47
заемный капитал растет в динамике и в 2017г. составляет 80926 тыс. руб.
Заемные средства образованы в основном за счет товарного кредита на сумму
71896 тыс. руб. Увеличение заемных средств происходило быстрее, чем рос
выручка на предприятии, что вызвало увеличение периода оборачиваемости
заемных средств 2017г. на 82,6 дня, что оценивается отрицательно. ООО
«Пульс» необходимо тщательно следить за своей способностью вовремя
расплачиваться по своим обязательствам, что прямо влияет на показатели
платежеспособности организации.
В связи с этим далее рассмотрим инструменты управления заемным
капиталом, позволяющие произвести оценку эффективности заемного капитала.
Одним из критериев финансового положения организации является
оценка его платёжеспособности, под которой понимается способность
организации рассчитываться по внешним обязательствам. Внешняя
задолженность организации определяется по данным IV и V разделов пассива
баланса. К ней относятся долгосрочные и краткосрочные кредиты и вся
кредиторская задолженность.
Платежеспособность ООО «Пульс»:
ЧОК2015 = 7054 - 6973 = 81 тыс. руб.
ЧОК2016 = 25984 - 20361 = 5623 тыс. руб.
ЧОК2017 = 89762 - 80926 = 8836 тыс. руб.
Таким образом, сумма оборотного капитала является положительной
величиной, имеет тенденции к росту. Сумма оборотных активов больше
внешней задолженности, то организация считается платёжеспособным, такое
положение говорит о том, что организация располагает свободными
ресурсами, формируемыми из собственных средств.
Показатели ликвидности применяются для оценки способности фирмы
выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не
только о платёжеспособности фирмы на данный момент, но и в случае
чрезвычайных происшествий.
1. Общую оценку платёжеспособности дает коэффициент покрытия,
48
который также называют коэффициентом текущей ликвидности,
(коэффициентом общего покрытия), который характеризует общую
обеспеченность организации оборотными средствами для ведения
хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных
обязательств организации.
Значение данного коэффициента должно быть не менее 2,0. Если
коэффициент текущей ликвидности высокий, то это может быть связано с
замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, с неоправданным
ростом дебиторской задолженности.
Ктл2015 = 7054 / 6973 = 1,01
Ктл2016 = 25984 / 20361 = 1,28
Ктл2017 = 89762 / 80926 = 1,11
Таким образом, коэффициент текущей ликвидности организации ниже
норматива, что свидетельствует о неудовлетворительной структуре баланса
организации, ему необходимо принять меры по восстановлению
платёжеспособности, а также говорит о том, что при необходимости
организация не сможет, реализовав все свои оборотные активы, покрыть
текущие пассивы, т.е баланс организации является неликвидным.
2. Коэффициент срочной ликвидности определяется как отношение
денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности (раздел II) к
краткосрочным обязательствам (раздел V). Этот коэффициент показывает,
какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счёт
наличности, но и за счёт ожидаемых поступлений.
Он помогает оценить возможность погашения фирмой краткосрочных
обязательств в случае её критического положения, когда не будет возможности
продать запасы.
Значение этого показателя рекомендуется в пределах от 0,8 до 1 (в
розничной торговле этот коэффициент может снижаться до 0,4 – 0,5), но может
быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста дебиторской
задолженности.
49
Ксл 2015= (4435+354) / 6973 = 0,69
Ксл 2016 = (22372+700+1690) / 20361 = 1,22
Ксл2017 = (35942+705) / 80926 = 0,45
3. Коэффициент абсолютной ликвидности исчисляется как отношение
денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг (раздел II) к
краткосрочной задолженности (итог раздела V). Нормальным значением для
этого коэффициента считается 0,2 – 0,35.
Кал 2015 = 354 / 7054 = 0,05
Кал 2016 = 2390/ 25984 = 0,09
Кал 2017 = 705/ 89762 = 0,01
У ООО «Пульс» данный показатель находится ниже критического
уровня, что свидетельствует о неспособности организации покрыть свои
текущие обязательства в кратчайшие сроки.
