5,75% составляет 9,56 коп.
Таблица 5
Анализ показателей рентабельности финансово-хозяйственной
деятельности ЗАО «Курганспецарматура» за 2016-2018 гг.
Показатель 2016 2017 2018
Отклонение,
±
Темп роста,
%
2017-
2016
2018-
2017
2017-
2016
2018-
2017
Рентабельность
продукции
6,49 9,04 9,56 2,55 0,52 139,29
105,75
Рентабельность продаж
2,61
5,37
5,35
2,76
-0,02
205,75
99,63
Экономическая
рентабельность
8,86 12,78 12,79 3,92 0,01 144,24
100,08
Рентабельность расходов
6,94
9,94
10,57
3
0,63
143,23
106,34
Чистая рентабельность
активов
4,31 8,18 8,31 3,87 0,13 189,79
101,59
Рентабельность
собственного капитала
17,86 24,84 28,08 6,98 3,24 139,08
113,04
Чистая рентабельность
собственного капитала
7,16 14,77 15,73 7,61 0,96 206,28
106,50
Доля чистой прибыли в каждом рубле выручки от реализации составляет
в 2017 году 5,37 коп., в 2018 году – 5,35 коп.
Экономическая рентабельность общего имущества компании – это
преимущественно объект пристального внимания менеджеров компании, так
как рентабельность капитала аккумулирует в себе движение, структуру всех
финансовых, производственных ресурсов компании, производственных
издержек, обращения, структуру, размеры и соответствие рыночному спросу
выполняемых работ, выпускаемых товаров. Экономическая рентабельность
показывает достигнутый на предприятии баланс экономических интересов
внешних и внутренних участников бизнеса. Как показали произведенные нами
расчеты на каждый рубль вложенный в имущество предприятия, ЗАО
«Курганспецарматура» получает в 2017 году 12,78 коп. прибыли до вычета
налогов и процентов к уплате, а в 2018 году прибыль составляет 12,79 коп.
Расчеты чистой рентабельности активов покали что, в расчете на каждый рубль
вложенный в имущество предприятия, ЗАО «Курганспецарматура» получает в
2017 году 8,18 коп. чистой прибыли, а в 2018 году – 8,31 коп.
Показатель рентабельности расходов позволяет сделать вывод, что на
35
каждый рубль произведенных в основную деятельность затрат предприятие
получает в 2017 году 9,94 коп. прибыли, а в 2018 году данный показатель
увеличивается до 10,57 коп.
Рентабельность собственного капитала показывает довольно высокие
результаты, которые постоянно увеличиваются, что свидетельствует о
эффективности вложения капитала в деятельность предприятия.
Таким образом, можно сделать вывод о том, что предприятие является
довольно прибыльным и рентабельным, причем его рентабельность и
прибыльность увеличиваются в течение всего исследуемого периода.
Проведем анализ показателей ликвидности и платежеспособности
организации. На первоначальном этапе анализа ликвидности и
платежеспособности предприятия проведем структурно-динамический анализ
его бухгалтерского баланса.
Рассмотрим состав, структуру и динамику активной части бухгалтерского
баланса предприятия за 2016-2018 гг. (Приложение 4). Более наглядно
динамику основных активов предприятия представим на рисунке 1.
Рис.1. Динамика активов ЗАО «Курганспецарматура» за 2016-2018
гг.
Как видно из представленных данных совокупные активы предприятия в
течение трехлетнего анализируемого периода возрастают. Так в 2017 году
баланс предприятия увеличился на 337586 тыс.руб. или на 18,88%, а в 2018
36
году такой рост составил 529808 тыс.руб. или 24,93%.
На увеличение совокупных активов основное положительное влияние
оказал рост оборотных активов в 2017 году на 352249 тыс.руб. или на 38,53% и
в 2018 году на 419630 тыс.руб. или на 33,14%. Отрицательное влияние на
изменение совокупных активов в 2017 году оказало снижение внеоборотных
активов на 14663 тыс.руб. или на 1,68%. В 2018 году внеоборотные активы
возрастают на 110178 тыс.руб. или на 12,82%.
