55
Продолжение таблицы 11
1
2
3
4
5
6
7
Коэффициент соотношения
чистых оборотных активов и
чистых активов (стр.1200 -
стр.1220 - стр.1500
) /
(стр.1300 - стр.1231 +
стр.1530)
Нет
-
0,307
-
1,346
-
0,847
-1,039 0,498
Плечо финансового рычага
или коэффициент финансового
риска (стр.1400+стр.1500) /
стр.1300
< 1
4,507 5,626 5,440 1,118 -0,186
Коэффициент соотношения
кредиторской и дебиторской
задолженностей
(стр.1520/стр.1230)
Нет
2,176 2,233 1,946 0,057 -0,287
Коэффициент соотношения
оборотных активов с
собственным капиталом
(стр.1200 / стр.1300)
0,2:0,7
4,200 4,280 4,593 0,080 0,313
Коэффициент финансирования не рассчитан, т.к. долгосрочный заемный
капитал не сформирован.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
средствами в 2016-2017 гг. демонстрировал отрицательные значения, однако в
2018 г. сформировалась тенденция к снижению отрицательных значений
данного показателя. Очевидно, предприятие работает в условиях дефицита
собственного оборотного капитала, хотя следует отметить его снижение в 2018
году.
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств в
2016, 2017 и 2018 гг. составил соответственно 3,214, 1,825, 2,486. Тенденция к
снижению показателя, в целом, оценивается негативно и означает снижение
соотношения высоколиквидных оборотных активов и внеоборотных активов
компании. Однако для ООО «ХИМАРТИС Про» уровень данного показателя
превышает 1,0, что положительно характеризует структуру имущества
предприятия.
Коэффициент маневренности собственного капитала в 2016-2018 гг.
56
имел отрицательные значения, что также дает основания утверждать, что
собственный капитал не покрывает оборотных активов и их финансирование
осуществляется за счет текущих обязательств.
Коэффициент обеспеченности собственными источниками
финансирования отрицательный и говорит о том, что предприятие не
обеспечено собственными источниками для формирования оборотных активов.
Коэффициент соотношения чистых оборотных активов и чистых
активов в 2016-2018 гг. отрицателен, кроме того значение показателя за период
анализа ухудшилось.
Плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска в
2016-2018 г. превышает норматив, по состоянию на конец 2018 г. заемный
капитал предприятия в 5,4 раза превышает объем собственного капитала и
резервов, что в целом соответствует агрессивному подходу к формированию
структуры капитала предприятия.
Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности
в 2018 г. по сравнению с 2016 г. снизился на 0,229 пунктов и составил 1,946,
что также негативно характеризует структуру капитала компании.
Таким образом, за период анализа уровень ликвидности,
платежеспособности и финансовой устойчивости компании существенно
снизился, что способствовало ухудшению ее финансового состояния за период
исследования.
Для анализа деловой активности ООО «ХИМАРТИС Про» на первом
этапе проведем анализ абсолютных показателей результативности деятельности
компании (табл. 12).
57
Таблица 12
Показатели результатов деятельности ООО «ХИМАРТИС Про»
за 2016-2018 гг.
Показател
ь
Алгоритм
расчета
показателя
2016 г.
2017 г.
2018
г.
Абсолютное
изменение
за период
(+,-)
Относительн
ое
изменение
за период
(+,-), %
2017/
2016
2018/
2017
2017/
2016
2018/
2017
Общая
сумма
доходов
Д=Выручка +
Доходы от
участия в
других
организациях
+ Проценты к
получению+
Прочие
доходы
38329
40996
37745
2667
-
3251
7,0
-
7,9
Прибыль до
налогообло
жения
ЕВТ=EBIT
-
Проценты
814 1484 949 670 -535 82,3 -36,1
Чистая
прибыль
NI= ЕВТ-Налог
на прибыль
(текущий и
отложенный)
602 1168 949 566 -219 94,0 -18,8
По данным таблицы, в 2017 г. наблюдалось увеличение доходов
компании, их сумма возросла на 7,0% и составила 40996 тыс. руб.