Таблица 16
Динамика коэффициентов ликвидности ООО «Пульс»
за 2015-2017 годы
Показатели
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Рекомендуемы
е показатели
Коэффициент текущей
ликвидности
1,01
1,28
1,11
2
Коэффициент срочной
ликвидности
0,69
1,22
0,45
от 0,8 до 1
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,05
0,09
0,01
0,2
Как видно из табл. 16, на анализируемом предприятии коэффициент
срочной ликвидности приблизился в 2016 году к пределу рекомендуемых
значений, а коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности снизились к
2017 году.
Это грозит ООО «Пульс» потерей способности погашать своевременно
свои обязательства, за счет имеющихся активов.
К числу основных показателей, характеризующих структуру источников
средств, относятся коэффициент независимости, коэффициент финансовой
50
устойчивости, коэффициент финансирования, коэффициент обеспеченности.
1. Коэффициент независимости – характеризует долю средств,
вложенных собственниками в общую стоимость имущества организации.
Значение коэффициента должно быть больше или равно 50%:
Кнез 2015 = 81 / 7054 = 0,01
Кнез 2016 = 5660/ 26021= 0,22
Кнез 2017 = 8925 / 89851 = 0,1
2. Коэффициент финансирования – показывает какая часть деятельности
организации финансируется из собственных средств, а какая – из заёмных. Чем
выше этот коэффициент, тем надежнее для банков и кредитов финансирование:
Кф 2015 = 81 / 6973 = 0,01
Кф 2016 = 5660/ 20361 = 0,25
Кф 2017 = 8925 / 80926 = 0,11
В 2017 году стремится ближе к нулю нормы, это говорит о том, что
организация обеспечено небольшим количеством собственных оборотных
средств, необходимыми для финансовой устойчивости и оборот компании
финансируется в основном за счёт заемных средств.
Финансовое положение организации находится в непосредственной
зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы,
превращаются в реальные деньги.
Для этого проанализируем оборачиваемость активов, оборачиваемость
дебиторской задолженности и оборачиваемость запасов.
1. Оборачиваемость оборотных активов определяется:
Оа за 2017 = 154426 / ((25984+89762)/2) = 154426 / 57873 = 2,67
2. Оборачиваемость дебиторской задолженности – в зависимости от того,
насколько быстро они превращаются в деньги, находится финансовое
положение организации, его платёжеспособность:
а) Одз за 2017= 154426 / ((22372+35942) / 2) = 154426 / 29157 = 5,3
б) Пдз2017 = 360 / 5,3 = 68 дней
в) доля дебиторской задолженности в оборотных активах:
51
Ддз 2015 = 4435/ 7054 * 100% = 62,9%
Ддз 2016= 22372/ 25984* 100% = 86,1%
Ддз2017 = 35942 / 89762 * 100% = 40,0%
3. Оборачиваемость запасов – от данного коэффициента зависит
пополнение наличных средств.
а) Для скорости оборота запасов используется:
Оз за 2017 = 126456 / ((1221+53115)/2) = 126456 / 27168 = 4,7
б) срок хранения запасов:
С2017 = 360 / 4,7 = 77 дней
Устойчивое функционирование организации зависит от его способности
приносить достаточный объем дохода (прибыли). Эта способность оказывает
влияние на платёжеспособность организации.
Для анализа используется следующая система эффективности
деятельности. Это: рентабельность активов, рентабельность оборотных
активов, рентабельность инвестиций, рентабельность собственного капитала,
рентабельность реализованной продукции.
1. Рентабельность активов – показывает какую прибыль, получает
организация с каждого рубля, вложенного в активы:
Р1 за 2017 = 3265 / ((26021+89851)/2)* 100% = 3265 / 57936 * 100% = 5,6
%
2. Рентабельность оборотных активов:
Р2 за 2017 = 3265 / ((25984+89762) / 2) *100% = 3265 / 57873 * 100% = 5,6
%
3. Рентабельность собственного капитала:
Р3 за 2017 = 3265 / 8925 *100% = 36,6%
Определим оценку эффективности использования заемного капитала в
ООО «Пульс» за анализируемый период, а именно за 2015–2017 гг. (табл. 17).
52
Таблица 17
Оценка эффективности использования заемного капитала ООО
«Пульс» в 2015-2017 годах
(%)
Показатели
Годы
Отклонение, +/-
Темп
изменения, %
2015
2016
2017
2016 г.
от
2015 г.
2017 г.
от
2016 г.
2016 г.
к
2015 г.
2017 г.
