53
имело. В 2016 году значение коэффициента сократилось незначительно, что
свидетельствует о наличии возможностей у предприятия маневрировать
собственными средствами.
В целом можно сделать вывод о недостаточной финансовой устойчивости
предприятия и о высокой степени зависимости от заемных средств.
Ликвидность баланса предприятия отражает способность предприятия вовремя
погашать свои текущие обязательства. Баланс считается ликвидным, если
структура активов фирмы соответствует структуре обязательств, как по
суммам, так и по временным параметрам.
Показатели ликвидности рассмотрим в таблице 2.3.
Таблица 2. 3
Показатели ликвидности
Показатели
2014
год
2015
год
2016
год
2014/
2015
2016/
2015
1
2
3
4
5
6
Коэффициент текущей ликвидности
0,94
1,02
1,02
108,9%
100,3%
Коэффициент быстрой ликвидности
0,36
0,75
0,64
209,8%
85,4%
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,08
0,03
0,10
32,0%
382,0%
Расчет коэффициентов ликвидности проводится по следующим формулам:
Ктл= Оа/ Ко (5)
Ко- краткосрочные обязательства
Ктл 2014 = 80184/85610 = 0,94
Ктл 2015 = 107180/105110 = 1,02
Ктл 2016 = 93108/91031 = 1,02
54
Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие
обязательства предприятия покрываются ее текущими активами. Для
российских предприятий оптимальное значение этого коэффициента
установлено не ниже 2. В 2014 году текущие активы предприятия не смогут
покрыть текущие обязательства. В 2015-2016 году коэффициент больше
единицы, то есть покрыть текущие обязательства возможно, однако
рекомендуемого уровня коэффициент все же не достигает, что по
установленным критериям может свидетельствовать о возможности
банкротства
Кбл= (Оа- З )/ Ко (6)
где З- запасы
Кбл 2014 = (80184-49777)/85610 = 0,36
Кбл 2015 = (107180-28843)/105110 = 0,75
Кбл 2016 = (93108-35203)/91031 = 0,64
Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какая часть краткосрочных
обязательств может быть погашена за счет наиболее ликвидной части
оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений,
дебиторской задолженности). Как видно из таблицы, коэффициент быстрой
ликвидности имеет переменную тенденцию, но его значение ниже 1, значит,
баланс можно признать неликвидным.
Кал= (Кфв+ Дс)/ Ко (7)
где, Кфв- краткосрочные финансовые вложения;
Дс- денежные средства.
Кал 2014 = (1063+6107)/85610 = 0,08
55
Кал 2015 = (1700+1113)/105110 = 0,03
Кал 2016 = (8064+1242)/91031 = 0,10
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных
обязательств может быть немедленно погашена за счет имеющихся в наличии у
предприятия денежных средств. В западных предприятиях рекомендуемое
значение нижней границы этого показателя находится на уровне 0,2, для
российских предприятий от 0,05 до 0,1. В Пункт приема вторсырья «МЕТАЛЛ-
НК» значение этого коэффициента достигает рекомендуемого значения лишь в
2016 году, так как свободные денежные средства постоянно находятся в
обороте.
Таким образом, изучив показатели ликвидности можно сделать вывод о
неликвидности баланса предприятия, так как коэффициенты ликвидности не
достигают рекомендуемых значений.
Главными качественными и количественными критериями деловой активности
предприятия являются: широта рынков сбыта продукции, включая наличие
поставок на экспорт, репутация предприятия, степень выполнения плана по
основным показателям хозяйственной деятельности, обеспечение заданных
темпов роста, уровень эффективности использования ресурсов (капитала),
устойчивость экономического роста. Рассмотрим результаты хозяйственной
деятельности в таблице 2.4
Таблица 2.4
Результаты хозяйственной деятельности
Показатели
2014
2015
2016
2015/
2014
2016/
2015
2016/
2014
1
2
3
4
5
6
7
Выручка от реализации
227110
230240
197883
101%
86%
87%
Себестоимость
212319
208248
175950
98%
84%
83%
Валовая прибыль
14791
21992
21933
149%
100%
148%
Прибыль от реализации
-585
9970
7466
-
75%
-
56
Как видно из таблицы, в 2015 году выручка от реализации возросла на 1%, а в
2016 году наблюдается ее снижение на 14%. При этом темпы роста
себестоимости в 2015 году были ниже темпов роста выручки, в 2016 году
себестоимость снижалась более высокими темпами чем выручка. Это привело к
тому, что сумма валовой прибыли выросла в 2015 году в полтора раза, а в 2016
году, несмотря на сокращение выручки осталась на уровне прошлого года. В
2014 году предприятие терпело убытки, в 2015-2016 году сработало с
прибылью.