Позитивная динамика прибыли до налогообложения обеспечивалась
преимущественно за счет доходов от операционной деятельности предприятия.
Ее величина за 2017 г. по сравнению с 2016 г. возросла на 82,3% и составила
1484 тыс. руб. В результате, на предприятии было достигнуто увеличение
чистой прибыли на 94%, а ее сумма за 2017 г. составила 1168 тыс. руб. 2018 г.
стал менее результативным для предприятия, что характеризуется снижением
соответствующих показателей на 8-36%. По данным таблицы, сумма доходов
снизилась на 7,9%, что обусловлено влиянием преимущественно внешних
факторов. Это стало также сдерживающим фактором для еще более
значительного снижения показателей прибыли. Результаты расчета показателей
оборачиваемости для анализа деловой активности ООО «ХИМАРТИС Про» за
2016-2018 гг. представлены в таблице 13.
58
Таблица 13
Основные показатели деловой активности ООО «ХИМАРТИС
Про» за 2016-2018 гг.
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсолютное
изменение за
период (+,-)
Относительное
изменение за
период (+,-), %
2017/20
16
2018/20
17
2017/20
16
2018/20
17
1. Выручка от
реализации,
тыс. руб.
38329
40996
37745
2667
-3251
6,96
-7,93
2. Однодневная
выручка от
реализации,
тыс. руб.
106
114
105
7
-9
6,96
-7,93
3.
Среднегодовая
сумма активов,
тыс. руб.
27704
37265
43814
9561
6549
34,51
17,57
4.
Среднегодовая
сумма
оборотных
активов, тыс.
руб.
20641
26009
29857
5368
3848
26,01
14,79
в том числе:
4.1. запасы
9368
10246
11801
878
1556
9,37
15,18
4.2. дебиторская
задолженность
9069
14102
17905
5033
3803
55,50
26,97
4.3. текущие
финансовые
инвестици
и и
денежные
средства
2205
1662
151
-543
-1511
-24,63
-90,91
5.
Среднегодовая
сумма текущих
обязательств,
тыс. руб.
21978
31132
37100
9154
5969
41,65
19,17
6.
Коэффициенты
оборачиваемост
и, в разах за
год:
6.1. активов
1,38
1,10
0,86
-0,28
-0,24
-20,48
-21,69
6.2. оборотных
активов
1,86
1,58
1,26
-0,28
-0,31
-15,12
-19,80
6.2.1. запасов
4,09
4,00
3,20
-0,09
-0,80
-2,21
-20,07
59
Продолжение таблицы 13
1
2
3
4
5
6
7
8
6.2.2.
дебиторской
задолженности
4,23
2,91
2,11
-1,32
-0,80
-31,22
-27,49
6.2.3. денежных
средств
17,39
24,67
249,9
7
7,29
225,29
41,91
913,07
6.3. текущих
обязательств
1,74
1,32
1,02
-0,43
-0,30
-24,49
-22,74
7.
Продолжительно
сть оборота, в
днях:
7.1. активов
260
327
418
67
91
25,76
27,70
7.2. оборотных
активов
194
228
285
35
56
17,81
24,68
7.2.1. запасов
88
90
113
2
23
2,26
25,10
7.2.2.
дебиторской
задолженности
85
124
171
39
47
45,38
37,90
7.2.3. текущих
финансовых
инвестиций и
денежных
средств
21
15
1
-6
-13
-29,53
-90,13
7.3. текущих
обязательств
206
273
354
67
80
32,44
29,44
8.
Высвобождение
(-)
(привлечение
(+)) капитала в
оборот в связи с
изменениями
оборачиваемост
и, тыс. руб.
