41
задолженность, которая также значительно выросла в 2018 году. Ее удельный
вес в 2016 году составлял 100%, поскольку отсутствовали краткосрочные
кредиты и займы у предприятия. В 2017 году удельный вес составил 84,2% за
счет появившихся займов и кредитов, в 2018 году удельный вес кредиторской
задолженности вырос и составил 91,6%.
Рисунок 3. Структура источников формирования имущества ООО
«Зубр»
Следует оценить структуру кредиторской задолженности предприятия и
определить за счет каких статей произошел рост краткосрочной задолженности
предприятия (см. рис. 4).
100
100
100
38.5
1.7
2.1
0
0
3.4
61.5
98.3
94.5
100
100 100
100 100 100
0
15.7
8.4
100
84.2
91.6
0
100
200
300
400
500
600
2016 г. 2017 г. 2018 г.
Кредиторская задолженность
Кредиты и займы
Краткосрочные обязательства
Долгосрочные обязательства
Нераспределенная прибыль
Резервный капитал
Уставный капитал
Капиталы и резервы
42
Рисунок 4. Структура кредиторской задолженности (обязательств)
предприятия за 2016-2018 гг.
Данные диаграммы свидетельствуют о том, что в составе кредиторской
задолженности наибольший удельный вес занимает именно задолженность
поставщикам и подрядчикам: 94,3%, 82,2 и 81,2% соответственно в 2016, 2017
и 2018 гг. соответственно. Значительно вырос удельный вес задолженности по
прочим кредиторам, с 4,0% до 17,3% в 2018 году. Вместе с тем наблюдается
тенденция снижения задолженности перед персоналом предприятия с 1,5% в
2017 г. до 0,9% в 2018 году, что можно оценить положительно.
Таким образом, оценка состояния текущих расчетов и обязательств ООО
«Зубр» в виде анализа баланса, его структуры и источников формирования
имущества показала неудовлетворительную тенденцию и определила рост
финансовой зависимости от кредиторов.
Следует обратить внимание, что качество расчетов с дебиторами и
кредиторами, в том числе с поставщиками и подрядчиками влияете на текущее
финансовое состояние предприятия.
Итак, состояние расчетов с дебиторами и кредиторами обуславливает
возникновение и соотношение дебиторской и кредиторской задолженности,
которое напрямую влияет на финансовое состояние предприятия, его
устойчивость и платежеспособность.
Анализируя влияния качества расчетов с дебиторами и кредиторами на
94.3
82.2
81.2
0
0
0.1
1.7
4.3
0.5
4
12
17.3
0
1.5
0.9
0
0.2
0.4
0.6
0.8
1
1.2
1.4
1.6
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
2016 г.
2017 г.
2018 г.
поставщики и подрядчики
долг внебюджетным фондам
долг бюджету
прочие кредиторы
долг персоналу
43
финансовое состояние ООО «Зубр» следует оценить его финансовую
устойчивость, ликвидность и платежеспособность, а также рентабельность и
деловую активность деятельности.
Абсолютные показатели финансовой устойчивости показаны в таблице
12. В рамках данного анализа, помимо бухгалтерского баланса предприятия
используется отчет о финансовых результатах ООО «Зубр».
Данные таблицы 12 наглядно показывают неустойчивое финансовое
состояние предприятия за 2017-2018 гг., хотя в 2016 году имела место
абсолютная устойчивость. Итак, в 2016 году запасы и затраты полностью
покрываются собственными оборотными средствами (без привлечения
долгосрочных и краткосрочных пассивов).
Таблица 12
Оценка финансовой устойчивости ООО «Зубр»
Показатели
2016
г.
2017 г.
2018
г.
Темп
роста
18/17
гг.
Темп
роста,
18/16
гг.
1. Наличие собственных
оборотных средств (без ДП)
26
549
420
76,5
В 16,2
р.
2. Долгосрочные заемные средства
-
864
563
65,2
-
3. Наличие собственных и
долгосрочных заемных средств
26
1413
983
69,6
В 37,8
р.
4. Краткосрочные заемные
средства
470
4611
14701
В 3,2
р.
В 31,3
р.
5. Общая величина источников
формирования запасов
496
6024
15684
В 2,6
р.
В 31,6
р.
6. Запасы и затраты
19
3335
10229
В 3 р.
В 538,4 р.
7. Излишек (+) или недостаток
(-) собственных оборотных
средств (СОС – З)
7
-2786
-9809
В 3,5
-
8. Излишек (+) или недостаток (-)
собственных оборотных и
долгосрочных заемных средств
(СОС + ДП – З)
7
-1922
-9246
В 4,8
р.