В составе внеоборотных активов наибольший рост в 2017 году
показывают финансовые вложения 8757 тыс.руб. или 3,07%. Также в 2017 году
немного увеличиваются НМА на 18 тыс.руб. или на 1,59% и отложенные
налоговые активы на 246 тыс.руб. – 7,92%. Стоимость основных средств в 2017
году за счет выбытия изношенного и устаревшего оборудования снижается на
23475 тыс.руб. или на 4,02%. Также снижается стоимость прочих внеоборотных
активов на 209 тыс.руб. или на 58,71%. Однако в 2018 году предприятие
закупает новое прогрессивное оборудование и соответственно стоимость ОС на
балансе возрастает на 120058 тыс.руб. или на 21,41%. Прочие внеоборотные
активы также возрастают на 1676 тыс.руб., т.е. более чем в 12 раз. Отложенные
налоговые активы увеличиваются на 832 тыс.руб. или на 24,81%. В составе
активов вне оборота в 2018 году отмечается существенное снижение
долгосрочных инвестиций на 12064 тысячи рублей или на 4,11, а также
нематериальных активов – на 324000 рублей или на 28,17%.
Рассмотрим изменения, произошедшие в составе внеоборотных активов.
В 2017 году все оборотные активы возрастают:
- запасы на 76051 тыс.руб. – 14,89%;
- НДС возрастает на 644 тыс.руб. – 13,47%;
- дебиторская задолженность на 233197 тыс.руб. – 61,39%;
- финансовые вложения возросли на 35544 тыс.руб. – более чем в 8 раз;
- денежные средства возросли на 6813 тыс.руб. – 48,35%.
В 2018 году снижение наблюдается по следующим статьям
бухгалтерского баланса:
37
- НДС снижается на 2879 тыс.руб. или на 53,07%;
- денежные средства снижаются на 8834 тыс.руб. или на 42,26%.
По остальным статьям наблюдается рост активов:
- запасы увеличились на 88268 тыс.руб. – 15,04%;
- дебиторская задолженность увеличилась на 313647 тыс.руб. или на
51,16%;
- финансовые вложения возросли на 29428 тыс.руб. – 73,36%.
Таким образом, можно сказать, что предприятие расширяет свою
деятельность и соответственно происходят положительные изменения в
динамике активов.
Структура совокупных активов предприятия за 2018 год представлена на
рисунке 2.
Рис.2. Структура совокупных активов ЗАО «Курганспецарматура»
за 2018 год
Наибольший удельный вес в структуре совокупных активов на
протяжении всего анализируемого периода занимают оборотные активы,
38
причем их доля постоянно увеличивается. Так в 2016 году оборотные активы
занимали 51,13% в общей структуре активов предприятия, а в 2018 года их доля
увеличилась до 63,49%. Соответственно увеличению доли оборотных активов
снижается доля внеобороных активов. Так в 2016 году оборотные активы
занимали 48,87% в общей структуре активов предприятия, а в 2018 году их
доля снизилась до 36,51%.
В структуре внеоборотных активов наибольший удельный вес занимают
основные средства 32,67% в 2016 и 25,64% в 2018 году и финансовые вложения
15,94% в 2016 и 10,61% в 2018 году. Остальные статьи внеоборотных активов
занимают менее 1% в общей структуре совокупных активов предприятия.
В структуре оборотных активов также выделяются две статьи: запасы
которые занимают в 2016 году 28,57%, а в 2018 году 25,43% и дебиторская
задолженность доля которой постоянно увеличивается с 21,24% в 2016 году до
34,9% в 2018 году.
Остальные статьи оборотных активов занимают незначительный
удельный вес в общей структуре совокупных активов предприятия.
Как показывает бухгалтерский баланс предприятия источниками
формирования имущества ЗАО «Курганспецарматура» является как
собственный, так и заемный капитал.
Рассмотрим состав, структуру и динамику всех пассивов предприятия за
2016-2017 гг. (Приложение 5).
Более наглядно динамику основных пассивов предприятия представим
на рисунке 3. На основании представленных данных можно сказать следующее.
На увеличение совокупных пассивов в 2017 году положительное влияние
оказали рост краткосрочных обязательств на 199936 тыс.руб. или на 30,48% и
рост собственного капитала предприятия на 160017 тыс.руб. или на 15,95%.
