26
Таблица 2
Способы определения эффективности лизинга
13
Способы
Методы определения эффективности
лизинга
По способу учета денежных потоков
предприятия
- метод моделирования денежных
потоков;
- метод моделирования учета расходов
По сроку сравнения
- срок сравнения эффективности равен
сроку эксплуатации оборудования;
- срок сравнения эффективности равен
сроку договора лизинга
По сопоставимому параметру
денежных потоков
- определение выручки
лизингополучателя;
- определение чистого потока
денежных средств (чистого дохода)
Система частных и обобщающих
показателей эффективности
- рентабельность лизинга;
- прирост объема продукции в
результате введения в эксплуатацию
нового оборудования;
- прирост производительности труда;
- повышение качества и
конкурентоспособности продукции;
- сокращение срока окупаемости
По учету в расчетах денежных потоков
налога на добавленную стоимость
- учитывать в расчетах денежных
потоков НДС;
- не учитывать в расчетах денежных
потоков НДС
Оценка эффективности лизинговых
операций
- дисконтированная оценка;
- учетная оценка
Метод дает достаточно полное представление обо всех финансовых
процессах, происходящих в коммерческих организациях. Основным
недостатком можно считать неполную информацию и возможные финансовые
риски. Метод моделирования учета расходов — удобный, но дает
приблизительную оценку эффективности лизинговой сделки. Для проведения
расчетов используется информация о налогообложении объекта лизинга и
лизинговых платежей. Метод подходит для стабильно работающей
коммерческой организации с высокой рентабельностью и регулярно
получаемой прибылью. Показатель рентабельности лизинга необходим для
оценки прибыльности лизингового проекта по следующей формуле:
(1)
13
Кротова К. А. Анализ эффективности лизинговых операций // Молодой ученый. — 2016. —
№21. — С. 388.
27
где Рл — рентабельность лизинга; Пл — прибыль, полученная за счет
прироста продукции (работ, услуг), производимой на оборудовании-объекте
лизинга; ЛПд — сумма лизинговых платежей и иных затрат на приобретение
оборудования
14
.
Для расчета всей суммы платежей за весь период действия лизингового
договора используется следующая формула:
(2)
где ЛП — сумма всех лизинговых платежей; АО — величина
амортизационных отчислений лизингодателю в расчетном году; КВ —
комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества в
лизинг; К — стоимость кредита, в случае, когда лизингодатель использовал
заемные средства финансирования; ДУ — плата лизингодателю за
дополнительные услуги, предусмотренные договором лизинга; НДС — налог
на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам
лизингодателя
15
.
В основе оценки предполагаемой эффективности лизинговой операции,
как в прочем и в любой операции по инвестированию, заложено сравнение
начального объема затрат (инвестиций) и будущего объема дохода (прибыли).
Для сопоставимости данных показателей — объема инвестиций и будущих
денежных потоков — наиболее значимым фактором будет оценка
дисконтирования, учитывающая, что эти показатели относятся к различным
моментам финансовой деятельности, то есть будущие потоки денежных средств
приводятся к единому моменту времени.
Для оценки экономической привлекательности лизинговой операции
используется ряд показателей:
1) дисконтированная стоимость лизингового проекта (PV).
2) индекс рентабельности инвестиций в проект (PI).
14
Алексеева Т.Р. Методика оценки эффективности финансового лизинга как фактора инновационного развития
строительного комплекса для предприятия-лизингополучателя по сравнению с кредитом //Вестник МГСУ. -
2015. - № 2. - С. 154-155
15
Корнийчук Г. А. Договоры аренды, найма и лизинга - М.: Дашков и Ко, 2015. С. 98
28
3) чистая приведенная стоимость (NPV).
4) внутренняя норма доходности (IRR).
5) срок окупаемости инвестиционного проекта (PP)
16
.