-
9. Излишек (+) или недостаток (-)
общей величины источников
формирования запасов
(собственные, долго-срочные и
краткосрочные заемные
источники) (СОС + ДП + КП – З)
477
2689
5455
В 2 р.
В 11,4
р.
44
Тип финансовой ситуации
Абсолют
-ная
устойчи-
вость
Неустой-
чивое
состоя-
ние
Неустой
-чивое
состоя-
ние
-
-
В 2017-2018 гг. запасы и затраты покрываются только с помощью
привлечения дополнительных краткосрочных заемных средств. Наибольший
платежный недостаток без долгосрочных и краткосрочных пассивов
наблюдается в 2018 году (-9809 тыс. руб.), в 2017 году данный платежный
недостаток составил (-2786) тыс. руб.
Следует заметить, что общая величина источников формирования запасов
и затрат увеличилась в 2018 году в 2,6 раза по отношению к 2017 г., а по
отношению к 2016 г. в 31,6 раз. Наибольший платежный излишек с учетом
общей величины источников формирования запасов и затрат, наблюдается в
2018 году – (+5455 тыс. руб.), далее в 2017 году – (+2689 тыс. руб.). В 2016 году
платежный излишек составил – 477 тыс. руб. Темп роста платежного излишка с
учетом общей величины источников формирования запасов и затрат с 2018 по
2016 год составил в 11,4 раз, а по отношению к 2017 году он вырос в 2 раза.
Далее рассмотрим и проанализируем относительные показатели
финансовой устойчивости ООО «Зубр» (см. таблицу 13).
Итак, данные таблицы 13 показывают, что коэффициент автономии,
который качественно характеризует финансовую устойчивость предприятия,
демонстрирует, что в указанные периоды он не вписывается в критериальное
значение (0,5), более того в 2018 году показатель ухудшился (с 0,1 сократился до
0,03), что свидетельствует о повышении финансовой зависимости предприятия.
Как следствие вырос коэффициент капитализации в 2018 году и составил
32,2, - его рост составил по отношению к 2016 году – 14,13.
Коэффициент маневренности собственного капитала также не вписывается
в нормативное значение 0,6 ни в один из рассматриваемых периодов.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными
средствами (кроме 2016 г.), показывает, что СОС предприятия никак не
покрывают материальные запасы и затраты, причем в 2018 году они еще более
45
сократились (с 0,42 до 0,10).
Коэффициент кредиторской задолженности показывает значительный его
удельный вес в общих заемных средствах. Далее, коэффициент соотношения
дебиторской и кредиторской задолженностей не вписывается в нормальное
ограничение (1,0). Он показывает вес дебиторской задолженности в
кредиторской, которая сократилась с 0,9 до 0,35 в 2018 году.
Уровень чистого оборотного капитала выражен достаточно
незначительно в 2016 и 2018 гг., в 2017 году он составил 0,23. Показатель
инвестированного капитала вообще не рассчитывается, поскольку
соответствующие строки отчетности – пустуют, что показывает крайне низкую
инвестиционную активность. Таким образом, в настоящее время предприятие
финансово неустойчиво, о чем свидетельствуют абсолютные и относительные
показатели финансовой устойчивости.
Таблица 13
Коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Зубр»
Показатели
Расчет
Нор-
ма-
тив
2016
г.
2017
г.
2018
г.
Откл.,
18/17
гг.
Откл.,
18/16
гг.
1. - Коэффициент
(автономии, незави-
симости)
- Коэффициент
концентрации
заемного капитала
К
авт
=
СК / ВБ,
где СК - собственный
капитал - III раздел;
ВБ - валюта баланса.