Деловую активность можно охарактеризовать также с помощью показателей
оборачиваемости активов, основных и оборотных средств и их элементов.
Наиболее важными среди этих показателей являются коэффициенты
оборачиваемости активов, фондоотдачи основных средств и оборачиваемости
оборотных средств. Наиболее подробно рассмотрим показатели эффективности
использования капитала и деловой активности в таблице 2.5
Таблица 2. 5
Показатели эффективности использования капитала и деловой
активности
Показатели
2014
2015
2016
2015/2014
2016/2015
1
2
3
4
5
6
Коэффициент оборачиваемости
активов
2,77
2,13
2,09
76,9%
98,5%
Коэффициент оборачиваемости
оборотных средств
2,83
2,15
2,13
75,8%
98,9%
Фондоотдача
87,65
152,17
160,10
173,6%
105,2%
Рентабельность активов
-0,01
0,07
0,06
-
84,6%
Рентабельность собственного
капитала
0,24
2,48
1,67
-
67,3%
Коэффициент оборачиваемости активов
Коа = Вр/ Б (8)
где, Вр- выручка от реализации
57
Коа 2014 = 227110/82124 = 2,77
Коа 2015 = 230240/108266 = 2,13
Коа 2016 = 197883/94494 = 2,09
Коэффициент оборачиваемости активов (К
а
) характеризует
«работоспособность» имущества, то есть относительную способность активов
приносить отдачу в виде выручки от реализации. На рассматриваемом
предприятии он характеризует достаточную эффективность использования
компанией всех имеющихся в распоряжении ресурсов, независимо от
источников их привлечения. Оборачиваемость активов предприятия
характеризуется замедлением. Снижение показателя характеризует снижение
эффективности использования предприятием всех имеющихся ресурсов
независимо от источников их образования.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств
Коб.ос.= Вр/ Оа (9)
Оборотные средства в этой формуле представляют собой среднегодовой
остаток оборотных средств, т.е. половину суммы оборотных средств на начало
и конец года.
Коб.ос. 2014 = 227110/80184 = 2,83
Коб.ос. 2015 = 230240/107180 = 2,15
Коб.ос. 2016 = 197883/93108 = 2,13
Аналогичное значение имеет и коэффициент оборачиваемости оборотных
средств, только применительно к оборотным средствам. Здесь наблюдается
негативная тенденция к снижению коэффициента, то есть снижение
эффективности использования предприятием оборотных средств.
58
Фондоотдача
Фср.= (Ос пр.г.+ Ос)/2 (10),
где Ф
ср.
– среднегодовая стоимость основных средств, которая определяется как
сумма основных средств на начало и наконец года деленная пополам.
Оспр.г- Основные средства предыдущего года
Фср. 2014 = (3242+1940)/2 = 2591
Фср. 2015 = (1940+1086)/2 = 1513
Фср. 2016 = (1086+1386)/2 = 1236
Для оценки оборачиваемости основных средств используется показатель
фондоотдачи. Фондоотдача основных средств - это количество реализованной
продукции в расчете на 1 рубль основных средств. В Пункт приема вторсырья
«МЕТАЛЛ-НК» достаточно высокая фондоотдача, с тенденцией к росту. Это
связано с тем, что основных средств на предприятии имеется немного и они
используются достаточно эффективно.
Эффективность использования активов фирмы может быть оценена
показателем рентабельности активов (Р
а.
).
Для расчета показателя делим чистую прибыль из строки 170 отчета о
прибылях и убытках на среднегодовые суммарные активы из таблицы 2. 5.
Ра 2014 = -847/82124 = -0,01
Ра 2015 = 7825/108266 = 0,07
Ра 2016 = 5776/94494 = 0,06
Как видно в 2015 году рентабельность активов выросла, а в 2016 сократилась.
59
Проведем факторный анализ влияния рентабельности продаж (первый
множитель) и оборачиваемости активов (второй множитель) на рентабельность
активов.
Для этого данные для анализа представим в таблице 2.6.
Таблица 2.6
Данные для факторного анализа рентабельности активов
Наименование показателя
2014
2015
2016
2015-2014
2016-2015
1
2
3
4
5
6
Рентабельность продаж
-0,003
0,033
0,029
+0,036
-0,004
Оборачиваемость активов
2,77
2,13
2,09
-0,64
-0,04
Рентабельность активов
-0,01
0,07
0,06
+0,08
-0,01
Рпродаж 2014 = -847/227110 = -0,003
Р пр. 2015 = 7825/230240 = 0,033
Р пр. 2016 = 5776/197883 = 0,029
Оборачиваемость активов была рассчитана в таблице 2.6.
