54
организации отсутствует, что делает уровень предпринимательских рисков
высоким. Таким образом, можно сделать вывод, что использование заемного
капитала неэффективно. При том, что в целом кредитная нагрузка предприятия
невысока и составляет 0,59 при допустимом значении в (2-2,5) EBITDA.
В таблице 7 представим анализ доходности и риска заемного капитала в
2018 г.
Таблица 7
Анализ показателей доходности и риска заемного капитала
в 2018 г.
Наименование
показателя
Формула расчета
Расчет
Итоговое
значение
1
2
3
4
1 Рентабельность,
%
-
-
-
совокупного
капитала
(чистая
прибыль/среднегодовая
величина активов)*100%
(131/9304)*100
1,41
собственного
капитала
(чистая
прибыль/среднегодовая
величина собственного
капитала)*100%
(131/2282,5)*
100
5,74
2 Эффект
финансового
рычага, % в том
числе
(1-ставка налога на
прибыль)×(рентабельность
активов – средняя % ставка
по кредиту) × ЗК/СК
0,8 * (-7,22) *
1,63
-9,41
2.1 Налоговый
корректор, %
1-ставка налога на прибыль
1-0,2
0,8
2.2 Дифференциал
рычага, %
рентабельность активов –
средняя % ставка по
кредиту
8,87 - 16,09
- 7,22
рентабельность
активов, %
EBIT/среднегодовая
стоимость имущества *100%
825/9304*100
8,87
операционная
прибыль до уплаты
процентов и
налогов (EBIT),
тыс. руб.
чистая прибыль + текущий
налог на прибыль +
проценты к уплате
131 + 10 + 684
825
среднегодовая
величина активов,
тыс. руб.
(стр. 1600нг+ стр.
1600кг)/2
(9603+9005)/2
9304
средняя
процентная ставка
по кредиту, %
проценты к
уплате/(поступления
кредитов в течение года +
краткосрочные заемные
средства на начало
года)*100%
684/
(2 000+2250)
*100
16,09
55
Продолжение таблицы 7
1
2
3
4
2.3 Плечо рычага,
тыс. руб./тыс. руб.
Процентный заемный
капитал (ЗК)/Собственный
капитал (СК)
3730/2282,5
1,63
среднегодовая
величина
процентного
заемного
капитала, тыс.
руб.
((стр. 1510+ стр. 1410)нг +
(стр. 1510+ стр. 1410)кг) /
2
((2550 + 0)
(4910
+0))/2
3730
среднегодовая
величина
собственного
капитала, тыс.
руб.
(стр. 1300нг+ стр.
1300кг)/2
(2217+2348)/2
2282,5
3 Кредитная
нагрузка
-
-
-
3.1 Абсолютная,
тыс. руб.
краткосрочные заемные
средства на начало года +
% к уплате
2550+684
3234
краткосрочные
заемные средства
на начало года
стр. 1510 на начало года
2550
2550
3.2 Относительная
коэффициент «полного
покрытия долга»
коэффициент
«полного
покрытия долга»,
ед.
абсолютная кредитная
нагрузка/EBITDA
3234/825
3,92
операционная
прибыль до
уплаты процентов
и налогов без
учета неденежных
доходов (EBITDA),
тыс. руб.
EBIT + амортизация годовая
825 + 0
825
амортизация
годовая, тыс. руб.
Пояснения к
бухгалтерскому балансу и
отчету о финансовых
результатах
0
0
В 2018 г., как и в предыдущем, эффект финансового рычага
отрицательный, причем его значение ухудшилось на 7,78 п. Это обусловлено,
как и в 2017 г., тем, что рентабельность активов ниже процентной ставки по
кредиту. Резерв финансовой устойчивости организации отсутствует, что делает
уровень предпринимательских рисков высоким.
56
Использование заемного капитала в 2018 г. также неэффективно. Кроме
того, в 2018 г. имеет место значительный рост кредитной нагрузки предприятия
– она возросла до 3,92 п. и превысила допустимое значение.
Приоритетным по направлением финансовой но политики ООО о «Макс
Финанс» должна стать оптимизация структуры из капитала с мы целью обеспечения за
финансовой устойчивости.