К
кзк
=
ЗК / ВБ,
где ЗК - заемный
капитал- (IV +V)
К
авт
+ К
кзк
= 1
более
0,5
менее
0,5
0,05
0,95
0,1
0,9
0,03
0,97
0,07
0,07
2. Коэффициент
капитализации
Кк = ЗК/СК
менее
0,7
18,07
9,4
32,2
22,8
14,13
3. Коэффициент
маневренности
собственного
капитала
К
м
= СОС / СК,
где СОС -
собственные
оборотные средства
0,6
1
2,4
2,1
-0,3
1,1
4. Коэффициент
структуры долгосро-
чных вложений
К
сдв
= ДП /
ВнА,
где ДП -
долгосрочные
пассивы; ВнА-
внеоборотные
активы
-
-
26,2
10,4
-15,8
10,4
5. Коэффициент
обеспеченности ма-
териальных запасов
собственными
средствами
К
обеспеч
.мз
=
СОС /
(стр. 1210 +1220)
0,6-
0,8
1,37
0,42
0,10
-0,32
-1,27
46
6. Коэффициент
соотношения
долгосрочных
источников
К
сди
= СК/ДП
-
-
0,67
0,84
0,17
0,84
7. Коэффициент
кредиторской
задолженности
К
кз
= ЗК/КЗ,
где КЗ –
кредиторская
задолженность
-
1
1,2
1,04
-0,16
0,04
8. Коэффициент
соотношения
дебиторской и
кредиторской
задолженности
Кдз/кз=ДЗ / КЗ,
где ДЗ –
дебиторская
задолженность
1,0
0,9
0,44
0,35
-0,09
-0,55
9. Коэффициент
соотношения
мобильных и
иммобилизованных
средств
К
ОА/ВнА
= ОА / ВнА,
где ОА - оборотные
активы
-
-
182,5
290,4
107,9
290,4
10. Уровень чистого
оборотного
капитала
К
чок
= ОА - КП / ВБ,
где КП –
краткосрочные
пассивы
(обязательства)
-
0,05
0,23
0,06
-0,17
0,01
Далее, рассмотрим и оценим ликвидность баланса предприятия. Главная
задача анализа ликвидности баланса - определить величину покрытия
обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в
денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
Важно, что от степени ликвидности баланса зависит платежеспособность.
В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так
и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату,
но иметь неблагоприятные возможности в будущем и наоборот.
Результаты оценки ликвидности баланса ООО «Зубр» отражены в
таблице 14.
Таблица 14
Оценка ликвидности баланса ООО «Зубр»
Актив
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Пассив
2016 г.
2017 г.
2018 г.
А1 -
Наиболее
ликвидные
активы
53
677
329
П1 –
Наиболее
срочные
обязательст
ва
470
3884
13459
47
А2 –
Быстрореал
и-зуемые
активы
424
2012
5126
П2 –
Краткосроч
ные
пассивы
-
727
1242
А3 –
Медленно
реализуемы
е активы
19
335
10229
П3 –
Долгосро-
чные
пассивы
-
864
563
А4 - Трудно
реализуемы
е активы
-
33
54
П4 –
Постоянные
пассивы
26
582
474
Баланс
496
6057
15738
Баланс
496
6057
15738
Итак, данные таблицы 14 показывают следующие условия. Первое
условие ликвидности (A1 ≥ П1) не выполняется ни за один рассматриваемый
год, более того недостаток средств – значительный. Второе условие
ликвидности (А2 ≥ П2) полностью выполняется за все периоды, причем
быстрореализуемые активы значительно превышают краткосрочные пассивы.
Третье условие (А3 ≥П3) не выполняется только в 2017 году. Излишек
составляет 19 тыс. руб. в 2016 году и 9666 тыс. руб. в 2018 году. В 2017 году
недостаток составляет 529 тыс. руб.
Далее, четвертое условие ликвидности (А4 ≤ П4) выполняется за
рассматриваемые периоды.
Итак, на основании вышеизложенного можно заключить, что баланс ООО
«Зубр» не ликвидный, поскольку наиболее ликвидные активы никак не
покрывают наиболее срочные обязательства, а недостаток средств более чем
значительный. В 2017-2018 гг. наиболее срочные обязательства невозможно
покрыть даже с привлечением быстрореализуемых активов.
Следует напомнить, что от степени ликвидности баланса зависит
платежеспособность предприятия. Для оценки платежеспособности в
краткосрочной перспективе, на основе группировки активов и пассивов баланса
по степени ликвидности, рассчитываются следующие коэффициенты: общий
показатель ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент
ликвидности или «критической оценки», коэффициент покрытия или текущей
ликвидности. В случае отклонения вышеуказанных коэффициентов от
48
нормативного ограничения, рассчитывают коэффициенты возможности
восстановления (утра-ты) платежеспособности, характеризующих наличие
реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою
платежеспособность в течение определенного периода.
Рассчитанные коэффициенты ликвидности на основе группировки актива
и пассива баланса предприятия отражены в таблице 15.
Итак, по данным табл. 15 общий показатель ликвидности с 2016 г. по
2018 г. значительно снизился с 0,58 до 0,04, что свидетельствует о том, что
предприятие может погасить на конец периода лишь 4% своих обязательств –
это крайне негативный фактор. Коэффициент не отвечает нормативу ни в один
из рассматриваемых периодов.
Коэффициент абсолютной ликвидности имеет крайне низкое значение, не
соответствующее критериальному, более того он снизился в 2018 году до 0,02.
Коэффициент промежуточной ликвидности не отвечает нормативу только в
2017-2018 гг., значения которых составили 0,6 и 0,37 соответственно. В 2016
году показатель имел значение 1,05. Данные значения свидетельствует о
снижении прогнозируемых платежных возможностей предприятия в 2018 году.