к
2016 г.
ROA –
экономическая
рентабельность
0,71
20,33
3,63
+19,62
-16,7
-
-
Прибыль (чистая)
50
5289
3265
+5239
-2024
в 106р.
61,7
Среднегодовая
сумма капитала
7054
26021
89851
+18967
+63830
в 3,7р.
в 3,5р.
К
н
11,26
0,11
0,27
-11,15
+0,16
-
-
Сумма налогов
563
589
879
+26
+290
104,6
149,2
Ставка ссудного
процента
8
8,5
10
+0,5
+1,5
106,3
117,6
Заемный капитал
6973
20361
80926
+13388
+60565
в2,9р.
в4,0р.
Собственный
капитал
81
5660
8925
+5579
+3265
в70р.
157,7
ЭФР
60,26
35,58
66,64
-24,68
+31,06
-
-
При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, т.е.
долю заемного капитала. Как видно по табл. 17, среднегодовая сумма капитала
ООО «Пульс» растет в динамике, так в 2016г. рост произошел на 18967 тыс.
руб., в 2017г. на 63830 тыс. руб. Увеличение среднегодовой стоимости суммы
капитала связано в первую очередь с увеличением заемного капитала на 13388
тыс. руб. в 2016г., на 60565 тыс. руб. в 2017г. Собственный капитал рос не так
стремительно, как заемный капитал, темп роста собственного капитала в 2017г.
составил 157,7%. Расчет экономической рентабельности ООО «Пульс» показал,
что при увеличении среднегодовой суммы капитала организации, в основном за
счет заемного капитала, в ООО «Пульс» имело место снижение экономической
рентабельности с 20,33% в 2016г. до 3,63% в 2017г. Таким образом, на
основании методики оценки использования заемного капитала в организации в
ООО «Пульс» за 2015–2017 гг. и расчета коэффициента ЭФР. Заемный капитал
53
организации увеличивается из периода в период в основном за счет товарного
кредита организаций. Организация направляет заемные средства в основном на
пополнение активов организации. Однако изучив динамику показателей
эффективности использования заемного капитала организации отмечено,
снижение эффективности в 2017 г. относительно 2016 г., что выражается
превышением темпов роста заемных средств с выручкой и прибылью
организации. Увеличение заемного капитала за счет товарного кредита является
нежелательным. Но увеличение активов организации за счет заемного капитала
положительное явление.
Положительный ЭФР возникает, если [ROA (1-К
н
)-СП] > 0. Например,
рентабельность совокупного капитала после уплаты налога составляет 15 %, в
то время как процентная ставка за кредитные ресурсы равна 10 %. Разность
между стоимостью заемного и всего капитала позволит увеличить
рентабельность собственного капитала. При таких условиях выгодно
увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемного капитала. В ООО
«Пульс» плечо финансового рычага составило 66,64, а рентабельность
составила 3,63%, в связи с этим предполагается снизить долю заемного
капитала, так как его дальнейшее использование может ухудшить финансово-
экономические отношения с поставщиками, в связи с невыплатой товарного
кредита. В целом можно сделать вывод, что ООО «Пульс» не достаточно
эффективно использовало в 2017 г. имеющийся заемный капитал. Заемного
капитала в 2017г. ООО «Пульс» было привлечено на сумму 80926 тыс. руб., в
сравнении с 2016г. на 60565 тыс. руб. больше. Финансовым результатом ООО
«Пульс» является прибыль, которая в 2017г. составила 3265 тыс. руб., что
меньше на 2024 тыс. руб., чем в 2016г. Указанная динамика и явилась
следствием уменьшения экономической рентабельности ООО «Пульс» за
исследуемый период, а именно за 2017г., так как экономическая рентабельность
в 2017г. 3,63%, меньше, чем в 2016г. на 16,7%. Нежелательным явлением за
исследуемый период является уменьшение эффективности заемного капитала в
2017г., чем в 2016г.
54
Собственный капитал в ООО «Пульс» занимает незначительную долю в
пассиве баланса организации, наблюдается наибольший удельный вес за
заемным капиталом на сумму 80926 тыс. руб. в 2017г., собственный капитал
составил 8925 тыс. руб. в 2017г. Указанное наличие собственного капитала
недостаточно в ООО «Пульс», так как расценивается на недостаточную
независимость от кредиторов, что нежелательно.