Используя у показатель эффекта дляффинансового рычага, определимт
оптимальную величину кто заемных средств да в ООО до «Макс Финанс». На 31.12.2018ни
г. стоимость имущества ну ООО «Макс Финанс» составляла под 9 005 тыс. руб., в где том
числе сам 2 348 раз тыс. руб. (26,07 %) – собственный два капитал и там 6 657 тыс. руб. (73,93 чем
%) – заемный.
Оценим выполнение критерия оптимальности сформированной
величины собственного капитала с точки зрения обеспечения финансовой
устойчивости предприятия. Множество оптимальных сочетаний собственного и
долгосрочного заемного капитала представлено в виде матрицы в таблице 8.
Таблица 8
Матрица допустимых значений собственного и долгосрочного
заемного капитала в структуре баланса финансово–устойчивого
предприятия
Собст-
венный
капитал,
%
Долгосрочный заемный капитал, %
5
10
15
20
25
40
Недопусти-
мое
Недопус-
тимое
45
Допустимое
Исключение
Недопус-
тимое
50
Допустимое
Оптималь-
ное
Допустимое
Недопус-
тимое
55
Исклю-
чение
Допустимое
Допустимое
Допустимое
Недопус-
тимое
60
Исклю-
чение
Допустимое
Допустимое
Допустимое
65
Исклю-
чение
Исключение
Исключение
В 2018 г. удельный вес собственного капитала составлял 26,07 %,
долгосрочный заемный капитал не привлекался. Анализируя данные таблицы 8,
можно сделать вывод, что при удельном весе собственного капитала в общем
57
объеме капитала в 26,07 %, ООО «Макс Финанс» привлечение долгосрочных
кредитов не допустимо. Привлечение долгосрочного капитала обосновано лишь
при удельном весе собственного капитала не менее 45 %. Удельный вес
долгосрочного заемного капитала при этом составляет 15 %.
На наш взгляд, наиболее целесообразно привлечение заемного
долгосрочного капитала в меньшей величине, то есть на уровне 10 % от
величины капитала. В этом варианте удельный вес собственного капитала
должен составлять 50 %, долгосрочного заемного – 10 % и краткосрочного
заемного – 40 %.
Пусть в предлагаемом варианте значение собственного капитала
определяется при как среднее без арифметическое от он суммы собственного на и заемного что
капитала за тот 2018 г., то это есть равно как 4 502,5 по тыс. руб. Таким образом, в но
предлагаемом варианте они собственный и тызаемный капитал из находятся в мы
соотношении 1:1.
Проведем расчет эффекта финансового рычага для предлагаемого же
варианта соотношения от собственных и еще заемных средств. При этом учитываем,
что уже прирост собственного для капитала на вот 2 154,5 кто тыс.руб. (2 585 да = 4 502,5 до – 2 348)
происходит ни за счет ну чистой прибыли. Средняя под величина собственного где капитала
составит: (2 сам 217 + 4 раз 502,5) : 2 = 3 два 359,75 тыс. руб.
Таблица т 9
Расчет чем эффекта финансового во рычага в со ООО «Макс Финанс» для ли
предлагаемого варианта при соотношения собственного без и заемного он
капитала
Наименование на
показателя
Формула
расчета
Расчет что в
2018 тот г.
2018
год
Расчет это
по
проекту
Проект
1
2
3
4
5
6
1 как Рентабельность,
%
-
-
-
-
-
- совокупного
капитала
(чистая по
прибыль/средн
егодовая
величина но
активов)*100
%
(131/
9304)*100
1,41
(131 +
2154,5) /
9304 они *
100
24,56
58
Продолжение я таблицы 9
1
2
3
4
5
6
- собственного
капитала
(чистая ты
прибыль/средн
егодовая
величина из
собственного
капитала)*100
%
(131/2282,
5)
*100
5,74
(131 мы +
2154,5)
/
3359,75
* 100
68,03
2 за Эффект
финансового вы
рычага, % в том так
числе
(1-ставка
налога же на
прибыль)×(ре
нтабельность от
активов –
средняя еще %
ставка по бы
кредиту) ×
ЗК/СК
0,8 * (-
7,22) *
1,63
-9,41
0,8 уже *
20,74 *
1,13
18,75
2.1 вот Налоговый
корректор, %
1-ставка кто
налога на да
прибыль
1-0,2
0,8
1-0,2
0,8
2.2
Дифференциал до
рычага, %
Рентабель-
ность активов ни
– средняя %
ставка ну по
кредиту
8,87 под -
16,09
- 7,22
36,83 –
16,09
20,74
- рентабельность где
активов, %
EBIT/среднего
довая
стоимость сам
имущества
*100%
825/9304*
100
8,87
3426,5/
9304 раз *
100
36,83
- операционная
прибыль два до
уплаты там процентов
и чем налогов (EBIT),
тыс. руб.
