35
счет уменьшения объема иммобилизованных активов на 2152 тыс. руб. и
снижения оборотных (мобильных) активов на 1721 тыс. руб. При этом
уменьшилась доля иммобилизованных активов, на 0.04 процентных пункта, а
оборотных активов соответственно увеличилась на 0.04 процентных пункта.
Темп роста дебиторской задолженности (114.81%) значительно превышает
темп роста кредиторской задолженности (72.71%), что является негативным
фактором.
За отчетный период структура заемного капитала существенно
изменилась. Темп роста заемного капитала (85.4%) превышает темп роста
собственного капитала, что может свидетельствовать о неэффективной работе
Общества.
Уменьшение заемного капитала было связано в первую очередь со
снижением стоимости кредиторской задолженности и краткосрочных
обязательств на 2591 тыс. руб. Таким образом, доля мобильных активов в
структуре имущества Общества занимает 44.66%. Таким образом,
сформирована менее мобильная структура активов, что может ухудшить
финансовое состояние Общества, так как способствует замедление
оборачиваемости оборотных средств. Поскольку доля иммобилизованных
активов снизилась, часть мобилизованных активов может быть отвлечена на
кредитование потребителей товаров и прочих дебиторов. Это свидетельствует о
фактической иммобилизации части оборотных средств из производственной
программы. Темп роста заемного капитала на 85.4% превышает темп роста
собственного капитала, поэтому необходимо проанализировать эффективность
привлечения внешних источников финансирования. Ликвидность баланса
выражается в степени покрытия обязательств организации его активами, срок
превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Активы баланса группируются по времени превращения их в денежную форму.
К наиболее ликвидным активам относятся сами денежные средства
предприятия и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги (А1).
Следом за ними идут быстрореализуемые активы – готовая продукция, товары
36
отгруженные, и дебиторская задолженность (А2). Более длительного времени
реализации требуют производственные запасы, незавершенное производство,
расходы будущих периодов. Они относятся к медленно реализуемым активам
(А3). Наконец, группу труднореализуемых активов образуют основные
средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения,
незавершенное строительство, продажа которых требует значительного
времени, а поэтому осуществляется крайне редко (А4).
В приложении 8 представлена группировка активов по степени
ликвидности ООО «Саргатский молочный завод» за 2014-2016 гг.
В приложении 9 представлена группировка активов по степени
ликвидности ООО «Саргатский молочный завод» за 2016 год. Доля
быстрореализуемых активов равна 0% общей суммы оборотных средств.
Медленно реализуемые активы составляют 43.06%.
Группировка активов Общества показала, что в структуре имущества за
отчетный период преобладают труднореализуемые активы (A4) на общую
сумму 8941 тыс. руб. Анализ свидетельствует о том, что величина активов
снизилась в основном за счет медленно реализуемых активов (А3) (10.68%).
Таким образом, можно прийти к выводу, что Общества имеет очень низкий
уровень ликвидности, а его оборотные средства – это в первую очередь
труднореализуемые активы, имеющие долгосрочную ликвидность. За
анализируемый период произошли следующие изменения. Доля наиболее
ликвидных активов упала с 12.23% до 1.6% оборотных средств. Значительно
увеличилась доля медленно реализуемых активов (+10.68) %. Следовательно,
2191 тыс. руб., на которые уменьшились наиболее ликвидные активы, могли
пойти на увеличение медленно реализуемых активов. А «чистое» увеличение
медленно реализуемых активов равно 470 – 2191 = -1721 тыс. руб. Таким
образом, налицо трансформация наиболее ликвидных активов в медленно
реализуемые активы. В результате падает общая ликвидность оборотных
средств.
37
В приложении 10 представлена группировка пассивов по срочности
погашения кредитов за 2014-2016 г.г.
В приложении 11 представлена структура пассивов по срочности
погашения обязательств в ООО «Саргатский молочный завод» за 2014-2016 гг.
В структуре пассивов в отчетном периоде преобладает долгосрочные
пассивы на общую сумму 10650 тыс. руб.