Дисконтированная стоимость PV рассчитывается по следующей
формуле:
где t — период времени (год, месяц);
P (t) — денежный поток (приток) средств, приходящийся на t период
времени;
PV — дисконтированное значение величины P(t);
i — ставка дисконтирования;
- коэффициент дисконтирования.
Для расчета расходов проекта (оттока) используется следующая
формула:
где IC — будущая стоимость инвестированного капитала;
IC(k) — фактический размер инвестиций;
j — предполагаемый процент возврата, который коммерческая
организация может получить на инвестируемый капитал;
k — период времени
17
.
Чистая приведенная(текущая) стоимость NPV проекта равна разности
дисконтированных поступлений (притоков) и дисконтированных затрат
(оттоков), что характеризует следующая формула:
16
Корнийчук Г. А. Договоры аренды, найма и лизинга - М.: Дашков и Ко, 2015. С. 99
17
Корнийчук Г. А. Договоры аренды, найма и лизинга - М.: Дашков и Ко, 2015. С. 99
29
Рентабельность инвестиций (PI) рассчитывается как отношение
дисконтированных притоков к дисконтированным оттокам, что характеризует
следующая формула:
(6)
Внутренняя норма доходности (IRR) представляет собой ставку
дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость равняется нулю.
Расчет данного показателя осуществляется по следующей формуле:
Срок окупаемости проекта PP рассчитывается как отношение суммы
всех лизинговых платежей за период действия договора лизинга к
среднегодовой сумме прибыли лизингополучателя, дополнительно полученной
путем использования лизингового оборудования
18
.
На эффективность лизинговых операций так же влияет механизм
начисления амортизации. Согласно Федеральному закону № 163-ФЗ «О
финансовой аренде (лизинге)» стороны договора лизинга имеют право по
взаимному соглашению применять ускоренную амортизацию предмета
лизинга
19
. Эффективность по сравнению с иными формами инвестирования для
лизингополучателя определяется следующим: поскольку лизинговые сделки,
как правило, заключаются на срок, равный сроку полезного использования
объекта, а механизм ускоренной амортизации с применением коэффициента не
больше трех позволит списать объект раньше реального срока износа,
определенного амортизационной группой, лизингополучатель может выкупить
объект по истечении действия договора по минимальной остаточной
стоимости, при этом лизингополучатель может продать данный объект по
остаточной стоимости.
18
Корнийчук Г. А. Договоры аренды, найма и лизинга - М.: Дашков и Ко, 2015. С. 99
19
Федеральный закону «О финансовой аренде (лизинге)» № 164 – ФЗ от 29.10.1998 г. (в ред. от 16.10.2017 г.).
[электронный ресурс]. - доступ из справочно-правовой системы «Консультант Плюс»
30
Однако, если бы объект изначально числился на балансе
лизингополучателя, то есть был в его собственности, не была бы упущена
возможность снижения налогооблагаемой базы на сумму начисленной
амортизации. Для лизингодателя финансовая эффективность от использования
механизма ускоренной амортизации заключается в следующем: лизингодатель
может включать в налогооблагаемую базу возмещение стоимости
амортизируемого имущества раньше, чем поступит лизинговый платеж и
комиссионные от лизингополучателя. То есть налогооблагаемую базу возможно
уменьшить раньше непосредственного перечисления платежа, поскольку
процесс списания амортизации не зависит от сроков поступления лизинговых
выплат, а регулируется договором лизинга. Формула для начисления
ускоренной амортизации выглядит следующим образом:
(8)
де АО — ежегодные амортизационные отчисления, На — норма
амортизации (%), БС — балансовая стоимость объекта лизинга, Кускр —
коэффициент ускоренной амортизации (2–3)
20
. Заметим, что данная льгота
существенно увеличивает привлекательность лизинга для инвестора. Кроме
того, все платежи, осуществляемые в рамках лизинга, снижают
налогооблагаемую базу, поскольку все операции по данному виду
кредитования освобождены от уплаты НДС.