чистая во
прибыль +
текущий со налог
на ли прибыль +
проценты при к
уплате
131 без + 10 +
684
825
2285,5 он
+ 457 +
684
3426,5
- среднегодовая на
величина активов,
тыс. руб.
(стр. 1600нг+
стр. 1600кг)/2
(9603+
9005)/2
9304
(9603+
9005)/2
9304
- средняя что
процентная ставка
тот по кредиту, %
проценты это к
уплате/(поступ
ления как
кредитов в по
течение года но +
краткосрочные
заемные они
средства на ты
начало
года)*100%
684/
(2 из 000
+2250)
*100
16,09
684/
(2 000+
2250)
*100
16,09
59
Продолжение я таблицы 9
1
2
3
4
5
6
2.3 мы Плечо рычага,
тыс. руб./тыс. руб.
Процентный за
заемный
капитал вы
(ЗК)/Собствен
ный капитал так
(СК)
3730/
2282,5
1,63
3730/
3294,25
1,13
- среднегодовая
величина же
процентного
заемного от
капитала, тыс.
руб.
((стр. 1510+
стр.
1410)нг+(стр.
1510+ стр.
1410)кг) / 2
((2550 + 0)
+
(4910+
0)) /2
3730
((2550 еще
+ 0) +
(4910+
0))/2
3730
- среднегодовая
величина бы
собственного
капитала, тыс.
руб.
(стр. 1300нг+
стр. 1300кг)/2
(2217+
2348)/2
2282,5
(2217 уже
+
4371,5)
/ 2
3294,25
Результаты вычислений, представленные для в табл. 9, свидетельствуют вот о
следующем: при кто сокращении заемного да капитала и до доведения соотношения ни
собственного и ну заемного капитала под до пропорции где 1 : 1 сам рентабельность
собственного раз капитала ООО два «Макс Финанс» возрастает на там 62,29 процентного чем
пункта. С каждого во рубля собственных со средств при ли этом предприятие при получит
62,29 без коп. чистой прибыли.
Проведенные он во второй на главе расечты что позволяют сделать тот вывод о это
достаточно противоречивой как политике финансирования, используемой по ООО
«Макс Финанс». С но одной стороны, на они предприятии имеет ты место высокий из
уровень финансовой мы зависимости (коэффициента за финансовой автономии вы
составляет 26,24 так %), что позволяет же отнести политику от финансирования к еще
категории агрессивных. С бы другой стороны, политика уже активного привлечения для
заемного капитала вот предполагает рост кто рентабельности собственного да капитала,
что отражается до в положительном ни эффекте финансового ну рычага, чего не под
наблюдается в где ООО «Макс Финанс» (эффект сам финансового рычага раз в 2018 два г.
составляет – 9,41).
Таким там образом, дальнейшее увеличение чем заемного капитала во в форме со
кредитов и ли займов под при проценты для без предприятия целесообразно он лишь при на
60
условии роста что рентабельности активов, которая тот должна быть это выше средней как
процентной ставки по по привлекаемым но финансовым ресурсам. Лишь они в этом ты
случае будет из достигнуто положительное мы значение эффекта за финансового
рычага.
Выводы по главе 2
ООО «Макс Финанс» - компания, основным видом деятельности
которой является оказание финансовых услуг.
Бухгалтерский учет кредитов и займов, а также затрат по их
обслуживанию осуществляется в соответствии с Положением по
бухгалтерскому учету «Учет расходов по займам и кредитам» ПБУ 15/2008.
Для отражения информации по полученным краткосрочным кредитам и займам
в ООО «Макс Финанс» используется счет 66 «Расчеты по краткосрочным
кредитам и займам», а для отражения информации по долгосрочным кредитам
и займам - счет 67 «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам».
Аналитический учет задолженности по кредитам и займам ведется отдельно по
видам кредитов и займов, по кредитным организациям и другим заимодавцам,
по отдельным кредитам и займам (видам заемных обязательств). Учет срочной
и просроченной задолженности ведется раздельно на отдельных субсчетах,
открываемых к счетам 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам» и 67
«Расчеты по долгосрочным кредитам и займам».