х
3676
6420
-
2744
-
74,6
Согласно данным таблицы 13, в 2017 г. имело место увеличение
выручки на 7,0%, в результате чего ее объем составил 40996 тыс. руб., что
соответствует 114 тыс. руб. в среднем за один день.
На фоне роста доходов отмечается увеличение среднегодовой стоимости
ресурсов компании, как в целом, так и в разрезе составляющих, в том числе
запасов и дебиторской задолженности. При этом, текущие обязательства
компании возросли на 41,65% и их сумма составила 31132 тыс. руб. Изменения
60
объема вышеупомянутых показателей не способствовали повышению
интенсивности использования ресурсов. По результатам расчетов, коэффициент
оборачиваемости капитала за 2017 г. составил 1,10 оборота, что по сравнению с
предыдущим отчетным периодом меньше на 20,5%.
В целом, в 2017 г. по сравнению с 2016 г. ухудшение показателей
оборачиваемости ресурсов предприятия было обусловлено увеличением
стоимости активов, это видно на рисунке 6.
Рисунок 6. Динамика формирования эффективности
использования ресурсов ООО «ХИМАРТИС Про» в 2016-2018 гг.
В результате, произошло замедление оборачиваемости ресурсов
предприятия (с 1,38 до 0,86 оборота за год), в том числе оборотных активов (с
1,86 до 1,26 оборота за год). Замедление оборота дебиторской задолженности
обусловило увеличение периода ее погашения в 2017 г. на 39 дней, т.е. до 124
дней. В 2018 г. значение данного показателя увеличилось еще на 47 дней и
составило 171 день. Замедление оборота ресурсов стало причиной
формирования дополнительной потребности в оборотных ресурсах, ее сумма в
2017 году составила 3676 тыс. руб. При этом, основная потребность возникала
в связи с замедлением оборота дебиторской задолженности.
61
В 2018 г. по сравнению с 2017 г. тенденция к снижению
оборачиваемости активов компании сохранялась, за исключением денежных
средств, скорость обращения которых многократно возросла, что обусловлено
их незначительными остатками. В результате, в оборот предприятия было
дополнительно привлечено 6420 тыс. руб., что на 75% больше, по сравнению с
2017 г.
Кроме показателей обращения, деловую активность ООО
«ХИМАРТИС Про» характеризуют соотношения так называемого «золотого
правила» экономики предприятия (таблица 14).
Таблица 14
Показатели «золотого правила» экономики предприятия для
ООО «ХИМАРТИС Про» за 2016-2018 гг.
Отчетн
ый
период
Тпр – темп
роста
прибыли до
налогооблож
ения, %;
Услови
е
сравне
ния
ТР –
темп
роста
выруч
ки, %;
Услови
е
сравне
ния
Тк –
темп
роста
капита
ла, %
Услови
е
сравне
ния
База
сравнен
ия, %
2016 г.
44,9
>
138,2
>
149,4
>
100
2017 г.
182,3
>
107,0
>
124,5
>
100
2018 г.
63,9
>
92,1
>
112,0
>
100
Расчеты показали, в 2016-2018 гг. предприятие не обеспечивало
параметров сбалансированного экономического развития. Так, в 2016 г.
наблюдаются проблемы процесса формирования доходов и затрат, что
обусловило снижение прибыли по результатам хозяйственной деятельности и,
как следствие, неэффективное использование капитала.
Значительного улучшения в пропорциях развития компании в 2018 г.
отмечать не приходится. Динамика выручки отставала от темпа роста капитала,
что объясняет одну из причин снижения оборачиваемости ресурсов
предприятия. Кроме того, как и в 2016 г. произошло снижение объема прибыли
предприятия в динамике.
В целом, динамика основных хозяйственных процессов свидетельствует
о несбалансированном финансовом состоянии предприятия в связи с
62
недостаточным уровнем деловой активности и необходимости его улучшения.
Динамику формирования показателей продолжительности
операционного и финансового цикла отражают данные таблицы 15.