В анализируемом периоде у Общества недостаточно денежных средств
для погашения наиболее срочных обязательств (недостаток 4247 тыс. руб.).
Выполненный расчет абсолютных величин по платежному излишку или
недостатку показывает, что наиболее ликвидные активы покрывают лишь 5.7%
обязательств
259
100%
4506
.
В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по
степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть
достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной
задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности).
В данном случае это соотношение выполняется – у Общества достаточно
краткосрочной дебиторской задолженности для погашения среднесрочных
обязательств. Медленно реализуемые активы не покрывают долгосрочные
пассивы (недостаток 3694 тыс. руб.) Они покрывают лишь 65.3% обязательств
6956
100%
10650
.
Труднореализуемые активы больше постоянных пассивов, т.е. минимальное
условие финансовой устойчивости не соблюдается.
Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов,
организации выполняется только одно.
Баланс Общества в анализируемом периоде не является ликвидным.
Обществу за отчетный период следует проработать структуру баланса, чтобы
иметь возможность отвечать по своим обязательствам (недостаток составил
4247 тыс. руб.).
38
Динамика основных коэффициентов ликвидности ООО «Саргатский
молочный завод» за 2014-2016 гг. представлена в приложении 12.
Расчёт коэффициентов ликвидности ООО «Саргатский молочный завод»
за 2014-2016 гг. представлен в приложении 13.
Значение коэффициента абсолютной ликвидности оказалось ниже
допустимого, что говорит о том, что Общества не в полной мере обеспечено
средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за
счет наиболее ликвидных активов (организация может покрыть 5.8% своих
обязательств). За рассматриваемый период коэффициент снизился на 0.288.
Значение коэффициента быстрой ликвидности оказалось ниже
допустимого.
Это говорит о недостатке у Общества ликвидных активов, которыми
можно погасить наиболее срочные обязательства. За рассматриваемый период
коэффициент снизился на 0.288.
Коэффициент текущей ликвидности в отчетном периоде находится ниже
нормативного значения 2, что говорит о том, что Общества не в полной мере
обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности
и своевременного погашения срочных обязательств.
Вместе с тем, показатель все же находится на уровне, превышающем
единицу, что указывает на то, что в течение операционного цикла организация
имеет возможность погасить свои краткосрочные обязательства. За
рассматриваемый период коэффициент вырос на 0.342.
Поскольку коэффициент текущей ликвидности за 2016 оказался ниже
нормы (1.6012<2), то необходимо рассчитывать коэффициент восстановления
платежеспособности. Показатель восстановления платежеспособности говорит
о том, сможет ли предприятие в случае потери платежеспособности в
ближайшие шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике
изменения показателя текущей ликвидности.
На конец 2016 года значение показателя меньше 1, что говорит о том,
что Общества не сможет восстановить свою платежеспособность.
39
Платежеспособность – это готовность организации погасить долги в
случае одновременного предъявления требований о платежах со стороны всех
кредиторов.
Поскольку в процессе анализа изучается текущая и перспективная
платежеспособность, текущая платежеспособность за анализируемый период
может быть определена путем сопоставления наиболее ликвидных средств и
быстро реализуемых активов с наиболее срочными и краткосрочными
обязательствами.
Текущая платежеспособность считается нормальной, если соблюдается
условие, и это свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности)
на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.
Текущая платежеспособность за 2014 г.
831<4591+0
На конец анализируемого периода Общества неплатежеспособна,
платежный недостаток составил 3760 тыс. руб. (831 - 4591), на конец периода
обязательства превышают возможности организации в 5.5 раза.
Текущая платежеспособность за 2015 г.
2450<6197+900
На конец анализируемого периода Общества неплатежеспособна,
платежный недостаток составил 4647 тыс. руб. (2450 - 7097), на конец периода
обязательства превышают возможности организации в 2.9 раза.
Текущая платежеспособность за 2016 г.
259<4506+0
На конец анализируемого периода Общества неплатежеспособна,
платежный недостаток составил 4247 тыс. руб. (259 - 4506), на конец периода
обязательства превышают возможности организации в 17.4 раза.