Таблица 15
Показатели (коэффициентов) ликвидности ООО «Зубр»
Показатель
Расчет
Норм.
Знач.
2016
г.
2017
г.
2018
г.
Откл.,
18/17
гг.
Откл.,
18/1
6 гг.
1. Общий
показатель
ликвидности
Л1 = А1 + 0,5А2
+ 0,3А3 / П1
+ 0,5П2 +
0,3П3
более
1
0,58
0,6
0,04
-0,56
-0,54
2. Коэф.
Абсолютной
ликвидности
Л2 = А1 / П1 +
П2
более
0,2
0,11
0,15
0,02
-0,13
-0,09
3. Коэффициент
промежуточной
ликвидности
Л3 = А1 + А2 / П1
+П2
более
1
1,05
0,6
0,37
-0,23
-0,68
4. Коэффициент
текущей
ликвидности
Л4 = А1 + А2 +
А3 / П1 +
П2
2,0
1,06
1,3
1,07
-0,23
0,01
49
5. Коэф. Восст.
платежеспо-
собности
Л5 = Л4ф + 6/t *
(Л4ф – Л4н) / 2
более
1
0,06
0,3
0,07
-0,23
0,01
Не удовлетворяя нормальному ограничению на начало анализируемого
периода, коэффициент текущей ликвидности (покрытия) также снизился на
конец периода с 1,06 до 1,3 и далее до 1,07, что связано с низкими платежными
возможностями предприятия даже при условии своевременных расчетов с
дебиторами и продажи, в случае необходимости, материальных оборотных
средств.
Коэффициент восстановления платежеспособности свидетельствует, что
за анализируемый период предприятию не представляется возможным
восстановить свою платежеспособность.
Таким образом, анализ ликвидности и платежеспособности
свидетельствует о неликвидном балансе, а также о крайне низком уровне
платежеспособности предприятия.
Далее отметим, что к показателям, характеризующим деловую
активность, относят коэффициенты оборачиваемости и рентабельности.
Рассмотрим показатели деловой активности применительно к исследуемому
предприятию, результаты которых отразим в таблице 16.
Таблица 16
Расчет показателей деловой активности ООО «Зубр»
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Откл.,
18/17
гг.
Откл.,
18/16
гг.
1. Общая
оборачиваемость
активов
0,81
2,98
2,63
-0,35
1,82
2. Оборачиваемость
основных средств
-
547,7
766,8
219,1
766,8
3. Оборачиваемость
материальных
оборотных средств
0,91
3,38
2,70
-0,68
1,79
4. Оборачиваемость
оборотного капитала
0,81
3,0
2,64
-0,36
1,83
5. Общая
оборачиваемость
перманент-ного
капитала
15,5
12,5
40,0
27,5
24,5
50
6. Индекс деловой
активности
4,5
18,6
9,5
-9,1
5,0
Из таблицы 16 можно определить, что большинство показателей
оборачиваемости снизились в 2018 году (в сравнении с 2017 г.), что
свидетельствует о снижении деловой активности предприятия, однако по
отношении к 2016 году можно наблюдать их рост.
Итак, общая оборачиваемость активов снизилась в 2018 году с 2,98 до
2,63 (на 0,35), тогда как в сравнении с 2016 годом произошло увеличение
данного показателя на 1,82. В целом, можно констатировать, что к концу
периода снизилось количество раз (оборотов) обращения активов,
обеспечивающие соответствующий доход.
Оборачиваемость основных средств выросла в 2018 году на 219,1 и
составила 766,8, что говорит об увеличении эффективности использования
основных средств предприятия.
Оборачиваемость материальных оборотных средств сократилась в 2018
году на 0,68 в сравнении 2017 г. Это отрицательное явление, поскольку чем
выше значение этого коэффициента, тем более ликвидную структуру имеет
оборотный капитал.
Оборачиваемость оборотного капитала также снизилась в 2018 году на
0,36 и составила 2,64, что также оценивается негативно. Общая
оборачиваемость перманентного капитала, однако значительно выросла с 12,5 в
2017 году до 40,0 в 2018 году, что говорит о росте оборачиваемости капитала,
находящегося в долгосрочном пользовании у предприятия.
Комплексный показатель – индекс деловой активности отражает
вышесказанное утверждение о снижении деловой активности предприятия в
2018 году по основной деятельности, поскольку на конец периода
показатель снизился на 9,1.
Далее, важно отметить показатели рентабельности предприятия, которые
определяются величиной прибыли, которую оно получает. Для анализа
рентабельности рассчитываются две группы показателей: рентабельность