щим образом: П1 - кредиторская задолженность, П2 - краткосрочные кредиты
и займы и прочая краткосрочные обязательства, П3 - Долгосрочные обязатель
ства, П4 - собственный капитал [26, 349].
Методика Гогиной Г.Н. состоит в следующем: А1 - денежные средства и
краткосрочные финансовые вложения, А2 - краткосрочная дебиторская задол
женность и прочие оборотные активы, А3 - Запасы и НДС по приобретенным
ценностям, А4 - внеоборотные активы и долгосрочная дебиторская задолжен
ность, П1 - кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязатель
ства, П2 - краткосрочные заемные средства, П3 - долгосрочные обязательства,
П4 - собственный капитал, доходы будущих периодов и оценочные обязатель
ства [17, 203].
Такие авторы, как Шеремет А.Д. и Сайфулин Р.С. рассматривают следую
щий порядок группировки активов и пассивов: А1 - денежные средства и крат
косрочные финансовые вложения (ценные бумаги); А2 - дебиторская задол
женность, готовая продукция, товары отгруженные и прочие активы; А3 - Запа
сы (за исключением Расходов будущих периодов), а также статьи из раздела 1
актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на вели
чину вложений в уставные фондов других предприятий) и Расчеты с поставщи
ками; А4 - раздела 1 актива баланса «Основные средства и иные внеоборотные
активы», за исключением статей этого раздела, входящих в предыдущую груп
пу (из статьи Долгосрочные финансовые вложения - «вложения в уставные
фонды других предприятий»); П1 - кредиторская задолженность, а также ссу
ды, не погашенные в срок; П2 - краткосрочные кредиты и заемные средства;
П3 - долгосрочные кредиты и заемные средства; П4 - капитал и резервы. Для
сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на ве
личину по статье «Расходы будущих периодов» [31, 327].
Как видно из выше изложенного, все авторы методик анализа ликвидности
бухгалтерского баланса по разному рассматривают порядок группировки акти
вов и пассивов.
Независимо от порядка группировки активов и пассивов все авторы для
21
оценки ликвидности баланса предлагают попарно сопоставить итоги выделен
ных групп активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если
соблюдаются следующие условия:
А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4.
Сравнение первых двух групп активов и пассивов отражает текущую лик
видность и характеризует платежеспособность предприятия в краткосрочной
перспективе. Сопоставление третьей группы активов и пассивов представляет
перспективную ликвидность и позволяет сделать более долгосрочный прогноз
платежеспособности. Сопоставление четвертой группы активов и пассивов дает
возможность оценить выполнение минимального условия финансовой устойчи
вости организации - наличия у нее собственных оборотных средств.
Если хотя бы одно из условий не выполняется, то ликвидность бухгалтер
ского баланса отличается от абсолютной.
Для оценки платежеспособности применяется ряд относительных показа
телей. Профессор Бариленко В.И. предлагает следующие относительные пока
затели:
Коэффициент покрытия баланса (Кп.б..):
Кп.б.
А1+А2+А3
П1+П2
(1.1)
Коэффициент покрытия баланса характеризует степень покрытия всеми
ликвидными активами платежных обязательств организации. Чем выше данный
коэффициент, тем устойчивее положение предприятия. Коэффициент покрытия
баланса не является безусловной гарантией прочного финансового положения.
Поэтому для более достоверной оценки платежеспособности принято рассчи
тывать коэффициент критической ликвидности (промежуточного покрытия)
(ликвидности, быстрой ликвидности, критической оценки ликвидности, «лак
22
мусовой бумажки», «кислотный тест») (Кл):
А1+А2
П1+П2
(1.2)
Еще в большей степени реальную платежеспособность отражает коэффи
циент абсолютной ликвидности (Каб.л.), который рассчитывается по формуле:
Каб.л.
А1
П1+П2'
(1.3)
Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким крите
рием оценки платежеспособности, характеризующим готовность предприятия к
немедленному погашению своих обязательств за счет имеющихся в его распо
ряжении денежных средств.
Г огина Г.Н. также рассматривает коэффициент абсолютной ликвидности.
В дополнение Г огина Г.Н. предлагает рассчитывать следующие показатели:
Коэффициент критической ликвидности показывает, какую часть текущей
задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при
условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности.
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл):
Ктл
стр .1200-(стр.1220+долгосрочная дебиторская задолженность)
стр.1510+стр.1520+стр.1540+стр.1550
(1.4)
Коэффициент текущей ликвидности означает, какую часть текущей задол
женности организация может покрыть при условии продажи имеющихся запа
сов с учетом компенсации произведенных затрат.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными сред
ствами (Ксос):
23
Ксос
Собственные оборотные средства (П4+П3-А4)
Оборотные активы (А1+А2+А3)
(1.5)
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными сред
ствами показывает, какая часть оборотных активов сформирована за счет соб
ственного капитала.