В связи с этим, необходимо эффективное управление заемным капиталом
в ООО «Пульс», что и будет рассмотрено далее на основе совершенствования
управления заемным капиталом ООО «Пульс», за счет увеличения
собственного капитала (нераспределенной прибыли).
2.4. Аудит займов и кредитов в организации
Разработаем общую программу и план аудита учета заемного капитала.
Таблица 18
План аудиторской проверки
Проверяемая организация- ООО «Пульс»
Время аудиторской проверки 1.11.2017 – 15.12.2017 г.
Проверяемый период 1.01.2016 – 31.12.2016 г.
Количество человеко-часов 150
Руководитель аудиторской группы Козлов В.П.
Состав аудиторской группы Козлов В.П., Пигарев Е.А.
Уровень существенности 1100 тысяч рублей (1,28%)
Аудиторский риск 2,17%
№
Перечень
аудиторских
процедур по
разделам аудита
Источник
информации
Исполнитель
Примечание
(рекомендуемые
приемы
проверки)
1
Аудит реальности и
документированности
кредитов и займов
Кредитные
договоры с
банком,
договоры займа
Пигарев
Евгений
Документальная
проверка
2
Аудит
обоснованности
Приложения к
выпискам банка,
Пигарев
Евгений
Документальная
проверка
55
№
Перечень
аудиторских
процедур по
разделам аудита
Источник
информации
Исполнитель
Примечание
(рекомендуемые
приемы
проверки)
получения кредитов
и займов (источники
получения заемных
средств
приказы
руководителя
3
Аудит целевого
использования
заемных средств,
полноты и
своевременности
погашения заемных
средств
Документы,
подтверждающие
целевое
использование
кредита или
займа,
объявления на
взнос наличными
Пигарев
Евгений
Устный опрос,
документальная
проверка
4
Аудит оценки
остатков по
непогашенным
кредитам и займам и
уплату процентов по
ним (учет процентов
по кредитам, участие
процентов в оценке
имущества и в
формировании
финансовых
результатов)
Приказ об
учетной
политике,
выписки банка
по расчетному и
ссудному счетам,
акты
инвентаризации
расчетов
Пигарев
Евгений
Арифметическая
проверка,
документальная
проверка
5
Аудит ведения
синтетического и
аналитического
учета операций по
кредитам и займам
(применение счетов
учета кредитов и
займов, отражение
операций получения
и погашения заемных
средств, соблюдение
принципов
формирования
финансовых
результатов).
Мемориальные
ордера, Главная
книга по счетам
66 и 67,
бухгалтерский
баланс,
пояснения к
бухгалтерскому
балансу и отчету
о финансовых
результатах
Пигарев
Евгений
Арифметическая
проверка,
документальная
проверка
6
Аудит отражения
кредиторской
задолженности:
Договора,
расчетно-
платежные
Пигарев
Евгений
Арифметическая
проверка,
документальная
56
№
Перечень
аудиторских
процедур по
разделам аудита
Источник
информации
Исполнитель
Примечание
(рекомендуемые
приемы
проверки)
- проверка расчетов
с поставщиками и
подрядчиками;
- проверка
задолженности по
оплате труда;
- проверка расчетов
по налогам и сборам;
- проверка расчетов
с внебюджетными
фондами;
- проверка расчетов
с прочими
кредиторами.
ведомости,
налоговые
декларации и др.
проверка
Таблица 19
Программа аудита учета заемного капитала
Проверяемая организация ООО «Пульс»
Время аудиторской проверки 1.11.2017 – 15.12.2017 г.
Проверяемый период 1.01.2016 – 31.12.2016 г.
Количество человеко-часов 150
Руководитель аудиторской группы Козлов В.П.
Состав аудиторской группы Козлов В.П., Пигарев Е. А.
Уровень существенности 1100 тысяч рублей (1,28%)
Аудиторский риск 2,17%
№
Перечень
аудиторских
процедур по
разделам аудита
Время
проведения
Исполнитель
Источник
информации
1
Проверка
документального
оформления
получения кредитов и
займов
1.11.2017
Пигарев
Евгений
Договор,
дополнительное
соглашение
2
Проверка
соответствия
первичных
документов и
2.11.2017-
6.11.2017
Пигарев
Евгений
Первичная
документация