454581 тыс.руб.). Выполненный расчет абсолютных величин по платежному
излишку или недостатку показывает, что наиболее ликвидные активы
покрывают лишь 3.7% обязательств (17245 / 471826 х 100%). В соответствии
с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности,
краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для
покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за
минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае это
соотношение выполняется - у предприятия достаточно краткосрочной
дебиторской задолженности для погашения среднесрочных обязательств.
Медленно реализуемые активы покрывают долгосрочные пассивы
(излишек 18443 тыс.руб.). Труднореализуемые активы больше постоянных
пассивов, т.е. минимальное условие финансовой устойчивости не
соблюдается. Из четырех соотношений характеризующих наличие
ликвидных активов у организации за рассматриваемый период выполняется
только два. Баланс организации в анализируемом периоде не является
абсолютно ликвидным.
Предприятию по итогам 2015 периода необходимо было проработать
структуру баланса, чтобы иметь возможность отвечать по своим
обязательствам (недостаток составил 454581 тыс.руб.). Анализ условий
ликвидности баланса представлен в табл. 9
Таблица 9 - Анализ ликвидности баланса предприятия за 2016
Актив
Пассив
Условие
Изменение, тыс.руб.
A1=10431
П1=515720
<
-505289
A2=217814
П2=0
>
217814
A3=13914
П3=541
>
13373
A4=9831
П4= -264271
>
274102
В анализируемом периоде у предприятия не достаточно денежных
средств для погашения наиболее срочных обязательств (недостаток 505289
тыс.руб.). Выполненный расчет абсолютных величин по платежному
45
излишку или недостатку показывает, что наиболее ликвидные активы
покрывают лишь
2% обязательств (10431 / 515720 *100%).
В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по
степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно
быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной
задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном
случае это соотношение выполняется - у предприятия достаточно
краткосрочной дебиторской задолженности для погашения среднесрочных
обязательств. Медленно реализуемые активы покрывают долгосрочные
пассивы (излишек 13373 тыс.руб.). Труднореализуемые активы больше
постоянных пассивов, т.е. минимальное условие финансовой устойчивости
не соблюдается.
Из четырех соотношений характеризующих наличие ликвидных
активов у организации за рассматриваемый период выполняется только два.
Баланс организации в анализируемом периоде не является абсолютно
ликвидным.
Предприятию за отчетный период следует проработать структуру
баланса, чтобы иметь возможность отвечать по своим обязательствам
(недостаток составил 505289 тыс.руб.).
Вторым этапом анализа является расчет финансовых коэффициентов
ликвидности путем сопоставления отдельных групп активов с
краткосрочными пассивами на основе данного баланса. Расчет
коэффициентов ликвидности приведен в таблице 10.
По данным таблицы можно сказать о том, что значение коэффициента
абсолютной ликвидности оказалось ниже допустимого, что говорит о том,
что предприятие не в полной мере обеспечено средствами для
своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее
46
ликвидных активов (организация может покрыть 2% своих обязательств). За
рассматриваемый период коэффициент снизился на 0.016.
Значение коэффициента быстрой ликвидности оказалось ниже
допустимого. Это говорит о недостатке у организации ликвидных активов,
которыми можно погасить наиболее срочные обязательства. За
рассматриваемый период коэффициент снизился на 0.076.
Таблица 10 - Коэффициенты ликвидности
Показатели
Формула
Значение
Значе
ние
Нормативное
ограничение
201
5
201
5
Общий
показатель
ликвидности
(Л1+0.5Л2+0.3Л3)/(П1+0
.5П
2+0.3П3)
0.23
0.2
-
0.035
не менее 1
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
Л1/(П1+П2)
0.04
0.0
2
-
0.016
0,2 и более.
Допустимое
значение 0,1
Коэффициент
срочной
ликвидности
(А 1+А2)/ (П1+П2)
0.52
0.4
4
-
0.076
не менее 1.