Отрицательно на величине совокупных пассивов в 2017 году сказалось
снижение долгосрочных обязательств на 22367 тыс.руб. или на 17,39%.
В 2018 году наблюдается рост всех основных статей пассивов
предприятия. Так собственный капитал предприятия увеличивается на 198647
39
тыс.руб. или на 17,07%, долгосрочные обязательства на 111338 тыс.руб. или на
104,78%, краткосрочные обязательства на 219823 тыс.руб. или на 25,69%.
Рис.3. Динамика пассивов ЗАО «Курганспецарматура» за 2016-
2018 гг.
В составе собственного капитала предприятия изменения происходят по
двум статьям: переоценка внеоборотных активов которая уменьшается в 2017
году на 4440 тыс.руб. или на 4,08%, а в 2018 году на 2333 тыс.руб. или на 2,23%
и нераспределенная прибыль которая увеличивается в 2017 году на 164457
тыс.руб. или на 21,35%, а в 2018 году на 200980 тыс.руб. или на 21,5%.
В составе долгосрочных обязательств происходит незначительное
увеличение отложенных налоговых активов на 2933 тыс.руб. в 2017 году и на
8735 тыс.руб. в 2018 году. Несмотря на то, что в 2017 году происходит
снижение долгосрочных заемных средств на 25300 тыс.руб. или на 27,86% в
2018 году долгосрочные заемные средства увеличиваются более чем в 2 раза до
168103 тыс.руб.
В составе краткосрочных обязательств происходит увеличение всех
статей пассива баланса. Краткосрочные заемные средства увеличиваются в
40
2017 год на 10648 тыс.руб. или на 2,51%, а в 2018 году их рост составил уже
170742 тыс.руб. или 39,29%
Кредиторская задолженность в 2017 году увеличивается на 188139
тыс.руб. или на 84,39%, в 2018 году на 46051 тыс.руб. или 11,2%. Оценочные
обязательства увеличиваются в 2017 году на 1149 тыс.руб. или на 12,78%, в
2018 году их рост составил 3030 тыс.руб. или 29,88%.
Структура совокупных пассивов предприятия за 2018 год представлена
на рисунке 4.
Рис.4. Структура совокупных пассивов ЗАО «Курганспецарматура»
за 2018 год
В структуре совокупных пассивов предприятия наибольший удельный
вес занимает собственный капитал предприятия 56,12% в 2016 году и 51,3% в
2018 году. На втором месте по доле в общей структуре пассивов –
краткосрочные обязательства которые занимают 36,68% в 2016 году и 40,51% в
2018 году. Долгосрочные обязательства занимают около 8% в общей структуре
пассивов предприятия.
В структуре собственного капитала наибольший удельный вес занимает
41
нераспределенная прибыль 43,08% в 2016 и 42,77% в 2018 году. Остальные
статьи собственного капитала занимают 1-4% в общей структуре совокупных
пассивов предприятия.
В структуре краткосрочных обязательств выделяются две статьи:
заемные средства занимают в 2016 году 23,71%, а в 2018 году 22,8% и
кредиторская задолженность доля которой постоянно увеличивается с 12,47% в
2016 году до 17,21% в 2018 году. Статьи долгосрочных обязательств занимают
2-6% в общей структуре пассивов предприятия.
Таким образом, проведенный анализ состава и структуры источников
средств и имущества предприятия показал, что имущество предприятия и его
обязательства в течение анализируемого периода постоянно возрастают.
Наибольший рост в активах предприятия показывают основные средства,
запасы и дебиторская задолженность. Причем дебиторская задолженность в
структуре совокупных активов предприятия занимает 34,9%, что является
достаточно высоким показателем по сравнению с денежными средствами.
Размер, контроль и состояние дебиторской задолженности сегодня для
анализируемого предприятия самая актуальная и острая проблема. На
основании проведенного выше анализа можно сказать, что нехватка доступных
денежных средств вынуждает ЗАО «Курганспецарматура» нарушать сроки
оплаты своим поставщикам, задерживать уплату налогов, что явно
прослеживается при рассмотрении динамики кредиторской задолженности,
которая в течение анализируемого периода выросла более чем в два раза.