Произведем расчет увеличения 2015 года к 2014 году:
DР
А
(Рпр) = DРпр. * Об.акт. 2014 = 0,036*2,77 = 0,10
DР
А
(Об.акт.) = DОб.акт * Рпр. 2015= -0,64*0,033 = -0,02
Баланс факторов 0,10+(-0,02)=0,08
То есть можно сделать вывод, что в 2015 году произошло увеличение
рентабельности активов из-за увеличения рентабельности продаж, уменьшение
же коэффициента оборачиваемости активов повлияло соответственно на
уменьшение рентабельности активов.
Произведем расчет увеличения 2016 года к 2015 году:
60
DР
А
(Рпр) = DРпр. * Об.акт. 2015 = -0,004*2,13 = -0,009
DР
А
(Об.акт.) = DОб.акт * Рпр. 2016 = -0,04*0,029 = -0,001
Баланс факторов -0,009+(-0,001) = -0,01
То есть на снижение рентабельности активов в большей степени повлияло
снижение рентабельности продаж, но и снижение коэффициента
оборачиваемости активов сыграло роль.
Эффективность использования собственного капитала оценивается с помощью
показателя рентабельности собственных средств (Р
с.с.
).
Собственный капитал рассчитан как среднегодовое значение:
СК 2014 = (-3486+(-2639))/2 = -3063
СК 2015 = (-3486+3156)/2 = -165
СК 2016 = (3156+3463)/2 = 3310
Рассчитаем рентабельность собственных средств:
Рсс 2014 = -847/-3063=0,27
Рсс 2015 = 7825/-165=-47,4
Рсс 2016 = 5776/3310=1,74
Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе
показателей: коэффициента текущей ликвидности; коэффициента
обеспеченности собственными средствами.
Основанием для признания структуры баланса предприятия
неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является одно из
следующих условий:
61
- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет
значение менее 2; (Ктл);
- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного
периода имеет значение менее 0,1. (Косс).
Таблица 2.7
Оценка структуры баланса
Показатели
2014
К.г.
2015
К.г.
2016
К.г.
Норма
коэффициента
1
2
3
4
5
1. Коэффициент текущей ликвидности
(Ктл)
0,94
1,02
1,02
Не менее 2,0
2. Коэффициент обеспеченности
собственными средствами (Ксс)
-0,07
0,02
0,02
Не менее 0,10
3. Коэффициент восстановления
платежеспособности (Квпл)
Х
0,53
0,51
Больше 1,0
4. Коэффициент утраты
платежеспособности (Купл)
Х
Х
Х
Больше 1,0
Как видно, в нашем случае коэффициент текущей ликвидности меньше
законодательно установленной нормы, значит предприятие можно считать
неплатежеспособным. Для проверки реальной возможности у предприятия
восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент
восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев. При
удовлетворительной структуре баланса для проверки устойчивости
финансового положения рассчитывается коэффициент утраты
платежеспособности на срок 3 месяца.
Кв(у)пл=(Ктлк+У/Т*(Ктлк-Ктлн))/2, (11)
где Ктлк – значение коэффициента текущей ликвидности в конце
анализируемого периода
62
Ктлн - значение коэффициента текущей ликвидности в начале анализируемого
периода
Т – продолжительность анализируемого периода, мес.
У – период восстановления (утраты платежеспособности)
Квпл =((1,02+6/12*(1,02-0,94))/2=0,53
Квпл=(1,02+6/12*(1,02-1,02)=0,51
Коэффициент восстановления платежеспособности в обоих периодах имеет
величину меньше 1, то есть предприятие не сможет восстановить свою
платежеспособность.
Таким образом, проведенный финансовый анализ показал, что Пункт приема
вторсырья «МЕТАЛЛ-НК» находится в стадии становления. За
рассматриваемый период произошел рост стоимости активов предприятия.
2015 год характеризуется активным ростом имущества, чистой прибыли,
коэффициентов ликвидности. Однако в 2016 году наблюдается некоторый спад
развития, что связано с финансовым кризисом и спадом спроса на металлы.
Изучив показатели ликвидности можно сделать вывод о неликвидности баланса
предприятия, так как коэффициенты ликвидности не достигают рекомендуемых
значений. Также можно сделать вывод о недостаточной финансовой
устойчивости предприятия и о высокой степени зависимости от заемных
средств.