Допустим 0,7-
0,8
Коэффициент
текущей
ликвидности
(А 1+А2+А3)/(П1 +П2)
0.56
0.4
7
-
0.091
не менее 2,0
Коэффициент
текущей
ликвидности
(коэффициент
покрытия)
(А 1+А2+А3)/(П1
+П2+П3)
0.56
0.4
7
-
0.090
1 и более.
Оптимальное
не менее 2,0
Коэффициент
восстановлени
я
платежеспособ
ности
ТС
в/плат
Ктл j СКгал Ктлн) ~ 2
0,2
1
Не менее 1
Коэффициент текущей ликвидности в отчетном периоде находится
ниже нормативного значения 2, что говорит о том, что предприятие не в
полной мере обеспечено собственными средствами для ведения
хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных
обязательств. Даже при реализации запасов у организации не будет
47
достаточных средств для покрытия краткосрочных обязательств. За
рассматриваемый период коэффициент снизился на 0.091.
Поскольку коэффициент текущей ликвидности за 2016 оказался ниже
нормы (0.47<2), то необходимо рассчитывать коэффициент восстановления
платежеспособности. Значение коэффициента восстановления
платежеспособности (0,21) указывает на отсутствие в ближайшее время
реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность.
Платёжеспособность является одним из показателей,
характеризующих финансовое состояние предприятия. Анализ
платёжеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и
прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов
(банков).
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных
средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской
задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом,
основными признаками платежеспособности являются:
а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;
б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности [23].
Текущая платежеспособность считается нормальной, если
соблюдается условие, А1 + А2 > П1 + П2 и это свидетельствует о
платежеспособности (неплатежеспособности) на ближайший к
рассматриваемому моменту промежуток времени.
Текущая платежеспособность за 2015 = 7245+227586<471826+0
На конец анализируемого периода организация неплатежеспособна,
платежный недостаток составил 226995 тыс.руб. (244831 - 471826), на конец
периода обязательства превышают возможности организации в 1.9 раза.
Текущая платежеспособность за 2016 = +217814<515720+0
48
На конец анализируемого периода организация неплатежеспособна,
платежный недостаток составил 287475 тыс.руб. (228245 - 515720), на конец
периода обязательства превышают возможности организации в 2.3 раза.
В результате исследования выяснили, что в целом по всем
рассматриваемым периодам предприятие в большей степени оказывалось не
платежеспособным.
Перспективная платежеспособность характеризуется условием: А3 >
П3. Перспективная платежеспособность представляет собой прогноз
платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей,
из которых представлена лишь часть, поэтому этот прогноз носит
приближенный характер.
Перспективная платежеспособность за 2015 = 19853>1410
Организация платежеспособна, платежный излишек составил 18443
тыс.руб.(19853 - 1410).
Перспективная платежеспособность за 2016 =13914>541
Организация платежеспособна, платежный излишек составил 13373
тыс.руб. (13914 - 541).
В результате исследования выяснили, что таким образом, можно дать
прогноз о том, что в дальнейшем организация будет платежеспособной.
Показатели достаточности денежного потока приведены в табл. 11
Таблица 11 - Показатели достаточности денежного потока
Показатели
Формула
Значение
Изменение
2015
2016
2015
2016
Степень
платежеспособнос
ти общая, мес.
(П3+П2+П1)/Валю
та баланса
0.1464
0.1707
0.146
0.0243
Степень
платежеспособнос
ти по кредитам и
займам, мес.
(П3+П2)/Валюта
баланса
0.0004
0.0002
0.0004
-0.0002
49
Степень
платежеспособнос
ти по
кредиторской
задолженности,
мес.
П1/Валюта
баланса
0.1459
0.1705
0.146
0.0246
На основании полученных данных можно сказать, что степень
платежеспособности организации на начало года составила 0.1707 мес. Это
говорит о том, что организации потребуется очень короткое время для
погашения своих обязательств.