Однако рост краткосрочных и долгосрочных обязательств пока не
является критичным для предприятия, поскольку за счет значительного
увеличения нераспределенной прибыли увеличивается и его собственный
капитал. Высокая доля собственного капитала в структуре пассивов
предприятия свидетельствует о его независимости от заемных источников
формирования активов.
Рост стоимости основных средств и запасов в составе имущества
предприятия указывает на то, что стратегия предприятия ориентирована на
42
расширение производственных мощностей и материально-технической базы.
Проведем анализ ликвидности баланса предприятия.
Для оценки ликвидности баланса ЗАО «Курганспецарматура» проведем
анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по срокам
погашения (Приложение 6).
Как показывает представленная таблица, как на начало, так и на конец
анализируемого периода баланс предприятия нельзя признать абсолютно
ликвидным. В 2016 году из четырех соотношений ликвидности баланса
предприятия соблюдалось лишь два. Наблюдалась нехватка наиболее
ликвидных и быстрореализуемых активов. С 2017 года и в 2018 году за счет
значительного увеличения дебиторской задолженности быстрореализуемые
активы стали покрывать краткосрочные пассивы. Таким образом, на конец 2018
года, не соблюдалось лишь одно соотношение, наиболее ликвидных активов и
наиболее сродных пассивов – сумма краткосрочной кредиторской
задолженности превышает сумму денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений предприятия, что говорит о невозможности предприятия
погасить кредиторскую задолженность за счет имеющихся денежных
средств.
Оценим ликвидность и платежеспособность предприятия на базе
финансовых коэффициентов, представленных в таблице 6. Как показывают
расчеты, проведенные в таблице 8 из трех коэффициентов ликвидности два
соответствуют нормативному значению. Однако по коэффициенту текущей
ликвидности наблюдается постепенное снижение с 2,73 в 2016 году до 2,47 в
2018 году. В конце исследуемого периода только коэффициент абсолютной
ликвидности не вкладывается в норму – 0,08 против нормы – 0,2. Но в течение
рассматриваемого периода отмечается положительная динамика этого
коэффициента.
Степень платежеспособности предприятия в течение анализируемого
периода находится в неудовлетворительном состоянии и в течение года данный
показатель ухудшается. Так на начало анализируемого периода предприятие
43
Т
а
было способно рассчитаться по краткосрочным обязательствам в течение 3,25
мес., а на конец 2018 года данный показатель увеличился на 0,54 мес. и
составил 3,79 месяца, что не соответствует норме.
Таблица 6
Анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности ЗАО
«Курганспецарматура» за 2016-2018 гг.
Показатель 2016 2017 2018
Отклонение,
±
Темп роста,
%
2017-
2016
2018-
2017
2017-
2016
2018-
2017
Коэффициент текущей
ликвидности
2,73 2,48 2,47 -0,25 -0,01 90,84 99,60
Коэффициент
критической
ликвидности
0,61 0,79 0,94 0,18 0,15 129,51 118,99
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,03 0,07 0,08 0,04 0,01 233,33 114,29
Показатель
обеспеченности
обязательств должника
его активами
2,28 2,21 2,05 -0,07 -0,16 96,93 92,76
Степень
платежеспособности по
текущим обязательствам
3,25 3,67 3,79 0,42 0,12 112,92 103,27
Единственным показателем, остающимся более чем в два раза выше
нормативного значения является обеспеченность обязательств должника его
активами. Несмотря на то, что уровень данного показателя в течение
анализируемого периода снизился на 0,23 пункта, он остается выше
нормативного значения.
Таким образом, поводя итог проведенному анализу можно сделать
вывод о том, что в плане ликвидности и платежеспособности на предприятии
наблюдалась не очень хорошая ситуация. Сумма краткосрочной кредиторской
задолженности превышает сумму денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений организации, что говорит о невозможности организации
погасить кредиторскую задолженность за счет имеющихся денежных средств.
Коэффициент абсолютной ликвидности находится гораздо ниже нормативного
значения. Степень платежеспособности предприятия в течение анализируемого
44