Таблица 15
Показатели формирования продолжительности
операционного и финансового циклов ООО «ХИМАРТИС Про» за
2016-2018 гг.
Показатель 2016 г.
2017
г.
2018
г.
Абсолютное
изменение
за период
(+,-)
Относительное
изменение за
период (+,-),
%
2017/
2016
2018/
2017
2017/
2016
2018/
2017
1. Продолжительность
операционного цикла
173 214 283 41 70 23,47 32,52
2. Продолжительность
финансового цикла
-33 -60 -71 -26 -11 79,12 18,38
По данным таблицы, увеличение продолжительности операционного
цикла в 2017 г. свидетельствует о замедлении оборота капитала в операционной
деятельности предприятия и подтверждает необходимость привлечения
дополнительного объема ресурсов для этой цели. Продолжительность
финансового цикла характеризируется отрицательными значениями показателя,
т.е. для финансирования операционной деятельности компания использует
текущие обязательства.
Выводы по второй главе:
В заключение анализа финансового состояния ООО «ХИМАРТИС Про»
представляется возможным сделать следующие выводы:
1) Динамика стоимости имущества, количественные и качественные
изменения его структуры соответствуют о том, что предприятие находится на
этапе формирования материальной базы и развития экономического
потенциала. Валюта баланса предприятия за 2016-2018гг. увеличилась, что
подтверждает выводы об увеличении масштабов хозяйственной деятельности.
Увеличиваются объемы дебиторской задолженности и запасы, что позволяет
критически оценивать политику управления оборотным капиталом
63
предприятия.
2) Наличие в 2016-2018 гг. у ООО «ХИМАРТИС Про» чистой
прибыли свидетельствует об имеющемся стабильном источнике пополнения
собственного капитала, а значит – перспективах роста обеспечения
долгосрочных и текущих активов собственными источниками формирования.
Положительные финансовые результаты подтверждают наличие предпосылок
для эффективного использования ресурсов и затрат, однако объем чистой
прибыли остается недостаточным для пополнения собственного капитала в
соответствии со сложившейся структурой имущества и обеспечения
финансовой устойчивости компании;
Определяющим фактором оборачиваемости ресурсов ООО
«ХИМАРТИС Про» на данном этапе хозяйствования являются оборотные
активы, а именно динамика формирования дебиторской задолженности. В то же
время, динамика выручки также является важным элементом обеспечения
нормального уровня деловой активности предприятия.
64
Глава 3. Мероприятия по улучшению показателей финансового
состояния организации
3.1. Пути улучшения финансовых показателей предприятия
В ходе анализа финансового состояния ООО «ХИМАРТИС Про» были
выявлены признаки недостаточной ликвидности, платежеспособности,
финансовой устойчивости и деловой активности хозяйствующего субъекта,
которые определяют характер диспропорций в развитии предприятия.
Так, недостаточная ликвидность баланса и активов предприятия
свидетельствуют о повышенном риске невыполнения предприятием наиболее
срочных обязательств. Наличие дефицита собственного оборотного капитала
объясняет причину формирования предприятием столь значительного объема
кредиторской задолженности. Кроме того, выявлена проблема замедления
оборачиваемости ресурсов.
Основные направления улучшения финансового состояния ООО
«ХИМАРТИС Про», чем обусловлен недостаточный уровень деловой
активности компании. Таким образом, можно утверждать, что основные
направления улучшения финансового состояния предприятия должны
способствовать решению выявленных проблем (рисунок 7).
Рисунок 7. Направления улучшения финансового состояния
ООО «ХИМАРТИС Про»
Ключевые направления оптимизации финансового состояния
Повышение ликвидности баланса и оптимизация структуры
платежных средств
Формирование собственного оборотного капитала и повышение
платежеспособности
Повышение уровня финансовой устойчивости
Оптимизация дебиторской задолженности и повышение уровня
деловой активности