Выводы по 1 главе:
Лизинг является одной из разновидностей финансовой аренды. Его
особенность состоит в том, что по договору лизинга лизингодатель обязуется
приобрести в собственность имущество у определенного продавца и
предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное
пользование для предпринимательских целей.
Лизинг как финансовый инструмент развития бизнеса имеет
собственные достоинства и недостатки. Преимущества лизинга различны для
20
Газман В.Д. Концепции применения лизинга в проектном финансировании//Экономический журнал Высшей
школы экономики. - 2015. - Т. 19. - № 1. - С. 120
31
разных участников лизинговой сделки. Например, для предприятия,
получающего имущество в лизинг дает возможность приобретения
оборудования без крупных единовременных затрат. Также у предприятий
возникают налоговые преимущества. Недостатки лизинга проявляются через
его риски, которые необходимо постоянно минимизировать.
Система нормативно – правового регулирования бухгалтерского учета
лизинговых операций формируется на четырех основных уровнях:
законодательном, нормативном, методологическом, а также на уровне
конкретной организации. Особенности бухгалтерского учета лизинговых
операций определяются выбранным вариантом лизинга:
- объект лизинга числится на балансе лизингодателя;
- объект лизинг числится на балансе лизингополучателя.
Для оценки эффективности лизинговых операций могут использоваться
различные методы, основанные на анализе текущих данных, а также на
дисконтировании денежных потоков. Также такой анализ требует оценки
преимуществ лизинговых операций и прежде всего преимуществ в области
налогообложения.
32
Глава 2. Бухгалтерский учет и анализ лизинговых операций на
предприятии
2.1. Финансово-экономическая характеристика предприятия
Общество с ограниченной ответственностью «Сорочинский
технологический транспорт» (сокращенное наименование СТТ) было
зарегистрировано в 2015 г. и осуществляет свою деятельность в области
международных грузовых перевозок. Юридический адрес компании:
Оренбургская обл, г Сорочинск, ул Транспортная, д 3 стр 4
Учредителями компании являются физические лица – граждане
Российской Федерации, учредителей трое:
- Богров Максим Петрович, размер доли в уставном фонде 59% .
- Жуковский Вадим Викторович, размер доли в уставном фонде 14,6%.
- Лысенок Александр Васильевич, размер доли в уставном фонде 26,4% .
Двое из учредителей занимают должности генерального директора и
коммерческого директора. Организационная структура управления компанией
показана на рисунке 6.
Рисунок 6. Организационная структура ООО «СТТ»
За время своего существования ООО «СТТ» приобрело большой опыт в
организации доставки грузов и заслужила высокий авторитет на рынке
Генеральный
директор
Коммерческий
директор
бухгалтерия
Материальный
склад
Склда ГСМ
Начальник
транспортной
службы
Диспетчерская
служба
Водители
экспедиторы
Ремонтно –
мехнический
участок
Секретарь юрист
33
международных грузоперевозок в Оренбургской области. В настоящее время
компания оказывает следующие виды услуг:
1. Автомобильные перевозки. Основными направлениями
грузоперевозок компании являются Чехия, Польша, Германия, Казахстан,
Белоруссия, Бельгия, Болгария, Австрия, а также внутренние грузоперевозки по
России.
2. Экспедирование.
3. Иные транспортные услуги.
На сегодняшний день парк компании насчитывает более 20.
Специалисты разработали наиболее оптимальные маршруты для грузового
транспорта, компания создала и расширила штат опытных диспетчеров и
автоводителей, собрала команду экспедиторов. Изменение в структуре
грузоперевозок ООО «СТТ» показаны на рисунке 7.
Рисунок 7. Структура грузоперевозок ООО «СТТ»
Из рисунка видно, что изменения в структуре грузоперевозок ООО
«СТТ» происходили в направлении снижения удельного веса услуг по доставке
грузов в Европу с одновременным ростом удельного веса грузоперевозок в
страны и СНГ, а также внутренних перевозок по России.
Динамика годового оборота компании показана на рисунке 8.