Таким образом, в целом по всем рассматриваемым периодам Общество в
большей степени оказывалось не платежеспособным.
Перспективная платежеспособность характеризуется условием: А3 ≥ П3
40
Перспективная платежеспособность представляет собой прогноз
платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей, из
которых представлена лишь часть, поэтому этот прогноз носит приближенный
характер.
Перспективная платежеспособность за 2014 г.
13809≥10650
Общество платежеспособно, платежный излишек составил 3159 тыс. руб.
(13809 - 10650).
Перспективная платежеспособность за 2015 г.
6486<10650
Общество неплатежеспособно, платежный недостаток составил 4164 тыс.
руб. (6486 - 10650).
Перспективная платежеспособность за 2016 г.
6956<10650
Общество неплатежеспособно, платежный недостаток составил 3694 тыс.
руб. (6956 - 10650).
Таким образом, можно дать прогноз о неплатежеспособности ООО
«Саргатский молочный завод». К положительным признакам можно отнести
тот факт, что оборотные активы анализируемого Общества превышают
краткосрочные обязательства, что свидетельствует о способности погасить
задолженность перед кредиторами.
Финансовая устойчивость оценивается с помощью абсолютных и
относительных показателей.
Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО «Саргатский
молочный завод» за 2014-2016 гг. характеризующие состояние запасов и
обеспеченность их источниками формирования представлены в приложении 14.
Финансовое состояние общества на конец анализируемого периода
является нормально устойчивым, так как в ходе анализа установлен недостаток
собственных оборотных средств 9694 тыс. руб., излишек собственных и
долгосрочных заемных источников формирования запасов 956 тыс. руб., и
41
излишек общей величины основных источников формирования запасов 956
тыс. руб. (запасы обеспечены за счет долгосрочных займов и кредитов).
Коэффициент покрытия инвестиций равен 0.6592 и не соответствует
нормативному значению (при норме 0.75). За текущий период значение
коэффициента увеличилось на 0.128.
Значение показателя коэффициента мобильности оборотных средств
позволяет отнести Общество к высокой группе риска потери
платежеспособности, то есть уровень его платежеспособности низкий.
Значение коэффициента обеспеченности материальных запасов по
состоянию на конец анализируемого периода составило 2.2696, что
соответствует норме.
За рассматриваемый период значение коэффициента выросло на 2.679.
Коэффициент краткосрочной задолженности показывает преобладание
долгосрочных источников в структуре заемных средств, что является
позитивным фактом, который характеризует улучшение структуры баланса и
уменьшение риска утраты финансовой устойчивости.
Таким образом, доля собственных средств в оборотных активах выше
10%, что соответствует нормативам минимального уровня устойчивого
финансового состояния.
Финансовое состояние с точки зрения состояние запасов и
обеспеченность их источниками формирования является нормально
устойчивым, так как в ходе анализа установлен недостаток собственных
оборотных средств, излишек собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов, и излишек общей величины основных источников
формирования запасов.
Большинство коэффициентов финансовой устойчивости ниже
нормативных значений, следовательно, за анализируемый период Общество
имеет низкую рыночную финансовую устойчивость.
Отрицательная динамика почти всех полученных коэффициентов
свидетельствует о снижении рыночной финансовой устойчивости.
42
Целью анализа деловой активности является оценка качества
менеджмента по критерию скорости преобразования активов Общества в
денежные средства.
Коэффициенты деловой активности ООО «Саргатский молочный завод»
за 2015-2016 гг. приведены в приложении 15.
Коэффициент общей оборачиваемости капитала показывает
эффективность использования имущества, отражает скорость оборота всего
капитала организации. Продолжительность нахождения капитала в активах
Общества возросла на 0.88 и составила 4.03 раз.
Следует отметить, что оборачиваемость дебиторской задолженности
ниже оборачиваемости кредиторской, что является неблагоприятным фактором
в деятельности Общества. Дебиторская задолженность оборачивается
медленнее оборотных средств. Это означает довольно низкую интенсивность
поступления на Общество денежных средств, то есть в итоге – уменьшение
собственных средств.
