выводы о возможности преумножить и развить финансовую привлекательность
предприятия, а также приумножать имущество и координировать его деятель
ность.
1.2. Значение, задачи, методы анализа финансового состояния организации
В современных условиях повышается самостоятельность организаций в
принятии и реализации управленческих решений, а также степень их экономи
ческой и юридической ответственности за результаты финансово
хозяйственной деятельности, возрастает и роль оценки финансового состояния
в жизни организаций, таково мнение коллектива авторов Лапуста М.Г., Мазу
риной Т.Ю., Скамай Л.Г. [22, 105].
По мнению Савицкой Г.В. финансовое состояние предприятия «это слож
ная экономическая категория, отражающая на определенный момент состояние
капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к
саморазвитию на фиксированный момент времени [26, 535].
Финансовое состояние организации постоянно изменяется, так как в про
цессе осуществления хозяйствующим субъектом своей деятельности происхо
дит кругооборот капитала предприятия, изменение структуры активов и пасси
вов, изменяется потребность в финансовых ресурсах и т.д.
Финансовое состояние организации характеризуется совокупностью пока
зателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых
средств.
В рыночной экономике финансовое состояние организации по сути дела
отражает конечные результаты его деятельности. Именно конечные результаты
деятельности организации интересуют собственников (акционеров) организа
ции, его деловых партнеров, налоговые органы. Все это предопределяет важ
ность проведения оценки финансового состояния экономического субъекта и
повышает роль такой оценки в экономическом процессе.
Таким образом, финансовое состояние организации по своей сути - это
11
важнейшая характеристика экономической деятельности последней во внешней
среде. Оно определяет конкурентоспособность организации, ее потенциал в де
ловом сотрудничестве, позволяет оценить, в какой степени гарантированы эко
номические интересы самого предприятия и его партнеров.
По мнению Шуляк П.Н. финансовое состояние организации «отражает ко
нечные результаты ее деятельности, характеризующиеся определенной сово
купностью показателей, которые отражают процесс формирования и использо
вания ее финансовых ресурсов» [32, 184].
По мнению Банк В.Р., Банк С.В. и Тараскиной А.В. финансовое состояние
«зависит от всех сторон деятельности предприятия: выполнения производ
ственных планов, снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли,
роста эффективности производства, а также от факторов, действующих в сфере
обращения и связанных с организацией оборота товарных и денежных фондов,
- улучшения взаимосвязей с поставщиками сырья и материалов, покупателями
продукции, совершенствования процессов реализации и расчетов» [13, 122].
Исследование экономических процессов начинается, если пользоваться
методом индукции, с малого, с единичного — с отдельного хозяйственного
факта, явления, ситуации, которые в совокупности и представляют хозяйствен
ный процесс, выражающий сущность хозяйственной деятельности в том или
ином звене управляемой подсистемы и управляющей системы.
Раскрыть и понять основные причины, оказавшие определяющее влияние
на выполнение бизнес-плана, выяснить их действие и взаимодействие — значит
разобраться в особенностях хозяйственной деятельности анализируемого объ
екта. Но в процессе оценки не только вскрываются и характеризуются основ
ные факторы, влияющие на хозяйственную деятельность, но и измеряется сте
пень их действия. Для этого применяются соответствующие способы и приемы
экономических и математических расчетов.
В основе классификации видов оценки финансово-хозяйственной деятель
ности лежит классификация функций управления, поскольку экономическая
оценка хозяйственной деятельности предприятия является необходимым эле
12
ментом выполнения функций управления экономикой.
По мнению Колчиной Н.В. «развитая рыночная экономика рождает по
требность в дифференциации оценки финансового состояния на внутренний
управленческий анализ и внешний финансовый анализ» [28, 367].
Колчина Н.В. считает, что внутренний управленческий анализ это «со
ставная часть управленческого учета, т.е. информационно-аналитического
обеспечения администрации, руководства предприятия» [28, 367].
Внешний финансовый анализ, по мнению Колчиной Н.В. «составная часть
финансового учета, обслуживающего внешних пользователей информации о
предприятии, выступающих самостоятельными субъектами экономического
анализа по данным, как правило, публичной финансовой отчетности» [28, 78].