На конец года степень платежеспособности ухудшилась на 0.0243 мес.
Коэффициент по степени платежеспособности по кредитам и займам равен
0.0002 мес., а по кредиторской задолженности 0.0002 мес.
3.2 Анализ ликвидности и платежеспособности на основе
баланса
Финансовая устойчивость организации - это такое состояние ее
финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое
обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и
капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в
условиях допустимого риска [24]. Показатели финансовой устойчивости
организации представлены в табл. 12
Таблица 12- Показатели финансовой устойчивости ЗАО
«Эмтика»
Показатели
Формула
Значение
Изменен
ия
Нормативное
ограничение
2015
2016
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
Отношение
собственных
оборотных
средств к
оборотным
активам
-
0.7646
-
1.0891
-0.325
0,1 и более
50
Коэффициент
покрытия
инвестиций
Отношение
собственного
капитала и
долгосрочных
обязательств к
общей сумме
капитала
-
0.7511
-
1.0466
-0.296
0,75 и более
Коэффициент
мобильности
оборотных
средств
A1/M
0.0652
0.0431
-0.0221
0.17- 0.4
Коэффициент
обеспеченности
запасов
Отношение
собственных
оборотных
средств к
стоимости
запасов: Em/Z
10.504
8
19.699
7
-9.195
0,5 и более
Коэффициент
автономии
(финансовой
независимости)
Отношение
собственного
капитала к
валюте баланса
-
0.7511
-
1.0466
-0.296
0.5 и более
(оптимально
е
0.6-0.7)
По данным таблицы можно сделать следующие выводы. За
анализируемый период коэффициент обеспеченности собственными
оборотными средствами составил -1.0891 (отрицательное значение), т.е.
оборотные активы вообще не пополняются, что является критичным для
финансовой устойчивости организации. Снижение коэффициента составило
0.325.
Коэффициент покрытия инвестиций равен -1.0466 и не соответствует
нормативному значению (при норме 0.75). За текущий период значение
коэффициента уменьшилось на 0.296. Значение показателя коэффициента
мобильности оборотных средств позволяет отнести предприятие к высокой
группе риска потери платежеспособности, т.е. уровень его
платежеспособности низкий.
Значение коэффициента обеспеченности материальных запасов по
состоянию на конец анализируемого периода составило -19.6997, что не
соответствует норме. За рассматриваемый период значение коэффициента
снизилось на 9.195.
51
Полученные результаты позволяют увидеть, что исследуемая
организация характеризуется зависимостью от внешних источников
финансирования, коэффициент автономии организации по состоянию на
отчетную дату составил -1.0466 (доля собственных средств в общей величине
источников финансирования на конец отчетного периода составляет лишь -
104.7%). Коэффициент автономии снизился одновременно с ростом
соотношения заемных и собственных средств, это означает снижение
финансовой независимости организации и повышении риска финансовых
затруднений в будущие периоды. Полученное значение свидетельствует о
неоптимальном балансе собственного и заемного капитала. Другими словами
данный показатель свидетельствует о неудовлетворительном финансовом
положении.
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия основан
на анализе прибыли (убытка), так как она характеризует абсолютную
эффективность его работы. В ходе анализа прибыли (убытка) выявляются
факторы, вызывающие уменьшение или увеличение финансовых
результатов, то есть снижение или повышение прибыли. Рост прибыли
определяет рост потенциальных возможностей предприятия, повышает
степень его деловой активности.
По результатам анализа финансовых результатов деятельности
организации можно оценить качество прибыли. Качество прибыли от
основной деятельности признается высоким, если ее увеличение обусловлено
ростом объема продаж, снижением себестоимости продукции.
Основные аналитические возможности отчета о прибылях и убытках
заключаются в том, что на основании данных формы №2 можно:
- исследовать динамику различных видов прибыли предприятия:
валовой, прибыли от продаж и прибыли до налогообложения и чистой
прибыли;
- оценить, какие факторы и в какой мере повлияли на изменение