Оборачиваемость активов за анализируемый период показывает, что
Общество получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 89.3
календарных дня. Поскольку оборачиваемость кредиторской задолженности
ниже оборачиваемости дебиторской задолженности, то такое положение дел
можно назвать отрицательным фактором в деятельности Общества. Показатель
длительности оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам
(28.6 дней), рассматриваемый как индикатор платежеспособности в
краткосрочном периоде, не превышал 180 дней.
Таким образом, можно предположить, что сроки выполнения
обязательств еще не истекли или, у общества хватит ресурсов, чтобы
расплатиться с кредиторами. Платежеспособность на конец отчетного периода
свидетельствует о низком уровне резервов у Общества для финансирования
своих затрат в составе себестоимости.
Проведенный анализ позволил сделать следующие выводы. Финансовый
цикл общества можно признать "классическим". Дебиторская задолженность
43
покупателей и заказчиков превышает полученные авансы. Кредиторская
задолженность перед поставщиками и подрядчиками превышает выданные
авансы. Такая ситуация не оказывает влияния на финансовую устойчивость,
поскольку дебиторская задолженность уравновешивается кредиторской. Имеет
место небольшой выигрыш во времени за счет смещения финансового цикла,
отсюда небольшое положительное влияние на прибыль.
Положение Общества можно охарактеризовать как рынок "покупателя"
на рынке сбыта и рынке поставок. Следует обратить внимание на то, что
средняя за анализируемый период величина длительности оборота чистого
производственного оборотного капитала положительна, что обеспечивает
платежеспособность Общества в долгосрочном периоде. Длительность одного
оборота оборотных средств уменьшилась на 4.3 дней, что является
положительным фактором для предприятия. Срок оборачиваемости средств в
расчетах показывает средний срок погашения дебиторской задолженности.
Сокращение срока расчетов с покупателями на 20.2 дня позволило Обществу
высвободить из оборота дополнительные свободные денежные средства,
полученные в результате притока денежных средств за счет ускорения
оборачиваемости дебиторской задолженности на 20.2 оборота. Уменьшение
операционного цикла c 13.8 дня до 7.7 дней при прочих равных условиях
положительно характеризует деятельность Общества. В отчетном периоде
финансовый цикл уменьшился, что положительно характеризует финансовую
дисциплину в Обществе.
В приложении 16 представлены показатели прибыли ООО «Саргатский
молочный завод» за 2015-2016 гг. Выполним расчет и сравнительную оценку
показателей прибыли и рентабельности, характеризующих эффективность
использования ресурсов Общества.
В отчетном году у Общества имеется прибыль от продаж в размере 567
тыс. руб. Выручка Общества за анализируемый период выросла на
9.8%.Прибыль от основной деятельности предприятия снизилась на 80.79%, что
44
является негативным фактором. При этом прибыль до уплаты налогов
снизилась на 81.28%.
Сравнив темп роста выручки и себестоимости можно судить об
эффективной или неэффективной деятельности Общества за период.
109.8<114.01, следовательно, деятельность предприятия можно оценить, как
неэффективную.
Считается, что организация работала в отчетном периоде эффективно,
если (Формула 1):
TpA < tpV < t pЧП (1)
где TpA - темп роста активов,
TpV - темп роста выручки,
TpЧП - темп роста чистой прибыли.
Представленное соотношение называется "золотым правилом"
экономики.
TpA (2016) = 80.66%
TpV (2016) = 109.8%
TpЧП (2016) = 18.72%
Это означает, что выручка опережает в своем росте активы, что
свидетельствует об ускорении оборачиваемости средств Общества. Чистая
прибыль возросла не так значительно, как выручка. Таким образом, за данный
период, соотношение не выполняется.
В процессе исследования необходимо провести анализ рентабельности
ООО «Саргатский молочный завод» (Приложение 16).
Прибыль от продаж в анализируемом периоде составляет 0.78% от
полученной выручки. Соотношение чистой прибыли и выручки от продаж, то
есть показатель рентабельности продаж по чистой прибыли, отражает ту часть
поступлений, которая остается в распоряжении предприятия с каждого рубля
реализованной продукции. В данном случае это 0.7%.