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2015 г.
2016 г
2017 г.
38%
28%
24%
21%
24%
27%
41%
47%
49%
страны Европы
страны СНГ
Россия
34
Рисунок 8. Динамика годового оборота ООО «СТТ»
ООО «СТТ» осуществляет свою деятельность начиная с 2015 г. В
течение трех лет организация существенно увеличила объем выручки. В
сравнении с 2015 г. сумма выручки предприятия увеличилась в 19 раз.
Показатели финансовых результатов ООО «СТТ» проанализированы в таблице
3.
Таблица 3
Показатели финансовых результатов ООО «СТТ»
Показатель
Значение показателя,
тыс. руб.
Абсолютное
отклонение,
тыс. руб.
Темп роста, %
2015
г.
2016
г.
2017
г.
2016/
2015
2017/
2016
2016/
2015
2017/
2016
Валовая прибыль
2213
34936
43106
32723
8170
1578,67
123,39
Прибыль от
продаж
304
17631
19715
17327
2084
5799,67
111,82
Прибыль до
налогообложения
293
17427
16097
1454
-1330
5947,78
92,37
Чистая прибыль
234
15927
14704
15693
-1223
6806,41
92,32
Из таблицы видно, что в течение первых двух лет работы организации
наблюдается существенный рост финансовых результатов. Особое внимание
следует обратить на динамику чистой прибыли, которая характеризует
конечный финансовый результат деятельности предприятия и во многом
определяет возможность будущего развития организации, т.к. формирует
основу собственных источников финансирования. В 2016 г. по сравнению с
предыдущим годом чистая прибыль организации увеличилась более чем в 68
раз. Существенные темпы роста можно отметить и в отношении других
показателей финансовых результатов организации.
3083
44680
59496
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
2015 г. 2016 г 2017 г.
динамика годового оборота, тыс. руб.
35
В 2017 г. по сравнению с 2016 г. положительная динамика была
выявлена в отношении валовой прибыли и прибыли от продаж. Вместе с тем в
результате превышения прочих расходов над прочими доходами произошло
снижение прибыли до налогообложения на 1330 тыс. руб. или 7,63% и чистой
прибыли на 1223 тыс. руб. или 7,68%.
Основные показатели рентабельности деятельности ООО «СТТ»
рассчитаны в таблице 4.
Таблица 4
Показатели рентабельности деятельности ООО «СТТ»
Показатель
2015 г.
2016 г.
2017 г.
отклонение
2016/
2015
2017/
2016
Выручка, тыс. руб.
3083
44680
59496
41597
14816
Себестоимость, тыс.
руб.
870
9744
16390
8874
6646
Прибыль от продаж,
тыс. руб.
304
17631
19715
17327
2084
Чистая прибыль, тыс.
руб.
222
15927
14704
15705
-1223
Среднегодовая
стоимость активов,
тыс. руб.
4181
29449
64957
25268
35508
Среднегодовая
стоимость собственного
капитала, тыс. руб.
244
8149,5
23348
7905,5
15198,5
Среднегодовая
стоимость заемного
капитала, тыс. руб.
6138
22799,5
41610
16661,5
18810,5
Рентабельность
продаж, %
9,86
39,46
33,14
29,6
-6,32
Рентабельность
производства, %
34,94
180,94
120,29
146
-60,65
Рентабельность
активов, %
5,31
54,08
22,63
48,77
-31,45
Рентабельность
собственного капитала,
%
90,98
187,70
69,98
96,72
-117,172
Рентабельность
заемного капитала, %
3,61
69,86
35,34
66,25
-34,52
Результаты расчетов указывают на положительную динамику
показателей рентабельности деятельности предприятия в 2016 г. по сравнению
с предыдущим годом. Так, уровень рентабельности продаж увеличился на
29,6%. Уровень рентабельности производства увеличился на 146%. В
результате на 1 рубль затрат, относимых на себестоимость оказываемых услуг,