Место анализа в системе управления и существующий хозяйственный ме
ханизм определяют его целевую направленность. Поскольку анализ участвует
во всех подсистемах управления, то и его цели в зависимости от области при
менения будут изменяться.
Специалистам по управлению важно не только иметь обоснованный мате
риал, но и получить его своевременно. Поэтому важно выбирать такой метод
анализа, который давал бы возможность принять решение в требуемых мас
штабах времени. Однако стремление к подробному анализу с применением
пусть даже самых совершенных методов может привести не к положительным,
а к отрицательным результатам.
Таким образом, сложность и разнообразие применяемых методов оценки
финансового состояния зависят от уровня управления системой. Чем ниже сту
пеньки иерархической лестницы управления, тем проблемы меньше и время их
действия короче, поэтому здесь нужны простые методы анализа.
На уровне предприятия, оценка может усложняться, становиться более
разносторонним. Особенно это относится к подготовке решений, связанных с
плановым заданием и изменением структуры системы.
Ошибки в этом случае действуют долговременно, а, следовательно, и по
тери неизмеримо возрастают.
13
Таким образом, можно сделать вывод о том, что оценка финансового со
стояния - непременный элемент как финансового менеджмента на предприя
тии, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово
кредитной системой.
Колчина Н.В. считает, что «результаты оценки финансового состояния
необходимы следующим группам потребителей:
- менеджерам организаций и в первую очередь финансовым менеджерам.
Невозможно руководить организацией, принимать хозяйственные решения, не
зная его финансового состояния. Для менеджеров важна оценка эффективности
принимаемых ими решений, используемых в хозяйственной деятельности ре
сурсов и полученных финансовых результатов;
- собственникам (в том числе акционерам). Им важно знать отдачу от
вложенных в предприятие средств, прибыльность предприятия, а также уровень
экономического риска и вероятность потери своих капиталов;
- кредиторам и инвесторам. Их интересует оценка возможности возврата
выданных кредитов и возможности предприятия реализовать инвестиционную
программу;
- поставщикам. Для них важна оценка оплаты поставленной продукции,
выполненных услуг и работ» [28, 384].
Одна из важных функций финансового менеджера — консультирование
руководства предприятия по финансовым вопросам. Однако такое консульти
рование немыслимо без тщательной оценки финансовых показателей.
Только на основе финансовой оценки, выявления сильных и слабых сторон
в финансовом состоянии предприятия можно наметить меры по его укрепле
нию или выходу из сложной финансовой ситуации.
Именно поэтому каждый финансовый менеджер должен знать технологию
проведения оценки финансового состояния предприятия, уметь делать на его
основе необходимые выводы, разрабатывать и предлагать руководству пред
приятия меры по улучшению его финансового состояния.
При проведении аналитической работы финансовый менеджер может, как
14
воспользоваться программными средствами, что гораздо эффективнее, так и
провести расчеты вручную.
Алгоритм, заложенный в основу проведения оценки финансового положе
ния предприятия, как в том, так и в другом случае, основан на взаимосвязях,
внутренне присущих балансу и другим формам отчетности.
В силу того, что большинство аналитических процедур формализованы,
финансовый менеджер при их проведении может применить специальное про
граммное обеспечение для большего эффекта.
Шеремет А.Д. считает, что целями оценки финансового состояния органи
зации являются:
- выявление изменений показателей финансового состояния;
- определение факторов, влияющих на финансовое состояние предприя
тия;
- оценка количественных и качественных изменений финансового состоя
ния;
- оценка финансового положения предприятия на определенную дату;
- определение тенденций изменения финансового состояния предприятия
[31, 58].
Основная задача оценки финансового состояния заключается в своевре
менном выявлении и устранении недостатков финансовой деятельности и
нахождении резервов улучшения финансового состояния предприятия и его
платежеспособности.
Новашина Т.С. при проведении оценки финансового состояния выделяет
следующие мероприятия:
1. «на основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между раз
личными показателями производственной, коммерческой и финансовой дея
тельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресур
сов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния пред
приятия» [29, 51];
2. «прогнозировать возможные финансовые результаты, экономическую
15
рентабельность исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и
наличия собственных и заемных ресурсов и разработанных моделей финансо
вого состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов» [29, 51];
3. «разработать конкретные мероприятия, направленные на более эффек
тивное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состоя
ния предприятия» [29, 51].