По результатам анализа кредитов и займов сделаны следующие выводы:
в 2018 г. заемный капитал предприятия сократился на 9,87 %,
причем это наблюдалось при росте собственного капитала (на 5,91 %), что
благоприятно отразилось на финансовой устойчивости. Превышение темпа
снижения заемного капитала по сравнению с сокращением оборотных активов,
указывает на рост уровня ликвидности предприятия и, в целом, позитивно
сказывается на его платежеспособности предприятия в целом. В свою очередь
превышение темпа сокращения заемного капитала по сравнению с
сокращением выручки отражает факт роста эффективности использования
заемных средств (их капиталоотдачи). При сокращении заемного капитала,
61
темпы роста денежных средств, напротив, высоки. Однако, при этом следует
учитывать тот факт, что доля денежных средств в составе активов предприятия
невелика и составляет на конец 2018 г. лишь 2,53 %, что, несмотря на их рост в
абсолютной величине, указывает на проблемы с погашением долгов в срочном
порядке;
доля заемного капитала на 31.12.2018 г. составляет 73,93 %, что не
обеспечивает предприятию финансовой автономии и свидетельствует о
высокой финансовой зависимости OОO «Макс Финанс» от кредиторов;
заемный капитал предприятия сформирован исключительно за счет
краткосрочных обязательств, что оценено негативно, так как долгосрочные
заемные источники имеют более низкую стоимость привлечения;
заемные ресурсы используются предприятием на покрытие средств,
выведенных из оборота в результате образования большого объема
дебиторской задолженности;
увеличение объема заемных средств не сопровождается ростом
активов, за счет которых происходит их покрытие. В первую очередь, проблема
предприятия – это недостаток денежных средств, причина которого – снижение
выручки, а также неэффективная политика работы с покупателями и
заказчиками, обуславливающая «замораживание» средств в дебиторской
задолженности;
использование заемных средств неэффективно, о чем
свидетельствует отрицательное значение эффекта финансового рычага
(рентабельность активов ниже процентной ставки по кредиту).
62
Нами сделан вывод, что приоритетным направлением финансовой
политики OОO «Макс Финанс» должна стать оптимизация структуры капитала
с целью обеспечения финансовой устойчивости. Предприятию рекомендована
методика оценки и формирования оптимальной структуры капитала,
обеспечивающей предприятию финансовую устойчивость. Сделан вывод, что
привлечение долгосрочных кредитов на настоящий момент для предприятия не
целесообразно.
Глава 3. Аудит учета расчетов кредитов и займов в деятельности
ООО «Макс Финанс»
3.1. Организация подготовки аудиторской проверки операций по аудиту
кредитов и займов
Целью аудита учета кредитных операций является подтверждение
достоверности отражения в бухгалтерском учете и отчетности кредитов
предприятия
59
.
Планирование аудита следует начать с оценки системы бухгалтерского
учета и внутреннего контроля проверяемой организации. В ходе проведения
аудита необходимо составить тест-вопросник, где четко обозначаются вопросы,
которые необходимо задать руководству экономического субъекта в момент
планирования плана и программы по проведению аудита заемных средств
(табл. 10).
Таблица 10
Рабочий документ «Тест-вопросник проверки расчетов по заемным
средствам»
Перечень контрольных
вопросов
Вариант
ответа
Доказательная
база
Назначаемая
процедура
1
2
3
4
1. Организация получало
кредиты только в одном
Нет
Кредитные
договоры
проверка
обоснованности
59
Ефимовых Е. А., Мирошниченко Т. А. Методические вопросы аудита кредитов и займов и
затрат по их обслуживанию // Актуальные проблемы аграрной экономики Материалы
Международной научно-практической конференции студентов, аспирантов и молодых
ученых. Главный редактор Клименко А. И., 2014. С. 108.
63
банке?
отнесения процентов
по кредитам и займам
на расходы в
зависимости от
источника получения
кредита
2. Предприятие получало
деньги путем зачисления
на расчетный счет?
Да
Выписки с
расчетного счета
3. Превышение банковских
процентов сверх
установленных норм
относили на расходы,
учитываемый
при налогообложении
прибыли?
Да
Учетная политика
проверка
правильности учета
процентов по
кредитам и займам в
пределах и сверх норм