Коэффициент общей платежеспособности (Коп):
Коп
стр.1600
стр 1400+стр.1500
(1.6)
Коэффициент общей платежеспособности характеризует способность ор
ганизации покрывать все свои обязательства (долгосрочные и краткосрочные)
за счет всех своих активов.
Величины указанных коэффициентов во многом зависят от специфики де
ятельности каждого конкретного предприятия. Для российских организаций
принято ориентироваться на следующие нормативы:
- для коэффициента абсолютной ликвидности - 0,2-0,25;
- для коэффициента промежуточного покрытия - 0,7-0,8;
- для коэффициента покрытия баланса - 2,0-2,5;
- для коэффициента критической ликвидности - 0,8-1,0;
- для коэффициента текущей ликвидности - >1;
- для коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными
средствами >0,1;
- для коэффициента общей платежеспособности - >2.
Недостаточность средств в первой группе активов теоретически может
быть компенсирована за счет излишков во второй и третьей группе активов.
Сопоставление групп активов и обязательств позволяет установить уро
вень ликвидности по состоянию на отчетную дату, а также спрогнозировать ее
на перспективу.
Текущая ликвидность свидетельствует о наличии у организации избыточ
24
ной величины ликвидных активов (А1+А2) для погашения краткосрочных обя
зательств (П1+П2) в ближайшее время, т.е. должно соблюдаться неравенство:
А1+А2>П1+П2.
Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособ
ности организации на более длительный срок. Она будет обеспечена при усло
вии, что поступления денежных средств с учетом имеющихся материально -
производственных запасов и долгосрочной дебиторской задолженности превы
сят все внешние обязательства:
А1 +А2+А3>П 1+П2+П3.
Считается, что для признания организации платежеспособной значение ко
эффициента текущей ликвидности (Ктл) на отчетную дату должно быть не ме
нее 2, а коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными сред
ствами (Ксос) больше 0,1. Если хотя бы один из этих коэффициентов на отчет
ную имеет меньшее значение, то организация считается неплатежеспособной, а
ее структура ее баланса - неудовлетворительной. В такой ситуации при поло
жительной динамике коэффициента текущей ликвидности за анализируемый
год делается прогноз на шесть следующих за отчетной датой месяцев о воз
можности восстановления платежеспособности. Для этого рассчитывается ко
эффициент восстановления платежеспособности (Квосст) на 6 месяцев:
( 6мес \
Кв
Ктл на конец года+ ( 12мес)*(Ктл на начало года-Ктл на конец года)
Оптимальное значение Ктл,равное 2
(1.8)
Если значение коэффициента восстановления больше 1, то при сохранении
сложившейся положительной динамики Ктл в течение шести месяцев органи
зация имеет реальную возможность восстановить платежеспособность. Если
Квосст меньше 1, то организация не сможет восстановить свою платежеспособ
ность.
Следующим этапом анализа финансового состояния является оценка сте
25
пени финансовой независимости и финансовой устойчивости организации. В
наиболее общем виде финансовая независимость организации характеризует
структуру ее капитала и степень зависимости от внешних источников финанси
рования. Финансовая устойчивость организации является комплексной харак
теристикой ее способности осуществлять хозяйственную деятельность пре
имущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособно
сти.
Для оценки финансовой устойчивости определяются три различных пока
зателя наличия собственных оборотных средств, отличающихся между собой
степенью охвата возможных источников формирования запасов (см. табл. 3.12).
Таблица 3.12 - Порядок расчета показатели наличия собственных оборот-
ных средств
Показатель Расчет
Источники собственных средств (СК)
Итог третьего раздела
баланса (стр. 1300)
Внеоборотные активы (ВА) Итог первого раздела ба
ланса (стр. 1100)
Собственные источники (Нс)
СК-ВА или 1300-1100
Долгосрочные кредиты и займы (ДК)
Заемные средства (стр.
1410)
Доходы будущих периодов (ДБП) Доходы будущих перио
дов (стр. 1530)
Источники, приравненные к собственным (Нд)
Нс+ДК+ДБП или
Нс+1410+ 1530
Краткосрочные кредиты и займы (КК)
Заемные средства (стр.