Таким образом, оценка финансового состояния предприятия предполагает
разработку управленческих решений для устранения проблем финансового со
стояния и повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности
организации.
Для проведения анализа финансового состояния предприятия используют
ся определенные методы и инструментарий: горизонтальный анализ, верти
кальный анализ, трендовый анализ, коэффициентный анализ.
Наиболее простой метод горизонтальный анализ (сравнение), когда финан
совые показатели отчетного периода сравниваются либо с плановыми, либо с
показателями за предыдущий период (базисными). При сравнении показателей
за разные периоды необходимо добиться их сопоставимости, т.е. показатели
следует пересчитать с учетом однородности составных элементов, инфляцион
ных процессов в экономике, методов оценки и др.
Вертикальный анализ предполагает определение структуры изучаемых по
казателей, т.е. определяется доля каждого показателя в общем объеме изучае
мых показателей.
Трендовый анализ предполагает построение линии тренда, которая отра
жает долгосрочное развитие изучаемых показателей. Для выявления тренда ис
пользуются приемы сглаживания, выравнивая и др.
Метод группировок. Показатели группируются и сводятся в таблицы, что
дает возможность проведения аналитических расчетов, выявления тенденций
развития отдельных явлений и их взаимосвязи, выявления факторов, влияющих
на изменение показателей.
В качестве инструментария для финансового анализа широко используют
16
ся финансовые коэффициенты - относительные показатели финансового состо
яния предприятия, которые выражают отношение одних абсолютных финансо
вых показателей к другим. Финансовые коэффициенты используются:
1. Для количественной характеристики финансового состояния;
2. Для сравнения показателей финансового состояния конкретного пред
приятия с аналогичными показателями других предприятий или среднеотрасле
выми показателями;
3. Для выявления динамики развития показателей и тенденций изменения
финансового состояния предприятия;
4. Для определения нормальных ограничений и критериев различных сто
рон финансового состояния.
Информационной базой для проведения оценки финансового состояния
служит главным образом бухгалтерский баланс. Особая значимость бухгалтер
ского баланса состоит в том, что это единственный информационный источник,
который хорошо структурирован, по сути, унифицирован, является обязатель
ным к регулярному публикованию и является общедоступным.
По мнению Вахрушиной М.А. «в бухгалтерском учете баланс рассматри
вается как способ обобщения и группировки хозяйственных средств предприя
тия и их источников на конкретный момент времени в денежном (стоимостном)
выражении» [17, 38].
Составление баланса является третьим этапом учетного процесса после те
кущего наблюдения, систематизации и группировки учетной информации. Пра
вильная организация первых двух этапов учета гарантирует достоверность,
точность и юридическую обоснованность каждой суммы, указанной в бухгал
терском балансе.
По внешнему виду бухгалтерский баланс — это двухсторонняя таблица:
актив (имущество организации) и пассив (собственный капитал + обязательства
организации).
Актив баланса состоит из двух разделов: Внеоборотные активы (I) и Обо
ротные активы (II).
17
Пассив баланса состоит из трех разделов: Капитал и резервы (III), Долго
срочные обязательства (IV) и Краткосрочные обязательства (V).
Статьи в активе баланса расположены по степени увеличения степени лик
видности активов. В пассиве баланса статьи расположены по срочности пога
шения обязательств.
Данные баланса необходимы:
• для контроля за наличием и структурой средств и источников;
• для контроля за размещением средств;
• для анализа финансового состояния и платежеспособности предприятия.
Бухгалтерский баланс характеризует финансовое положение организации
по состоянию на отчетную дату, отражая ее активы, собственный капитал и
обязательства. Изучение бухгалтерского баланса позволяет выявить обеспечен
ность организации собственными оборотными средствами, состояние расчет
ных и кредитных отношений и в целом финансовое состояние организации.
Данные бухгалтерского баланса на начало отчетного периода должны быть
сопоставимы с данными бухгалтерского баланса за периоды, предшествующи
ми отчетному. При этом должны быть учтены все изменения, связанные с реор
ганизацией, а также с применением Положения по бухгалтерскому учету
«Учетная политика организации» (ПБУ 1/2008).