1510)
Общая величина всех допустимых источников
(Ноб)
Нд+1510
Запасы с учетом НДС (З) Запасы и НДС по приоб
ретенным ценностям
(стр. 1210+1220)
Излишек (недостаток) собственных источников для
формирования запасов
Нс - З
Излишек (недостаток) источников, приравненных к
собственным для формирования запасов
Нд - З
Излишек (недостаток) общей величины источников
для формирования запасов
Ноб - З
26
Все полученные показатели сравниваются с фактическим наличием запа
сов с учетом НДС (З). В результате могут быть получены три различных вари
анта отклонений - излишка или недостатка собственных оборотных средств:
±Нс=Нс-З
±Нд=Нд-З
±Ноб=Ноб-З.
Такой подход позволяет выделить четыре типа финансовой ситуации и со
ответствующие им степени финансовой устойчивости организации.
Первый тип финансовой ситуации характеризует абсолютную финансовую
устойчивость организации, когда ей вполне достаточно собственных источни
ков финансирования операционной деятельности:
±Нс>0
±Нд>0
±Ноб>0.
Второй тип ситуации характерен для нормального финансового состояния
с достаточной степенью устойчивости:
±Нс<0
±Нд>0
±Ноб>0.
Третий тип ситуации отражает неустойчивое финансовое состояние орга
низации, связанное с недостатком собственных оборотных средств для форми
рования запасов. Однако, в данном случае остается возможность восстановле
ния равновесия в результате пополнения источников собственных средств за
счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости за
пасов:
±Нс<0
±Нд<0
±Ноб>0.
Четвертый тип ситуации свидетельствует о крайне неустойчивом кризис
ном финансовом состоянии. Это может быть связано с недостаточно эффектив
27
ной, убыточной работой организации, затовариванием готовой продукцией, не
находящей сбыта, необоснованным и чрезмерным накоплением производствен
ных запасов, раздуванием остатков незавершенного производства, когда для
формирования запасов недостаточно даже заемных средств и приходится ис
пользовать средства кредиторов, нарушая сроки погашения обязательств перед
ними:
±Нс<0
±Нд<0
±Ноб<0.
Относительная степень финансовой устойчивости организации определя
ется посредством системы коэффициентов, характеризующих структуру источ
ников средств организации, используемых при формировании запасов, и сте
пень ее зависимости от внешних источников финансирования.
Бариленко В.И. в своей методике предлагает рассчитывать следующие от
носительные показатели финансовой устойчивости: коэффициент автономии,
коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент со
отношения собственных и заемных средств, коэффициент маневренности и ко
эффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования.
Коэффициент финансовой автономии (независимости) (Кавт), определяе
мый как отношение собственного капитала к общей сумме пассивов:
Кавт
Итого 3 раздела баланса
Итог пассива баланса
* 100% . (1.9)
Коэффициент финансовой автономии дает наглядное представление о доле
собственных источников средств в их общей массе. Соответственно, чем ближе
значение данного коэффициента к 100%, тем более организация независима от
внешних источников финансирования. Теоретически достаточным значением
Кавт для промышленных отраслей является 50-60%.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (финансовой
28
зависимости) (Ксзсс) характеризует структуру источников средств и риск поте
ри финансовой устойчивости, отражая размер заемных средств, приходящихся
на каждый рубль собственных средств:
Ксзсс
Итог 4 раздела+итог 5 раздела-Доходы будущих периодов
Итог 3 раздела+Доходы будущих периодов
(1.10)
При превышении Ксзсс значения 1,0 можно делать вывод о том, что орга
низация теряет свою финансовую независимость. Теоретически достаточно
нормальным значением Ксзсс принято считать величину не превышающую 0,7.
Информацию о структуре средств дает коэффициент соотношения соб
ственных и заемных средств (Кссзс):
Кссзс
1
Ксзсс
(111)
Чем больше его значение, тем выше степень финансовой независимости
организации, а единица является минимально допустимым его уровнем.
Важной характеристикой финансовой устойчивости организации является
ее финансовая маневренность (Км):
Км
Собственные оборотные средства
Итог 3 раздела+итог 4 раздела+доходы будущих периодов"
(1.12)
Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных обо
ротных средств организации находятся в мобильной форме, позволяющей сво
бодно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента ма
невренности положительно характеризует финансовое состояние организации.
Соответственно, чем ближе значение Км к 100%, тем больше у организации
возможности финансового маневра.
Еще один относительный показатель - коэффициент обеспеченности запа
сов собственными источниками формирования (Коб):
29
Собственные оборотные средства
Запасы+НДС по приобретенными ценностям"
(1.13)
Если Коб не достигает 100%, то это говорит о недостатке собственных
оборотных средств и недостаточной степени финансовой устойчивости органи
зации.
Изученная методика анализа финансового состояния организации будет
использована в третьей главе настоящей выпускной квалификационной работы.
30