1.3. Методика анализа финансового состояния организации
В настоящее время разработано много методик анализа финансового со
стояния организации. Авторами методик являются В.В. Ковалева, Г.В. Савиц
кая, А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин, Е.В. Негашев, А.В. Грачев и др.
Все авторы сходятся во мнении, что оценку финансового состояния начи
нают с общей характеристики средств предприятия и источников их образова
ния, т.е. проводятся горизонтальный и вертикальный анализ.
Горизонтальный анализ направлен на сопоставление аналогичных показа
телей баланса на разные отчетные даты, т.е. представляет собой изучение этих
18
показателей в динамике.
Вертикальный анализ предполагает изучение соотношений разделов и ста
тей баланса, их долей в итоге баланса, т.е. структуры активов и пассивов. Для
вертикального анализа составляется аналитическая таблица.
При анализе актива баланса целесообразно уделить внимание мобильным
оборотным активам и иммобилизованным внеоборотным активам. Оборотные
активы наиболее деятельно участвуют в хозяйственных процессах и в конце
своего оборота приносят выручку от продаж и прибыль. Поэтому повышение
удельного веса оборотных активов (в особенности денежных средств и их экви
валентов) с финансовой точки зрения положительного характеризует сдвиги в
структуре средств и определяет тенденцию к ускорению их оборачиваемости.
При этом такие изменения в составе активов следует оценивать положительно,
если размер средств, вложенных в производственный капитал достаточен для
обеспечения его нормальной работы. Излишнее накопление высоколиквидных
активов может свидетельствовать о снижении эффективности их использова
ния, о неиспользовании возможностей расширения, своевременной замены
производственного оборудования, об отставании технического перевооружения
производства и т.п.
При изучении пассива баланса важно сопоставить собственный капитал и
обязательства организации. При этом доходы будущих периодов, отражаемые в
краткосрочных обязательствах, по своему экономическому содержанию при
равниваются к собственным источникам средств.
Анализ ликвидности баланса занимает центральное место. Само слово
ликвидность происходит от латинского слова liguidus - жидкий, текучий. В
данном случае имеется в виду способность активов быстро превращаться в
деньги.
Цель анализа баланса на ликвидность заключается в оценке способности
организации осуществлять срочные платежи за счет соответствующих им по
срочности поступлений от реализованных ценностей. Для этого сопоставляют
средства по активу баланса, сгруппированные по срокам возможно быстрого
19
превращения в деньги с обязательствами по платежам (пассив баланса), сгруп
пированным по степени срочности предстоящей их оплаты.
По методике профессора Бариленко В.И. группировка активов и пассивов
для анализа ликвидности представлена в табл. 3.6.
Таблица 3.6 - Группировка активов по степени увеличения ликвидности и
пассивов по срокам погашения обязательств
Наименование группы
Буквенное
обозначе
ние
Содержание группы
Наиболее ликвидные
активы
А1
Денежные средства и денежные эквива
ленты
Быстрореализуемые
активы
А2 Краткосрочные финансовые вложения за
исключением денежных эквивалентов,
краткосрочная дебиторская задолжен
ность, прочие оборотные активы
Медленно реализуе
мые активы
А3 Запасы, НДС по приобретенным ценно
стям, долгосрочная дебиторская задол
женность
Трудно реализуемые
активы
А4
Внеоборотные активы
Наиболее срочные
обязательства
П1 Кредиторская задолженность
Краткосрочные пас
сивы
П2 Краткосрочные оценочные обязательства,
краткосрочные заемные средства, отло
женные налоговые обязательства
Долгосрочные пасси
вы
П3 Долгосрочные обязательства за исключе
нием отложенных налоговых обяза
тельств
Постоянные пассивы
П4 Капитал и резервы, доходы будущих пе
риодов
Савицкая Г.В. в своей методике группировку активов и пассивов предлага
ет проводить несколько иначе. Так, группировка активов, по мнению Савицкой
Г.В. должна проводиться следующим образом: А1 - денежные средств и крат
косрочные финансовые вложения, А2 - краткосрочная дебиторская задолжен
ность, А3 - Запасы и прочие оборотные активы, А4 - внеоборотные активы [26,
348].
Группировка пассивов по методике Савицкой Г.В. производится следую-
20